Ampco-Pittsburgh Q4 Earnings Call Highlights

Ledelsen fullførte fjerning av underpresterende eiendeler i Q4 og forventer at disse tiltakene skal øke justert EBITDA med omtrent 7–8 millioner dollar årlig; konsolidert Q4 justert EBITDA var 3,2 millioner dollar (ned fra 6,0 millioner dollar) mens konsolidert justert EBITDA for hele året forbedret seg til 29,2 millioner dollar.
Air & Liquid Processing-segmentet leverte et rekordår med justert EBITDA for hele året på 15,4 millioner dollar og sterk momentum tidlig i 2026 – ordreplasseringen økte med 73 % i Jan–Feb 2026 og U.S. Navy-bestillinger oversteg 9 millioner dollar, og erstattet ordrebeklager fjernet fra et kansellert fregattprogram.
FCEP rapporterte et GAAP-driftsunderskudd på 44,7 millioner dollar, primært på grunn av et avskrivingsbeløp på 41,4 millioner dollar knyttet til utgangen av Storbritannia, selv om det genererte 24,4 millioner dollar i justert EBITDA for året; ledelsen forventer at oppstarten i Sverige og fordøyelsen av tariffer skal normalisere ordrer og forbedre marginene innen Q3 2026.
Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP)-ledere sa at selskapet foretok store porteføljehandlinger i løpet av fjerde kvartal 2025 for å fjerne underpresterende eiendeler, og påpekte at tidlige 2026-bestillingsmønstre har forbedret seg i begge driftssegmenter.
Administrerende direktør Brett McBrayer sa at selskapet «initierte og fullførte fjerningen av betydelige underpresterende eiendeler» og forventer at disse tiltakene vil forbedre justert EBITDA med omtrent 7 millioner dollar til 8 millioner dollar årlig ettersom selskapet kommer ut av det ledelsen beskrev som en nedgang i stålmarkedet.
Hvorfor selger innsidere i Amphenol, Royal Caribbean og Freeport?
På et konsolidert grunnlag rapporterte Ampco-Pittsburgh justert EBITDA på 3,2 millioner dollar for fjerde kvartal, ned fra 6,0 millioner dollar i forrige kvartal. McBrayer tilskrev den forventede nedgangen en pause i kundeordrer i Forged and Cast Engineered Products-segmentet etter kunngjøringen av nye globale tariffer. For hele året var konsolidert justert EBITDA 29,2 millioner dollar, noe ledelsen sa var en forbedring fra året før til tross for inntektsutfordringer i FCEP i andre halvdel av 2025. McBrayer sa også at etterspørselen i Air and Liquid Processing-segmentet forble sterk, og hjalp den enheten med å levere rekordhøye inntekter og inntekter for 2025.
Air and Liquid Processing rapporterer et rekordår, ser sterk tidlig 2026-bestilling
David Anderson, visepresident, finansdirektør og president i Air and Liquid Systems Corporation, sa at 2025 var et «rekordår» for Air and Liquid-segmentet, med nye høyder i inntekter og justert EBITDA.
Amphenol-aksjen falt 17 % etter resultatene: Mulighet eller felle?
I fjerde kvartal økte segmentinntektene med 10 % år-over-år, drevet av høyere inntekter i luftbehandlere og varmevekslere, mens årsinntektene økte med 7 % med vekst i alle produktlinjer. Justert EBITDA i fjerde kvartal var 3,3 millioner dollar mot 3,7 millioner dollar i forrige år, noe Anderson sa skyldtes en ugunstig produktblanding. Justert EBITDA for hele året utgjorde 15,4 millioner dollar, det høyeste i segmentets historie og en økning på 21 % fra året før.
Air and Liquid-ordrebeklageren falt 8 millioner dollar år-over-år, primært på grunn av U.S. Navy sin beslutning om å avslutte produksjonen av Constellation-klasse fregattprogram. Anderson sa at 7,1 millioner dollar i ordreplasseringer ble fjernet fra ordrebeklageren sent i 2025, og at kostnader knyttet til de avsluttet ordreplasseringene forventes å bli betalt av Navy «sammen med normale fortjenestemarginer».
Selv om ordrebeklageren endte lavere, fremhevet ledelsen sterk ordremomentum inn i 2026. Anderson sa at ordreplasseringen økte med 73 % i de første to månedene av 2026 sammenlignet med samme periode året før. Han la til at bestillinger for U.S. Navy-markedet var mer enn 9 millioner dollar i de første to månedene av 2026, noe han sa mer enn erstattet de 7,1 millioner dollarene som ble fjernet fra ordrebeklageren på grunn av kanselleringen av fregattprogrammet.
