Виклики першого кварталу WisdomTree

WisdomTree повідомила про рекордні активи під управлінням (AUM) у розмірі 152,6 мільярда доларів США з припливом глобальних коштів у розмірі 5,9 мільярда доларів США (що становить 17% річного органічного зростання), що сприяло збільшенню виручки до 159,5 мільйона доларів США (зростання на 48% порівняно з роком) та скоригованого чистого прибутку до 40,6 мільйона доларів США (0,27 долара США на акцію).

Компанія завершила придбання британського інвестиційного менеджера Atlantic House за 200 мільйонів доларів США (≈4 мільярда доларів США AUM); очікується, що прибутковість Atlantic House у розмірі ~95 базисних пунктів збільшить прибутковість компанії в цілому на ~2 базисні пункти, буде помірно позитивною та передбачатиме приблизно 11 мільйонів доларів США пропорційної додаткової виручки.

Імпульс цифрових активів продовжувався, оскільки AUM цифрових активів досягли рекордних 867 мільйонів доларів США, а приплив коштів становив 98 мільйонів доларів США, що обумовлено токенізованим грошово-ринковим фондом WTGXX (з прибутковістю ~3,5%), який отримав звільнення від SEC для торгівлі цілодобово та без вихідних на вторинному ринку.

5 акцій малої капіталізації, на які варто звернути увагу у 2026 році, коли інвестори виходитимуть з великих технологічних компаній

WisdomTree (NYSE:WT) повідомила про рекордні активи під управлінням та широкі припливи коштів під час телефонної конференції з обговорення фінансових результатів за перший квартал 2026 року, а також повідомила про завершення придбання Atlantic House та розширення прогнозу щодо витрат і маржі на 2026 рік.

Рекордні AUM та широкі припливи

Фінансовий директор Брайан Едмістон повідомив, що активи під управлінням досягли рекордних 152,6 мільярда доларів США, що є п’ятою послідовною чвертю рекордних AUM, на 6% більше, ніж на кінець року, завдяки припливу коштів та зростанню ринку. Едмістон сказав, що зростання було «широкомасштабним» з рекордними AUM на платформах WisdomTree у США, Європі та цифрових активах.

Конгрес знову переміг ринок — ось 3 акції, які вони придбали

WisdomTree генерувала 5,9 мільярда доларів США глобальних припливів коштів, які Едмістон назвав 17% річним органічним зростанням. За каналами він назвав 3,1 мільярда доларів США припливів коштів в Європі, 2,6 мільярда доларів США в США, 100 мільйонів доларів США в цифрових активах та 75 мільйонів доларів США в приватних активах.

Джарретт Лілієн, президент і головний операційний директор, сказав, що якість і широта припливів були помітними, з припливами коштів у «семи з наших восьми основних категорій продуктів», що підтримує погляд на те, що WisdomTree «все більше перемагає як диверсифікована платформа, а не прив’язана до будь-якого окремого продукту, теми чи ринкового рішення». Він додав, що березень відображав «стратегію ведмежого ринку», оскільки клієнти виділяли кошти як на оборонні, так і на ризиковані експозиції в умовах волатильності, згадуючи такі продукти, як USFR, як «баласт портфеля».

Переглянуті ігрові активи з дивідендами, на які можна покластися

Едмістон повідомив про 159,5 мільйона доларів США виручки за квартал, що на 8% більше, ніж у четвертому кварталі, та на 48% більше, ніж у попередньому кварталі, пояснюючи це збільшенням AUM та зростанням «інших доходів». Інші доходи склали 16,4 мільйона доларів США, що набагато більше, ніж майже 13 мільйонів доларів США в попередньому кварталі, що відображає збільшення AUM та підвищену торговельну активність європейських продуктів.

У порівнянні з попереднім кварталом Едмістон повідомив, що результати також включали приблизно 8 мільйонів доларів США виручки від Ceres, що складається з 5,2 мільйона доларів США комісій за управління та 3 мільйона доларів США комісій за продуктивність. Він сказав, що комісії за продуктивність відображають сезонність, пов’язану зі структурами комісій на основі продуктивності та «обмеженою діяльністю в сонячному портфелі протягом кварталу».

