Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên hội đồng quản trị đồng ý rằng USDC, ETH và Chainlink có các trường hợp sử dụng trong thế giới thực nhưng không đồng ý về khả năng áp dụng của thể chế và các yếu tố thuận lợi về quy định. Họ cũng tranh luận về vai trò của Ethereum như một lớp giải quyết và các rủi ro do các chuỗi tư nhân và CBDC gây ra.
Rủi ro: Việc bị quy định chi phối và các sổ cái riêng tư, được phép làm loãng giá trị của các tài sản công khai như ETH hoặc LINK.
Cơ hội: ETH trở thành đường ray giải quyết chính cho stablecoin, thúc đẩy việc tích lũy giá trị thông qua phí giao dịch và tốc độ.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
USDC er en annen type kryptovaluta, og den kan endre måten vi bruker penger på.
Ethereum er motoren bak stablecoins og desentralisert finans.
Chainlink gir de essensielle dataene for automatiserte systemer.
En utfordring når man investerer i noen utviklende teknologi, inkludert krypto, er å forestille seg hvordan teknologiske gjennombrudd kan oversettes til reell verdi i den virkelige verden. Blockchain, teknologien bak Bitcoin og ulike former for desentralisert finans (DeFi), er et godt eksempel. Desentralisering – å eliminere mellommenn som banker og sentrale myndigheter fra finans – er en stor blockchain-innovasjon.
Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt en "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »
Men adopsjonen har vært treg av mange årsaker. Hovedstrøms blockchain-adopsjon vil kreve enorme endringer i dagens finanssystemer, inkludert regulatoriske, menneskelige og infrastrukturmessige endringer. Tillit er også en betydelig faktor. Det var en enorm teknisk prestasjon å skape penger som ikke er avhengig av mellomledd, men mange forbrukere liker å bruke en betrodd, regulert bank til å forvalte pengene sine.
Som et resultat er det først nå at tradisjonelle finansinstitusjoner begynner å innlemme blockchain at vi virkelig kan se, i stedet for å spekulere på, reelle bruksområder for krypto. Kryptovalutaer med potensial er de som kan samarbeide med eksisterende banker og betalingsleverandører, i stedet for å håpe på at store mengder brukere vil forlate etablerte systemer.
Her er tre å vurdere.
Ifølge forskning fra The Motley Fool er USD Coin (CRYPTO: USDC) den nest største stablecoin målt i markedsverdi. Stablecoins er blockchain-versjoner av tradisjonelle valutaer, og USDC kombinerer fordelene med on-chain-transaksjoner – nesten umiddelbar oppgjør og kostnadseffektiv behandling – med stabiliteten til den amerikanske dollaren den er knyttet til. To primære bruksområder for stablecoins er internasjonale pengeoverføringer og kryptohandel, men det kan endre seg hvis folk begynner å bruke dem til daglige betalinger.
Måten USDC-utstederen, Circle Internet Group (NYSE: CRCL), håndterer reserver, plasserer USDC i en sterk posisjon for å tiltrekke partnerskap med tradisjonell finans. Stablecoin-utstedere må holde tilgjengelige midler i ting som amerikanske statsobligasjoner for å støtte hver mynt i omløp. Det gir en viss beskyttelse mot at folk panikker og foretar masseuttak, og bidrar til å sikre at for eksempel én USDC alltid er verdt 1 dollar.
Circles kompatible, transparente tilnærming skiller USDC fra sin største konkurrent, Tether's USDT, som har blitt plaget av spørsmål om sine reserver – så mye at New Yorks statsadvokat i 2021 bøtet Tether for falske påstander om USDTs støtte. Det gjør USDC, som publiserer månedlige uavhengige revisjoner, mer attraktiv enn USDT for store banker og betalingsleverandører.
Etter design vil aldri USDC-prisen stige på samme måte som Bitcoins. Imidlertid kan Circle-aksjer stige hvis stablecoins blir en del av mainstream-finans.