Anderson beskrev også flere sluttmarkeder som støtter etterspørselen:
Atomvarmevekslere: Ordre og forsendelser i 2025 var de høyeste i selskapets historie, og ledelsen sa at markedet har langsiktig vekstpotensial.
U.S. Navy-etterspørsel: Anderson sa at etterspørselen forblir sterk og forventes å fortsette ettersom Navy går videre med planer om flåteutvidelse.
Pumper og kapasitetsutvidelse: Produsjonsutstyr installert i 2024 økte pumpeproduksjonskapasiteten, med ytterligere kapasitetsutvidelse pågår. Anderson sa at mer utstyr finansiert av et Navy-program ankom tidlig i 2026 og forventes å begynne å produsere i andre kvartal 2026, med ytterligere utstyr forventet senere på året.
Kommersielle pumper knyttet til AI-datasentre: Anderson sa at etterspørselen støttes av høy aktivitet i gasturbinmarkedet på grunn av behovet for ekstra strøm til datasentre. Han sa at kommersielle pumpebestillinger i 2025 var en rekord.
Tilpassede luftbehandlere: Ledelsen sa at etterspørselen forblir sterk, og siterte betydelig etterspørsel i farmasøytisk marked.
Som svar på et spørsmål fra en analytiker om marginer sa Anderson at blandingen i fjerde kvartal var «litt uvanlig» drevet av fraktplanlegging, og at marginprofilen for hele året var mer representativ for typisk ytelse. Han sa også at atom- og Navy-markedene er «gode markeder» med begrensede konkurrenter på grunn av høye barrierer for inntreden.
FCEP-resultater gjenspeiler kostnader ved utgang fra Storbritannia, oppstart i Sverige og pause i etterspørsel relatert til tariffer
Sam Lyon, president i Union Electric Steel Corporation, sa at Forged and Cast Engineered Products-divisjonen rapporterte netto salg i fjerde kvartal på 70,9 millioner dollar, opp fra 66,5 millioner dollar for ett år siden. Netto salg for hele året var 292,6 millioner dollar sammenlignet med 286,6 millioner dollar året før, noe han karakteriserte som et stabilt topplinjeresultat.
På et GAAP-grunnlag rapporterte segmentet et driftsunderskudd på 44,7 millioner dollar for hele året. Lyon sa at tapet skyldtes i hovedsak engangsutgifter, inkludert et avskrivingsbeløp på 41,4 millioner dollar knyttet til stengingen av selskapets anlegg i Storbritannia. På et justert grunnlag genererte FCEP 24,4 millioner dollar i justert EBITDA for hele året. Justert EBITDA i fjerde kvartal var 2,2 millioner dollar mot 5,5 millioner dollar i forrige kvartal.
Lyon tilskrev nedgangen i fjerde kvartal færre driftsdager i USA, høyere produksjon av fordekte spesialprodukter (FEP) i forhold til ruller, valutakursendringer og oppstartskostnader i Sverige. Han sa at selskapet proaktivt reduserte produksjonsdager i USA som svar på midlertidig svakhet i rulletilspørselen ettersom kunder fordøyet virkningen av stål tariffer.
Med tanke på fremtiden sa Lyon at et hovedfokus er å optimalisere anlegget i Sverige, med en veikart for forbedringer gjennom 2026 som forventes å begynne å vise resultater i 2026 og bli «fullt realisert» i 2027. Han sa at svekkelsen av den amerikanske dollaren mot den svenske kronen har skapt en kortsiktig motvind fordi forsyninger og arbeidskraft er i SEK og euro, mens omtrent 40 % av Sveriges produkter selges til USA i dollar. Han sa at selskapet justerer 2027-priser for å ta hensyn til endringen og flytter noen europeiske kunder til å kjøpe i SEK.
Lyon sa at driften i Sverige øker produksjonen og forventes å nå et produksjonsnivå som er omtrent 20 % høyere enn 2025 innen tredje kvartal 2026. Han la til at Sverige forbedrer sin blanding ved å fjerne noen ruller med lavere marginer som opprinnelig var ment for Storbritannia og fullfører bestillinger med lavere marginer fra 2025. Han sa at ordreboken forventes å bli normalisert innen utgangen av andre kvartal, og posisjonerer virksomheten for full marginrealisering fra og med tredje kvartal 2026.
Om bransjeforhold sa Lyon at europeisk markedssvakhet vedvarer, men konsolidering av støpeoperasjoner i Sverige bør bidra til å håndtere utnyttelse. Han sa også at to konkurrenter har begynt å avvikle driften, noe han sa kan skape muligheter for både støpe- og rulletilbud. I tillegg sa han at strengere europeiske kvoter og økte tariffer som forventes å tre i kraft i andre halvdel av 2026 bør øke utnyttelsen for kunder og drive høyere rulletilspørsel i 2027. For amerikanske fordekte operasjoner sa Lyon at ordrebeklageren og prisene har økt betydelig for ikke-rulle FEP på grunn av Section 232-tariffer, noe som gir ytterligere diversifisering av ordrebeklageren.
