Thị trường châu Á theo đà tăng của Phố Wall
Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng hoài nghi về đà phục hồi hiện tại của thị trường, cho rằng đó là do sự lạc quan xung quanh một thỏa thuận trần nợ của Hoa Kỳ thay vì động lực kinh tế thực sự. Họ cảnh báo rằng tăng trưởng xuất khẩu chậm lại, các yếu tố cơ bản yếu kém và khả năng cạn kiệt thanh khoản tiềm ẩn gây ra rủi ro đáng kể.
Rủi ro: Cạn kiệt thanh khoản từ việc nạp lại Tài khoản Tổng hợp của Kho bạc sau thỏa thuận trần nợ
Cơ hội: Khả năng xoay vòng 'mua khi giảm giá' từ các danh mục đầu tư thể chế có nhiều tiền mặt nếu một thỏa thuận được ký kết
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
(RTTNews) - Thị trường chứng khoán châu Á chủ yếu tăng điểm vào thứ Năm, theo sau các tín hiệu tích cực rộng rãi từ Phố Wall qua đêm, khi các nhà giao dịch vẫn lạc quan rằng các nhà lập pháp Hoa Kỳ cuối cùng sẽ đạt được thỏa thuận nâng trần nợ của Hoa Kỳ. Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã trấn an công dân của mình rằng "Nước Mỹ sẽ không vỡ nợ." Thị trường châu Á đóng cửa trái chiều vào thứ Tư.
Thị trường chứng khoán Úc tăng đáng kể vào thứ Năm, bù đắp cho khoản lỗ trong hai phiên trước đó, với chỉ số S&P/ASX 200 chuẩn vượt mốc 7.200 điểm, theo sau các tín hiệu tích cực rộng rãi từ Phố Wall qua đêm, với sự tăng trưởng của các cổ phiếu khai khoáng và năng lượng trong bối cảnh giá hàng hóa vững chắc hơn. Cổ phiếu công nghệ cũng mạnh.
Chỉ số S&P/ASX 200 chuẩn đang tăng 39,90 điểm, tương đương 0,55%, lên 7.239,10 điểm, sau khi chạm mức cao nhất là 7.258,60 điểm trước đó. Chỉ số All Ordinaries rộng hơn tăng 40,70 điểm, tương đương 0,55%, lên 7.430,00 điểm. Chứng khoán Úc đóng cửa giảm đáng kể vào thứ Tư.
Trong số các công ty khai khoáng lớn, Fortescue Metals và Rio Tinto đều tăng hơn 1%, trong khi Mineral Resources tăng gần 3% và BHP Group tăng gần 2%.
Cổ phiếu dầu mỏ chủ yếu tăng. Santos tăng hơn 1%, trong khi Origin Energy và Woodside Energy tăng 0,4% đến 0,5%. Beach Energy giảm hơn 7% sau khi công bố sự không chắc chắn về thời gian và chi tiêu vốn tại dự án Waitsia. Trong lĩnh vực công nghệ, WiseTech Global tăng gần 1%, trong khi chủ sở hữu Afterpay là Block và Zip đều tăng gần 3%. Appen giảm gần 1%. Xero tăng hơn 6% bất chấp báo cáo lỗ ròng cả năm khi doanh thu tăng 28% nhờ sự tăng trưởng của người đăng ký và cải thiện doanh thu trung bình trên mỗi người dùng.
Trong số bốn ngân hàng lớn, Commonwealth Bank tăng hơn 1%, trong khi National Australia Bank, Westpac và ANZ Banking đều tăng gần 1%.
Trong số các công ty khai khoáng vàng, Newcrest Mining và Gold Road Resources đều giảm hơn 1%, trong khi Northern Star Resources và Evolution Mining giảm gần 1%. Resolute Mining tăng hơn 1%.
Trong các tin tức khác, cổ phiếu Nufarm tăng vọt gần 13% sau khi công ty hóa chất báo cáo lợi nhuận ròng cơ bản nửa năm tăng 7% so với năm ngoái.
