Bản ghi biên bản Lợi nhuận Q1 2026 của AEP

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Ngày

Ngày 5 tháng 5 năm 2026, lúc 9 giờ sáng ET

Người tham gia cuộc gọi

- Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành — William J. Fehrman

- Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc Tài chính — Trevor Ian Mihalik

Cần trích dẫn từ một nhà phân tích của Motley Fool? Gửi email tới [email protected]

Bản ghi đầy đủ cuộc gọi hội nghị

William J. Fehrman: Cảm ơn Darcy, và chào buổi sáng. Chúng tôi cảm ơn bạn đã tham gia cuộc gọi thu nhập quý 1 năm 2026 của American Electric Power Company, Inc. Tôi sẽ bắt đầu với các slide 4 và 5. Đây là một giai đoạn mang tính quyết định đối với ngành của chúng tôi. Tốc độ thay đổi đang tăng nhanh và các cơ hội phía trước chúng tôi đang mở rộng. Trong môi trường này, American Electric Power Company, Inc. có vị thế cực kỳ tốt để nắm bắt sự tăng trưởng nhờ quy mô, vị thế dẫn đầu về sản xuất và truyền tải, khả năng thực thi xuất sắc và dấu ấn hoạt động của chúng tôi ở một số khu vực phát triển nhanh nhất cả nước. Khi nhu cầu của khách hàng phát triển, quy mô, sự đổi mới và sự tập trung cao độ vào việc thực thi sẽ xác định thế hệ tăng trưởng tiện ích tiếp theo.

Chúng tôi sẵn sàng đáp ứng nhu cầu chưa từng có trên toàn bộ khu vực dịch vụ rộng lớn của mình, không chỉ do các trung tâm dữ liệu thúc đẩy mà còn do sự phát triển kinh tế rộng lớn hơn. Điều này đang mở rộng đáng kể cơ hội dài hạn phía trước chúng tôi và trong các cộng đồng mà chúng tôi phục vụ. Đồng thời, sự tăng trưởng của chúng tôi chỉ có thể thực hiện được với các mối quan hệ đối tác đáng tin cậy. Chúng tôi đang duy trì sự liên kết chặt chẽ với các bên liên quan của mình, lắng nghe khách hàng, thống đốc, cơ quan quản lý và các nhà hoạch định chính sách, đồng thời nỗ lực thúc đẩy các giải pháp hỗ trợ khả năng chi trả, phát triển kinh tế, độ tin cậy và khả năng phục hồi. Khi chúng tôi mở rộng quy mô hệ thống của mình, việc thực thi và kỷ luật hoạt động trở nên quan trọng hơn nữa. Đây là những điểm mạnh đáng kể của đội ngũ lãnh đạo mới tại American Electric Power Company, Inc.

Bằng cách tận dụng quy mô và kinh nghiệm của mình, chúng tôi đang giảm thiểu áp lực chuỗi cung ứng và mua sắm các nguồn lực quan trọng để hỗ trợ giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng kéo dài nhiều năm. Điều này bao gồm việc đã đảm bảo thiết bị điện áp cực cao, thời gian giao hàng dài như máy biến áp, bộ ngắt mạch và thép lưới. Như chúng tôi đã nói trong các cuộc gọi trước, chúng tôi đã đảm bảo hơn 10 gigawatt công suất tuabin chạy bằng khí đốt. Nói tóm lại, chúng tôi đang thực hiện một chiến lược kỷ luật để mang lại giá trị dài hạn nhất quán và kịp thời cho cả khách hàng và cổ đông. Bây giờ chuyển sang các slide 7 và 8.

Tôi sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan cấp cao về kết quả quý 1, triển vọng chiến lược, khả năng chi trả và tiến độ pháp lý trước khi giao lại cho Trevor để trình bày chi tiết hơn về tài chính và quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ của chúng tôi. Chúng tôi vui mừng báo cáo thu nhập hoạt động quý 1 năm 2026 là 1,64 đô la mỗi cổ phiếu, hay 891 triệu đô la. Những kết quả này được xây dựng dựa trên động lực tài chính và hoạt động của chúng tôi từ năm 2025 và mang lại cho chúng tôi sự tự tin trong việc tái khẳng định phạm vi hướng dẫn thu nhập hoạt động cả năm 2026 là 6,15 đến 6,45 đô la mỗi cổ phiếu. American Electric Power Company, Inc. tiếp tục trải nghiệm nhu cầu hệ thống đáng kể tập trung chủ yếu ở các bang tăng trưởng chính của chúng tôi là Indiana, Ohio, Oklahoma và Texas.