Under spørsmålsrunden sa Lyon at pausen i rulletilbudene i 2025 gjenspeilte tiden som trengtes for bransjen til å beregne virkningen av tariffer – særlig for komposittruller – og for kunder å bestemme priser, noe som fikk noen til å midlertidig holde ordrer. Han sa at disse problemene i stor grad er fordøyd ved inngangen til 2026.
Engangsgebyrer, justering av asbestfordring og likviditet
Anderson sa at resultatene i kvartalet inkluderte «en rekke engangs-, primært ikke-kontante poster» knyttet til tidligere kunngjorte beslutninger om å avslutte ulønnsomme operasjoner i Storbritannia og en liten ståldistribusjonsvirksomhet i USA. Han sa at avskrivning og andre kostnader knyttet primært til utgangen fra Storbritannia, beløpet til 42,4 millioner dollar i fjerde kvartal og 52,2 millioner dollar for hele året.
Selskapet registrerte også en ikke-kontant kostnad på 11,9 millioner dollar etter skatt i fjerde kvartal knyttet til en omvurderingskostnad for sin asbestfordring. Anderson understreket at den oppdaterte tredjepartsvurderingen «ikke betyr at vi forventer at våre asbestbetalinger vil øke» og sa at prognoser indikerer at betalingene vil begynne å reduseres fra 2027, selv om det er i et saktere tempo enn det som ble anslått ved utgangen av 2024.
Netto salg for fjerde kvartal var 108,8 millioner dollar, opp 7,8 millioner dollar år-over-år, mens netto salg for hele året 2025 var 434,2 millioner dollar, opp 3,8 millioner dollar. Anderson sa at begge økningene skyldtes høyere salg i begge driftssegmenter.
For hele året sa Anderson at salgs- og administrasjonskostnadene falt med 2,8 millioner dollar, eller 5 %, primært på grunn av lavere kostnader knyttet til ansatte, delvis oppveid av høyere salgsprovisjoner i begge segmenter. Han sa også at avskrivninger og amortisering økte på grunn av akselerert avskrivning knyttet til utgangskostnadene. Andre endringer i kostnader og inntekter skyldes hovedsakelig lavere tap på valutatransaksjoner og lavere pensjonsinntekter etter endringer i aktivallokeringen som ble gjort for å beskytte den fullfinerte statusen til den amerikanske pensjonsordningen. Anderson sa at pensjonsordningen nærmet seg full finansiering ved utgangen av 2025 og oppnådde full finansiering tidlig i 2026.
Ved 31. desember 2025 rapporterte selskapet kontanter på 10,7 millioner dollar og ubrukt tilgjengelighet på sin roterende kredittfasilitet på 25,5 millioner dollar.
Ledelsens fremtidsutsikter: tegn på bedring i rullmarkedet, fokus på 2026-gjennomføring
I avsluttende kommentarer sa McBrayer at selskapets kjernevirksomhet forbedres etter fjerde kvartals tiltak, og at det forventer forbedret lønnsomhet ettersom det kommer ut av nedgangen i stålmarkedet. Ledelsen sa også at bestillingene akselererte i de første to månedene av 2026 i begge driftssegmenter og sa at rullmarkedet viser tegn på bedring ettersom selskapet går inn i 2026, med nedstengningskostnader nå bak seg.
I en annen spørsmålsrunden sa Anderson at selskapet har levert varmevekslere til Westinghouse tidligere, inkludert for AP1000-reaktorkomponenten, men bemerket at tidspunktet for den aktuelle programmets aktivitet ennå ikke er klart. Han sa at selskapet generelt deltar tidlig i ordreperioden fordi kunder søker å sikre varmevekslere tidlig, og la til at det bredere atommarkedet forblir aktivt i flere områder, inkludert plantestarter og små modulære enheter.
Om Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP)
Ampco-Pittsburgh Corporation er en spesialmetallprodusent basert i USA som produserer støpte og smidde komponenter for en rekke industrimarkeder. Selskapets primære tilbud inkluderer spesialdesignede smidde ruller, slipende ruller og spesialstenger for stål- og metallbearbeidingsindustrien. I tillegg leverer Ampco-Pittsburgh presisjonskoblinger, gir og diekomponenter for originalprodusenter i sektorer som gruvedrift, kraftproduksjon og tungt maskineri.
Selskapet driver flere produksjonsanlegg i Nord-Amerika, der det bruker avanserte smelte-, varmebehandlings- og bearbeidingsprosesser for å levere komponenter med stramme toleranser og forbedret slitestyrke.