Cổ phiếu Aristocrat Leisure giảm mạnh gần 5% bất chấp công ty cờ bạc báo cáo lợi nhuận nửa năm và tăng cổ tức.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Úc giao dịch ở mức 0,665 đô la vào thứ Năm.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng mạnh vào thứ Năm, kéo dài đà tăng trong năm phiên trước đó, với chỉ số Nikkei 225 vượt mốc 30.400 điểm, theo sau các tín hiệu tích cực rộng rãi từ Phố Wall qua đêm, với sự tăng trưởng trên hầu hết các lĩnh vực, dẫn đầu là cổ phiếu công nghệ và tài chính. Chỉ số Nikkei 225 chuẩn đóng cửa phiên giao dịch buổi sáng ở mức 30.533,64 điểm, tăng 440,05 điểm, tương đương 1,46%, sau khi chạm mức cao nhất là 30.667,13 điểm trước đó. Chứng khoán Nhật Bản đóng cửa tăng đáng kể vào thứ Tư.
Cổ phiếu nặng ký SoftBank Group giảm 1,5%, trong khi nhà điều hành Uniqlo Fast Retailing tăng gần 2%. Trong số các nhà sản xuất ô tô, Toyota tăng gần 1% và Honda tăng hơn 1%.
Trong lĩnh vực công nghệ, Screen Holdings tăng hơn 2%, Tokyo Electron tăng vọt hơn 4% và Advantest tăng vọt gần 7%.
Trong lĩnh vực ngân hàng, Mitsubishi UFJ Financial tăng gần 2% và Mizuho Financial tăng 0,1%. Sumitomo Mitsui Financial đi ngang.
Trong số các nhà xuất khẩu lớn, Mitsubishi Electric giảm 0,5%, trong khi Canon tăng hơn 2%, Sony tăng vọt gần 6% và Panasonic tăng hơn 1%.
Trong số các cổ phiếu tăng trưởng lớn khác, Renesas Electronics và Fujikura đều tăng hơn 3%, trong khi Recruit Holdings, Mitsui & Co., Nikon, Konami Group, Japan Steel Works, M3 và Aozora Bank đều tăng gần 3%.
Ngược lại, Nippon Paper Industries, Tokyo Electric Power và CyberAgent đều giảm hơn 3%, trong khi Credit Saison và Chubu Electric Power giảm gần 3%.
Trong tin tức kinh tế, Nhật Bản ghi nhận thâm hụt thương mại hàng hóa 432,4 tỷ yên vào tháng 4, Bộ Tài chính cho biết hôm thứ Năm. Con số này tốt hơn dự kiến về mức thâm hụt 613,8 tỷ yên sau mức thâm hụt 755,1 tỷ yên vào tháng 3.
Xuất khẩu tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo tăng 3,0% và chậm lại so với mức 4,3% của tháng trước. Nhập khẩu giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước, trái với dự báo giảm 0,3% sau khi tăng 7,3% một tháng trước đó.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Mỹ giao dịch trong khoảng 137 yên vào thứ Năm.
Ở những nơi khác tại châu Á, Hồng Kông tăng 1,5% và Đài Loan tăng 1,0%, trong khi New Zealand, Trung Quốc, Singapore, Hàn Quốc và Malaysia đều tăng từ 0,1% đến 0,6%. Indonesia đóng cửa nghỉ lễ Lễ Thăng Thiên. Trên Phố Wall, chứng khoán đã có một động thái tăng điểm đáng kể trong phiên giao dịch ngày thứ Tư sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Ba chủ yếu giảm điểm. Chỉ số Dow đã phục hồi từ mức đóng cửa thấp nhất trong hơn một tháng, trong khi chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ đạt mức đóng cửa cao nhất trong gần chín tháng.
Các chỉ số chính di chuyển gần như đi ngang trong giờ giao dịch cuối cùng, giữ vững mức tăng mạnh. Chỉ số Dow tăng 408,63 điểm, tương đương 1,2%, lên 33.420,77 điểm, chỉ số Nasdaq tăng 157,51 điểm, tương đương 1,3%, lên 12.500,57 điểm và chỉ số S&P 500 tăng 48,87 điểm, tương đương 1,2%, lên 4.158,77 điểm.