Ethereum (CRYPTO: ETH) var den første kryptovalutaen som introduserte smarte kontrakter, små biter av selvutførende kode som hever blockchain fra å være et glorifisert Excel-ark til et programmerbart økosystem. Smarte kontrakter lar Ethereum utføre reelle finansielle oppgaver som å flytte penger, godkjenne lån og betale renter.
Enkelt sagt er det det som gjør stablecoins og DeFi mulig. Deres automatisering betyr også at blockchain-transaksjoner er raskere og billigere enn de som involverer en mellommann.
Ethereum dominerer dette rommet: Den står for mer enn 50 % av stablecoins i omløp og nesten 55 % av midlene i DeFi-applikasjoner. Selv om Ethereum langt fra er den eneste smarte kontrakts-kryptovalutaen på markedet, har den et rykte for sikkerhet, pålitelighet og konstant teknologisk innovasjon. Etter hvert som tradisjonelle finansinstitusjoner integrerer blockchain i sine operasjoner, gjør disse faktorene Ethereum til et pålitelig alternativ.
Selv om andre blockchains tar en viss markedsandel fra Ethereum, kan både stablecoins og DeFi vokse dramatisk i løpet av det kommende tiåret, spesielt hvis infrastrukturen endres og stablecoins blir, for eksempel, måten du betaler for dagligvarer eller morgenkaffen din. I et best-case-scenario spår noen eksperter at utstedelsen av stablecoins kan stige fra 280 milliarder dollar i 2025 til 4 billioner dollar.
Chainlink (CRYPTO: LINK) ligger til grunn for mange krypto-bruksområder, inkludert stablecoins og DeFi. Chainlink er kjent som en oracle-krypto, og mater enorme mengder data fra den virkelige verden og andre blockchains til smarte kontrakter. Uten nøyaktige inndata ville de vært som ødelagte roboter i en dystopisk science fiction-film, som beveger seg målløst i sirkler og utløses av alle mulige ting.
Chainlink kan verifisere at stablecoin-utstedere har midler i reserve for å støtte tokenene de utsteder. Den kan sjekke at noen har tilstrekkelig sikkerhet for en desentralisert lånegodkjenning eller gi informasjon som utløser en automatisert desentralisert forsikringsutbetaling. Den jobber allerede med store eksisterende finansorganisasjoner, inkludert SWIFT, J.P. Morgan og Mastercard.
Desentralisering har vært et gjennomgående tema her, fordi den beste måten å forstå hvilke kryptovalutaer som har reelle bruksområder i den virkelige verden, er å forstå hvordan disse systemene uten mellommenn kan fungere. Det vil ikke bli en enkel prosess, og en av de mange risikoene ved kryptoinvestering er at mye kan gå galt.
Likevel kan USDC, Ethereum og Chainlink alle dra nytte av og bidra til økt blockchain-adopsjon, noe som ser mer sannsynlig ut i dag enn noen gang.
Før du kjøper aksjer i Ethereum, bør du vurdere dette:
The Motley Fool Stock Advisor-analyset teamet har nettopp identifisert hva de tror er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå... og Ethereum var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan generere enorme avkastninger i årene som kommer.
Tenk på når Netflix ble med på denne listen 17. desember 2004... hvis du hadde investert 1000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 500 572 dollar! Eller når Nvidia ble med på denne listen 15. april 2005... hvis du hadde investert 1000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 1 223 900 dollar!
Det er verdt å merke seg at Stock Advisor’s totale gjennomsnittlige avkastning er 967 % – en markeds-slående overytelse sammenlignet med 199 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.
**Stock Advisor-avkastninger per 25. april 2026. *
Emma Newbery har posisjoner i Ethereum. The Motley Fool har posisjoner i og anbefaler Bitcoin, Chainlink, Ethereum og Mastercard. The Motley Fool har en opplysningspolicy.
