1 Cổ Phiếu Phần Mềm Tôi Sẽ Thực Sự Cân Nhắc Mua Giữa Đợt Bán Tháo Này

Những điểm chính
Doanh thu quý đầu tiên của Adobe tăng 12% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 6,4 tỷ USD.
Nhu cầu đối với các công cụ trí tuệ nhân tạo mới của công ty đang tăng vọt, với doanh thu định kỳ hàng năm từ các sản phẩm ưu tiên AI đã tăng gấp hơn ba lần.
Định giá cổ phiếu đã giảm xuống mức mang lại biên độ an toàn rộng.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Adobe ›
Nhiều cổ phiếu phần mềm được ưa chuộng trên thị trường đã sụt giảm mạnh kể từ đầu năm 2026. Khi trí tuệ nhân tạo (AI) phát triển nhanh chóng, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng các công cụ tạo sinh mới sẽ phá vỡ các mô hình kinh doanh dịch vụ phần mềm dưới dạng thuê bao (SaaS) đã có chỗ đứng.
Nỗi sợ hãi này đã đè nặng lên cổ phiếu của Adobe (NASDAQ: ADBE). Chuyên gia phần mềm sáng tạo này đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình giảm mạnh từ mức cao nhất trong 52 tuần là gần 423 USD xuống còn khoảng 241 USD tại thời điểm viết bài. Thêm vào sự lo lắng của thị trường, công ty gần đây đã thông báo rằng Giám đốc điều hành lâu năm Shantanu Narayen sẽ từ chức.
Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nhưng đôi khi thị trường phản ứng thái quá với sự không chắc chắn. Mặc dù việc bán tháo cổ phiếu phần mềm rộng lớn hơn chắc chắn có thể trở nên tồi tệ hơn, nhưng có một mức giá nhất định mà tại đó một doanh nghiệp chất lượng cao đơn giản là trở nên quá hấp dẫn để bỏ qua.
Tôi nghĩ Adobe đã đạt đến mức đó.
AI giống như một chất xúc tác hơn là một mối đe dọa
Luận điểm chính chống lại Adobe là AI sẽ cho phép bất kỳ ai tạo ra hình ảnh và video chất lượng cao, có khả năng loại bỏ nhu cầu về phần mềm chuyên nghiệp phức tạp. Nhưng logic này bỏ qua cách các chuyên gia sáng tạo thực sự làm việc.
Adobe được kính trọng rộng rãi với tư cách là nhà cung cấp phần mềm thống trị cho giới sáng tạo, và điều này khó có thể thay đổi sớm. Các nhà thiết kế và tiếp thị chuyên nghiệp không chỉ muốn tạo hình ảnh thô; họ cần chỉnh sửa, tinh chỉnh và tích hợp các tài sản đó vào quy trình làm việc rộng lớn hơn. Giới sáng tạo sẽ tin cậy vào Adobe để đổi mới và đóng gói các công cụ mới nhất trực tiếp vào giao diện mà họ có thể sử dụng hàng ngày một cách đáng tin cậy.
Hơn nữa, việc bổ sung các công cụ AI thậm chí có thể làm cho phần mềm của Adobe trở nên có giá trị hơn đối với người dùng của nó.
Quý đầu tiên của năm tài chính 2026 (kết thúc vào ngày 27 tháng 2 năm 2026) đã cung cấp bằng chứng mạnh mẽ rằng khách hàng đang đón nhận các tính năng mới này.
Tổng doanh thu quý đầu tiên của Adobe tăng 12% so với cùng kỳ lên 6,4 tỷ USD. Điều này được thúc đẩy bởi mức tăng 13% doanh thu đăng ký, đạt 6,2 tỷ USD.
Và các sản phẩm tập trung vào AI của công ty đang có nhu cầu bùng nổ.
Ban lãnh đạo lưu ý rằng doanh thu định kỳ hàng năm từ các sản phẩm ưu tiên AI của công ty đã tăng gấp hơn ba lần so với cùng kỳ.
"Sứ mệnh của chúng tôi là trao quyền cho mọi người sáng tạo đại diện cho một cơ hội lớn hơn nữa khi nội dung cung cấp năng lượng cho mọi trải nghiệm trong kỷ nguyên AI," Narayen nói trong thông cáo báo cáo thu nhập quý đầu tiên của công ty.
