Чому шалені збори не змогли врятувати найбільшого власника парковок у Великобританії

Незважаючи на загрозу звільнення близько 700 працівників, крах компанії, яка мала репутацію, що регулярно обманює водіїв, був широко відзначений.
Протягом кількох годин після того, як японські власники NCP звернулися до адміністраторів у PwC, водії раділи в інтернет-форумах і соціальних мережах.
«Ха-ха!!!! Ось що трапляється, коли ви стягуєте 30 фунтів стерлінгів за 2 години паркування», — написав один користувач Facebook.
Дехто висловив подив з того, як бізнес, відомий своїми високими цінами, міг зазнати невдачі.
«Я не знаю, як вони можуть бути банкрутами з такими шаленими цінами на квитки», — сказав один з них.
Інші вказали на те, що ті самі високі ціни могли бути саме причиною того, що компанія потрапила під адміністрацію. У центральному Лондоні NCP стягує до 60 фунтів стерлінгів на день за паркування.
«Уникати за можливості, що, ймовірно, і призвело до їхнього банкрутства!», — пожартував інший.
Шокуюча реальність полягає в тому, що, незважаючи на стягнення захмарних сум за використання однієї зі своїх парковок, NCP не була прибутковою вже кілька років – в основному через те, що її розглядали як спосіб швидкого збагачення низкою приватних інвестиційних компаній протягом останніх 25 років.
Документи, подані до Високого суду в понеділок, не пояснюють, чи ефективно NCP ціною себе виключила з існування. Документи також не обговорюють безрозсудність колишніх власників.
Підтримувачі, що базуються в Токіо, Park24, звинуватили в цьому комбінацію пандемії та Володимира Путіна.
Однак привид екстремального фінансового інжинірингу, який обтяжив NCP дедалі більшими витратами, з якими вона більше не могла розплатитися, не було повністю вилучено.
«Постійно висока інфляція» призвела до «зростання зобов’язань щодо виплати оренти, прив’язаної до інфляції», — заявила Park24.
PwC додав: «Висока концентрація довгострокових, негнучких орен означала, що компанія не могла скоротити витрати... що призвело до постійних збитків від торгівлі».
Неймовірно, але проблема є наслідком угоди, укладеної в 2003 році незабаром після того, як компанія потрапила в руки інвестиційного фонду Cinven. Заснована в 1977 році від пенсійного фонду British Coal, Cinven був першим з ряду приватних інвестиційних власників, які розглядатимуть NCP як ніщо інше, як гігантську корову для отримання грошей.
Через 18 місяців після того, як фірма вихопила гігант парковок з-під носа конкуруючого венчурного капіталу Apax Partners, Cinven піддала бізнес агресивній угоді про продаж і оренду, в результаті якої значна частина активів NCP з нерухомості була відокремлена від її операційного підрозділу.
Хід був класичною тактикою фінансового інжинірингу епохи буму приватного капіталу до фінансової кризи, коли сотні угод фінансувалися за рахунок продажу активів компаній, які були придбані. Доходи зазвичай використовувалися для швидкої виплати боргу або для фінансування великих виплат дивідендів інвесторам.
Сто NCP парковок були об’єднані та продані інвестиційному фонду, що фінансувався Royal Bank of Scotland. Це принесло 600 мільйонів фунтівів стерлінгів, дозволивши Cinven погасити більшість із 700 мільйонів фунтів стерлінгів, які вона позичила від RBS, щоб профінансувати 820 мільйонів фунтів стерлінгів, які вона заплатила за NCP попереднього року.
У 2005 році фірма продала компанію конкуруючій приватній інвестиційній компанії 3i за 550 мільйонів фунтів стерлінгів, отримавши трикратний прибуток. Cinven похвалилася тим, що розбиття NCP дозволило їй «повернути 70% початкових інвестицій інвесторам перед продажем».
Чим менше виконавці говорили про те, що продаж і оренда також залишила бізнес із великим орендним тягарем. На той час оренда на ці 100 парковок становила 41,5 мільйона фунтів стерлінгів на рік, а договори оренди на них не закінчувалися до 2037 року. Це була форма фінансової чистилища, від якої компанія кілька разів безуспішно намагалася втекти в наступні роки.
Однак багато в чому Cinven просто копіювала план, розроблений попередніми власниками NCP. Бізнес був придбаний американським туристичним гігантом Cendant у 1998 році, і протягом року він продав підрозділ Green Flag з відновлення автомобілів на узбіччі дороги за 250 мільйонів фунтів стерлінгів. Cendant, як повідомляється, витягнув з бізнесу понад 200 мільйонів фунтів стерлінгів у вигляді дивідендів і продажів нерухомості.
Продаж NCP 3i призвів до того, що компанію знову виснажили. Всього через 18 місяців після придбання бізнесу його знову розділили, і 3i продала свої парковки австралійській інвестиційній компанії Macquarie за 790 мільйонів фунтів стерлінгів.