Trong khi đó, các thị trường châu Âu chính đóng cửa trái chiều trong ngày. Chỉ số DAX của Đức tăng 0,3%, chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 0,1% và chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 0,4%.
Giá dầu thô tăng mạnh vào thứ Tư do kỳ vọng nhu cầu tăng và sự lạc quan về các cuộc đàm phán trần nợ của Hoa Kỳ. Hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate giao tháng 6 tăng 1,97 đô la, tương đương 2,8%, lên 72,83 đô la một thùng.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Đà phục hồi của châu Á là do tâm lý giảm bớt trần nợ, không phải do sức mạnh kinh tế - đà xuất khẩu sụp đổ của Nhật Bản và các đợt phục hồi công nghệ dựa trên thua lỗ của Úc cho thấy đà phục hồi thiếu nền tảng vững chắc."
Bài báo đánh đồng sự lạc quan về việc giảm bớt trần nợ với động lực kinh tế thực sự, nhưng dữ liệu cơ bản lại kể một câu chuyện khác. Tăng trưởng xuất khẩu của Nhật Bản chậm lại còn 2,6% YoY (so với 4,3% tháng trước), thấp hơn dự báo - một dấu hiệu cảnh báo sớm cho nhu cầu toàn cầu. Đà phục hồi dựa trên hàng hóa của Úc che giấu sự mong manh của lĩnh vực công nghệ: Xero tăng 6% trên khoản lỗ ròng, cho thấy sự theo đuổi động lực hơn là định giá lại cơ bản. Mức 'cao nhất chín tháng' của Nasdaq là có thật, nhưng định giá không được thảo luận. Đà tăng 2,8% của dầu do 'sự lạc quan' là do tâm lý, không phải do cung/cầu biện minh. Đây là một đợt phục hồi nhẹ nhàng, không phải là sự xác nhận phục hồi.
Nếu nỗi sợ hãi về trần nợ thực sự tan biến và sự không chắc chắn về tài khóa của Hoa Kỳ được giải tỏa, dòng tiền ưa rủi ro có thể kéo dài hàng tuần - mức tăng 0,5-1,5% của châu Á có thể chỉ là bước khởi đầu của một đợt giảm rủi ro rộng lớn hơn.
"Sự chậm lại của xuất khẩu Nhật Bản và sự thua lỗ có chọn lọc của cổ phiếu cho thấy đà phục hồi của châu Á dựa trên các giả định chính trị mong manh của Hoa Kỳ hơn là cải thiện các yếu tố cơ bản."
Các chỉ số châu Á đang hưởng lợi từ đà phục hồi tâm lý giảm bớt trần nợ của Phố Wall, với ASX 200 +0,55% và Nikkei +1,46% dẫn đầu bởi các tên tuổi khai thác, năng lượng và công nghệ. Tuy nhiên, bài báo đã giảm nhẹ thâm hụt thương mại tháng 4 của Nhật Bản vượt dự báo chỉ vì nhập khẩu giảm 2,3% trong khi xuất khẩu chỉ tăng 2,6%, thấp hơn mức đồng thuận 3%. Đà xuất khẩu chậm lại cộng với các tên tuổi cụ thể như Beach Energy (-7%) và Aristocrat (-5%) cho thấy sự tham gia có chọn lọc. Sự tiếp nối rộng rãi hơn phụ thuộc vào việc liệu các nhà lập pháp Hoa Kỳ có đưa ra thỏa thuận trần nợ thực tế trước ngày X hay không, chứ không chỉ là lời nói suông.
Một thỏa thuận trần nợ lưỡng đảng nhanh chóng vẫn có thể kích hoạt một đợt tăng giá đột biến ưa rủi ro, vượt qua số liệu thương mại yếu kém của Nhật Bản và thúc đẩy các nhà xuất khẩu trong khu vực.
"Thị trường đang bỏ qua các tác động thứ cấp làm cạn kiệt thanh khoản của làn sóng phát hành Kho bạc sau trần nợ."
