Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của hội đồng là bi quan về Pfizer (PFE), Novo Nordisk (NVO) và PDD (PDD), cảnh báo rằng định giá hiện tại của họ không tính đến những rủi ro đáng kể, bao gồm các vách đá bằng sáng chế, áp lực giá cả, các rào cản pháp lý và căng thẳng địa chính trị.
Rủi ro: Việc bổ sung danh mục sản phẩm không chắc chắn của Pfizer và sự cạnh tranh GLP-1 ngày càng gay gắt của Novo Nordisk, như Gemini và Claude đã nêu bật.
Cơ hội: Không có
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Cổ phiếu của Pfizer, Novo Nordisk và PDD Holdings đang giao dịch ở mức định giá cực kỳ thấp ngay bây giờ.
Các cổ phiếu này đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với thu nhập tương lai của chúng.
Mặc dù chúng đang đối mặt với nghịch cảnh, chúng vẫn sở hữu một số tiềm năng tăng trưởng dài hạn đầy hứa hẹn.
Mặc dù thị trường chứng khoán có vẻ nóng bỏng trong những ngày này và phần lớn bị định giá quá cao, có một số viên ngọc quý bạn có thể tìm thấy ở đó, với nhiều cổ phiếu có giá dưới 100 đô la. Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, thì ba cổ phiếu bạn sẽ muốn cân nhắc mua ngay bây giờ là Pfizer (NYSE: PFE), Novo Nordisk (NYSE: NVO) và PDD Holdings (NASDAQ: PDD).
Những cổ phiếu này cực kỳ rẻ, và đây là lý do tại sao chúng có thể trông giống như những món hời trong vài năm tới.
AI có tạo ra tỷ phú nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Một cổ phiếu không thể có được nhiều sự thuận lợi trong những ngày này là Pfizer. Mặc dù nó đã giao dịch ở mức chiết khấu trong nhiều năm, các nhà đầu tư vẫn không háo hức mua nó. Hiện tại, nó đang giao dịch quanh mức 25 đô la, và năm nay, nó đã tăng khoảng 1%, điều này không mang lại nhiều sự an ủi cho các nhà đầu tư đã gắn bó trong năm năm - khoản đầu tư của họ vào công ty vẫn giảm khoảng 37%.
Rủi ro lớn với Pfizer là sự tăng trưởng chậm lại và các vách đá bằng sáng chế sắp xảy ra đối với các loại thuốc chính. Đó là những mối quan tâm đáng kể, nhưng tôi cũng tin rằng chúng hơi bị thổi phồng. Đối mặt với việc hết hạn bằng sáng chế là một vấn đề không thể tránh khỏi trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Tin tốt là Pfizer ít nhất đã có những nỗ lực đáng kể trong việc mở rộng danh mục sản phẩm và theo đuổi các cơ hội tăng trưởng, chẳng hạn như việc mua lại Metsera vào năm ngoái, mang lại cho họ một tài sản GLP-1 đầy hứa hẹn là MET-097i.
Pfizer vẫn là một người chơi lớn trong ngành chăm sóc sức khỏe, với doanh thu đạt 62,6 tỷ đô la vào năm ngoái. Và mặc dù con số đó giảm nhẹ so với năm trước, với công ty tiếp tục đầu tư vào sự tăng trưởng của mình, tôi tin rằng nó đang đi đúng hướng. Có thể mất một thời gian, nhưng với cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức chín lần thu nhập tương lai (dựa trên dự báo của các nhà phân tích), có một biên độ an toàn tuyệt vời ở đây. Ngoài ra, cổ phiếu Pfizer còn trả cổ tức 6,8%.
Novo Nordisk là một công ty chăm sóc sức khỏe khác đang gặp khó khăn. Công ty có một số loại thuốc GLP-1 tuyệt vời là Wegovy và Ozempic đã được cơ quan quản lý phê duyệt và đang tạo ra rất nhiều doanh thu cho doanh nghiệp. Nhưng với sự cạnh tranh ngày càng tăng, công ty cũng đang đối mặt với một số khó khăn trong năm nay do giá thấp hơn. Doanh số bán hàng đã điều chỉnh của công ty trong ba tháng đầu năm đã giảm 4% (tỷ giá hối đoái không đổi).
Tuy nhiên, với viên thuốc Wegovy của mình ở giai đoạn đầu và cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ngay từ đầu, có lý do để lạc quan rằng sự tăng trưởng của Novo Nordisk có thể tốt hơn trong tương lai. Và một phiên bản Wegovy liều cao hơn cũng đã cho thấy những dấu hiệu ban đầu đáng khích lệ rằng nó có thể giúp mọi người giảm tới 28% trọng lượng cơ thể. Loại hiệu suất đó có thể giúp công ty giành thị phần từ đối thủ Eli Lilly.