Едмістон сказав, що скоригований операційний прибуток збільшився на 770 базисних пунктів порівняно з попереднім кварталом. Скоригований чистий прибуток становив 40,6 мільйона доларів США або 0,27 долара США на акцію. Він зазначив, що скоригований чистий прибуток виключає збиток від погашення конвертованих облігацій, пов’язаний із викупом значної частини облігацій компанії з терміном погашення у 2026 та 2029 роках.

У відповідь на запитання аналітика щодо інших доходів Едмістон сказав, що збільшення на квартал до кварталу було зумовлене збільшенням AUM та комісій за транзакції «в основному пов’язані з нашими європейськими товарними продуктами». Він сказав, що приблизно 40% позики «інших доходів» пов’язані з комісіями за транзакції, а 60% — на основі AUM, що створює мінливість, пов’язану з волатильністю ринку.

Придбання Atlantic House завершено; фокус на прибутковість

Едмістон сказав, що WisdomTree завершила придбання Atlantic House, інвестиційного менеджера зі штаб-квартирою у Великобританії з приблизно 4 мільярдами доларів США AUM. Він сказав, що Atlantic House генерує 53 базисні пункти комісій за консультаційні послуги від стратегій з визначеним результатом і керованих деривативами, а також «додаткові доходи», включаючи 25 базисних пунктів на 1,5 мільярда доларів США активів під консультуванням у керованих моделях і комісії за структурування індивідуальних інвестиційних рішень, які склали 13 мільйонів доларів США протягом 2025 року. Він сказав, що ці потоки доходів передбачають загальну прибутковість у розмірі приблизно 95 базисних пунктів.

Едмістон сказав, що ціна покупки становила 200 мільйонів доларів США, профінансована нещодавно випущеними конвертованими облігаціями. Він сказав, що транзакція, як очікується, збільшить загальну прибутковість WisdomTree на «майже 2 базисні пункти», буде «помірно позитивною» і призначена для покращення можливостей продуктів і дистрибуції в Європі.

Генеральний директор Джонатан Штейнберг сказав, що компанія розглядає злиття та поглинання як «доповнення до органічного зростання, а не основну стратегію» і описав критерії, зосереджені на диференційованих можливостях, вищій прибутковості, сильніших характеристиках маржі та прискоренні зростання. Штейнберг сказав, що Atlantic House розширює деривативні можливості та «рішення, орієнтовані на результат», і допомагає розширити присутність WisdomTree Portfolio Solutions у Великобританії.

Штейнберг також представив угоду з точки зору прибутковості, заявивши, що приблизно 95 базисних пунктів прибутковості Atlantic House, як очікується, збільшать прибутковість компанії в цілому приблизно на 2 базисні пункти «до приблизно 43,5 базисних пунктів». На запитання про те, як моделювати придбання, Едмістон запропонував інвесторам розглянути компоненти, а не єдину цифру прибутковості, а також зазначив, що моделі та комісії за структурування Atlantic House будуть відображатися в рядку «інших доходів». Він сказав, що пропорціонування внеску Atlantic House в доходи за 2025 рік передбачало б «приблизно 11 мільйонів доларів США додаткової виручки» з дати закриття.

Штейнберг додав, що Atlantic House «запропонував понад 20 мільярдів доларів США структурованих рішень» «більше ніж 120 клієнтам», і він сказав, що компанія вважає, що можливість визначеного результату має ширший європейський і американський попит, з очікуваннями зростання в рядку інших доходів не лише в 2026 році, але й «значно в 2027 році».

Оновлення цифрових активів: токенізований грошовий фонд та партнерства

На платформі цифрових активів Лілієн повідомив, що WisdomTree генерувала 98 мільйонів доларів США припливів коштів за квартал, а AUM цифрових активів досягли рекордних 867 мільйонів доларів США, що обумовлено в першу чергу токенізованим грошовим фондом.

Вілл Пек, керівник цифрових активів, підкреслив позиціонування токенізованого грошового фонду WisdomTree, зауваживши, що WTGXX є «фондом 1940 року, який продається за проспектом у США» і доступний для роздрібних та корпоративних клієнтів у всьому світі. Пек сказав, що WisdomTree отримала звільнення від SEC, щоб дозволити фонду торгуватися через брокер-дилера «на вторинному ринку на добовій основі 24/7», що він назвав «справді унікальною функціональністю».

