Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панель налаштована ведмеже щодо Rigetti Computing, посилаючись на нестійку економіку одиниці, відсутність комерційного попиту та високий ризик виконання, незважаючи на грант CHIPS Act. Вони попереджають, що ралі зумовлене часом політики, а не основними економічними показниками.
Ризик: Панель визначає нестійкий темп спалювання готівки та потенціал для коливань державного фінансування або його консолідації в рамках стратегії «національного чемпіона» як найбільші ризики.
Можливість: Панель не виділила жодних значних можливостей.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Акції Rigetti зросли більш ніж на 46% у травні завдяки зобов'язанню на федеральний грант у розмірі 100 мільйонів доларів у рамках Закону про чіпи та науку.
Прибуток за перший квартал перевищив очікування, а виручка майже потроїлася порівняно з попереднім роком, досягнувши 4,4 мільйона доларів, хоча компанія продовжує спалювати гроші з негативним вільним грошовим потоком у розмірі 20,6 мільйона доларів.
Rigetti запустила свою 108-кубітну систему Cepheus із двокубітною точністю вентилів 99,1%, не досягнувши цільового показника 99,5%, але все ж таки позначивши критичну технічну віху після затримок.
Акції Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) значно зросли у травні, подорожчавши більш ніж на 46%.
Акції отримали поштовх від загальноринкового ралі, під час якого Nasdaq Composite зріс більш ніж на 8%, але кращі за очікування прибутки за перший квартал та важливе оголошення від федерального уряду — все це сприяло зростанню акцій.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »
21 травня Міністерство торгівлі США підписало листи про наміри щодо надання 2 мільярдів доларів федеральних грантів дев'яти компаніям, що займаються квантовими обчисленнями, у рамках Закону про чіпи та науку. Програма, спрямована на прискорення розробки "квантових обчислень масштабу комунальних послуг, стійких до збоїв", була розцінена як значна підтримка з боку федерального уряду.
Rigetti отримає до 100 мільйонів доларів протягом трьох років, згідно з листом про наміри. Це досить значна сума для компанії, яка минулого кварталу отримала лише 4,4 мільйона доларів виручки, і це допомагає забезпечити фінансовий запас ходу.
Акції підскочили майже на 57% у день оголошення та наступного дня.
Оголошення про Закон про чіпи стало важливим моментом для всієї квантової індустрії. Rigetti була далеко не єдиною акцією чистої гри, яка побачила величезний сплеск новин.
Раніше цього місяця Rigetti опублікувала свої прибутки за перший квартал 2026 року. Виручка склала 4,4 мільйона доларів, що майже на 200% більше порівняно з попереднім роком і значно вище за прогнози аналітиків. Зростання було зумовлене поставками квантових процесорних блоків Novera компанії, а також отриманням державних контрактів.
Однак компанія все ще спалює гроші, з вільним грошовим потоком (FCF) у розмірі -20,6 мільйона доларів.
| Метрика | Q1 2026 | Q1 2025 | |---|---|---| | Виручка | $4.4M | $1.5M | | EBITDA | ($23.3) | ($19.8) | | Гроші | 418.3M | 209.1M |
Компанія також досягла важливої технічної віхи. Була нарешті випущена 108-кубітна система Cepheus від Rigetti. Компанія заявляє, що досягла "двокубітної точності вентилів" приблизно 99,1%, з цілями 99,5% точності та понад 150 кубітів до кінця року.
Система Cepheus була затримана, тому її успішний запуск став критично важливою перемогою.
Наприкінці місяця IBM підлила масла у вогонь ралі, оголосивши про плани інвестувати понад 10 мільярдів доларів у квантові обчислення. Протягом наступних п'яти років компанія планує інвестувати ці кошти в НДДКР, виробництво та "партнерства з екосистемою".
Перш ніж купувати акції Rigetti Computing, врахуйте це:
Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Rigetti Computing не ввійшла до їхнього списку. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 439 632 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 316 532 долари!
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 959% — це випередження ринку порівняно з 210% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
**Дохідність Stock Advisor станом на 4 червня 2026 року. *
Джонні Райс не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує International Business Machines. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Без чіткого, стійкого зростання виручки та надійного шляху до прибутковості, травневі здобутки залежать від своєчасності політики та етапів більше, ніж від фундаментальних показників."
