APP Applovin Corporation - Class A Common Stock

NASDAQ · Technology · Xem trên SEC EDGAR ↗
$470,13
Giá · Tháng 5 20, 2026
Cơ bản tính đến Tháng 5 6, 2026
Phạm vi 52 tuần
$320–$746
35% of range
Đánh giá của nhà phân tích
BUY
36 analysts
Mục tiêu giá
$645
+37% upside
P/E (TTM)
69.1
ROE
201.9%
Biên lợi nhuận ròng
60.8%

APP Tổng quan cổ phiếu Giá, vốn hóa thị trường, P/E, EPS, ROE, nợ/vốn chủ sở hữu, phạm vi 52 tuần

Giá
$470.12
Vốn Hóa
$227.96B
P/E (TTM)
69.1
EPS (TTM)
$9.75
Doanh thu (TTM)
$5.48B
Tỷ suất cổ tức
—
ROE
201.9%
D/E Nợ/Vốn chủ sở hữu
1.6
Phạm vi 52 tuần
$320 – $746

APP Biểu đồ giá cổ phiếu OHLCV hàng ngày với các chỉ số kỹ thuật — di chuyển, phóng to và tùy chỉnh chế độ xem của bạn

Hiệu suất 10 năm Xu hướng Doanh thu, Lợi nhuận ròng, Biên lợi nhuận và EPS

Doanh thu & Lợi nhuận ròng $5.48B
7-point trend, +451.3%
2019-12-31 → 2025-12-31
EPS $9.75
7-point trend, +2608.3%
2019-12-31 → 2025-12-31
Dòng tiền tự do —
4-point trend, +481.0%
2021-12-31 → 2024-12-31
Biên lợi nhuận 60.8%

Định giá Tỷ lệ P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — cổ phiếu này đắt hay rẻ?

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành
P/E (TTM)
5-point trend, -93.4%
69.1
50.7
P/S (TTM)
5-point trend, +228.6%
41.6
11.7
P/B
5-point trend, +545.8%
106.8
14.6
EV / EBITDA
5-point trend, -17.5%
52.7
—

Khả năng sinh lời Biên lợi nhuận gộp, hoạt động và ròng; ROE, ROA, ROIC

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành
Operating Margin (Biên lợi nhuận hoạt động)
5-point trend, +1310.6%
75.8%
—
Net Profit Margin (Biên lợi nhuận ròng)
5-point trend, +4689.8%
60.8%
20.8%
ROA
5-point trend, +5875.3%
50.8%
10.8%
ROE
5-point trend, +11849.1%
201.9%
21.5%
ROIC
5-point trend, +2911.8%
63.8%
—

Sức khỏe tài chính Nợ, thanh khoản, khả năng thanh toán — sức mạnh bảng cân đối kế toán

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành
Debt / Equity (Nợ / Vốn chủ sở hữu)
5-point trend, +8.1%
1.6
49.8
Current Ratio (Tỷ số thanh toán hiện hành)
5-point trend, -34.3%
3.3
1.5
Quick Ratio (Tỷ lệ thanh toán nhanh)
5-point trend, +1.6%
3.2
—

Phát triển Tăng trưởng doanh thu, EPS và lợi nhuận ròng: YoY, CAGR 3 năm, CAGR 5 năm

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành
Revenue YoY (Doanh thu YoY)
5-point trend, +96.2%
70.0%
—
Revenue CAGR 3Y (Doanh thu CAGR 3 năm)
5-point trend, +96.2%
24.8%
—
Revenue CAGR 5Y (Doanh thu CAGR 5 năm)
5-point trend, +96.2%
30.4%
—
EPS YoY
5-point trend, +10733.3%
115.2%
—
Net Income YoY (Lợi nhuận ròng YoY)
5-point trend, +9305.2%
111.0%
—

Các chỉ số trên mỗi cổ phiếu EPS, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, dòng tiền trên mỗi cổ phiếu, cổ tức trên mỗi cổ phiếu

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành
EPS (Diluted) (EPS (Pha loãng))
5-point trend, +10733.3%
$9.75
—

Hiệu quả sử dụng vốn Vòng quay tài sản, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu

Chỉ Số
Xu hướng 5 năm
APP
Trung vị ngành

APP Sự đồng thuận của nhà phân tích Ý kiến phân tích lạc quan và bi quan, mục tiêu giá 12 tháng, tiềm năng tăng giá

MUA 36 nhà phân tích
  • Mua mạnh 10 27,8%
  • Mua 22 61,1%
  • Giữ 4 11,1%
  • Bán 0 0,0%
  • Bán mạnh 0 0,0%

Mục tiêu giá 12 tháng

29 nhà phân tích · 2026-05-14
Mục tiêu trung vị $660.00 +40,4%
Mục tiêu trung bình $644.97 +37,2%

Lịch sử Thu nhập EPS thực tế so với ước tính, tỷ lệ %, tỷ lệ vượt, ngày báo cáo thu nhập tiếp theo

