Багаті споживачі звертаються до ювелірних виробів як до інвестиції, особливо до кольорових дорогоцінних каменів

Коли молоток впав у грудні, Christie's встановила рекорд, який викликав ажіотаж у світі аукціонів.
Накшталт Tiffany & Co. з сяючим синім турмаліном Paraiba та діамантами було продано за понад 4,2 мільйона доларів США, у 10 разів вище за попередню оцінку. Наступною на аукціон вийшла відповідна пара сережок, і вони теж були продані у 10 разів вище за оцінку.
"Я думаю, це дійсно стало маркером того, як далеко приватні клієнти готові зайти заради цих виняткових товарів", - сказала Жаклін ДіСант, віце-президент і керівник відділу продажів ювелірних виробів Christie's New York.
В умовах економічної та геополітичної невизначеності певний клас споживачів звертається до несподіваного класу активів — ювелірних виробів. Ця тенденція виникає в міру того, як інвестори все частіше звертаються до відчутних активів. Для надзвичайно багатих споживачів кольорові дорогоцінні камені, такі як рубіни, сапфіри та смарагди, зараз особливо популярні.
"Кожного разу, коли виникає макроекономічна волатильність… зростає привабливість інвестування в тверді активи", - сказав Торн Перкін, президент інвестиційної компанії Papamarkou Wellner Perkin. "Матеріальні активи, як правило, зберігають свою вартість або навіть збільшують її, коли інфляція зростає".
Маріо Ортеллі, керуючий партнер стратегічної та M&A консультаційної компанії Ortelli&Co., погодився з думкою Перкіна, сказавши, що існує чіткий "охоронний елемент" цієї тенденції.
"В періоди інфляції, геополітичної напруженості або волатильності фінансових ринків, матеріальні активи стають більш привабливими", - написав він у електронному листі. "Брендовані ювелірні вироби можуть функціонувати як портативний сховище вартості".
"На відміну від аксесуарів для моди, які пов’язані з сезонними циклами, культові ювелірні колекції мають набагато довший життєвий цикл продукту", - додав він. "У багатьох випадках вони також демонструють сильнішу динаміку перепродажу, ніж сумки, які легше зношуються. Ця довговічність і сприйняте збереження капіталу пояснюють відносну стійкість ювелірних виробів порівняно з м’якою розкішшю".
Лука Солча, глобальний керівник товарів розкішного класу в Bernstein, оцінив, що приблизно третина відродженого інтересу до ювелірних виробів, багатих на золото та керованих дорогоцінними каменями, може бути пов’язана з "потоком до безпеки" для інвесторів.
Сильна перепродажна вартість
Зростання цін на золото зіграло свою роль. Золото вже давно вважається безпечним активом, і в січні воно досягло найвищої ціни за всю історію, перевищивши 5100 доларів США за унцію. Хоча ціни з того часу знизилися, вони все ще торгуються на високому рівні, вище 4500 доларів США за унцію.
"Я думаю, що погляд на ювелірні вироби — золоті ювелірні вироби, діамантові та ювелірні вироби з дорогоцінними каменями — як на інвестицію покращується, очевидно, майже щоденним зростанням ціни на золото", - сказав Ендрю Браун, засновник і генеральний директор платформи для перепродажу розкішних товарів MyGemma.
ДіСант з Christie's сказала, що рекордні ціни на золото спонукали деяких колекціонерів вийти з тіні та продати певні вироби.
Стійкість ювелірних виробів на ринку перепродажу є частиною їхньої привабливості, кажуть експерти. Браун каже, що він регулярно бачить клієнтів, які перепродають брендові ювелірні вироби через роки після їхньої первісної покупки, часто за цінами, які значно краще зберігаються, ніж у дизайнерських сумок, які легше зношуються.
Ювелірні вироби змогли подолати слабкість на ринку розкішних товарів і протягом останніх двох років зростали "досить добре", згідно з Caroline Reyl, старшим інвестиційним менеджером стратегії преміальних брендів Pictet.
Рейл сказала, що вона бачила, як споживачі відмовляються від "м’яких розкішних" товарів, таких як сумки та аксесуари. Водночас "тверді" розкішні товари, такі як годинники та вишукані ювелірні вироби, набули більшої популярності. Рейл пояснила цю зміну різким підвищенням цін на сумки через попередній сильний попит і порушення ланцюга поставок.
Якісні проблеми також стали перешкодою, сказав Браун.
Дослідження Bernstein показало, що ціни на аукціоні на культові сумки Hermès впали, а середні премії для перепродажу Birkin і Kelly сумки знизилися з 2,2 рази у 2022 році до 1,4 рази в листопаді минулого року.
"Шкіра не має великої внутрішньої цінності", - сказав Анкур Дага, засновник і генеральний директор компанії Angara з електронної комерції ювелірних виробів. "Оскільки золото зростає в ціні, люди все більше розуміють, що це дуже цінний актив".
Міцність допомогла зміцнити репутацію ювелірних виробів як довгострокового сховища вартості, особливо виробів відомих брендів, таких як Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co. та Bulgari. Браун оцінив, що ці чотири бренди становили близько 90% продажів ювелірних виробів MyGemma.
"Інвестиція з пристрастю"
Існує також емоційний аспект ювелірних виробів. Перкін назвав це "інвестицією з пристрастю", з потенційним залученням споживачів "елементом престижу".