Novo Nordisk giao dịch ở mức chưa đến 14 lần thu nhập dự kiến trong tương lai, vì điều này cũng có vẻ là một cổ phiếu được chiết khấu nặng để sở hữu ngay bây giờ. Nó đang giao dịch quanh mức 45 đô la và có thể chứng tỏ là một cổ phiếu tăng trưởng tuyệt vời để chỉ cần mua và nắm giữ.
Cổ phiếu PDD Holdings đã giảm 17% trong năm nay và hiện đang giao dịch quanh mức 95 đô la. PDD là công ty đứng sau trang thương mại điện tử phổ biến Temu, nơi người tiêu dùng thường tìm kiếm các món hời. Sản phẩm của họ chủ yếu có nguồn gốc từ Trung Quốc, và thuế quan cùng sự không chắc chắn về thương mại đã ảnh hưởng đến cổ phiếu PDD trong năm qua, hiện đang giao dịch quanh mức thấp nhất trong 52 tuần.
Tuy nhiên, bất chấp nghịch cảnh, doanh nghiệp đã cho thấy khả năng phục hồi. Doanh số bán hàng trong ba tháng cuối năm 2025 đã tăng 12% lên khoảng 17,7 tỷ đô la. Tuy nhiên, điều hơi đáng thất vọng là thu nhập ròng giảm 11%. Nhưng nếu điều kiện thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ được cải thiện và thuế quan giảm, điều đó có thể củng cố các con số và triển vọng tăng trưởng của PDD trong tương lai.
Mua cổ phiếu ngay bây giờ, khi sự bi quan đang ở mức cao, có thể cho phép bạn mua nó với mức định giá cực kỳ thấp - nó hiện đang giao dịch ở mức chỉ tám lần thu nhập dự kiến trong tương lai.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Pfizer, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Pfizer không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 469.293 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.381.332 đô la!
Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 993% - vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2026. *
David Jagielski, CPA có các vị thế trong Novo Nordisk. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Eli Lilly và Pfizer. The Motley Fool khuyến nghị Novo Nordisk. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Những món hời rõ ràng trong Pfizer, Novo Nordisk và PDD che giấu những thách thức cơ cấu sâu sắc hơn biện minh cho bội số bị giảm giá của chúng."
Bài báo trình bày Pfizer, Novo Nordisk và PDD Holdings như những cơ hội bị định giá thấp giao dịch dưới 100 đô la với P/E tương lai lần lượt là 9x, 14x và 8x. Tuy nhiên, nó bỏ qua sự thu hẹp doanh thu liên tục của Pfizer từ các sản phẩm COVID và sự bổ sung danh mục sản phẩm không chắc chắn, áp lực giá cả của Novo Nordisk và các hạn chế sản xuất trên thị trường giảm cân, và sự phụ thuộc của PDD vào việc mở rộng quốc tế mạnh mẽ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Những yếu tố này có thể dẫn đến sự nén bội số thay vì tái định giá, đặc biệt nếu điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi hoặc các rào cản pháp lý gia tăng đối với các công ty dược phẩm.
Tuy nhiên, mức giá chiết khấu cung cấp một bộ đệm chống lại sự thất vọng trong ngắn hạn, và việc thực hiện thành công các tài sản mới như GLP-1 của Pfizer hoặc Wegovy liều cao hơn của Novo có thể mang lại những bất ngờ tăng giá đáng kể.
"Bội số thấp phản ánh các thách thức cơ cấu thực sự, không phải sự phi lý của thị trường - đánh đồng định giá với cơ hội là cách các nhà đầu tư mua bẫy giá trị."
Bài báo này đánh đồng 'rẻ' với 'định giá thấp' - một sai lầm nghiêm trọng. PFE giao dịch ở mức 9x thu nhập tương lai một phần vì tăng trưởng cuối kỳ thực sự không chắc chắn sau vách đá bằng sáng chế; việc mua lại Metsera GLP-1 không bù đắp được 20 tỷ đô la+ các thách thức doanh thu ngắn hạn. Bội số 14x của NVO phản ánh sự cạnh tranh Ozempic/Wegovy ngày càng gay gắt (tirzepatide của Eli Lilly cho thấy hiệu quả vượt trội trong các cuộc đối đầu trực tiếp); luận điểm Wegovy dạng uống là suy đoán. PDD ở mức 8x có vẻ rẻ cho đến khi bạn tính đến rủi ro thuế quan - mức thuế 25% đối với hàng hóa Trung Quốc có thể làm giảm biên lợi nhuận 300-500bps, khiến dự báo thu nhập hiện tại trở thành hư cấu. Bài báo bỏ qua rằng cả ba đều đối mặt với các yếu tố xúc tác nhị phân (pháp lý, cạnh tranh, địa chính trị) biện minh cho bội số thấp hơn, không phải là các món hời có biên độ an toàn.