Synspunktene og meningene som uttrykkes her, er synspunktene og meningene til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Khả năng tồn tại lâu dài của các tài sản này phụ thuộc vào việc liệu các tổ chức tài chính có ưu tiên khả năng tương tác với các blockchain công khai hơn là tạo ra các sổ cái độc quyền, được kiểm soát hay không."
Bài báo xác định chính xác 'sự xoay trục của thể chế' là chất xúc tác chính cho tiện ích tiền điện tử, nhưng nó lại bỏ qua ma sát cơ bản của việc bị quy định chi phối. Mặc dù USDC, Ethereum và Chainlink là những nhà lãnh đạo cơ sở hạ tầng hiện tại, đề xuất giá trị 'thế giới thực' của họ dựa trên giả định rằng tài chính truyền thống (TradFi) sẽ áp dụng các blockchain công khai, không cần phép thay vì xây dựng các sổ cái riêng tư, cần phép. Nếu các ngân hàng thành công nội hóa những hiệu quả này thông qua các chuỗi riêng tư, việc tích lũy giá trị cho các tài sản công khai như ETH hoặc LINK có thể bị pha loãng đáng kể. Chúng ta đang chứng kiến một cuộc đua giữa đổi mới mã nguồn mở và các khu vườn có tường bao quanh của doanh nghiệp; cái sau đặt ra rủi ro hệ thống cho luận điểm 'phi tập trung' mà tác giả phần lớn bỏ qua.
Nếu việc áp dụng của thể chế dẫn đến một thế giới 'ưu tiên CBDC', nhu cầu đối với các tài sản phi tập trung như ETH có thể sụp đổ khi người dùng ưu tiên các loại tiền kỹ thuật số được nhà nước phê duyệt, có thể hoàn nguyên và tuân thủ KYC.
"Các rào cản pháp lý, rủi ro ổn định đã được chứng minh, chi phí giao dịch cao và sự cạnh tranh từ CBDC/các chuỗi khác hạn chế việc áp dụng chính thống trong ngắn hạn bất chấp các trường hợp sử dụng hợp pháp."
Bài báo quảng bá USDC, ETH và LINK cho tiện ích trong thế giới thực trong stablecoin, DeFi và oracle, nhấn mạnh các mối quan hệ đối tác TradFi như SWIFT và JPM. Các cuộc kiểm toán hàng tháng của USDC thực sự vượt trội hơn sự mờ ám của USDT, định vị Circle (CRCL) để tăng trưởng nếu stablecoin đạt hàng nghìn tỷ. Tuy nhiên, nó bỏ qua mức giảm 13% của USDC vào tháng 3 năm 2023 do tiếp xúc với SVB, phí gas cao dai dẳng của ETH (2-10 đô la/giao dịch ngay cả sau Dencun) hạn chế việc sử dụng hàng ngày và TVL DeFi giảm hơn 50% so với đỉnh năm 2021. Sự thống trị của oracle LINK đối mặt với các đối thủ Pyth/API3, và CBDC có thể làm xói mòn nhu cầu về stablecoin tư nhân. Việc áp dụng đòi hỏi sự chấp thuận của quy định hiện không có.
Nếu luật stablecoin của Hoa Kỳ phản ánh cách tiếp cận nhẹ nhàng của MiCA và TradFi tăng cường trên chuỗi thông qua các thí điểm của BlackRock/JPM, USDC/ETH/LINK có thể tăng vọt như cơ sở hạ tầng cho thị trường stablecoin 4 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
"Bài báo nhầm lẫn khả năng kỹ thuật với sự tất yếu kinh tế và bỏ qua rằng rủi ro pháp lý, rủi ro thực thi và sự thay thế cạnh tranh có thể xóa bỏ phần lớn tiềm năng tăng giá đã được dự báo."