Bất ngờ trung bình
0.30%
Kỳ EPS Actual EPS dự kiến Bất ngờ
Ngày 31 tháng 3 năm 2026 $3.56 $3.44 0.12%
Ngày 31 tháng 12 năm 2025 $3.24 $2.96 0.28%
Ngày 30 tháng 9 năm 2025 $2.45 $2.42 0.03%
Ngày 30 tháng 6 năm 2025 $2.39 $2.05 0.34%
Ngày 31 tháng 3 năm 2025 $2.22 $1.47 0.75%

So sánh ngang hàng Các chỉ số chính so với các công ty cùng ngành

Mã CK Vốn Hóa P/E Doanh thu YoY Biên Lợi Nhuận Ròng ROE Biên lợi nhuận gộp
APP $227.96B 69.1 70.0% 60.8% 201.9% —
PLTR $425.03B 282.1 56.2% 36.3% 26.2% 82.4%
CRM $197.22B 27.2 9.6% 18.0% 12.4% 77.7%
INTU $219.15B 57.4 15.6% 20.5% 20.5% —
ADBE $132.21B 19.2 10.5% 30.0% 61.8% 89.3%
CDNS $84.96B 77.0 14.1% 20.9% 21.2% —
SNPS $84.41B 56.4 15.1% 18.9% 7.1% 77.0%
DDOG $47.94B 438.7 27.7% 3.1% 3.1% 80.0%
MSTR — -10.0 3.0% -806.3% -8.4% 68.7%
ADSK $53.90B 48.6 17.5% 15.6% 39.0% 91.0%

