Туреччина скинула 58 тонн золота після початку війни в Ірані, що призвело до падіння ціни

Туреччина скинула 58 тонн золота після початку війни в Ірані, обваливши ціну

Було багато спекуляцій щодо таємничого продавця(ів), який(і) штовхнув(ли) золото в ведмежий ринок з його січневого максимуму: чи це була суверенна держава, яка намагалася залатати дірки в бюджеті від нещодавнього сплеску цін на нафту, "маркет-мейкер", який намагався спровокувати ліквідацію стоп-лоссів, чи просто роздрібні інвестори, які фіксували прибуток після одного з найкращих років в історії дорогоцінного металу?

Сьогодні ми дізналися особу принаймні одного з продавців: центральний банк Туреччини продав і обміняв близько 60 тонн золота вартістю понад 8 мільярдів доларів, або понад 10% загальних запасів країни, за два тижні після початку війни в Ірані, посиливши різкий тиск на ціни на золото.

За даними центрального банку, золоті резерви Туреччини показали зниження на 6 тонн за тиждень 13 березня та ще на 52,4 тонни за тиждень 20 березня, що свідчить про різке скорочення резервів. Хоча склад продажів неясний, частина з них була продана безпосередньо, тоді як більша частина була використана для забезпечення іноземної валюти або лір через угоди свопу, повідомляє Bloomberg. Для центральних банків не є незвичним продавати фізичне золото і одночасно домовлятися про його викуп у майбутньому через угоди свопу, що фактично є позикою в доларах, забезпеченою золотом, яка надає країні дешеве фінансування в доларах, використовуючи дорогоцінний метал як заставу.

Цей крок відбувається на тлі напруженості в стратегії дезінфляції Туреччини - тобто валюті не дозволяється знецінюватися швидше, ніж місячна інфляція - яка значною мірою залежить від підтримки стабільної або стабільно знецінювальної ліри, в тому числі за допомогою інтервенцій твердою валютою, зазвичай через державні банки. Зростання витрат на імпорт енергоносіїв та збільшення попиту на долари з початку конфлікту зробили цей підхід більш складним для підтримки, і змусили Туреччину вдатися до своїх резервів твердої валюти.

Турецькі чиновники звернулися до продажів золота та угод свопу золота з запасів центрального банку в розмірі 135 мільярдів доларів для задоволення потреб у ліквідності та стабілізації внутрішнього попиту, за словами Іріс Сібре, засновника Phoenix Consultancy в Стамбулі. Вона оцінила загальні продажі в 58,4 тонни, причому понад половина з них була здійснена через свопи золота на іноземну валюту за кордоном.

Ця сума перевищує загальні відтоки з біржових фондів, забезпечених золотом, які відстежує Bloomberg, і становили близько 43 тонн за той самий двотижневий період. ETF є одним з найпопулярніших способів для інституційних та роздрібних інвесторів отримати доступ до золота.

Туреччина особливо вразлива до інфляційних шоків та проблем з платіжним балансом, якщо війна в Ірані затягнеться, оскільки їй потрібно імпортувати майже всю свою нафту та газ. Чиновники вже борються за стримування рівня інфляції, який останній раз становив 31,5% у лютому, одного з найвищих у світі.

Турецькі політики досі реагували на кризу на Близькому Сході - яка призвела до зростання цін на нафту вище 100 доларів за барель з приблизно 70 доларів - шляхом посилення ліквідності, підвищення вартості фінансування в лірах та залучення державних кредиторів до інтервенцій на валютному ринку.

Продажі знаменують собою розворот для Туреччини, яка була одним з найагресивніших покупців золота у світі за останнє десятиліття, прагнучи зменшити свою залежність від активів, номінованих у доларах США. Ціни на золото впали приблизно на 15% цього місяця, оскільки інвестори фіксували прибуток після сильного ралі з минулого року. У четвер вони продовжили падіння більш ніж на 3%, штовхнувши ціну золота нижче 4400 доларів.

За словами Даніеля Галі, товарного стратега TD Securities, економічний шок від війни в Ірані, ймовірно, зменшить попит на золото з боку деяких центральних банків, водночас змушуючи інші продавати золото з резервів для виконання зобов'язань у доларах США.

"Прямі продажі не виключені, хоча ми очікуємо, що загальна тенденція полягатиме в зниженні темпів накопичення золота центральними банками на даний момент", - сказав він.

Продажі Туреччини, ймовірно, триватимуть: Bloomberg повідомив у вівторок, що центральний банк Туреччини обговорював використання своїх золотих резервів через угоди свопу золота на іноземну валюту на лондонському ринку, прагнучи захистити ліру від більш різких втрат, пов'язаних з війною.

За оцінками, Туреччина тримає близько 30 мільярдів доларів цих резервів у Банку Англії, які центральний банк Туреччини "може вирішити використати для інтервенцій у валютній сфері без логістичних обмежень", згідно зі звітом економіста JPMorgan Chase & Co. Фатіха Акчеліка у вівторок.

* * *

Tyler Durden
Thu, 03/26/2026 - 13:35