Bài báo nhầm lẫn ba tài sản rất khác nhau với hồ sơ rủi ro khác nhau đáng kể. USDC (token) không có tiềm năng tăng giá—nó được thiết kế để giữ ở mức 1 đô la. Circle (CRCL), nhà phát hành, là khoản đầu tư vốn chủ sở hữu thực tế, nhưng bài báo hầu như không đề cập đến nó và cung cấp bối cảnh định giá bằng không. Ethereum và Chainlink là những đặt cược đầu cơ vào việc áp dụng *có thể* xảy ra trong một thập kỷ. Dự báo 280 tỷ đô la → 4 nghìn tỷ đô la cho stablecoin được trình bày như một sự thật nhưng thiếu nguồn. Quan trọng nhất: bài báo giả định các yếu tố thuận lợi về quy định và sự chấp nhận của thể chế là không thể tránh khỏi, trong khi cả hai vẫn còn tranh cãi và có thể đảo ngược mạnh mẽ. Khung 'trường hợp sử dụng trong thế giới thực' che giấu rằng đây vẫn là những khoản đầu tư giai đoạn đầu tư mạo hiểm, không phải là mô hình kinh doanh đã được chứng minh.
Nếu stablecoin trở thành đường ray thanh toán cho tài chính chính thống (một khả năng thực sự với các thí điểm của JPMorgan và SWIFT), sự thống trị 55% DeFi của Ethereum và sự độc quyền oracle của Chainlink có thể cộng hưởng thành việc tạo ra giá trị khổng lồ—kịch bản 4 nghìn tỷ đô la của bài báo không vô lý, chỉ là chưa được định giá vào mức định giá hiện tại.
"Sự rõ ràng về quy định và sự tích hợp trong thế giới thực là những yếu tố quyết định sẽ xác định liệu các trường hợp sử dụng này có chuyển thành giá trị bền vững hay không."
Bài viết thúc đẩy một câu chuyện đầy hy vọng rằng USDC, ETH và Chainlink có các trường hợp sử dụng hữu hình, trong thế giới thực vượt ra ngoài đầu cơ. Tuy nhiên, yếu tố then chốt là sự rõ ràng về quy định và sự tích hợp thực tế của thể chế, không chỉ là tính khả thi của công nghệ. Tính minh bạch và tuân thủ dự trữ của USDC giúp ích, nhưng các thay đổi chính sách hoặc việc triển khai CBDC có thể định hình lại nhu cầu. Lợi thế hợp đồng thông minh của Ethereum vẫn tồn tại, nhưng các rào cản mở rộng quy mô, chi phí gas và các chuỗi đối thủ có thể làm xói mòn lợi thế của nó nếu các nâng cấp bị đình trệ. Oracle của Chainlink là cần thiết, nhưng chất lượng dữ liệu, quản trị và cạnh tranh từ các mạng oracle khác đặt ra rủi ro. Đáng chú ý là thiếu một con đường đáng tin cậy, có thể mở rộng cho các khoản thanh toán hàng ngày có thể mở khóa việc áp dụng hàng loạt với tốc độ có ý nghĩa.
Ngay cả với các trường hợp sử dụng này, rủi ro pháp lý và khả năng bị các CBDC hoặc đường ray tập trung chiếm lĩnh có thể khiến việc áp dụng 'thế giới thực' trở nên khó nắm bắt; nếu không có sự hỗ trợ chính sách rõ ràng hoặc các điểm vào thực tế, tiềm năng tăng giá có thể vẫn mang tính đầu cơ.
"Đề xuất giá trị của Ethereum là một lớp giải quyết trung lập, toàn cầu, mang lại lợi thế cấu trúc so với các đường ray TradFi bị phân mảnh."
Claude đúng khi nói rằng USDC là một tài sản ổn định, không phải là một khoản đầu tư vốn chủ sở hữu, nhưng anh ấy bỏ lỡ rủi ro 'lớp giải quyết'. Nếu ETH trở thành đường ray giải quyết chính cho các stablecoin này, việc tích lũy giá trị của nó không chỉ mang tính đầu cơ; đó là một chức năng của tốc độ và phí giao dịch (MEV). Chúng ta không chỉ đặt cược vào công nghệ; chúng ta đang đặt cược vào việc liệu TradFi có ưu tiên một lớp giải quyết trung lập, toàn cầu hơn là hệ thống ngân hàng tương trợ phân mảnh, cô lập và có ma sát cao hiện có hay không.