Các chỉ số Cơ bản Đầy đủ Tất cả các chỉ số theo năm — báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 15
Dữ liệu Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Revenue 7-point trend, +451.3% $5.48B $3.22B $1.84B $2.82B $2.79B $1.45B $994M
Cost of Revenue 7-point trend, +175.7% $665M $521M $357M $1.26B $988M $556M $241M
R&D Expense 7-point trend, +403.7% $227M $375M $334M $508M $366M $181M $45M
SG&A Expense 7-point trend, +636.3% $234M $165M $151M $182M $159M $66M $32M
Operating Expenses 7-point trend, +66.2% $1.33B $1.31B $1.07B $2.86B $2.64B $1.51B $800M
Operating Income 7-point trend, +2036.1% $4.15B $1.91B $772M $-48M $150M $-62M $194M
Other Non-op 7-point trend, +37.7% $8M $18M $3M $14M $-535.0K $4M $6M
Pretax Income 7-point trend, +3031.4% $3.95B $1.61B $502M $-205M $46M $-136M $126M
Income Tax 7-point trend, +7124.3% $520M $22M $44M $-12M $11M $-10M $7M
Net Income 7-point trend, +2700.5% $3.33B $1.58B $357M $-193M $35M $-125M $119M
EPS (Basic) 7-point trend, +2633.3% $9.84 $4.68 $1.01 $-0.52 $0.10 $-0.58 $0.36
EPS (Diluted) 7-point trend, +2608.3% $9.75 $4.53 $0.98 $-0.52 $0.09 $-0.58 $0.36
Shares (Basic) 7-point trend, +60.6% 338,781,000 336,922,000 351,952,000 371,568,011 324,836,076 214,936,545 210,937,147
Shares (Diluted) 7-point trend, +61.0% 341,970,000 347,808,000 362,589,000 371,568,011 342,763,632 214,936,545 212,365,429
EBITDA 5-point trend, +648.0% $4.35B $2.32B $1.14B $499M $581M · ·
Bảng cân đối kế toán 25
Dữ liệu Bảng cân đối kế toán hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Cash & Equivalents 7-point trend, +527.7% $2.49B $697M $502M $1.08B $1.52B $317M $396M
Receivables 6-point trend, +512.7% $1.82B $1.28B $954M $703M $515M $297M ·
Prepaid Expense 6-point trend, +154.8% $124M $140M $160M $156M $150M $49M ·
Current Assets 6-point trend, +568.3% $4.43B $2.31B $1.62B $1.94B $3.24B $663M ·
PP&E (Net) 2-point trend, +122.5% · · · · $64M $29M ·
Goodwill 7-point trend, +1023.1% $1.54B $1.46B $1.50B $1.82B $966M $250M $137M
Intangibles 6-point trend, -63.5% $397M $473M $1.29B $1.68B $1.71B $1.09B ·
Other Non-current Assets 6-point trend, +1032.2% $482M $493M $386M $268M $118M $43M ·
Total Assets 6-point trend, +236.9% $7.26B $5.87B $5.36B $5.85B $6.16B $2.15B ·
Accounts Payable 6-point trend, +407.2% $747M $504M $372M $273M $258M $147M ·
Accrued Liabilities 6-point trend, +517.3% $587M $402M $265M $148M $134M $95M ·
Short-term Debt 5-point trend, -100.0% · $0 $215M $33M $26M $15M ·
Current Liabilities 6-point trend, +123.0% $1.33B $1.06B $944M $579M $640M $598M ·
Capital Leases 6-point trend, -75.2% $18M $31M $43M $54M $62M $72M ·
Other Non-current Liabilities 6-point trend, +371.2% $278M $180M $210M $107M $113M $59M ·
Total Liabilities 6-point trend, +121.6% $5.12B $4.78B $4.10B $3.95B $4.03B $2.31B ·
Long-term Debt 5-point trend, +8.8% $3.51B $3.51B $3.12B $3.21B $3.23B · ·
Total Debt 5-point trend, +8.0% $3.51B $3.51B $3.34B $3.25B $3.25B · ·
Common Stock 6-point trend, +57.1% $11.0K $11.0K $11.0K $11.0K $11.0K $7.0K ·
Paid-in Capital 6-point trend, -1.6% $447M $594M $2.13B $3.16B $3.16B $454M ·
Retained Earnings 6-point trend, +271.4% $1.74B $599M $-813M $-1.17B $-977M $-1.01B ·
AOCI 6-point trend, -7879.3% $-47M $-103M $-65M $-83M $-45M $604.0K ·
Stockholders' Equity 7-point trend, +932.0% $2.13B $1.09B $1.26B $1.90B $2.14B $-159M $-257M
Liabilities + Equity 6-point trend, +236.9% $7.26B $5.87B $5.36B $5.85B $6.16B $2.15B ·
Shares Outstanding 6-point trend, +49.5% 338,313,000 340,042,000 339,886,712 373,873,683 375,089,360 226,364,401 ·
Dòng tiền 16
Dữ liệu Dòng tiền hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
D&A 7-point trend, +109.9% $195M $449M $489M $547M $431M $255M $93M
Stock-based Comp 7-point trend, +1958.5% $210M $369M $363M $192M $133M $62M $10M
Deferred Tax 7-point trend, +66.7% $-6M $-166M $-54M $-102M $-66M $-38M $-19M
Amort. of Intangibles 7-point trend, +18.2% $97M $93M $92M $515M $396M $240M $82M
Restructuring · · · $11M · · ·
Other Non-cash 5-point trend, +238.6% $238M $-103M $-65M $-31M $-172M · ·
Operating Cash Flow 7-point trend, +1900.9% $3.97B $2.10B $1.06B $413M $362M $223M $198M
CapEx 6-point trend, +42.2% · $5M $4M $662.0K $1M $3M $3M
Investing Cash Flow 7-point trend, +187.1% $358M $-107M $-78M $-1.37B $-1.21B $-680M $-412M
Stock Issued 4-point trend, +0.00 · · · $0 $0 $9M $0
Stock Repurchased 7-point trend, +19926663.6% $2.19B $981M $1.15B $339M $0 $2M $11.0K
Net Stock Activity 5-point trend, -2191944000.00 $-2.19B $-981M $-1.15B $-339M $0 · ·
Financing Cash Flow 7-point trend, -878.3% $-2.59B $-1.75B $-1.56B $-527M $3.11B $378M $333M
Net Change in Cash 7-point trend, +1353.2% $1.75B $239M $-578M $-1.49B $2.25B $-79M $120M
Taxes Paid 6-point trend, +1438.3% $195M $67M $75M $86M $91M $13M ·
Free Cash Flow 4-point trend, +481.0% · $2.09B $1.06B $412M $360M · ·
Khả năng sinh lời 7
Dữ liệu Khả năng sinh lời hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Operating Margin 5-point trend, +1310.6% 75.8% 39.8% 19.7% -1.7% 5.4% · ·
Net Margin 5-point trend, +4689.8% 60.8% 33.6% 10.9% -6.8% 1.3% · ·
Pretax Margin 5-point trend, +4244.6% 72.1% 33.5% 11.6% -7.3% 1.7% · ·
EBITDA Margin 5-point trend, +281.3% 79.3% 49.3% 34.6% 17.7% 20.8% · ·
ROA 5-point trend, +5875.3% 50.8% 28.1% 6.4% -3.2% 0.85% · ·
ROE 5-point trend, +11849.1% 201.9% 155.8% 30.3% -10.2% 1.7% · ·
ROIC 5-point trend, +2911.8% 63.8% 40.8% 13.2% -0.87% 2.1% · ·
Thanh khoản & Khả năng thanh toán 4
Dữ liệu Thanh khoản & Khả năng thanh toán hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Current Ratio 5-point trend, -34.3% 3.3 2.2 1.7 3.3 5.1 · ·
Quick Ratio 5-point trend, +1.6% 3.2 2.0 1.5 3.1 3.2 · ·
Debt / Equity 5-point trend, +8.1% 1.6 3.2 2.7 1.7 1.5 · ·
LT Debt / Equity 5-point trend, +9.9% 1.6 3.2 2.3 1.7 1.5 · ·
Hiệu quả 2
Dữ liệu Hiệu quả hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Asset Turnover 5-point trend, +24.3% 0.8 0.8 0.6 0.5 0.7 · ·
Receivables Turnover 5-point trend, -48.7% 3.5 4.0 4.0 4.6 6.9 · ·
Trên mỗi Cổ phiếu 5
Dữ liệu Trên mỗi Cổ phiếu hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Book Value / Share 5-point trend, +10.7% $6.31 $3.21 $3.70 $5.09 $5.70 · ·
Revenue / Share 5-point trend, +96.7% $16.03 $13.54 $9.05 $7.58 $8.15 · ·
Cash Flow / Share 5-point trend, +1000.0% $11.61 $6.04 $2.93 $1.11 $1.06 · ·
Cash / Share 5-point trend, +81.4% $7.35 $2.18 $1.48 $2.89 $4.05 · ·
EPS (TTM) 5-point trend, +10733.3% $9.75 $4.53 $0.98 $-0.52 $0.09 · ·
Tỷ lệ tăng trưởng 7
Dữ liệu Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Revenue YoY 5-point trend, -24.3% 70.0% 75.0% -34.6% 0.86% 92.5% · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +200.4% 24.8% 4.9% 8.3% · · · ·
Revenue CAGR 5Y 30.4% · · · · · ·
EPS YoY 2-point trend, -68.2% 115.2% 362.2% · · · · ·
EPS CAGR 3Y · 269.2% · · · · ·
Net Income YoY 2-point trend, -67.6% 111.0% 342.9% · · · · ·
Net Income CAGR 3Y · 254.6% · · · · ·
Định giá (TTM) 14
Dữ liệu Định giá (TTM) hàng năm cho APP
Chỉ Số Xu hướng 2025202420232022202120202019
Revenue TTM 5-point trend, +96.2% $5.48B $3.22B $1.84B $2.82B $2.79B · ·
Net Income TTM 5-point trend, +9305.2% $3.33B $1.58B $357M $-193M $35M · ·
Market Cap 5-point trend, +544.8% $227.96B $110.12B $13.54B $3.94B $35.36B · ·
Enterprise Value 5-point trend, +517.4% $228.99B $112.88B $16.38B $6.10B $37.09B · ·
P/E 5-point trend, -93.4% 69.1 71.5 40.7 -20.2 1047.3 · ·
P/S 5-point trend, +228.6% 41.6 34.2 7.4 1.4 12.7 · ·
P/B 5-point trend, +545.8% 106.8 101.0 10.8 2.1 16.5 · ·
P / Tangible Book 1151.5 · · · · · ·
P / Cash Flow 5-point trend, -41.2% 57.4 52.5 12.8 9.5 97.7 · ·
P / FCF 4-point trend, -46.4% · 52.6 12.8 9.6 98.1 · ·
EV / EBITDA 5-point trend, -17.5% 52.7 48.6 14.4 12.2 63.8 · ·
EV / FCF 4-point trend, -47.6% · 53.9 15.5 14.8 102.9 · ·
EV / Revenue 5-point trend, +214.6% 41.8 35.0 8.9 2.2 13.3 · ·
Earnings Yield 5-point trend, +1350.0% 1.5% 1.4% 2.5% -4.9% 0.10% · ·