Ví dụ, Adobe đang tích hợp các mô hình AI tạo sinh trực tiếp vào các sản phẩm chủ lực của mình. Trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên, ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng doanh thu định kỳ hàng năm từ gói đăng ký và tín dụng Firefly của họ đã tăng 75% theo quý, trong khi các hành động tạo sinh video tăng gấp tám lần so với cùng kỳ. Ngoài ra, doanh thu định kỳ hàng năm của Adobe cho Trợ lý AI Acrobat của họ đã tăng khoảng gấp ba lần so với cùng kỳ.
"Mục tiêu của chúng tôi luôn là đáp ứng khách hàng ở bất cứ đâu họ làm việc trên phạm vi rộng các bề mặt họ sử dụng hàng ngày," Narayen nói thêm trong cuộc gọi thu nhập, chỉ ra rằng các nền tảng mới nổi luôn bổ sung vào cơ hội thị trường của công ty.
Ngoài ra, nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của Adobe — một chỉ số theo dõi doanh thu tương lai theo hợp đồng — đã tăng 13% so với cùng kỳ lên 22,2 tỷ USD, cho thấy khách hàng vẫn đang cam kết dài hạn. Công ty cũng báo cáo rằng tổng doanh thu định kỳ hàng năm của họ đã vượt mốc 26 tỷ USD, tăng gần 11% so với cùng kỳ năm trước.
Dòng tiền vượt trội và các đợt mua lại cổ phiếu lớn
Ngoài sự phục hồi về doanh thu, Adobe tiếp tục vận hành một mô hình kinh doanh cực kỳ sinh lời. Công ty đã tạo ra mức kỷ lục gần 3 tỷ USD dòng tiền hoạt động trong quý đầu tiên — một con số khổng lồ đối với một công ty có vốn hóa thị trường 99 tỷ USD tại thời điểm viết bài.
Và ban lãnh đạo đang tích cực sử dụng số tiền này để tận dụng mức giá chiết khấu của cổ phiếu. Trong quý 1 năm tài chính, Adobe đã mua lại 8,1 triệu cổ phiếu với giá khoảng 2,5 tỷ USD.
Khi một công ty có lợi nhuận cao mua lại cổ phiếu của chính mình với mức định giá bị giảm giá, nó có thể tăng đáng kể lợi nhuận dài hạn cho cổ đông bằng cách giảm tổng số lượng cổ phiếu và tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Định giá hấp dẫn
Điều này đưa chúng ta đến mức giá.
Với giá khoảng 241 USD mỗi cổ phiếu, cổ phiếu Adobe giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) chỉ 14. Nhưng bức tranh tương lai còn ấn tượng hơn. Ban lãnh đạo đã dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không theo GAAP (điều chỉnh) trong khoảng từ 23,30 USD đến 23,50 USD cho năm tài chính 2026. Ở mức giữa của dự báo đó, cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức khoảng 10 lần thu nhập dự kiến của năm tài chính này.
Một bội số định giá thấp như vậy thường ngụ ý rằng một doanh nghiệp đang suy giảm cấu trúc. Tuy nhiên, Adobe vẫn đang tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận với tốc độ hai con số.
Tất nhiên, có những rủi ro cần xem xét. Ví dụ, việc chuyển giao CEO mang lại rủi ro thực thi. Ngoài ra, nếu điều kiện kinh tế vĩ mô suy yếu, chi tiêu cho phần mềm doanh nghiệp cũng có thể chậm lại. Và, tất nhiên, có khả năng AI thực sự gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng cho hoạt động kinh doanh của Adobe.
Tuy nhiên, cuối cùng, tôi nghĩ rằng thị trường đã định giá quá nhiều sự bi quan, tạo ra một cơ hội mua hấp dẫn. Vâng, AI có thể làm gián đoạn một số bộ phận kinh doanh của nó, nhưng Adobe có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự thay đổi này bằng cách tích hợp các khả năng này vào nền tảng tiêu chuẩn ngành của mình.
Bạn có nên mua cổ phiếu Adobe ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Adobe, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Adobe không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 497.659 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.095.404 USD!*
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi suất trung bình của Stock Advisor là 912% — vượt trội so với 185% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi suất Stock Advisor tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2026.
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có vị thế và khuyến nghị Adobe. The Motley Fool khuyến nghị các quyền chọn sau: mua quyền chọn mua tháng 1 năm 2028 với giá 330 USD đối với Adobe và bán quyền chọn mua tháng 1 năm 2028 với giá 340 USD đối với Adobe. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.