Trong quý 1, chúng tôi đã ký hợp đồng thêm 7 gigawatt tải, chủ yếu đến từ AEP Texas và AEP Ohio, và hiện chúng tôi có tổng số hợp đồng tăng thêm là 63 gigawatt dự kiến vào năm 2030. Con số này tăng so với 56 gigawatt mà chúng tôi đã chia sẻ vào quý trước. Trong số 63 gigawatt, gần 90% là các trung tâm dữ liệu, bao gồm cả các hyperscaler, còn lại là các ngành công nghiệp. Khách hàng tải hợp đồng phải đáp ứng các tiêu chuẩn tín dụng cao thông qua chất lượng tín dụng đầu tư, bảo lãnh của công ty mẹ hoặc các hình thức hỗ trợ tín dụng khác tuân thủ các yêu cầu về biểu giá. Họ cũng được hỗ trợ bởi các thỏa thuận dịch vụ điện và thư thỏa thuận.

Để làm rõ, tôi đang tập trung cao độ vào việc thực hiện các dự án cần thiết để kết nối tải này cho khách hàng của chúng tôi. Đó là lý do tại sao chúng tôi kinh doanh. Trong số 63 gigawatt, 53 gigawatt ở Texas và Ohio, đòi hỏi các dự án truyền tải quy mô lớn, mà chúng tôi tin rằng chúng tôi xuất sắc trong việc xây dựng và vận hành. 10 gigawatt còn lại đòi hỏi sản xuất điện mới mà American Electric Power Company, Inc. đã đảm bảo thiết bị cần thiết với thời gian giao hàng dài và có các thỏa thuận hợp đồng chiến lược để cung cấp lao động cần thiết để thực hiện thành công các cam kết giao hàng của chúng tôi. Quy mô rất quan trọng, và American Electric Power Company, Inc. đang sử dụng phạm vi và quy mô của mình để cung cấp những gì cần thiết và đáp ứng nhu cầu của khách hàng.

Trevor sẽ thảo luận chi tiết hơn về 63 gigawatt ngay sau đây. Để hỗ trợ các dự án này, hôm nay chúng tôi đang tăng kế hoạch vốn 5 năm lên 78 tỷ đô la, tăng từ 72 tỷ đô la trước đó, hiện thúc đẩy mức tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) về cơ sở tài sản dự kiến là 11% trong 5 năm. 6 tỷ đô la đầu tư bổ sung bao gồm 3,5 tỷ đô la vào các khoản đầu tư truyền tải PJM và SPP gần đây được phê duyệt và 2,5 tỷ đô la cho sản xuất khí đốt của I&M. Ngoài ra, chúng tôi có tầm nhìn về hơn 10 tỷ đô la các dự án từ năm 2026 đến năm 2030. Các khoản đầu tư này là bổ sung cho kế hoạch 78 tỷ đô la mới và bao gồm dự án truyền tải Piketon, sáng kiến tuabin nhiên liệu Wyoming và các cơ hội sản xuất điện mới bổ sung trên toàn bộ phạm vi hoạt động của chúng tôi.

Chúng tôi sẵn sàng nắm bắt các cơ hội tăng trưởng bổ sung trong khi duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, điều mà, như tôi đã nói nhiều lần, là ưu tiên hàng đầu của chúng tôi. Đặc biệt là trước sự mở rộng tải trọng đặc biệt mà chúng tôi đang chứng kiến ngày nay, chúng tôi cũng đang tái khẳng định tốc độ tăng trưởng thu nhập hoạt động cao cấp của mình là 7% đến 9% cho giai đoạn 2026 đến 2030. Mức tăng 6 tỷ đô la cho kế hoạch vốn của chúng tôi được thúc đẩy bởi các dự án truyền tải và sản xuất điện sẽ đi vào hoạt động vào cuối 5 năm tới. Các khoản đầu tư này dự kiến sẽ có lợi cho thu nhập vào cuối kế hoạch và tăng CAGR thu nhập hoạt động dự kiến dài hạn của chúng tôi lên hơn 9%.