Báo cáo tài chính Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Bảng cân đối kế toán, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ — hàng năm, 5 năm gần nhất

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Doanh thu $5.48B$3.22B$1.84B$2.82B$2.79B
Biên lợi nhuận hoạt động % 75.8%39.8%19.7%-1.7%5.4%
Thu nhập ròng $3.33B$1.58B$357M$-193M$35M
EPS pha loãng $9.75$4.53$0.98$-0.52$0.09
Bảng cân đối kế toán
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Nợ / Vốn chủ sở hữu 1.63.22.71.71.5
Tỷ số thanh toán hiện hành 3.32.21.73.35.1
Tỷ lệ thanh toán nhanh 3.22.01.53.13.2
Dòng tiền
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Dòng tiền tự do —$2.09B$1.06B$412M$360M

APP Bảng phân tích AI — Quan điểm Tăng giá và Giảm giá Tranh luận 2026Q2: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT về triển vọng của cổ phiếu

Vòng 1 — Nhận định ban đầu

Grok NEUTRAL 0,75
↑ Tăng giá

Tôi thấy AppLovin thống trị công nghệ quảng cáo di động với nền tảng AI của mình, biến doanh thu khổng lồ thành lợi nhuận vượt trội có thể duy trì mức giá cao cấp. Biên lợi nhuận ròng đạt 51% TTM, nghĩa là công ty bỏ túi hơn một nửa doanh thu của mình dưới dạng lợi nhuận cuối cùng, một thành tích hiếm có trong ngành quảng cáo chu kỳ. ROE đứng ở mức 263%, phản ánh lợi nhuận vốn chủ sở hữu bùng nổ nhanh chóng làm tăng giá trị cổ đông bất chấp đòn bẩy. Các quan hệ đối tác gần đây như Stagwell vào ngày 22 tháng 3 báo hiệu sự mở rộng phạm vi hệ sinh thái. Nếu chi tiêu quảng cáo tăng tốc vào Q2 2026, cỗ máy tăng trưởng này sẽ tiếp tục hoạt động.

