Wells Fargo має тривожне повідомлення щодо акцій великих банків

Акції великих банків пережили важкий період. Wells Fargo вважає, що інвестори неправильно це трактують.

Майк Мейо, Керуючий директор і керівник досліджень великих банків США у Wells Fargo Securities, заявив у ноті клієнтам 8 квітня, що цьогорічне відставання має змінитися на краще. Він вказав на сильні результати I кварталу, те, що він назвав "дерегуляцією раз на покоління", та сприятливий фон для ринку капіталу.

Ринок відреагував. Індекс KBW Nasdaq Bank Index 9 квітня зріс на 3,6%. Акції Citigroup зросли на 5,1%, як повідомив GuruFocus.

Наскільки поганим насправді було падіння

Індекс KBW Bank Index впав на 6% у першому кварталі 2026 року, що є найгіршим квартальним результатом з моменту регіональної банківської кризи 2023 року, повідомив Bloomberg. Це відбулося після сильного 2025 року, коли той самий індекс зріс на 29%, випередивши як S&P 500, так і Nasdaq 100.

На падіння вплинула низка факторів. Війна між США та Іраном та її вплив на ціни на нафту та інфляцію викликали занепокоєння щодо економічних перспектив. Страхи щодо приватного кредитування також викликали тривогу.

Разом вони відштовхнули інвесторів від сектора, який на початку року торгувався поблизу рекордних максимумів.

Аргумент Мейо полягає в тому, що падіння створило можливість, а не попереджувальний знак. На поточному рівні оцінки повернулися до точки, де прибуток може зробити основну роботу.

Чому Мейо зараз оптимістично налаштований щодо великих банків

Негайним каталізатором є прибутки I кварталу. Goldman Sachs звітує 13 квітня, за ним JPMorgan, Citigroup та Wells Fargo 14 квітня, а Bank of America та Morgan Stanley завершать тиждень 15 квітня, згідно з TipRanks.

Очікується, що цифри будуть сильними. Прогнозується, що прибуток Citigroup на акцію в I кварталі зросте на 34,2% рік до року. Очікується, що прибуток Wells Fargo зросте на 23,6%. Прогнозується, що JPMorgan заробить 5,41 долара на акцію, що на 6,7% більше, ніж роком раніше, згідно з Zacks.

Більше з Wall Street

- Топ-аналітик вважає, що ці акції збільшать ваш портфель у 2026 році - Bank of America надсилає тихий попереджувальний сигнал інвесторам на фондовому ринку

Активність у сфері укладання угод також є підтримуючою. Reuters повідомив про 24 великі угоди вартістю понад 10 мільярдів доларів у всьому світі в I кварталі, а також про 40 угод вартістю понад 5 мільярдів доларів, як зазначив TipRanks. Такий рівень активності безпосередньо впливає на доходи інвестиційного банкінгу найбільших кредиторів.

Мейо також додав, що банки мають три роки сильного зростання прибутків. Пом’якшення регуляторного середовища надає найбільшим кредиторам більше гнучкості щодо розміщення капіталу, укладання угод та стратегії балансу.

Які банки Мейо вважає найкращими

Мейо виділив Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, State Street та BNY як ймовірних бенефіціарів "flight-to-quality". Він очікує, що інвестори перейдуть до найбільших і найліквідніших імен.

Citigroup є його найкращим вибором на 2026 рік. Мейо прогнозує, що банк вийде з того, що він називає "регуляторною пусткою", і що акції можуть подвоїтися до 2028 року, повідомив FinancialContent. Аналітик Goldman Sachs Річард Рамзден окремо підвищив цільову ціну Citigroup до 137 доларів з 123 доларів і підтвердив рейтинг купівлі, пояснюючи падіння цього року як більш привабливу точку входу, згідно з TipRanks.

Мейо також назвав JPMorgan "найкращим у своєму класі", зазначивши, що він торгується лише за 60% від коефіцієнта ціна/прибуток ринку, згідно з Fortune. Щодо зростання кредитів він очікує, що PNC Financial Services та KeyCorp випередять конкурентів у I кварталі, згідно з Intellectia.

Де Мейо визнає обережність

Мейо не відкидає ризики. Він знизив свої оцінки на I квартал для великих банків на 4% у ноті від 27 березня, пояснюючи "певний ступінь паралічу через невизначеність політики", повідомив Fortune.

Його погляд на ринок капіталу полягає в тому, що відновлення "затримане, а не мертве". Але він визнав, що невизначеність політики піддає випробуванню його переконання та може подовжити терміни.

Ширше занепокоєння знайоме. Акції банків часто виглядають дешевими під час падінь. Дешеві оцінки самі по собі не гарантують ралі. Інвесторам потрібні фактичні докази прибутків і чіткі сигнали політики, перш ніж вони будуть інвестувати більше капіталу в сектор.

Ключові моменти з виклику Мейо щодо великих банків:

- Індекс KBW Bank Index впав на 6% у I кварталі 2026 року, найгірший квартал з 2023 року

- Відставання цього року має змінитися на краще на основі прибутків I кварталу та дерегуляції

- Дерегуляція описана як "можливість раз на покоління"

- Очікується три роки сильного зростання прибутків звідси

- Топ-вибори: Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs, State Street, BNY

- Очікується, що EPS Citigroup в I кварталі зросте на 34,2% рік до року

- Відновлення ринку капіталу "затримане, а не мертве"

Що означає виклик Мейо щодо вибору банків для інвесторів

Виклик Мейо є чітким бичачим сигналом, але він має конкретний тригер. Прибутки I кварталу є тестом. Якщо результати підтвердять його тезу, потосла слабкість може виглядати як налаштування для наступного етапу зростання.

Якщо вони розчарують, то переоцінка, яка виглядає привабливою сьогодні, може просто зберегтися.

Історія про дерегуляцію є довгостроковим випадком. Мейо вважає, що інвестори все ще недооцінюють структурний зсув, що відбувається. Для тих, хто має багаторізний горизонт, сектор може запропонувати більше потенціалу, ніж останні цінові коливання свідчать. Найближчі тижні прибутків будуть найчіткішим сигналом того, чи є це відновлення реальним чи передчасним.

Пов’язано: Bessent і Powell надіслали великим банкам Wall Street попередження

Ця історія вперше з’явилася на TheStreet 11 квітня 2026 року, де вона вперше з’явилася в розділі Investing. Додайте TheStreet як бажане джерело, натиснувши сюди.