Гнів Харга

Гнів Харга

Бен Піктон, старший аналітик ринку в Rabobank

Сьогодні вранці ціни на брентову нафту знову зростають, оскільки ринки обробляють потік новин за вихідні, пов'язаних з іранською війною. З бік нафти існують позитивні фактори, зокрема рішення США бомбити іранські військові об'єкти на острові Харг – портовий містечко в Перському заливі, де зазвичай завантажують на танкери до 90% іранського експорту нафти. Оголошуючи удари через Truth Social, президент Трамп наполягав на тому, щоб бути зрозумілим, що не були завдані удари по нафтовій інфраструктурі, але неявна загроза, що це можливо, є ненав'язливою. Пізніше Трамп сказав, що США можуть провести додаткові удари по острову «просто для розваги».

Вихідними також з'явилася інформація про те, що USS Tripoli був перенаправлений з Західно-Тихоокеанського регіону до Перського заливу. Tripoli – це легкий авіаносець з екіпажем 2500 морських піхотинців і авіакрилом F35B stealth fighter. Існують спекуляції, що морські піхотинці можуть бути використані для захисту нафтової інфраструктури на острові Харг або, можливо, для очищення гір на півночі від проливу Гормуз від іранських агресорів (останнє здається менш імовірним). Обидва варіанти є випадком «військ на землі» і будуть сприйняті як серйозна ескалація. Іранські посадовці за вихідні заявили, що вони відповіли б аналогічними методами на будь-які атаки на їхню нафтову інфраструктуру. Дійсно, за вихідні були ще обмежені атаки на нафтові об'єкти союзних США Західних держав Заливу, що, можливо, пояснює позитивний тон на ринку Бренту сьогодні вранці та зростання кривої форвардних контрактів з цього часу минулого тижня.

Дивну інтервенцію у війні зробив ХАМАС, який закликав Іран припинити атаки на регіональних сусідів. ХАМАС добре відомий як іранський проксі, тому існують деякі спекуляції, що це може бути спроба з іранської сторони почати розробляти вихід з кризи. Поєднано з новинами минулого тижня про те, що Іран уклав угоди з Індією та Бангладеш, що дозволяють нафтовим караванам проходити, та коментарями іранського міністра закордонних справ за вихідні, що пролив не закрито для когось, крім США, Ізраїлю та їхніх союзників, сьогодні вранці на ринках існує деякий обережний оптимізм, що проступають ознаки надії на припинення ворожнечі. AUD та NZD обидва торгуються вище, споткове золото знизилось майже до $5000/унція, а біткоїн отримує підтримку.

Однак «просвіти» – це ключове слово. Поки ХАМАС закликав Іран припинити удари по сусіднім державам, хусити (інший іранський проксі) подавали ознаки, що вони готові до ескалації проти судноплавства, перенаправленого до Червоного моря для завантаження нафтових караванів в саудівському порту Янбу. Перебої в судноплавстві Червоного моря – з якими хусити довели свою здатність протягом років – закрили б вихідний клапан саудівського трубопроводу Схід-Захід, здатного перенаправляти 5-7 млн баррелей нафти на день для компенсації переривання постачання ~18-20 млн баррелей нафти на день.

Також існує факт, що Південна Корея та Японія – обидві основні пункти призначення для караванів енергії Заливу – ймовірно будуть вважатися союзниками США і тому не матимуть права отримувати нафтові каравани за умовами іранської платної дороги. Сам Трамп відкинув пропозиції про припинення вогню за вихідні, заявивши, що він ще не готовий закінчити війну, оскільки умови, запропоновані Іраном, є недостатньо хорошими. Іранські посадовці заперечують, що були запропоновані якісь умови, крім виведення США з Близького Сходу та виплати репарацій. Не дивно, що Трамп не дуже зацікавлений. Ринки передбачень сьогодні ранком передбачають шанси на припинення вогню до кінця місяця лише 14%, що нижче 21% з п'ятниці.