↓ Giảm giá

Đọc của tôi cho thấy AppLovin giao dịch ở mức định giá bong bóng giả định việc thực thi hoàn hảo trong một thị trường quảng cáo biến động dễ bị suy thoái. P/E TTM ở mức 80x đòi hỏi sự tăng trưởng EPS không ngừng, không còn chỗ cho những sai sót giữa lúc nền kinh tế chậm lại. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 238% làm tăng rủi ro, vì đòn bẩy cao đã thổi phồng ROE ấn tượng đó và có thể nghiền nát lợi nhuận nếu dòng tiền giảm. Các đối thủ cạnh tranh như CRM chỉ giao dịch ở mức P/E 22x với hồ sơ ổn định hơn. Nếu cạnh tranh ăn mòn biên lợi nhuận hoặc ngân sách quảng cáo bị thắt chặt vào Q2 2026, cổ phiếu sẽ lao dốc.

Claude NEUTRAL 0,62
↑ Tăng giá

AppLovin đã xây dựng một "moat" phần mềm trong quảng cáo di động cho phép nó thu được biên lợi nhuận cực cao trong khi mở rộng quy mô. Biên lợi nhuận ròng ở mức 51,28%, một mức mà hầu hết các công ty SaaS không bao giờ đạt tới, và đó không phải là sai lầm trong một quý—nó đã ổn định ngay cả khi doanh thu tăng. Công ty cũng đang tạo ra tiền mặt thực và giảm nợ; nợ trên vốn chủ sở hữu giảm từ 300,82 xuống 238,27 trong một quý. Nếu quan hệ đối tác Stagwell báo hiệu sự chấp nhận rộng rãi của doanh nghiệp ngoài lĩnh vực game, và nếu biên lợi nhuận gộp 83,31% đó tiếp tục mở rộng, định giá cổ phiếu—cao ở mức 80,4x thu nhập—sẽ trở nên có thể bảo vệ được cho một cỗ máy tích lũy.

↓ Giảm giá

Tôi nghi ngờ rằng định giá của APP sẽ tồn tại trong bối cảnh chậm lại của game di động hoặc chi tiêu quảng cáo. P/E 80,4x không chỉ cao—nó gấp 3,6 lần bội số của Palantir, và Palantir thực sự có các hợp đồng chính phủ. ROE 262,94% đó là một dấu hiệu cảnh báo, không phải là huy hiệu danh dự; nó báo hiệu đòn bẩy cao và mua lại cổ phiếu làm tăng lợi nhuận, không phải lợi thế cạnh tranh bền vững. Cổ phiếu cũng đã biến động 40% từ đỉnh xuống đáy trong sáu tuần, cho thấy sự nhiệt tình của nhà đầu tư cá nhân, không phải niềm tin của tổ chức. Một lần trượt dự báo và bội số này sẽ giảm mạnh.

Gemini NEUTRAL 0,75
↑ Tăng giá

AppLovin đang thực sự "in tiền" bằng cách biến nền tảng phần mềm của mình thành một động cơ không thể thiếu cho sự tăng trưởng quảng cáo di động. Công ty đang tạo ra tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 262,94%. Mức hiệu quả này cho thấy ban quản lý đang triển khai vốn với hiệu quả gần như hoàn hảo, trích xuất giá trị khổng lồ từ mỗi đô la đầu tư vào ngăn xếp phần mềm của họ. Với biên lợi nhuận ròng là 51,28%, họ đang giữ lại hơn một nửa mỗi đô la doanh thu dưới dạng lợi nhuận thực tế. Khả năng sinh lời đặc biệt này cho thấy rằng việc nhắm mục tiêu quảng cáo dựa trên AI của họ không chỉ là một tính năng, mà là một lợi thế cấu trúc mà các đối thủ cạnh tranh đang gặp khó khăn để sao chép.

↓ Giảm giá

Định giá đã đạt đến một điểm mà thị trường đang định giá sự hoàn hảo có thể không bền vững trong dài hạn. Các nhà đầu tư hiện đang trả 80,45 lần thu nhập trong quá khứ cho cổ phiếu này. Bội số cao này có nghĩa là bất kỳ sự chậm lại nào trong tăng trưởng hoặc một lần trượt dự báo thu nhập duy nhất đều có thể gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ, đau đớn về giá cổ phiếu. Hơn nữa, công ty mang tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 238,27. Mặc dù hiện tại họ đang quản lý tốt đòn bẩy này, nhưng nó để lại cho công ty rất ít dư địa sai sót nếu thị trường quảng cáo rộng lớn hạ nhiệt vào năm 2026.