Ортеллі погодився. Він сказав, що брендований капітал, майстерність і елемент дефіциту підсилюють сприйняття довговічності та збереження вартості.
"Брендовані ювелірні вироби історично мали одно- та високоединічний річний ріст цін, залежно від бренду та дизайну", - сказав Ортеллі. "Оскільки перепродаж часто відбувається зі знижкою від поточної роздрібної ціни, протягом 5-10 років власники часто можуть вийти з прибутком вище, ніж їхня початкова ціна покупки".
"Колір зараз у моді"
Ювелірні вироби, багаті на золото, отримують вигоду від цінової підлоги, створеної внутрішньою вартістю металу, сказав Ортеллі. "Однак виняткові дорогоцінні камені — особливо рідкісні, високоякісні сапфіри, рубіни або смарагди — можуть приносити значні премії для колекціонерів", - сказав він.
Поточні модні тенденції сприяють кольоровим дорогоцінним каменям, які стали одним із найшвидше зростаючих сегментів ювелірних виробів.
Лукреція Бучеллаті, дизайнер ювелірних виробів і співкреативний директор італійського ювелірного дому Buccellati, сказала, що це особливо стосується азіатських ринків. Кольорові камені дозволяють на більш креативні дизайни і часто приваблюють покупців, які хочуть більш виразних і персоналізованих виробів, пояснила вона.
Споживачі також можуть шукати альтернативи діамантам.
"Існує справжній дефіцит матеріалів, придатних для дорогоцінних каменів, які виходять із землі", - сказав Дага з Angara. Він пояснив, що кольорові камені складніше відтворити в лабораторії. На відміну від діамантів, включення — або мінерали, захоплені всередині під час формування — надають характер і підвищують цінність кольорового дорогоцінного каменю.
"Жоден з них не є абсолютно ідентичним, і я думаю, що це робить їх такими цікавими для сьогоднішнього ринку", - сказала ДіСант, порівнюючи кожен з них зі зразком мистецтва. "У світі, де ми бачимо виготовлення лабораторних діамантів, і це трохи схоже на конвеєр… ви не можете цього зробити з сапфіром, рубіном або смарагдом".
Дага сказав, що очікує, що кольорові дорогоцінні камені зростатимуть швидше, ніж золото.
"Якщо подивитися на аукціони Sotheby's і Christie's, ці дорогоцінні камені торгуються за цифри, про які ніхто б не подумав п’ять років тому, і це буде лише зростати", - сказав він. "Колір зараз у моді".
Кольорові дорогоцінні камені торгувалися у два-три рази вище за високі оцінки в аукціонних будинках, що "дуже незвично", оскільки аукціонні будинки зазвичай добре калібрують низькі та високі ставки, сказав Дага.
Як доказ сили тенденції, Дага оцінив, що близько 15% обручок сьогодні мають кольоровий дорогоцінний камінь, порівняно з 5% десятиліття тому. Їх, можливо, було додатково популяризовано завдяки знаменитостям, таким як Кейт Міддлтон, Ева Лонгорія, Холлі Беррі, Рита Ора та Хейлі.
Ця тенденція також залучила молодших споживачів. У 2025 році міленіали та покоління Z становили 44% покупців розкішних товарів Christie's, сказала ДіСант.
Якщо макровизначеність збережеться, експерти, такі як Рейл, очікують, що інвестування в ювелірні вироби продовжиться. Бучеллаті погодилася, сказавши, що в рамках високої розкіші вона очікує, що ювелірні вироби будуть продовжувати зростати та перевершувати м’які розкішні товари.
Однак існують певні проблеми, включаючи неліквідність, проблеми з безпекою та витрати на зберігання. І на відміну від акцій або нерухомості, ювелірні вироби не забезпечують власникам дохід.
"Ювелірні вироби не слід розглядати як фінансовий актив, еквівалентний акціям або ETF — ліквідність, транзакційні витрати та розкид прибутковості набагато вищі", - сказав Ортеллі.
Він додав, що довгостроковий прогноз для брендових розкішних ювелірних виробів є позитивним, але циклічним.
"Категорія найкраще працює в сприятливих макроекономічних умовах із зростанням багатства та політичною стабільністю. ... У разі серйозного макроекономічного спаду попит скоротиться", - написав він.
І там деякі колекціонери можуть знайти розраду в більш емоційних аспектах ювелірних виробів.
"Я думаю, що є щось дійсно романтичне в кольоровому камені", - сказала ДіСант. "Є щось дійсно неймовірне, коли ви думаєте, що він сформувався в Землі сотні тисяч років тому. І якщо це Kashmir sapphire — цей рудник видобувався лише протягом 20 років на початку 1900-х років — існує певний романтизм, який ви не можете відтворити".
Ринок змінюється, а заголовки зникають, але основні принципи побудови довгострокового багатства залишаються незмінними. Приєднуйтесь до нашої третьої CNBC Pro LIVE, де інвестори будь-якого походження — від фінансових фахівців до звичайних людей — збираються разом, щоб відсіяти шум і отримати дієві стратегії для розумніших і більш дисциплінованих інвестицій. Незалежно від того, з чого ви починаєте, ви вийдете з чіткішим мисленням, сильнішими стратегіями. Введіть свою електронну адресу тут, щоб отримати код знижки.