Nếu tỷ lệ tăng trưởng cuối kỳ thực sự là 4-6% (không phải 0%), và thị trường đang định giá các kịch bản xấu nhất, thì bội số 8-9x mang lại tiềm năng tăng giá bất đối xứng - đặc biệt là cổ tức 6,8% của PFE giúp giảm thiểu rủi ro thua lỗ.
"Tỷ lệ P/E tương lai thấp trong các trường hợp cụ thể này phản ánh sự suy giảm giá trị cuối kỳ được thị trường định giá thay vì biên độ an toàn thực sự."
Gán nhãn các cổ phiếu này là 'định giá thấp' dựa trên tỷ lệ P/E tương lai là một sự đơn giản hóa quá mức nguy hiểm. Pfizer (PFE) là một bẫy giá trị cổ điển; lợi suất 6,8% của nó là một dấu hiệu cảnh báo về việc cắt giảm cổ tức nếu dòng tiền từ các sản phẩm COVID cũ tiếp tục suy giảm nhanh hơn danh mục sản phẩm của nó có thể bổ sung. PDD Holdings (PDD) đối mặt với rủi ro pháp lý hiện hữu liên quan đến thuế quan thương mại điện tử xuyên biên giới mà không có bội số P/E nào có thể giảm thiểu. Novo Nordisk (NVO) là công ty tổng hợp chất lượng cao duy nhất ở đây, nhưng nó được định giá hoàn hảo trong thị trường GLP-1 đang nhanh chóng chuyển từ môi trường bị hạn chế nguồn cung sang môi trường cạnh tranh về giá. Các nhà đầu tư đang nhầm lẫn bội số rẻ với giá trị cơ cấu.
Nếu thị trường hiện đang phản ứng thái quá với các cú sốc địa chính trị tạm thời và chu kỳ bằng sáng chế, thì các cổ phiếu này đại diện cho một cơ hội bất đối xứng hiếm có để mua các tài sản chất lượng cao với mức chiết khấu đáng kể so với tiềm năng dòng tiền dài hạn nội tại của chúng.
"Chỉ riêng định giá không thể biện minh cho luận điểm; các vách đá bằng sáng chế sắp xảy ra, áp lực giá cạnh tranh và rủi ro pháp lý có thể làm xói mòn thu nhập dài hạn và biện minh cho bội số thấp hơn."
Mặc dù tiền đề rằng Pfizer (PFE), Novo Nordisk (NVO) và PDD (PDD) trông rẻ ở mức dưới 100 đô la là hấp dẫn, bài báo bỏ qua những rủi ro đáng kể. Tăng trưởng ngắn hạn của Pfizer rất mong manh với các vách đá bằng sáng chế và một danh mục sản phẩm phụ thuộc vào thành công ở giai đoạn cuối; bội số tương lai 9x dựa vào sự tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ có thể không đạt được. Novo Nordisk đối mặt với sự cạnh tranh GLP-1 ngày càng gay gắt và áp lực giá cả, với sự tăng trưởng của Wegovy/Ozempic có thể đạt đỉnh; bội số dưới 14x giả định sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục không được đảm bảo. PDD chịu ảnh hưởng bởi các biến động pháp lý của Trung Quốc, rủi ro thuế quan và các câu hỏi về lợi nhuận bất chấp doanh thu tăng của Temu. Tóm lại: rẻ không có nghĩa là an toàn, và các yếu tố xúc tác là không chắc chắn.
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất: cổ phiếu rẻ có thể vẫn rẻ vì lý do, và những thách thức có thể kéo dài hoặc gia tăng. Ngay cả khi giá trông rẻ, quỹ đạo thu nhập không chắc chắn và rủi ro pháp lý/địa chính trị có thể đẩy các yếu tố cơ bản và bội số xuống thấp hơn thay vì cao hơn.
"Tốc độ giành thị phần nhanh hơn của Lilly tạo ra rủi ro nén bội số tương tự cho NVO mà những người khác đã lưu ý đối với PFE và PDD."