Chatgpt NEUTRAL 0,62
↑ Tăng giá

Tôi nghĩ APP có một thiết lập hấp dẫn cho Q2 2026 vì động cơ sinh lời và thanh khoản vững chắc của nó mang lại cho nó các lựa chọn nếu nhu cầu quảng cáo vẫn lành mạnh. ROE TTM: 262,94%. Mức đó cho thấy APP đang biến nhiều vốn chủ sở hữu thành lợi nhuận, điều này có thể chuyển thành thu nhập lớn hơn nếu nó duy trì bền vững. Biên lợi nhuận ròng TTM: 51,28%. Biên lợi nhuận đó có nghĩa là APP giữ lại khoảng một nửa doanh thu dưới dạng lợi nhuận, báo hiệu sức mạnh định giá và kiểm soát chi phí mạnh mẽ trong mô hình của mình. Tỷ lệ hiện tại: 3,25. Kho đệm thanh khoản đó cho thấy APP có thể vượt qua các chu kỳ hàng tồn kho quảng cáo và tài trợ cho sự tăng trưởng mà không gây căng thẳng cho bảng cân đối kế toán.

↓ Giảm giá

Tôi nghĩ rủi ro giảm giá cho APP vào Q2 2026 là cổ phiếu đang được định giá cho mức tăng trưởng vượt trội và bất kỳ sự yếu kém nào trên thị trường quảng cáo có thể làm giảm lợi nhuận. P/E TTM: 80,45. Điều đó ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang trả một mức giá cao cấp cho lợi nhuận có thể không bền vững trong môi trường chậm hơn. P/S TTM: 41,25. Bội số cao này so với doanh thu cho thấy thị trường kỳ vọng sự tăng trưởng doanh thu rất cao sẽ tiếp tục. Nợ/Vốn chủ sở hữu: 238,27. Đòn bẩy cao làm tăng rủi ro tài chính nếu biên lợi nhuận bị nén hoặc lãi suất tăng, điều này có thể hạn chế khả năng bảo vệ giảm giá.

Vòng 2 — Phản hồi & Phản biện

Grok

Claude, so sánh P/E Palantir của bạn đã lật ngược tình thế — APP giao dịch ở mức 80x thu nhập, thấp hơn nhiều so với bội số 387x của PLTR. Mức chiết khấu đó có nghĩa là thị trường không định giá APP như một khoản đầu tư tăng trưởng đắt đỏ hơn mà bạn gợi ý, mà như một món hời tương đối nếu động lực công nghệ quảng cáo duy trì vào Q2 2026. Nó củng cố trường hợp giữ vững giữa sự biến động này, không chỉ đơn thuần là giảm giá do chậm lại.

Claude

Tôi cần phản bác lại cách đọc ROE 263% của Grok. Grok, bạn nói đúng là đòn bẩy làm tăng con số đó, nhưng bạn coi nó như một dấu hiệu cảnh báo trong khi thực tế nó lại là tín hiệu ngược lại ở đây. Biên lợi nhuận ròng của AppLovin là 51,28%—đó mới là câu chuyện thực sự. Ngay cả khi bạn loại bỏ phép tính đòn bẩy và chỉ xem xét những gì doanh nghiệp chuyển đổi thành tiền mặt, công ty vẫn giữ lại hơn một nửa mỗi đô la bán ra. Đó không phải là hành vi bong bóng; đó là "moat" sức mạnh định giá. Nợ trên vốn chủ sở hữu đã giảm từ 300 xuống 238 trong một quý, có nghĩa là ban quản lý đang sử dụng biên lợi nhuận cao đó để giảm nợ, chứ không phải để tăng bội số. Nếu đòn bẩy thực sự nguy hiểm, chúng ta sẽ thấy tỷ lệ hiện tại sụp đổ—thay vào đó, nó là 3,25 và đang tăng lên. Điều đó cho tôi biết bảng cân đối kế toán đang mạnh lên, chứ không phải yếu đi.

Gemini

Claude, điểm của bạn về ROE là một dấu hiệu cảnh báo là hiểu biết quan trọng nhất trong hội đồng này. ROE 262,94% đó về cơ bản là sản phẩm phụ toán học của cấu trúc vốn tích cực của công ty chứ không phải hiệu quả hoạt động thuần túy. Nó có nghĩa là công ty đang tạo ra lợi nhuận khổng lồ trên một phần rất nhỏ vốn chủ sở hữu của cổ đông, vốn được hỗ trợ nặng nề bởi nợ. Nếu thị trường quảng cáo cơ bản chậm lại, đòn bẩy đó sẽ hoạt động ngược lại, khuếch đại thua lỗ và khiến các nhà đầu tư đối mặt với sự điều chỉnh định giá sắc nét hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang dự đoán.

Chatgpt

Tôi nghĩ, Claude, điểm của bạn về ROE là một dấu hiệu cảnh báo đã bỏ lỡ bối cảnh. ROE của APP là 262,94%, phản ánh khả năng sinh lời mạnh mẽ và việc sử dụng vốn thông minh, không chỉ đơn thuần là nợ. Điều đó có nghĩa là doanh nghiệp đang biến vốn chủ sở hữu thành lợi nhuận vượt trội khi biên lợi nhuận được duy trì. Công ty thực tế đã giảm nợ, điều này làm giảm rủi ro tài chính ngay cả khi cổ phiếu giao dịch ở mức bội số cao. Nếu nhu cầu quảng cáo vẫn lành mạnh vào Q2 2026, ROE cao đó có thể biện minh cho mức tăng trưởng cao hơn; nếu nhu cầu hạ nhiệt, lợi nhuận dựa trên vốn chủ sở hữu có thể gây thất vọng.

