Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng chuyên gia chia rẽ về tác động của lập trường diều hâu của Powell, với một số người nhìn thấy sự xoay chuyển sang giá trị/tài chính và những người khác kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục suy yếu. Triển vọng không chắc chắn, chờ đợi quỹ đạo nhu cầu của Trung Quốc và dữ liệu tồn kho hàng hóa.
Rủi ro: Đồng yên suy yếu và thanh toán giao dịch carry
Cơ hội: Xoay chuyển sang các tổ chức tài chính Nhật Bản
(RTTNews) - Thị trường chứng khoán châu Á đang giao dịch trái chiều vào thứ Năm, sau những tín hiệu tiêu cực rộng rãi từ các thị trường toàn cầu qua đêm, do lo ngại tái diễn về triển vọng lãi suất sau những nhận xét "diều hâu" của Chủ tịch Fed Jerome Powell, người đã tái khẳng định Fed có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát vẫn ở mức cao dai dẳng. Thị trường châu Á đóng cửa phần lớn ở mức thấp vào thứ Tư.
Fed đã giữ nguyên lãi suất vào tuần trước, nhưng các dự báo mới nhất của ngân hàng trung ương cho thấy họ dự định nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm nay, dự báo mức lãi suất 5,6% vào cuối năm 2023. Dự báo về việc tăng lãi suất bổ sung được đưa ra khi Powell lưu ý áp lực lạm phát tiếp tục ở mức cao và nói rằng quá trình đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed còn "một chặng đường dài". Thị trường chứng khoán Úc giảm mạnh vào thứ Năm, kéo dài đà thua lỗ trong phiên giao dịch trước đó, với chỉ số chuẩn S&P/ASX 200 giảm xuống dưới mức 7.200, sau những tín hiệu tiêu cực rộng rãi từ các thị trường toàn cầu qua đêm, bị kéo xuống bởi sự yếu kém trên hầu hết các lĩnh vực, dẫn đầu là sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu khai khoáng và công nghệ.
Chỉ số chuẩn S&P/ASX 200 đang giảm 116,90 điểm hay 1,60% xuống 7.198,00 điểm, sau khi chạm mức thấp 7.197,30 điểm trước đó. Chỉ số All Ordinaries rộng hơn giảm 120,10 điểm hay 1,60% xuống 7.385,50 điểm. Chứng khoán Úc đã đóng cửa giảm đáng kể vào thứ Tư.
Trong số các công ty khai khoáng lớn, BHP Group và Rio Tinto đều giảm hơn 1%, trong khi Fortescue Metals giảm gần 2%. Mineral Resources đi ngang.
Cổ phiếu dầu khí biến động trái chiều. Santos và Woodside Energy giảm nhẹ 0,1 đến 0,2% mỗi loại, trong khi Origin Energy tăng nhẹ 0,1% và Beach energy đi ngang.
Trong lĩnh vực công nghệ, chủ sở hữu Afterpay là Block giảm gần 2%, Appen giảm hơn 2%, Xero giảm gần 3% và WiseTech Global giảm 2,5%, trong khi Zip tăng nhẹ 0,4%.
Trong số bốn ngân hàng lớn, National Australia Bank, Commonwealth Bank, ANZ Banking và Westpac đều giảm gần 1% mỗi loại.
Trong số các công ty khai thác vàng, Northern Star Resources giảm gần 3%, Newcrest Mining giảm gần 1%, Resolute Mining giảm hơn 3% và Evolution Mining giảm hơn 1%. Gold Road Resources giảm mạnh hơn 8% sau khi cắt giảm dự báo sản lượng hàng năm cho mỏ Gruyere. Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Úc đang giao dịch ở mức 0,679 đô la vào thứ Năm.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản tương đối ổn định sau phiên giao dịch buổi sáng thứ Năm và sau đà tăng trong hai phiên trước, với chỉ số Nikkei 225 vẫn dưới mức 33.600, sau những tín hiệu tiêu cực rộng rãi từ các thị trường toàn cầu qua đêm, với mức tăng của các cổ phiếu có trọng số lớn và cổ phiếu tài chính bị bù đắp bởi sự yếu kém của cổ phiếu công nghệ, phản ánh tình trạng tương tự như các đối tác trên Nasdaq vốn tập trung vào công nghệ.