Фірма заробила прибуток у 235 мільйонів фунтів стерлінгів – еквівалент трикратного її інвестицій – і зберегла частину NCP, яка займалася наданням послуг з контролю паркування від імені місцевих органів влади. У 2010 році цей бізнес було продано за 120 мільйонів фунтів стерлінгів.
Обтяжена 500 мільйонами фунтів стерлінгів нових позик, які Macquarie взяла на себе, щоб профінансувати своє поглинання, і купою обтяжливих орендних контрактів на майже 130 парковок, NCP зрештою змусили благати своїх банків і орендодавців про порятунок.
У 2012 році було узгоджено складну фінансову реструктуризацію, в результаті якої основні кредитори погодилися списати 500 мільйонів фунтів стерлінгів заборгованості в обмін на 15% частку в NCP.
Відповідно до угоди, Macquarie було змушено інвестувати свіжі 50 мільйонів фунтів стерлінгів у бізнес. Найбільший орендодавець NCP, ізраїльська інвестиційна група Delek, також погодилася на щорічне зменшення орендної плати до 40 мільйонів фунтів стерлінгів з 9 мільйонів фунтів стерлінгів.
Це було лише тимчасове передихання. Коли Macquarie продала NCP у 2017 році Park24, її виконавчий директор Мартін Стенлі сказав: «Ми працювали над тим, щоб NCP був у найкращому можливому стані для подальшого зростання».
Однак вже через кілька місяців головний виконавчий директор NCP Джо Купер визнала, що компанія страждає від проблеми з іміджем. Використання її парковок було «неприємною покупкою», — сказала вона The Telegraph. «Ми посідаємо друге місце після податкової служби з точки зору того, як люди хочуть розлучитися зі своїми грошима», — жартувала Купер.
До 2021 року, незважаючи на запозичення 100 мільйонів фунтів стерлінгів від акціонерів у тому році, Park24 відставала від виплат по оренді та погрожувала закрити бізнес, якщо орендодавці не погодяться на зменшення та не списали половину того, що їм винні.
Обмеження, пов’язані з локдауном під час пандемії, спричинили 40% падіння обсягу продажів у 2020 році, залишивши її з дефіцитом у 257 мільйонів фунтів стерлінгів. Тим часом річна орендна плата компанії давно перевищила позначку в 100 мільйонів фунтів стерлінгів. «Без принципової зміни домовленостей з орендодавцями не може бути впевненості, що NCP виживе», — попередила оператор.
Зрештою було досягнуто дорогого договору про реструктуризацію, який зменшив її орендні зобов’язання, але недостатньо. Виплати за орендою залишалися «найбільшим елементом грошових потоків», — йдеться в ньому, і компанії довелося позичити додатково 180 мільйонів фунтів стерлінгів від своєї материнської компанії.
Проте вона залишалася з великими збитками, отримавши ще 91 мільйон фунтів стерлінгів збитків у тому році, за яким слідувало 22,4 мільйона фунтів стерлінгів у 2022 році.
У 2023 році NCP повідомила про незначне зростання обсягу продажів до 186,5 мільйона фунтів стерлінгів з 173 мільйона фунтів стерлінгів роком раніше. «Цінові та операційні стратегії» призвели до збільшення кількості клієнтів, — сказав фінансовий директор Hideyuki Nagahiro. Однак доходи все ще були на 20% нижчими, ніж до пандемії, і NCP закінчила рік зі збитком у 28,2 мільйона фунтів стерлінгів.
До кінця 2025 року загальні збитки з моменту пандемії перевищили 400 мільйонів фунтів стерлінгів, борги зросли до 350 мільйонів фунтів стерлінгів, і вона мала 350 парковок порівняно з оціночними 950 у свій розквіт.
Ще один раунд виплат за орендою, термін яких настав цього місяця, став останньою краплею. «Попит не відновився до історичних рівнів, особливо в центральних містах і місцях для автомобілів, що призвело до того, що компанія не мала достатньо грошей для виконання своїх фінансових зобов’язань», — заявила PwC. Тепер вона шукатиме покупців для всього або частини бізнесу, при цьому паркінги залишаться відкритими.
Не було згадано про те, яку роль у красі NCP відіграла її репутація щодо захмарних зборів. Компанія також зіткнулася з критикою за накладення штрафів.
Минулого лютого NCP вибачилася та скасувала низку неправильно виданих штрафів після того, як дідуся неправильно попросили заплатити штраф у розмірі 100 фунтів стерлінгів за 14-хвилинне перебування на парковці в Далінгтоні, графство Дарам. На знаках парковки було зазначено, що паркування безкоштовне протягом 90 хвилин.
Зрештою, саме Інтернет виніс вердикт щодо причин краху NCP.
«Можливо, якби вони не були такими неймовірно дорогими, люди могли б дозволити собі паркуватися на їхніх парковках», — написав один користувач Facebook.
«На добраніч!» — сказав інший.
Представник Macquarie сказав: «Macquarie протягом майже десятиліття не має жодного відношення до володіння NCP. Коли ми продали свою частку в 2017 році, бізнес був стабільним, добре капіталізованим і забезпечував стабільне зростання». Cinven і 3i відмовилися від коментарів.