Травневий сплеск виглядає скоріше як спричинений подією, аніж як ралі, зумовлене фундаментальними показниками. Лист про наміри (LOI) за CHIPS Act, що передбачає виділення Rigetti до 100 мільйонів доларів, є значущим, але не зобов'язуючим до досягнення проміжних результатів та схвалення бюджету, а фактичні кошти можуть бути розподілені протягом років з певними умовами. Виручка за перший квартал у розмірі 4,4 мільйона доларів є мізерною, і компанія продовжує спалювати гроші приблизно по 20 мільйонів доларів щокварталу, що ставить під сумнів запас часу, якщо політична підтримка сповільниться або не призведе до замовлень. Запуск 108-кубітного процесора Cepheus є віхою, але комерційного продукту ще немає, а масштабування до >150 кубітів з відмовостійкістю залишається вкрай невизначеним на тлі інтенсивної квантової конкуренції (IBM, Google тощо). Оцінка, схоже, ізольована від грошових потоків, залежить від проміжних результатів та термінів реалізації політики.
Найсильніший контраргумент: сам лист про наміри (LOI) щодо CHIPS Act свідчить про надійність і може забезпечити багаторічний запас ходу; якщо кошти будуть виплачені за планом, Rigetti може перетворити етапи на реальні замовлення, зберігаючи ралі.
"Федеральний грант є механізмом виживання, який маскує фундаментально нестійке співвідношення спалювання готівки до виручки."
Зростання акцій Rigetti на 46% є класичним рухом, "спричиненим фінансуванням", який приховує жорстоку реальність їхньої економіки одиниць. Хоча грант у розмірі 100 мільйонів доларів за CHIPS Act забезпечує життєво важливий міст ліквідності, це, по суті, субсидія на виживання, а не комерційне підтвердження їхньої бізнес-моделі. Виручка у розмірі 4,4 мільйона доларів проти квартального спалювання коштів у розмірі 20,6 мільйона доларів висвітлює величезний розрив в ефективності; вони витрачають майже 5 доларів на кожен 1 долар отриманої виручки. Технічна точність воріт на рівні 99,1% вражає, але комерційно недостатня для відмовостійких додатків, які зазвичай вимагають 99,9%+. Доки Rigetti не продемонструє шлях до масштабованої, повторюваної комерційної виручки, що перевищує державні гранти, це залишатиметься високоризикованою спекулятивною грою на федеральну щедрість, а не на фундаментальне зростання.
Якщо Rigetti досягне цільового показника достовірності 99,5% до кінця року, вони можуть стати непереборною M&A ціллю для технологічного гіганта, такого як IBM або Amazon, який прагне подолати внутрішні перешкоди R&D.
"46% ралі на грант у розмірі 100 мільйонів доларів, який лише подовжує грошовий запас компанії приблизно на 3 роки, тоді як вона спалює у 5 разів більше квартальної виручки, є пасткою оцінки, що маскується під каталізатор."
Травневий ралі на 46% поєднує три окремі каталізатори — федеральний грант, перевищення прогнозу прибутку та квантовий поворот IBM — але маскує жорстоку проблему економіки одиниці. RGTI спалив 20,6 млн доларів вільного грошового потоку (FCF), генеруючи 4,4 млн доларів виручки; це співвідношення спалювання готівки до виручки становить 4,7x. Грант у розмірі 100 мільйонів доларів протягом трьох років (33 мільйони доларів на рік) не вирішує цієї проблеми — він відтерміновує розплату. Cepheus не досяг своєї цільової показника точності 99,5% та цільового показника кількості кубітів, тому «критичний етап» насправді є частковим провалом. Найголовніше: стаття не розглядає, чи має квантовий комп'ютинг БУДЬ-ЯКІ найближчі комерційні випадки використання, окрім державних контрактів. Зобов'язання IBM у розмірі 10 мільярдів доларів — це витрати на дослідження та розробки, а не виручка — це не підтверджує шлях Rigetti до прибутковості.
Якщо Rigetti зможе конвертувати грант у розмірі 100 мільйонів доларів у захищену інтелектуальну власність та укласти довгострокові державні контракти до вичерпання коштів, грант фактично знизить ризики компанії до 2027 року — цього достатньо, щоб довести квантову корисність або бути придбаною за премією.
"Тривале спалювання готівки Rigetti та невиконання технічних цілей роблять ралі, зумовлене грантами, крихким, коли початкові новини вщухнуть."