Chuyển sang slide 9, chúng tôi tin rằng quy mô và chuyên môn truyền tải của chúng tôi vẫn không thể sánh kịp trong ngành. Hôm nay, American Electric Power Company, Inc. sở hữu và vận hành hơn 2.100 dặm đường dây truyền tải điện áp siêu cao 765 kV trên sáu tiểu bang. Các khách hàng tải lớn tiếp tục chọn các địa điểm trong phạm vi hoạt động của chúng tôi vì sức mạnh và sự tinh vi của mạng lưới truyền tải tiên tiến của chúng tôi. Như chúng tôi đã nêu trước đây, American Electric Power Company, Inc. đã tiên phong hệ thống truyền tải 765 kV hiện đại ở Bắc Mỹ, và chúng tôi có hơn sáu thập kỷ kinh nghiệm thiết kế, xây dựng và vận hành các tài sản điện áp siêu cao này. Hiện tại, không ai có thể sánh kịp kinh nghiệm và khả năng của chúng tôi trong lĩnh vực này.

Không còn nghi ngờ gì nữa, chúng tôi là chủ sở hữu-vận hành lớn nhất tại Hoa Kỳ. Thỏa thuận hợp tác chiến lược với Quanta Services mà chúng tôi đã công bố vào cuối năm ngoái tiếp tục mang lại sự tự tin cao trong việc thực hiện các dự án truyền tải điện áp cao của chúng tôi. Bằng cách kết hợp tầm nhìn của American Electric Power Company, Inc. về một lưới điện hiện đại, có khả năng phục hồi với một đối tác hàng đầu trong ngành như Quanta, chúng tôi đang đẩy nhanh việc phát triển cơ sở hạ tầng 765 kV cần thiết để đáp ứng nhu cầu về độ tin cậy, khả năng phục hồi và cung cấp năng lượng của tương lai. Như tôi đã đề cập, gần đây chúng tôi đã được trao các dự án truyền tải 765 kV mới ở SPP và PJM.

Đối với SPP, chúng tôi đã được giao trực tiếp một dự án lớn bao gồm 315 dặm đường dây 765 kV từ Seminole, Oklahoma, đến tây nam Shreveport, Louisiana. Chúng tôi cũng đã đảm bảo các dự án bổ sung từ Potter, Texas, đến Hạt Beckham, Oklahoma. Tổng cộng, các dự án này có giá trị 1,6 tỷ đô la và dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2030. Tại PJM, chúng tôi đã được trao quyền xây dựng 330 dặm đường dây chủ yếu là 765 kV ở Ohio và Indiana. Các dự án này có tổng giá trị 1,9 tỷ đô la và cũng dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối kế hoạch 5 năm của chúng tôi. Ngoài ra, chúng tôi vui mừng được chọn cho một dự án 765 kV gần 200 dặm ở MISO, mở rộng phạm vi hoạt động cạnh tranh của chúng tôi sang Wisconsin.

Mặc dù dự án này nằm phần lớn ngoài khung thời gian 5 năm hiện tại với ngày đi vào hoạt động là năm 2034, nhưng nó mang lại cho chúng tôi sự tự tin và tầm nhìn về tốc độ tăng trưởng dài hạn trong tương lai. Với việc bổ sung các dự án này, dự báo đầu tư truyền tải của chúng tôi hiện có tổng cộng 33 tỷ đô la, chiếm 42% tổng kế hoạch vốn 78 tỷ đô la và nhấn mạnh vị thế của chúng tôi trong việc củng cố xương sống truyền tải điện quan trọng của quốc gia. Chuyển sang các nguồn sản xuất điện mới trên slide 10, American Electric Power Company, Inc. đang chủ động xây dựng công suất cần thiết để hỗ trợ nhu cầu ngày càng tăng và tăng trưởng dài hạn. Là một phần của nỗ lực này, chúng tôi đã mở rộng dự báo vốn sản xuất của mình thêm 3 tỷ đô la lên 24 tỷ đô la đến năm 2030, được thúc đẩy bởi sản xuất khí đốt mới tại I&M.

Ở cấp độ rộng hơn, chiến lược danh mục đầu tư của chúng tôi được cân bằng và đa dạng hóa một cách có chủ ý với các khoản đầu tư vào khí đốt tự nhiên, năng lượng mặt trời, gió và lưu trữ. Sự kết hợp này tăng cường độ tin cậy đồng thời thúc đẩy một cách tiếp cận kỷ luật để mang lại các khoản đầu tư hiệu quả về chi phí cho khách hàng của chúng tôi trong dài hạn. Chúng tôi đã đảm bảo quyền truy cập vào hơn 10 gigawatt công suất tuabin chạy bằng khí đốt từ các nhà sản xuất hàng đầu và đang thúc đẩy các dự án của mình thông qua quy trình kết nối trên PJM và SPP. Chúng tôi đang tận dụng các đối tác EPC có kinh nghiệm cùng với chuyên môn kỹ thuật nội bộ của mình để thực hiện các dự án này một cách hiệu quả và quy mô lớn.