Đà phục hồi hiện tại của thị trường được xây dựng trên giả định mong manh rằng thỏa thuận trần nợ của Hoa Kỳ là một kết quả đã được định sẵn. Mặc dù các chỉ số châu Á như Nikkei 225 đang đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, sự lạc quan này bỏ qua thực tế 'ngày X'; ngay cả một thỏa thuận vào phút chót cũng có khả năng gây ra sự cạn kiệt thanh khoản khi Kho bạc nạp lại Tài khoản Tổng hợp của mình, có khả năng rút hàng trăm tỷ đô la tiền mặt ra khỏi hệ thống tài chính. Sự tăng vọt của các cổ phiếu công nghệ như Advantest và Tokyo Electron phản ánh sự xoay vòng sang động lực, nhưng dữ liệu thương mại cơ bản ở Nhật Bản cho thấy tăng trưởng xuất khẩu chậm lại còn 2,6%. Các nhà đầu tư đang định giá cho một 'hạ cánh mềm' trong khi bỏ qua các điều kiện tín dụng thắt chặt mà theo lịch sử thường đi sau các cuộc tranh luận chính sách này.
Nếu trần nợ được giải quyết mà không có bế tắc làm rung chuyển thị trường, việc giải phóng vốn thể chế bị dồn nén có thể kích hoạt một đợt 'tăng giá mạnh' lớn khi tiền mặt bị bỏ lại phía sau sẽ theo đuổi động lực công nghệ hiện tại.
"Sự không chắc chắn về trần nợ là rủi ro thực sự; cho đến khi có một giải pháp đáng tin cậy, các khoản tăng của ngày hôm nay có khả năng là một đợt phục hồi nhẹ nhàng mong manh hơn là một xu hướng tăng bền vững."
Mặc dù bài báo liên kết các khoản tăng của châu Á với sự lạc quan của Phố Wall về một thỏa thuận trần nợ, trường hợp phản bác mạnh mẽ nhất là tình trạng bế tắc vẫn chưa được giải quyết và thị trường có thể trải qua một cú sốc cận kề vực thẳm bất cứ lúc nào. Một sự trì hoãn vào phút chót, rủi ro bị hạ xếp hạng, hoặc các điều kiện tài chính thắt chặt hơn nếu lợi suất Hoa Kỳ tăng có thể làm đảo ngược phần lớn đà phục hồi. Bài viết bỏ qua sự mạnh lên của USD và áp lực lên EMFX, điều này sẽ làm giảm các tên tuổi xuất khẩu nặng của châu Á ngay cả khi giá hàng hóa biến động. Các công ty khai thác của Úc và các nhà xuất khẩu Nhật Bản chịu rủi ro về giá cả biến động và tăng trưởng toàn cầu; một sự phục hồi yếu hơn dự kiến của Hoa Kỳ hoặc việc giải quyết chính sách bị trì hoãn có thể hạn chế đà tăng vào chu kỳ thu nhập tiếp theo.
Ngay cả khi có thỏa thuận, đợt phục hồi nhẹ nhàng có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn nếu tăng trưởng yếu, lạm phát dai dẳng, hoặc lợi suất tăng cao, giữ nguyên áp lực giảm rủi ro.
"Cơ chế thanh khoản của Kho bạc quan trọng hơn xác suất thỏa thuận ngụ ý đã được tích hợp vào định giá hiện tại."
Gemini cảnh báo về sự cạn kiệt thanh khoản do Kho bạc nạp lại - rủi ro cơ học thực sự - nhưng phóng đại thời điểm của nó. Sau thỏa thuận, việc nạp lại diễn ra trong nhiều tuần, không phải vài ngày. Quan trọng hơn: không ai định lượng được bao nhiêu phần trăm của đợt phục hồi này đã được định giá. Nếu trần nợ được giải quyết sạch sẽ vào thứ Sáu, chúng ta sẽ tăng mạnh hay bán tin tức? Sự thiếu vắng một đường cơ sở 'xác suất thỏa thuận' khiến tất cả các dự báo định hướng của chúng ta trở nên không có cơ sở. Chúng ta đang tranh luận về động lực so với các yếu tố cơ bản mà không biết thị trường thực sự mong đợi điều gì.