Стрибок Rigetti на 46% у травні базується на листі про наміри на суму 100 мільйонів доларів за CHIPS Act, розподіленому на три роки, та виручці за перший квартал у розмірі лише 4,4 мільйона доларів проти негативного вільного грошового потоку в розмірі 20,6 мільйона доларів. Запуск 108-кубітного Cepheus досяг лише 99,1% двокубітної точності, не досягнувши цільового показника 99,5%, тоді як зобов'язання IBM на 10 мільярдів доларів фінансують її власний стек. Квантові технології залишаються докомерційними з високим ризиком виконання та ймовірним розмиванням частки, оскільки потреби в готівці зберігаються, незважаючи на збільшений баланс у 418 мільйонів доларів. Ралі враховує етапи, які все ще затримуються та є незавершеними.
Державна підтримка та потроєння виручки можуть прискорити партнерства та швидше, ніж очікувалося, скоротити розрив у лояльності, перетворивши грант на стійкий захист, а не на тимчасовий ажіотаж.
"Стійкість ралі залежить від достовірного зростання виручки не від уряду та своєчасного перетворення етапів на виручку, а не лише від державного гранту."
Framing Gemini від CHIPS grant як простої «субсидії на виживання» упускає критичний ризик управління: темпи фінансування та достовірність етапів не є гарантіями, а державні виплати можуть коливатися через бюджетні суперечки. Навіть якщо 99,1% точність зберігається, відсутність реального комерційного попиту означає, що спалювання коштів залишається нестійким за відсутності своєчасного, продаваного конвеєра контрактів. Доки Rigetti не продемонструє надійний шлях до недержавних доходів, ралі залежатиме від своєчасності політики, а не від основної економіки.
"Цінність Rigetti зумовлена суверенною стратегічною необхідністю, а не традиційним комерційним попитом, що фундаментально змінює життєздатність їхньої бізнес-моделі."
Клод, ви маєте рацію, наголошуючи на відсутності комерційних випадків використання, але ви пропускаєте стратегічний аспект «суверенних можливостей». Уряд купує не квантову корисність; він купує внутрішній ланцюжок поставок, щоб запобігти залежності від іноземного обладнання. Це робить Rigetti стратегічним активом незалежно від комерційної прибутковості. Реальний ризик — це не лише темпи спалювання коштів, а й потенціал Міністерства оборони США перейти до консолідації «національних чемпіонів», залишивши менших гравців, таких як Rigetti, як прості R&D дочірні компанії.
"Статус стратегічного активу не гарантує незалежності — він часто передує придбанню або підпорядкуванню більшому гравцю."
Підхід Gemini до «суверенних можливостей» є стратегічно обґрунтованим, але недооцінює ризики виконання. Якщо Міністерство оборони США консолідується навколо одного «національного чемпіона» — ймовірно, IBM або IonQ, враховуючи масштаби — Rigetti стане дочірньою компанією або буде придбана через таланти, а не незалежним гравцем. Грант купує час, а не автономію. Державні контракти також несуть політичну волатильність: бюджетні цикли, зміни адміністрацій або зміна квантових пріоритетів можуть призвести до швидкого випаровування фінансування, ніж передбачає трирічний графік виплат.
"Багаторічний розподіл гранту створює вікно розмивання у 2025-26 роках, яким політичні ризики можуть скористатися до того, як відбудеться будь-яка консолідація."
Gemini та Claude обидва сигналізують про ризики консолідації Міністерства оборони США, проте жоден з них не розглядає негайну загрозу розмивання частки від стійкого спалювання готівки. З квартальним відтоком у $20.6 млн проти виручки в $4.4 млн, навіть грант у $100 млн, розподілений на три роки, залишає Rigetti потребувати додаткових залучень капіталу у 2025-26 роках, потенційно за оцінками, значно нижчими за поточні рівні, якщо етапи будуть пропущені. Цей часовий розрив посилює політичну волатильність.
Панель налаштована ведмеже щодо Rigetti Computing, посилаючись на нестійку економіку одиниці, відсутність комерційного попиту та високий ризик виконання, незважаючи на грант CHIPS Act. Вони попереджають, що ралі зумовлене часом політики, а не основними економічними показниками.
Панель не виділила жодних значних можливостей.
Панель визначає нестійкий темп спалювання готівки та потенціал для коливань державного фінансування або його консолідації в рамках стратегії «національного чемпіона» як найбільші ризики.