Chúng tôi cũng đang duy trì sự linh hoạt trong cách đáp ứng nhu cầu bổ sung cho sản xuất điện mới, sử dụng các yêu cầu báo giá cạnh tranh (RFP) và mua lại song phương có mục tiêu để bổ sung cho đường ống phát triển nội bộ của chúng tôi và đảm bảo chúng tôi nắm bắt các cơ hội hấp dẫn nhất. Song song, chúng tôi tiếp tục đánh giá các giải pháp hạt nhân, nhằm định vị American Electric Power Company, Inc. ở vị trí dẫn đầu về công nghệ nguồn điện thế hệ tiếp theo. Như chúng tôi đã đề cập trước đó, chúng tôi đang tích cực xem xét một số địa điểm tiềm năng và vị trí kết nối khi chúng tôi đánh giá vai trò có ý nghĩa mà năng lượng hạt nhân có thể đóng trong tương lai để hỗ trợ tăng trưởng tải. Bất kỳ khoản đầu tư hạt nhân nào cũng sẽ yêu cầu sự bảo vệ vốn mạnh mẽ, các biện pháp bảo vệ bảng cân đối kế toán kỷ luật và sự tham gia đáng kể của cơ quan quản lý và chính phủ, chẳng hạn như bảo lãnh khoản vay và hỗ trợ thiết bị có thời gian giao hàng dài.

Không có dự án nào được tiến hành nếu chúng đặt rủi ro không đáng có lên doanh nghiệp hoặc cổ đông của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi đã rất thành công trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng truyền tải ở PJM, American Electric Power Company, Inc. tiếp tục xác định các vấn đề xung quanh tốc độ và hiệu quả mà tải được kết nối với sản xuất điện. Tình trạng hiện tại về hiệu suất của PJM và quy trình phê duyệt của các bên liên quan không mang lại cho tôi sự tự tin lớn rằng những vấn đề này sẽ được giải quyết sớm. Trên thực tế, nếu không có hành động nào được thực hiện ngay bây giờ, tôi dự đoán chúng ta vẫn có thể có những cuộc trò chuyện tương tự trong 10 năm nữa. Thị trường PJM hoạt động rất tốt khi nguồn cung vượt cầu, nhưng giờ đây chúng ta đang ở trong một thời điểm rất khác.

Do đó, chúng tôi hiện đang đánh giá tất cả các lựa chọn của mình để đảm bảo chúng tôi đang tìm kiếm một con đường hiệu quả và hữu ích để cung cấp những gì khách hàng của chúng tôi cần, đó đơn giản là nhiều nguồn điện được kết nối hơn để cung cấp năng lượng cho hoạt động kinh doanh của họ. Chúng tôi đang thực hiện một đánh giá tương tự về tư cách thành viên của mình tại SPP. Việc mở rộng và củng cố lưới điện sẽ đảm bảo các nguồn sản xuất điện mới thuộc tất cả các công nghệ có thể kết nối nhanh chóng, đáng tin cậy và với giá cả phải chăng để phục vụ tải trọng đang phát triển nhanh chóng của chúng tôi. Khi các kế hoạch sản xuất điện của chúng tôi trưởng thành, chúng tôi sẽ chia sẻ kế hoạch tài chính như một phần của nhịp độ thông thường của chúng tôi trong cuộc gọi quý 3 vào cuối năm nay. Vui lòng chuyển sang slide 11.

Ngay cả khi chúng tôi đầu tư để đáp ứng kỳ vọng tải trọng tăng nhanh, khả năng chi trả vẫn là ưu tiên hàng đầu, và chúng tôi vẫn tập trung vào việc thực hiện các hành động quyết đoán để giữ cho tác động đến giá bán lẻ của khách hàng ở mức có thể quản lý được. Với các hợp đồng tải trọng lớn mà chúng tôi đã ký kết, chúng tôi dự báo tới 16 tỷ đô la chi phí bù đắp cho khách hàng hiện tại từ các khoản đóng góp được phân bổ của họ vào chi phí cố định trong suốt thời gian của các thỏa thuận này. Đây là một thắng lợi lớn về khả năng chi trả cho khách hàng hiện tại của chúng tôi và là sự xác nhận rõ ràng về chiến lược tăng trưởng tập trung vào khách hàng của chúng tôi. Đồng thời, sự tập trung của chúng tôi vào dịch vụ khách hàng thông qua trách nhiệm giải trình đang mang lại kết quả.

