2 Cảnh Báo Đang Vẫy Vẫy Với Dòng Tiền UPS

Điểm Chính

Dòng tiền tự do (FCF) năm 2025 của UPS một phần được thúc đẩy bởi việc bán tài sản và phụ phí nhiên liệu.

Tỷ lệ chi trả cổ tức đang eo hẹp, không có khả năng tăng trong tương lai gần, và dự báo dòng tiền năm 2026 không chắc chắn và tiềm ẩn rủi ro.

• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn United Parcel Service ›

Nếu bạn từng bắt gặp cụm từ "chất lượng thu nhập" và tự hỏi nó có nghĩa là gì, thì UPS (NYSE: UPS) vào năm 2025 là một nơi tốt để bắt đầu suy nghĩ về nó. Hoặc đúng hơn, trong trường hợp này, là chất lượng dòng tiền. Dòng tiền của công ty là một điểm tranh luận lớn, không phải vì 5,5 tỷ đô la dòng tiền tự do (FCF) vào năm 2025 hầu như chỉ đủ trang trải khoản chi trả cổ tức 5,4 tỷ đô la. Tuy nhiên, có một vài mối quan ngại về chất lượng xung quanh cả con số FCF đó.

Cảnh báo đối với UPS

Hai vấn đề được xác định ở đây - đó là, UPS huy động tiền mặt bằng cách bán tài sản và tạo ra lợi nhuận từ phụ phí nhiên liệu - là những điều mà công ty không thể dựa vào mãi mãi.

Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

UPS đã tạo ra 700 triệu đô la tiền mặt từ việc bán các doanh nghiệp, tài sản, nhà máy và thiết bị vào năm 2025. Loại bỏ con số này khỏi 5,47 tỷ đô la mà UPS công bố dẫn đến FCF là 4,765 tỷ đô la, đây là con số mà Phố Wall sử dụng, theo S&P Global Market Intelligence.

Và, như đã thảo luận gần đây, UPS đã kiếm tiền từ phụ phí nhiên liệu của mình trong vài năm qua. Chi phí nhiên liệu vận tải giảm 409 triệu đô la vào năm 2024, nhưng doanh thu phụ phí nhiên liệu chỉ giảm 270 triệu đô la.

Chuyển sang năm 2025, doanh thu phụ phí nhiên liệu tăng 282 triệu đô la ở Hoa Kỳ, nhưng "Chi phí nhiên liệu giảm 50 triệu đô la, chủ yếu do giá nhiên liệu máy bay, diesel và xăng giảm, một phần được bù đắp bởi tác động của việc tăng hoạt động bay," theo báo cáo 10-K của UPS.

Đó là một khoản lợi ích ròng là 332 triệu đô la, và áp dụng thuế suất hiệu quả 23,7% của công ty cho ước tính sơ bộ 253 triệu đô la lợi ích FCF. Nói cách khác, UPS có 900 triệu đô la (700 triệu đô la cộng 253 triệu đô la) FCF vào năm 2025, điều này có thể không nhất thiết lặp lại vào năm 2026 và các năm tiếp theo.

Dự báo dòng tiền của ban lãnh đạo cho năm 2026

Thẳng thắn mà nói, UPS đang trong quá trình chuyển đổi cơ bản, tự nguyện giảm khối lượng giao hàng cho Amazon có biên lợi nhuận thấp hơn, đầu tư vào các sáng kiến ​​năng suất (bao gồm tự động hóa và cơ sở vật chất thông minh), và giảm bớt các địa điểm như một phần của kế hoạch. Hơn nữa, ban lãnh đạo đã không tăng cổ tức trong năm nay, và giám đốc tài chính Brian Dykes gần đây đã hứa sẽ tăng trưởng thu nhập để đưa tỷ lệ chi trả trở lại phạm vi 50% đến 60%.

Để tham khảo, cổ tức năm 2025 là 6,55 đô la, tương đương 91,5% thu nhập trên mỗi cổ phiếu chuẩn hóa là 7,16 đô la, vì vậy có thể sẽ mất một thời gian trước khi UPS tăng cổ tức trở lại.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư UPS

Ban lãnh đạo đang dự báo 6,5 tỷ đô la FCF vào năm 2026, nhưng không rõ bao nhiêu trong số đó sẽ đến từ việc bán tài sản, hoặc thậm chí phụ phí nhiên liệu so với chi phí, và con số đó không bao gồm "tác động tài chính của chương trình tách nhân viên tự nguyện." Nói cách khác, dự báo FCF có lẽ bao gồm các yếu tố tích cực từ việc tái cấu trúc (bán tài sản), nhưng không bao gồm các yếu tố tiêu cực (tách nhân viên tự nguyện).

Tóm lại, với mối đe dọa đối với hoạt động kinh doanh quốc tế từ cuộc xung đột kéo dài ở Vịnh Ba Tư, chất lượng FCF của công ty vào năm 2025, và các câu hỏi xung quanh các giả định về FCF năm 2026, bạn nên theo dõi chặt chẽ các sự kiện tại UPS trước khi mua vào.

Bạn có nên mua cổ phiếu United Parcel Service ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu United Parcel Service, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và United Parcel Service không nằm trong danh sách đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 536.003 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.116.248 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 946% — một hiệu suất vượt trội so với mức 190% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2026.*

Lee Samaha không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Amazon và United Parcel Service. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.

Các quan điểm và ý kiến ​​được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.