"Sự thống trị của Dencun và L2 làm loãng việc thu phí của ETH từ bất kỳ vai trò lớp giải quyết nào."
Gemini, ETH như 'lớp giải quyết trung lập' bỏ qua phí blob của Dencun định tuyến hơn 90% hoạt động L2 khỏi L1 (dữ liệu L2Beat), giới hạn việc thu nhận ETH ở mức chia sẻ doanh thu của người sắp xếp (~10% tốc độ TVL). Các thí điểm JPM/SWIFT thử nghiệm trên L2 như Base/Arbitrum, không phải L1. Điều này làm phân mảnh việc tích lũy—TradFi có thể chọn lọc các chuỗi mà không làm giàu cụ thể cho ETH, làm suy yếu luận điểm cốt lõi của bạn.
"Sự phân mảnh L2 nghịch lý củng cố giá trị của Ethereum như một lớp giải quyết bằng cách làm cho tính cuối cùng của L1 trở thành tài nguyên khan hiếm mà TradFi sẽ trả tiền."
Điểm phân mảnh L2 của Grok là sắc bén, nhưng bỏ lỡ rủi ro ngược lại: nếu TradFi chuẩn hóa trên một L2 duy nhất (Base, do sự phân phối của Coinbase), *tập hợp trình xác thực* và tính cuối cùng của ETH sẽ trở thành hàng rào thực sự, không phải là việc thu phí L1. Việc Dencun định tuyến hoạt động ra khỏi L1 không làm suy yếu vai trò của ETH như lớp giải quyết chính thức—nó củng cố nó bằng cách giảm tắc nghẽn. Câu hỏi không phải là liệu ETH có thu phí hay không; đó là liệu việc áp dụng của thể chế có yêu cầu các đảm bảo tính cuối cùng của L1 mà chỉ Ethereum cung cấp hay không.
"Rủi ro pháp lý và các đường ray thanh toán tư nhân có thể làm xói mòn hàng rào chuỗi công khai, hạn chế tiềm năng tăng giá của ETH/LINK bất chấp tiến bộ L2."
Sự tập trung của Grok vào phân mảnh L2 bỏ lỡ đòn bẩy lớn hơn: chính sách và các đường ray tư nhân. Ngay cả với Base hoặc các L2 khác, một chế độ giải quyết ưu tiên CBDC hoặc được quản lý chặt chẽ có thể đẩy các khoản thanh toán xuyên biên giới vào các sổ cái được phép, làm giảm tốc độ chuỗi công khai và tiềm năng tăng giá của ETH/LINK. Kịch bản áp dụng hàng loạt lạc quan của bài báo giả định các quy định cho phép và các đường ray công khai có thể tương tác; thực tế có thể ngược lại, với TradFi xây dựng các giải pháp thanh toán riêng tư bỏ qua hàng rào chuỗi công khai.
Các thành viên hội đồng quản trị đồng ý rằng USDC, ETH và Chainlink có các trường hợp sử dụng trong thế giới thực nhưng không đồng ý về khả năng áp dụng của thể chế và các yếu tố thuận lợi về quy định. Họ cũng tranh luận về vai trò của Ethereum như một lớp giải quyết và các rủi ro do các chuỗi tư nhân và CBDC gây ra.
ETH trở thành đường ray giải quyết chính cho stablecoin, thúc đẩy việc tích lũy giá trị thông qua phí giao dịch và tốc độ.
Việc bị quy định chi phối và các sổ cái riêng tư, được phép làm loãng giá trị của các tài sản công khai như ETH hoặc LINK.