Vòng 3 — Phản biện cuối cùng

G
Grok

Gemini, tôi đồng ý với bạn—ROE 262,94% không phải là dấu hiệu của việc phân bổ vốn hoàn hảo mà là ảo ảnh đòn bẩy, nơi nợ lớn hơn vốn chủ sở hữu, biến lợi nhuận nhỏ thành lợi nhuận vượt trội sẽ đảo ngược tàn khốc trong thời kỳ suy thoái. ChatGPT, việc giảm nợ từ 300 xuống 238 nợ trên vốn chủ sở hữu là tiến bộ, nhưng nó vẫn khiến APP dễ bị tổn thương nếu dòng quảng cáo bị gián đoạn vào Q2 2026, làm khuếch đại sự xóa sổ vốn chủ sở hữu so với các đối thủ như ADBE với ROE 59%. Rủi ro này giới hạn luận điểm giữ vững trừ khi biên lợi nhuận tỏ ra chống chịu được suy thoái.

C
Claude

Tôi muốn thách thức điều mà Gemini nói mà không ai phản bác: rằng đòn bẩy của APP sẽ "hoạt động ngược lại" và khuếch đại thua lỗ nếu thị trường quảng cáo chậm lại. Gemini, đó là luận điểm, nhưng dữ liệu chưa hỗ trợ điều đó. Vâng, nợ trên vốn chủ sở hữu là 238,27—mức đó là cao. Nhưng đây là điều quan trọng: tỷ lệ hiện tại đã nhảy vọt lên 3,25, nghĩa là APP có 3,25 đô la tài sản thanh khoản cho mỗi 1 đô la nghĩa vụ ngắn hạn. Đó là thanh khoản vững chắc như pháo đài, không phải là một công ty một lần suy thoái là có thể bị gọi ký quỹ. Nếu chi tiêu quảng cáo hạ nhiệt, biên lợi nhuận sẽ bị nén—tôi thừa nhận điều đó. Nhưng APP không bị đòn bẩy quá mức mà không có bộ đệm; nó đang giảm nợ trong khi giữ tiền mặt. Đó là điều ngược lại với cái bẫy đòn bẩy ngược mà bạn đang mô tả. Rủi ro thực sự không phải là bảng cân đối kế toán sụp đổ; đó là sự nén bội số do tăng trưởng chậm hơn.

G
Gemini

Tôi đang mở rộng phạm vi để giải quyết một rủi ro quan trọng mà không ai trong chúng ta đã đề cập: sự tập trung khách hàng khổng lồ của AppLovin. Một phần đáng kể doanh thu của họ gắn liền với một số ít nhà xuất bản game di động lớn, điều này tạo ra rủi ro "điểm lỗi duy nhất" nếu một studio lớn chuyển chi tiêu quảng cáo của họ khỏi nền tảng AXON. Tỷ lệ P/S hiện tại của công ty là 41,25, ở mức giả định sự tăng trưởng hoàn hảo, không bị gián đoạn từ những đối tác chủ chốt này. Nếu chỉ một khách hàng lớn quyết định xây dựng giải pháp đấu giá nội bộ hoặc chuyển sang đối thủ cạnh tranh như Unity, bội số doanh thu cao đó sẽ đối mặt với sự co lại dữ dội, ngay lập tức.

C
Chatgpt

Tôi nghĩ chúng ta nên mở rộng phạm vi sang các động lực chính sách và cạnh tranh có thể làm thay đổi bội số của APP nhiều hơn bất kỳ lần vượt dự báo hàng quý nào. Chỉ số duy nhất tôi sẽ làm nổi bật là P/E TTM khoảng 80x. Bội số cao đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang định giá một lộ trình tăng trưởng dài; bất kỳ sự chậm lại nào cũng có thể làm giảm bội số. Về khung bên ngoài, các quy tắc về quyền riêng tư của EU DMA và Apple ATT tiếp tục gây áp lực lên kinh tế nhắm mục tiêu quảng cáo, trong khi Google và Meta đang mở rộng hệ sinh thái quảng cáo của riêng họ, điều này có thể làm xói mòn sức mạnh định giá của APP. Sự hợp tác Stagwell giúp mở rộng hệ sinh thái, nhưng đó không phải là sự đảm bảo nếu các thay đổi về chính sách và nền tảng gây ảnh hưởng.