"Xuất khẩu Nhật Bản yếu kém có nghĩa là một thỏa thuận trần nợ có nguy cơ bán tin tức ngay lập tức trên Nikkei thay vì tăng thêm."
Claude chỉ ra đường cơ sở xác suất thỏa thuận bị thiếu, nhưng điều này bỏ qua việc mức xuất khẩu yếu kém 2,6% của Nhật Bản đã bao hàm sự hoài nghi về nhu cầu toàn cầu. Bất kỳ giải pháp sạch sẽ nào vào thứ Sáu có khả năng kích hoạt việc bán tin tức đối với các nhà xuất khẩu Nikkei thay vì kéo dài đà tăng, đặc biệt là khi việc nạp lại TGA của Kho bạc bắt đầu rút thanh khoản. Mối liên hệ giữa các số liệu thương mại yếu và định vị sau thỏa thuận tạo ra rủi ro giảm giá mà các ước tính xác suất đơn thuần không thể nắm bắt được.
"Sự giải tỏa tâm lý của việc giải quyết trần nợ sẽ tạm thời lấn át sự cạn kiệt thanh khoản cơ học của việc nạp lại Tài khoản Tổng hợp của Kho bạc."
Gemini và Grok đang quá tập trung vào sự cạn kiệt thanh khoản do TGA nạp lại. Mặc dù đúng về mặt cơ học, họ bỏ qua tác động bù trừ của việc bình thường hóa bảng cân đối kế toán liên tục của Fed và khả năng xảy ra một đợt xoay vòng 'mua khi giảm giá' lớn từ các danh mục đầu tư thể chế có nhiều tiền mặt. Nếu một thỏa thuận được ký kết, sự giải tỏa tâm lý tức thời có khả năng lấn át sự cạn kiệt thanh khoản dần dần. Chúng ta đang nhìn vào một cái bẫy thanh khoản cổ điển, nơi thị trường phục hồi nhờ giải pháp chính xác vì rủi ro đuôi 'ngày X' đã được định giá cho thảm họa.
"Ngay cả một thỏa thuận trần nợ sạch sẽ cũng có thể không duy trì được đà phục hồi vì việc nạp lại TGA của Kho bạc và QT sẽ thắt chặt thanh khoản, có khả năng bù đắp cho các khoản tăng do giải tỏa và gây tổn hại cho các tên tuổi nhạy cảm với lãi suất/thị trường mới nổi."
Tiền đề 'bù đắp bởi QT của Fed và nạp lại TGA' của Gemini có nguy cơ bỏ qua cú sốc thanh khoản ròng từ việc nạp lại TGA và QT. Ngay cả một thỏa thuận sạch sẽ cũng có thể rút hàng trăm tỷ đô la ra khỏi hệ thống trong nhiều tuần, định giá lại các tài sản rủi ro, đặc biệt là các thị trường mới nổi và các tên tuổi nhạy cảm với lãi suất. Đừng giả định sự giải tỏa sẽ mang lại đà tăng bền vững; sự thắt chặt thanh khoản có thể hạn chế đà tăng trước mùa thu nhập. Điều đó có nghĩa là các cược theo ngành nên được phòng ngừa rủi ro bằng các chỉ số nhạy cảm với thanh khoản và theo dõi các hồ sơ TGA.
Hội đồng hoài nghi về đà phục hồi hiện tại của thị trường, cho rằng đó là do sự lạc quan xung quanh một thỏa thuận trần nợ của Hoa Kỳ thay vì động lực kinh tế thực sự. Họ cảnh báo rằng tăng trưởng xuất khẩu chậm lại, các yếu tố cơ bản yếu kém và khả năng cạn kiệt thanh khoản tiềm ẩn gây ra rủi ro đáng kể.
Khả năng xoay vòng 'mua khi giảm giá' từ các danh mục đầu tư thể chế có nhiều tiền mặt nếu một thỏa thuận được ký kết
Cạn kiệt thanh khoản từ việc nạp lại Tài khoản Tổng hợp của Kho bạc sau thỏa thuận trần nợ