Gemini gắn cờ NVO là cái tên chất lượng cao duy nhất nhưng lại xem nhẹ dữ liệu thực tế năm 2024 của Lilly cho thấy tirzepatide chiếm 35-40% thị phần trong các lượt bắt đầu GLP-1 mới, điều này trực tiếp gây áp lực lên dự báo doanh thu năm 2026-2027 của NVO vốn biện minh cho mức 14x hiện tại. Nếu áp lực giá đến sớm hơn dự kiến, rủi ro nén bội số mà Claude đã nêu cho PFE và PDD cũng áp dụng tương tự ở đây. Không ai định lượng được tác động tổng hợp của bộ đôi GLP-1 đối với các giả định tăng trưởng cuối kỳ.
"Rủi ro định giá của NVO không phải là mất thị phần tirzepatide nói riêng - mà là liệu các giả định tăng trưởng cuối kỳ có tồn tại được trong quá trình trưởng thành của thị trường ngay cả khi NVO giữ 50% của một chiếc bánh lớn hơn hay không."
Dữ liệu thị phần tirzepatide của Grok là rất quan trọng, nhưng chúng ta đang đánh đồng hai rủi ro riêng biệt. Mức 14x của NVO giả định *tăng trưởng*, không chỉ duy trì. Nếu Lilly chiếm 35-40% số lượt bắt đầu mới, sự tăng trưởng khối lượng của NVO sẽ chậm lại - nhưng sức mạnh định giá và công thức uống Wegovy có thể bù đắp. Câu hỏi thực sự: giả định tăng trưởng cuối kỳ của NVO (có lẽ là 8-12% đến năm 2030) có giữ vững ở mức 14x nếu thị phần ổn định ở mức 45-50% không? Không ai mô hình hóa kịch bản đó. Đó là nơi mà sự nén bội số thực sự tồn tại.
"Định giá của PDD là không liên quan vì việc đóng lỗ hổng de minimis sắp xảy ra đặt ra mối đe dọa hiện hữu đối với kinh tế đơn vị quốc tế của nó."
Claude và Grok đang tập trung quá mức vào động lực song mã GLP-1 trong khi bỏ qua rủi ro lớn, riêng biệt đối với PDD: mô hình kinh doanh 'Temu' về cơ bản được xây dựng dựa trên việc khai thác lỗ hổng de minimis. Nếu chính phủ Hoa Kỳ đóng lỗ hổng này, kinh tế đơn vị của PDD sẽ sụp đổ ngay lập tức, bất kể bội số P/E của họ. Chúng ta đang tranh luận về tăng trưởng cuối kỳ của dược phẩm trong khi bỏ qua rằng toàn bộ dòng doanh thu quốc tế của PDD đối mặt với một sự kiện nhị phân pháp lý hiện hữu khiến bội số thu nhập hiện tại của họ về cơ bản là vô nghĩa.
"Rủi ro thuế quan của Temu là có thật nhưng không phải là hiện hữu; mối đe dọa lớn hơn là sự thắt chặt pháp lý rộng rãi có thể hạn chế biên lợi nhuận xuyên biên giới của PDD và làm chậm quá trình mở rộng, khiến bội số 'rẻ' phản ánh rủi ro chính sách nhiều như nhu cầu."
Khẳng định của Gemini rằng Temu tạo ra rủi ro hiện hữu cho PDD phụ thuộc vào một 'công tắc tắt' thuế quan nhị phân - trên thực tế, biên lợi nhuận của Temu có thể bị nén, nhưng khó có thể xóa bỏ sự tăng trưởng quốc tế của PDD ngay lập tức. Rủi ro sâu sắc hơn, chưa được đánh giá cao là sự thắt chặt pháp lý trên nhiều khu vực pháp lý khác nhau, hạn chế biên lợi nhuận xuyên biên giới, làm chậm quá trình mở rộng và làm mờ đi lợi nhuận ngoài nỗi sợ thuế quan hiện tại. Vì vậy, mức giá rẻ có thể phản ánh rủi ro chính sách nhiều như nhu cầu - và đòi hỏi một luận điểm cẩn thận, theo từng giai đoạn đối với PDD.
Sự đồng thuận của hội đồng là bi quan về Pfizer (PFE), Novo Nordisk (NVO) và PDD (PDD), cảnh báo rằng định giá hiện tại của họ không tính đến những rủi ro đáng kể, bao gồm các vách đá bằng sáng chế, áp lực giá cả, các rào cản pháp lý và căng thẳng địa chính trị.
Không có
Việc bổ sung danh mục sản phẩm không chắc chắn của Pfizer và sự cạnh tranh GLP-1 ngày càng gay gắt của Novo Nordisk, như Gemini và Claude đã nêu bật.