'En motstandsdyktig amerikansk økonomi': 3 innsikter fra store bankresultater

Wall Street buldrer fortsatt mens Main Street holder stand.

Landets største banker har nettopp rapportert resultater for første kvartal, der Bank of America (BAC) og Morgan Stanley (MS) onsdag befestet en resultatøkning blant landets største banker.

"Vi så sunn aktivitet fra kundene, inkludert solid forbruksutgifter og stabil aktivakvalitet, noe som indikerer en motstandsdyktig amerikansk økonomi," sa Bank of America-sjef Brian Moynihan i en uttalelse onsdag.

Mer fra Yahoo Scout

Disse to bankene, sammen med Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) og Wells Fargo (WFC), så kollektivt resultatene øke med 12 % til 47,3 milliarder dollar sammenlignet med året før.

Under resultatkonferanser pekte ledere på en slående grad av motstandskraft i USAs økonomi og forbrukere. De ga også investorene mange grunner til å ikke ignorere de forestående bekymringene i år.

USAs økonomi har flere positive faktorer, "med forbrukere som fortsatt tjener og bruker penger og bedrifter som fortsatt er sunne," sa JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon tirsdag. "Samtidig er det et stadig mer komplekst sett med risikoer – som geopolitiske spenninger og kriger, volatilitet i energipriser, handelsusikkerhet, store globale finansielle underskudd og høye aktivapriser."

Her er tre innsikter fra resultatene.

Høyere bensinpriser har ennå ikke skadet forbruksutgiftene

Forbruksutgiftene forble solide til tross for økt press fra stigende drivstoffpriser, noe bankene tilskrev et arbeidsmarked som fortsatt holder stand.

"Hvis du ser på bensin, er det bokstavelig talt en relativt liten komponent av forbruksutgiftene," sa JPMorgan's Dimon til Yahoo Finance i en mediekonferanse tirsdag da han ble spurt om hvorfor forbrukerne har vært så motstandsdyktige mot høyere energipriser.

Kombinert debet- og kredittkortbruk økte med 6 % fra året før i Bank of America, 7 % i Wells Fargo og 9 % i JPMorgan i første kvartal. I Citigroup økte amerikanske kunders kredittkortbruk med 5 %.

"Det er verdt å merke seg at klientfølelsen, spesielt i USA, virker ganske motstandsdyktig, med tanke på mengden usikkerhet du har i situasjonen i Midtøsten," sa JPMorgan CFO Jeremy Barnum tirsdag. "Men det kan selvfølgelig endre seg raskt."

JPMorgan, Citigroup og Bank of America rapporterte hver en nedgang i 90-dagers kredittkortforsinkelser, mens Wells Fargo sa at forsinkelsene forble uendret. Samtidig rapporterte Bank of America og JPMorgan at de satte av mindre kredittreserver enn i første kvartal i fjor, noe som skjedde rett etter at Trump-administrasjonen kunngjorde sin omfattende tariffpolitikk.

"Det vil alltid komme tilbake til den brede amerikanske befolkningen," sa Bank of America's Moynihan til analytikere onsdag om motstandskraften. Når amerikanske forbrukere jobber, "er det lønnsvekst," la han til.

Selv om bankene holdt opp den historisk lave arbeidsledigheten som et tegn på forbrukerhelse, fortsatte noen å redusere sin egen besetning i løpet av kvartalet.

Bank of America reduserte sin besetning med rundt 1 073 stillinger, ifølge resultatrapporter, mens Wells Fargo, som regelmessig har tynnet ut sine rekker i årevis, kuttet arbeidsstyrken med 4 199. Citigroup eliminerte rundt 2 000 stillinger som en del av sin flerverdige reise for å modernisere banken.

JPMorgan og Morgan Stanley la imidlertid til ansatte i samme periode.

Wall Street satser for fullt

Wall Street-banker hentet inn store inntekter i handel og investeringsbankvirksomhet i løpet av kvartalet midt i kaoset i første kvartal, ettersom USAs-Israel-krigen i Iran sendte olje og andre råvarer opp og lommer av økonomien møtte bekymringer om forstyrrelser drevet av AI og privat gjeld.

Inntektene for disse seks institusjonene økte med 17 % fra året før, mens avtalegebyrer sprang opp 29 %, noe som utgjør 9,34 milliarder dollar mer inntekt enn de tjente i fjorperioden.

Med tegn på fremtidig avtaleetterspørsel i møte med volatile markeder og Wall Streets bredere avkastning støttet av Trump-administrasjonens press for å lette bankenes kapitalkrav, ser Wells Fargo-analytiker Mike Mayo et rekordår i vente.

Goldman Sachs skilte seg mest ut i dette kvartalet, og rapporterte en økning på 89 % i sammenslåingsrådgivningsgebyrer og noterte seg en rekordhøyt resultat i aksjehandel.

Banken minnet også investorene om risikoen som ligger i Wall Streets kontinuerlige vekst de siste kvartalene. Goldman rapporterte et fall på 10 % i sin virksomhet med fastrente-, valutakurser og råvarer, og siterte "vesentlig lavere" nettoinntekter i renteprodukter og boliglån, samt i kredittprodukter.

Dimon 'ikke spesielt bekymret' for privat kreditt

Store banker forsøkte denne uken å lette investorers bekymringer rundt sin eksponering mot privat kredittindustri med nye opplysninger som beløper seg til 128,2 milliarder dollar blant landets fire største banker: JPMorgan, Bank of America, Citigroup og Wells Fargo.

I de siste månedene har et økende antall investorer forsøkt å trekke ut pengene sine som holdes i private kredittfond på grunn av frykt for at disse semi-likvide fastrenteinvesteringene, som nylig er blitt tilgjengelige for retailinvestorer, har mindre transparens og noe eksponering mot bransjer som er sårbare for AI-forstyrrelser.

Bekymringen er at, i likhet med investorer, har også banker noe eksponering som långivere til disse fondene. Imidlertid hevder banker at deres lån til disse fondene er beskyttet av sikkerhet, og dermed mindre risikable enn de private kreditlånene i seg selv.

Privat kreditt har et "ungdomsmoment" der det blir mer grundig undersøkt, sa Morgan Stanley-sjef Ted Pick onsdag, og la til at aktivaklassen har "ekstraordinært vekstpotensial" på lang sikt.

"Du må ha veldig store tap i privat kreditt før, i det minste, det ser ut som om banker vil bli truffet," sa Dimon tirsdag og understreket at en bredere kredittnedgang er en større bekymring.

"Det betyr ikke at du ikke vil føle stress og belastning, og at du kanskje må gjøre noe med det," sa han, "men jeg er ikke spesielt bekymret for det."

David Hollerith dekker finanssektoren, fra landets største banker til regionale långivere, private equity-selskaper og kryptovalutaområdet.