Chúng tôi đã giảm đáng kể thời gian trung bình của các sự cố mất điện trên toàn hệ thống trong năm qua, điều này đang củng cố mối quan hệ khách hàng thông qua nguồn điện đáng tin cậy hơn. Mặc dù cơ sở tài sản của chúng tôi tiếp tục mở rộng, chi phí vận hành và bảo trì (O&M) đang tăng với tốc độ CAGR 4% trong cùng thời kỳ, được thúc đẩy bởi việc bổ sung nhân sự và hỗ trợ bảo trì cần thiết để vận hành các tài sản sản xuất và truyền tải mới được thêm vào hệ thống. Kỷ luật hoạt động này là một yếu tố khác biệt thực sự đối với American Electric Power Company, Inc. và định vị chúng tôi một cách xuất sắc cho tương lai. Chúng tôi cũng đang tận dụng các công cụ liên bang để tăng cường tiết kiệm cho khách hàng. Đội ngũ đã đảm bảo được 315 triệu đô la tài trợ cho sản xuất và phân phối.

Chúng tôi đã hoàn tất khoản bảo lãnh khoản vay 1,6 tỷ đô la của DOE liên quan đến truyền tải, dự kiến sẽ mang lại hơn 275 triệu đô la tiết kiệm cho khách hàng trong suốt thời gian của các khoản vay. Là một phần của chiến lược dài hạn, chúng tôi cũng đã nộp đơn xin các khoản vay DOE bổ sung để tài trợ cho các khoản đầu tư sản xuất và truyền tải của mình. Chúng tôi dự kiến sẽ cung cấp các cập nhật định kỳ khi việc hoàn tất khoản vay tiến triển. Đây là những khoản tiền đáng kể được hoàn trả trực tiếp cho khách hàng, đây là một ví dụ khác về cách chúng tôi kết hợp tăng trưởng với khả năng chi trả. Trong hai năm qua, chúng tôi đã dẫn đầu ngành trong việc thiết lập khuôn khổ pháp lý phù hợp cho sự tăng trưởng tải trọng lớn.

Chúng tôi đã nhận được phê duyệt cho các biểu giá trung tâm dữ liệu mới ở Ohio, tiếp theo là các giải pháp biểu giá tải trọng lớn ở Indiana, Kentucky và West Virginia. Chúng tôi không dừng lại ở đó. Chúng tôi có các hồ sơ đang hoạt động ở Michigan, Oklahoma, Texas và Virginia. Bạn sẽ tìm thấy bản tóm tắt đầy đủ về các hành động này trên slide 12 của bài thuyết trình hôm nay. Các cấu trúc biểu giá này được thiết kế với một vài mục tiêu rõ ràng. Thứ nhất, chúng tôi đang bảo vệ khách hàng hiện tại của mình bằng cách đảm bảo khách hàng dữ liệu và các khách hàng tải trọng lớn khác chi trả cho các khoản đầu tư cần thiết để hỗ trợ nhu cầu năng lượng của họ. Thứ hai, chúng tôi đang bảo vệ cơ sở doanh thu và thu nhập của mình thông qua phí nhu cầu tối thiểu được nhúng trực tiếp trong các hợp đồng mua hoặc không mua ràng buộc này.

Chúng tôi đã đạt được tiến bộ vững chắc về cấu trúc biểu giá, và chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc với các cơ quan quản lý và các bên liên quan của mình để đảm bảo khách hàng tải trọng lớn chi trả chi phí phục vụ và cung cấp giảm chi phí cho khách hàng dân cư của chúng tôi. Chuyển sang slide 13, điều này đưa tôi đến tiến bộ pháp lý mạnh mẽ của chúng tôi trong quý trên nhiều khu vực pháp lý. Đây vẫn là một lĩnh vực trọng tâm chính của tôi. Tại Ohio, chúng tôi đã nhận được sự chấp thuận của ủy ban về việc giải quyết cơ sở phân phối, bao gồm một biện pháp khả năng chi trả bao gồm việc giảm giá cho khách hàng, cùng với ROE là 9,84%, tăng từ ROE trước đó là 9,7%. Tại Arkansas, chúng tôi đã tăng thành công ROE của mình từ 9,5% lên 9,65%.

Chúng tôi đã không kết thúc với ROE bị giảm trong bất kỳ kết quả vụ kiện nào gần đây. Tại Indiana, chúng tôi đã thúc đẩy chiến lược nguồn lực của mình với việc phê duyệt việc tăng tốc sản xuất của chúng tôi