Чи буде мільярдер-інвестор Білл Акман долучитися до IPO SpaceX?

Ключові моменти

Акман шукає бізнес, який є "простим, передбачуваним і генеруючим вільний грошовий потік".

SpaceX поки що не відповідає цим визначенням, але може відповідати в майбутньому.

Очікується, що IPO буде масовим і може оцінити SpaceX у $2 трильйони.

• Ці 10 акцій можуть створити нову хвилю мільйонерів ›

Мільярдер-інвестор Білл Акман та його фонд, Pershing Square Capital Management (PSCM), останнім часом інвестували в багато великих технологічних та штучного інтелекту акцій. Pershing зараз має частку в Uber, Amazon, Meta Platforms та Alphabet.

З огляду на те, що первинне публічне розміщення акцій SpaceX (IPO) відбудеться вже за кілька тижнів, компанія, заснована Ілоном Маском, може бути оцінена в $2 трильйони. Чи розгляне Акман можливість долучитися до цього первинного публічного розміщення акцій (IPO)?

Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про маловідому компанію, названу "Незамінна монополія", яка надає критичні технології, необхідні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Акман раніше виявляв інтерес до SpaceX

Хоча це й не є остаточним, володіння Amazon компанією Pershing може свідчити про певний інтерес до космічної економіки. Подібно до Starlink від SpaceX, Amazon будує мережу супутників на низькій навколоземній орбіті для надання телефонних та даних послуг у районах з обмеженим доступом до традиційної інтернет-інфраструктури.

Нещодавно Amazon розширила ці амбіції, оголосивши про придбання Globalstar, яка має 24 супутники та ключову угоду з Apple, що допомагає користувачам надсилати сигнали лиха, коли у них немає зв'язку. Тим не менш, Акман та його команда, ймовірно, придбали Amazon в основному через її бізнес електронної комерції та хмарний бізнес Amazon Web Services.

Однак минулого грудня Акман виявив явний інтерес до SpaceX. В X Акман запропонував об'єднати SpaceX з Pershing Square SPARC Holdings. SPARC є транспортним засобом спеціальних прав придбання. SPARC відрізняються від SPAC (компаній спеціального призначення) тим, що вони розподіляють права інвесторам і не залучають і не утримують капітал до укладення угоди. SPARC також зазвичай мають довший термін, ніж SPAC.

У довгій публікації в X Акман сказав, що права SPARC можуть бути розподілені серед акціонерів Tesla. Маск раніше висловлював бажання надати акціонерам Tesla доступ до IPO SpaceX. Мета, за словами Акмана, полягала б у тому, щоб дозволити SpaceX вийти на публічний ринок без комісій за андеррайтинг або розмивання капіталу під час залучення коштів.

Маск чітко обрав інший напрямок, враховуючи, що SpaceX нібито найняла понад 20 банків для допомоги у проведенні масового IPO.

SpaceX не зовсім відповідає критеріям Акмана

Нещодавно Акман та Pershing оголосили про новий закритий фонд, орієнтований на інвесторів США, який дозволить їм інвестувати в PSCM без сплати комісій за ефективність, на відміну від більшості інституційних інвесторів, які інвестують у хедж-фонди.

У листі до потенційних акціонерів Акман обговорив свою інвестиційну філософію та те, як він і його команда вибирають акції:

З часом ми переконалися, що найкращі підприємства для інвестицій мають подібні характеристики. Вони прості, передбачувані та генерують вільний грошовий потік. Вони мають неприступні "рові" або великі бар'єри для входу, які захищають їх від зриву, що є зростаючим ризиком у світі, який перебуває в розпалі масових технологічних змін. Вони часто мають низький рівень активів і генерують повторювані та швидкозростаючі, захищені від інфляції, вільні грошові потоки, які не потрібно реінвестувати в бізнес для зростання компанії. Їм не потрібні великі обсяги запозичень для отримання високої рентабельності капіталу. І вони мають обмежений вплив зовнішніх загроз, які не контролюються компанією.

Виходячи з цього опису, SpaceX, принаймні на даний момент, не здається хорошим вибором для портфеля PSCM. За інформацією The Information, хоча Starlink згенерував $3 мільярди вільного грошового потоку, бізнес SpaceX із запуску та сегмент штучного інтелекту (AI) сукупно показали негативний вільний грошовий потік у розмірі $17 мільярдів. Капітальні витрати нібито склали майже $21 мільярд.

Це, ймовірно, пояснюється тим, що Starlink зараз є дуже капіталомістким через розгортання його мережі супутників на низькій навколоземній орбіті. Starlink нібито має 10 000 супутників на орбіті, але планує мати понад 40 000, коли все буде сказано й зроблено.

Хоча SpaceX, здається, є лідером у космічній економіці, вона стикається з конкуренцією і, звичайно, може зіткнутися з "зовнішніми" загрозами, які не контролюються нею, такими як регулювання або широкий спектр потенційних катастроф за межами атмосфери Землі.

Це може стати акцією Акмана в майбутньому

Тепер це не означає, що SpaceX зрештою не може перетворитися на акцію Акмана. Наприклад, як тільки мережа супутників буде розгорнута, бізнес, ймовірно, буде менш капіталомістким і генеруватиме набагато більше вільного грошового потоку. SpaceX вже має перевагу у створенні своєї мережі низькоорбітальних супутників.

Крім того, Джин Манстер з Deepwater Asset Management сказав в X, що SpaceX насправді намагається мати суверенний AI, де вона має повний контроль над усім стеком AI, від інфраструктури до моделей, що забезпечують інтелект. SpaceX також володіє ліцензіями на спектр, які дозволяють їй експлуатувати Starlink. У США є обмежена кількість ліцензій на спектр.

Можна стверджувати, що ці атрибути дають компанії міцний неприступний рів, особливо якщо SpaceX зможе досягти суверенного AI.

Чи інвестує Акман в IPO чи акції, залежатиме від того, наскільки він і його команда вірять, що SpaceX зможе досягти всього і за який термін. Портфель PSCM свідчить про те, що Акман віддає перевагу зрілим підприємствам за справедливою оцінкою та історіям про повернення, тому я не думаю, що він буде залучений до IPO. Однак, враховуючи попередній інтерес мільярдера до SpaceX, все ще є невелика ймовірність.

Куди інвестувати $1000 зараз

Коли наша аналітична команда має пораду щодо акцій, варто прислухатися. Зрештою, загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 994%* — це приголомшлива продуктивність на ринку порівняно з 199% для S&P 500.

Вони щойно розкрили, які, на їхню думку, є 10 найкращими акціями для інвесторів, доступні, коли ви приєднаєтесь до Stock Advisor.

**Прибутковість Stock Advisor станом на 21 квітня 2026 року. *

Брем Берковіц не має позиції в жодній з акцій, згаданих вище. The Motley Fool має позиції в і рекомендує Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Tesla та Uber Technologies і має короткі позиції в акціях Apple. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.