Пек обговорив партнерство WisdomTree зі StableC, описуючи його як стартап, очолюваний колишніми співробітниками Block, зосереджений на випадках використання платежів для малого та середнього бізнесу в США. Він сказав, що доступ до токенізованого грошового фонду з прибутковістю «3,5% сьогодні» може бути покращенням порівняно з «неіснуючими ощадними рахунками, які виплачують практично нічого».

У додаткових коментарях щодо попиту Пек сказав, що AUM у фонді збільшився ще на 50 мільйонів доларів США після закінчення кварталу, і він сказав, що більшість AUM (приблизно «90–95%») надходять через WisdomTree Connect. Він описав випадки використання, включаючи емітентів стабільних монет, які тримають WTGXX як резервний актив, управління касою для бізнесу та використання WTGXX як форму забезпечення з «рухливістю забезпечення». Пек також сказав, що WisdomTree побудувала вертикально інтегрований цифровий стек і обговорює потенційну ліцензію на елементи своєї технології для інших компаній.

Оновлене керівництво та дії щодо капітальної структури

Едмістон надав оновлення щодо перспективного керівництва, включаючи вплив Atlantic House на базу витрат:

Керівництво співвідношенням компенсації до виручки підтримується на рівні 26–28%, з очікуванням тенденції до верхньої половини діапазону через дещо вищий коефіцієнт компенсації Atlantic House.

Керівництво валовою маржею збільшено на 1 процентний пункт до 83–84%, що відображає операційний ефект масштабу та придбання.

Керівництво дискреційними витратами збільшено на 3 мільйони доларів США, щоб включити Atlantic House.

Витрати на сторонніх дистриб’юторів очікуються в розмірі 20–24 мільйона доларів США, зумовлені збільшенням AUM та підвищеною торговельною активністю, в основному в Європі.

Прогнозовані процентні витрати становлять приблизно 53 мільйона доларів США на рік, що відображає заплановане погашення решти облігацій з терміном погашення у 2026 та 2029 роках влітку; квартальні процентні витрати очікуються близько 15 мільйонів доларів США в 2-му кварталі та близько 14 мільйонів доларів США в 3-му та 4-му кварталах.

Прогнозований дохід від процентів збільшено на 2 мільйони доларів США до 10 мільйонів доларів США на рік на основі процентних активів та процентних ставок.

Очікуваний скоригований податковий відсоток становить приблизно 24–25% (раніше 24%), що відображає Atlantic House.

Едмістон також обговорив очікування розмиття, пов’язані з рефінансуванням. Він сказав, що середньозважена розмита кількість акцій становила 152 мільйона в першому кварталі, очікується, що вона зросте до 155–158 мільйонів у другому кварталі через акції, випущені у зв’язку з рефінансуванням конвертованих облігацій, а потім зменшиться до приблизно 154 мільйонів у другій половині року після запланованого погашення та викупу решти облігацій.

У закритих коментарях Штейнберг сказав, що WisdomTree увійшла у «наступний розділ з позиції сили», підкресливши нещодавню динаміку, інвестиції в токенізацію та приватні активи, а також інтеграцію Ceres та Atlantic House, починаючи з другого кварталу.

Про WisdomTree (NYSE:WT)

WisdomTree Investments, Inc (NYSE: WT) є американською компанією з управління активами, що спеціалізується на біржах (ETF) та біржах торгуваних продуктах (ETP). Заснована у 2006 році Джонатаном Штейнбергом і зі штаб-квартирою в Нью-Йорку, WisdomTree заслужила репутацію піонера підходів до інтелектуального бета-індексування та фундаментально зваженого індексування. Компанія розробляє стратегії, які прагнуть підвищити прибутковість і зменшити волатильність, зважуючи компоненти на основі дивідендів, прибутку або інших фінансових показників, а не покладаючись лише на ринкову капіталізацію.

WisdomTree пропонує широкий спектр інвестиційних продуктів, що охоплюють акції, облігації з фіксованою дохідністю, валюти, товарні та цифрові активи.