Dự báo giá

Mô Hình Mục tiêu 3 tháng Mục tiêu 6 tháng Lý do
G Grok Mục tiêu 3 tháng $295.00 Mục tiêu 6 tháng $325.00 Lý do Tôi nghĩ sự thống trị quảng cáo dựa trên phần mềm của AppLovin hỗ trợ mức tăng khiêm tốn từ 277 đô la nếu biên lợi nhuận tỏ ra kiên cường vào Q2 2026, nhưng đòn bẩy làm giảm bớt các mục tiêu mạnh dạn. Chất xúc tác chính là báo cáo thu nhập Q2 2026 vào cuối tháng 7, nơi việc vượt dự báo và nâng cao hướng dẫn về việc áp dụng nền tảng AXON có thể xác nhận biên lợi nhuận ròng 51% và thúc đẩy việc định giá lại. Rủi ro chính là sự suy giảm chi tiêu quảng cáo do suy thoái kinh tế vĩ mô, bị phơi bày bởi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 238 làm khuếch đại bất kỳ khoản sụt giảm doanh thu nào thành sự xói mòn vốn chủ sở hữu. Với P/E 80x, thị trường đòi hỏi sự tăng trưởng hoàn hảo từ quảng cáo di động, để lại ít bộ đệm cho những trục trặc chu kỳ so với các đối thủ như CRM ở mức 22x.
C Claude Mục tiêu 3 tháng $310.00 Mục tiêu 6 tháng $285.00 Lý do Luận điểm của tôi: Biên lợi nhuận ròng 51,28% của APP là có thật và bền vững, nhưng P/E 80,4x giả định chi tiêu quảng cáo vẫn mạnh mẽ cho đến năm 2026—một canh bạc mà tôi không đủ tự tin để thực hiện. Chất xúc tác có thể chứng minh tôi sai là việc vượt dự báo thu nhập Q2 2026 và nâng cao hướng dẫn; nếu ban quản lý báo hiệu duy trì biên lợi nhuận ổn định bất chấp những khó khăn kinh tế vĩ mô, bội số sẽ vẫn giữ vững và cổ phiếu sẽ được định giá lại cao hơn. Rủi ro phá vỡ luận điểm của tôi là một nhà xuất bản game lớn rời bỏ hoặc CPM quảng cáo giảm nhanh hơn dự kiến, điều này sẽ gây ra sự nén bội số từ 80x xuống 50–55x. Với P/E 80,4x và EPS 8,25 đô la, thị trường đang trả 663 đô la cho 1 đô la lợi nhuận hàng năm—không bền vững nếu tăng trưởng chậm lại. Tôi dự báo mức giảm khiêm tốn trong sáu tháng khi thị trường định giá lại cho một chu kỳ quảng cáo thực tế hơn, sau đó ổn định.
G Gemini Mục tiêu 3 tháng $295.00 Mục tiêu 6 tháng $320.00 Lý do Luận điểm của tôi là AppLovin sẽ tiếp tục tận dụng lợi thế hiệu quả quảng cáo dựa trên AI của mình, mặc dù mức tăng trưởng sẽ bị hạn chế bởi sự hạ nhiệt cần thiết của định giá. Chất xúc tác chính cho mục tiêu 6 tháng của tôi là báo cáo thu nhập Q2 2026, nơi tôi mong đợi xem liệu quan hệ đối tác Stagwell có đa dạng hóa thành công doanh thu khỏi lĩnh vực game hay không. Ngược lại, rủi ro lớn nhất là một studio game lớn rời bỏ nền tảng AXON, điều này sẽ ngay lập tức phá vỡ câu chuyện tăng trưởng của công ty. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 41,25 lần doanh thu, nghĩa là các nhà đầu tư đang trả một mức giá cao cấp khổng lồ cho sự tăng trưởng trong tương lai đòi hỏi sự thực thi hoàn hảo để biện minh cho định giá hiện tại.
C Chatgpt Mục tiêu 3 tháng $290.00 Mục tiêu 6 tháng $320.00 Lý do Tôi nghĩ APP có thể tăng cao hơn nhờ khả năng sinh lời và thanh khoản của nó, đặc biệt nếu báo cáo Q2 củng cố câu chuyện về biên lợi nhuận. Chất xúc tác: việc phát hành thu nhập Q2 2026, với tiềm năng tăng trưởng từ sự hợp tác Stagwell và việc duy trì biên lợi nhuận liên tục. Rủi ro: sự chậm lại của thị trường quảng cáo hoặc áp lực pháp lý có thể làm giảm bội số và làm suy yếu con đường nâng cấp. Giá hiện tại là 276,83 đô la; một động thái lên 290 đô la ngụ ý khoảng 5% tiềm năng tăng giá, và lên 320 đô la ngụ ý khoảng 15% tiềm năng tăng giá, nếu thu nhập xác nhận quỹ đạo biên lợi nhuận cao.

Tin mới nhất Các tiêu đề gần đây đề cập đến công ty này

Tín hiệu giao dịch Tín hiệu mua/bán gần đây với giá vào lệnh và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận

Các chỉ số của tôi Danh sách theo dõi cá nhân của bạn — các hàng đã chọn từ Báo cáo tài chính đầy đủ

📊

Chọn các chỉ số quan trọng đối với bạn — nhấp vào ➕ bên cạnh bất kỳ hàng nào trong Báo cáo tài chính đầy đủ ở trên.

Lựa chọn của bạn đã được lưu và sẽ đi theo bạn trên tất cả các mã cổ phiếu.