Існують ознаки надії й в інших сферах. Сьогодні вранці The Wall Street Journal повідомляє, що США збираються оголосити про формування міжнародної коаліції для надання військових ескортів танкерам, що транзитують через Гормуз. Деякі коментатори в X вже зауважили, що це буде суперечити нещодавньому удару Дональда Трампа по прем'єр-міністрі Великобританії Стармеру, де він сказав, що США не потребують союзників, які з'являються лише після закінчення війни (британці можуть мати власні думки про союзників, які запізнюються на війни). Однак, здається, розвивається певний план, хоча Південна Корея та Японія вже подали сигнали обережності щодо розгортання військових кораблів до Заливу, оскільки Китай відновлює військові вправи навколо Тайваню після 10-денної перерви.

Мовлячи про Китай, держсекретар США Скотт Бесент та торговий представник Джемісон Грір зараз зустрічаються з китайськими посадовцями, зокрема з віцепрем'єр Хе Ліфєнгом, у Парижі для обговорення торгівлі. Зустрічі відбуваються наприкінці триваючих переговорів між Трампом та Сі на 31 березня в Пекіні і очікуються, що закладуть основу для цієї зустрічі. Попередні повідомлення свідчать про те, що американська сторона попросила Китай купити більше літаків Boeing, а також вугілля та газ США. З експортом скрапленого газу Катару, який зараз вилучений з ринку, і китайською економікою, яка приблизно на 50% залежить від імпорту для своїх внутрішніх потреб, це повинно бути легкою продажем. Міністр промисловості Японії також нещодавно звернувся до Австралії з проханням прискорити виробництво СПГ, хоча це займе час і напевно зіткнеться з опором екологів в Австралії.

Час проведення зустрічі Трампа та Сі цікавий. Трамп вирушить до Пекіна, коли китайське вплив нещодавно був вигнаний американською владою в Венесуелі, Кубі та на Панамському каналі. Удари по острову Харг – головному порту походження великої частини китайського імпорту нафти – також піднімають перспективу того, що китайський вплив в Центральній Азії буде значно обмежений. США є переважно самодостатнім нетто-експортером енергії, який раптово займає кілька ключових морських вузьких місць для китайського імпорту енергії. Послання Пекіну не могло бути більш зрозумілим: якщо ви намагатиметеся використовувати ланцюжки постачання редкісних земель проти американських інтересів, США використають ланцюжки постачання енергії проти китайських інтересів. Регулярні читачі знають, що ми доводили логіку цього протягом останніх 18 місяців.

Отже, знову ми бачимо, що економічна державна політика використовується для створення тиску на ланцюжки постачання, щоб отримати те, чого ви хочете. Щоб повністю оцінити цю деструктивну силу, необхідно визнати, що іранська криза виходить далеко за межі енергетики, і шок постачання відгукнеться у всьому, починаючи від нафтохімії, сільського господарства, фармацевтики та іншого. Тому китайське промислове домінування стає Ахіллесовою п'ятою в глобальному економічному шоці. Для комплексного обліку ймовірних наслідків дивіться цю чудову статтю, підготовлену командою RaboResearch Food and Agribusiness.

Трамп хоче знову відкрити Гормуз. Сі хоче гарантій, що нафта Заливу продовжить надходити до китайських рафінадій, китайські промислові виробники матимуть ринки для продажу, а китайські споживачі матимуть продукти харчування для імпорту. Трамп думає, що має вищу руку в цих переговорах, і тому в неділю ввечері він сказав ЗМІ, що може спробувати відкласти зустріч у Пекіні і що очікує, що Китай допоможе відкрити пролив Гормуз. Він грає важко, намагаючись покласти весь тиск на Сі, щоб змусити до вирішення. Перефразуємо секретаря скарбниці Ніксона Джона Конналлі: «це наша війна, але це ваша проблема».

Отже, чи може майбутня зустріч стати моментом, коли ми побачимо, як Пекін видасть директиву своїм союзникам в Тегерані припинити блокаду? Для Сі це може бути вибір між цим або стражданням від гніву Харга на китайську промислову економіку.

Тайлер Дюрден
Понеділок, 16 березня 2026 р. – 10:45