Chỉ số chuẩn Nikkei 225 đã đóng cửa phiên giao dịch buổi sáng ở mức 33.575,63, tăng 0,49 điểm hay 0,00%, sau khi chạm mức thấp 33.432,19 và mức cao 33.641,46 trước đó. Chứng khoán Nhật Bản đã đóng cửa tăng đáng kể vào thứ Tư.
Cổ phiếu có trọng số lớn SoftBank Group giảm gần 2% và nhà điều hành Uniqlo Fast Retailing giảm nhẹ 0,3%. Trong số các nhà sản xuất ô tô, Toyota tăng hơn 1% và Honda tăng gần 1%.
Trong lĩnh vực công nghệ, Screen Holdings giảm hơn 1%, Tokyo Electron giảm gần 3% và Advantest giảm hơn 4%.
Trong lĩnh vực ngân hàng, Mitsubishi UFJ Financial tăng 2,5%, trong khi Sumitomo Mitsui Financial và Mizuho Financial đều tăng gần 2%.
Trong số các nhà xuất khẩu lớn, Panasonic tăng gần 3%, Canon tăng hơn 1% và Mitsubishi Electric tăng gần 1%, trong khi Sony giảm nhẹ 0,5%.
Không có các cổ phiếu giảm giá lớn nào khác.
Ngược lại, Marubeni tăng 4,5%, trong khi Sojitz và Kawasaki Heavy Industries đều tăng gần 4%. Itochu, Sompo Holdings, Kansai Electric Power, Chiba Bank và Nippon Sheet Glass đều tăng hơn 3%, trong khi Japan Exchange Group, Tokyo Electric Power và Kajima đều tăng gần 3%.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Mỹ đang giao dịch trong khoảng 141 yên vào thứ Năm.
Ở các nơi khác tại châu Á, New Zealand, Singapore và Indonesia đều giảm từ 0,1 đến 0,6% mỗi loại, trong khi Hàn Quốc và Malaysia lần lượt tăng 0,4% và 0,6%. Trung Quốc, Hồng Kông và Đài Loan đóng cửa nghỉ lễ Tết Đoan Ngọ. Trên Phố Wall, chứng khoán đã giảm thêm trong phiên giao dịch ngày thứ Tư sau khi phần lớn giảm điểm trong hai phiên trước đó. Tất cả các chỉ số chính đều kết thúc ngày trong vùng tiêu cực, với Nasdaq vốn tập trung vào công nghệ dẫn đầu đà giảm.
Nasdaq giảm 165,10 điểm hay 1,2% xuống 13.502,20, tiếp tục mất điểm sau khi kết thúc phiên giao dịch thứ Năm tuần trước ở mức đóng cửa cao nhất trong hơn một năm. S&P 500 cũng giảm 23,02 điểm hay 0,5% xuống 4.365,69, trong khi Dow Jones giảm 102,35 điểm hay 0,3% xuống 33.951,52.
Các thị trường châu Âu lớn cũng giảm điểm trong ngày. Trong khi FTSE 100 của Anh giảm nhẹ 0,1%, CAC 40 của Pháp và DAX của Đức lần lượt giảm 0,5% và 0,6%.
Giá dầu thô đã tăng vào thứ Tư do kỳ vọng về triển vọng nhu cầu tại Mỹ và dự báo tồn kho dầu thô của Mỹ giảm trong tuần trước. Hợp đồng tương lai Dầu thô West Texas Intermediate tháng 8 đã tăng 1,34 đô la lên 72,53 đô la một thùng, phục hồi từ mức thấp 70,80 đô la.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Mức giảm 1,6% của Úc phản ánh nỗi đau chu kỳ thực sự, nhưng hiệu suất đi ngang đến tăng của Nhật Bản trong lĩnh vực tài chính và xuất khẩu cho thấy thị trường đã định giá một chế độ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn thay vì hoảng loạn về nó."
Bài báo mô tả sự xoay trục diều hâu của Powell là hoàn toàn tiêu cực, nhưng câu chuyện thực sự là thiệt hại không đối xứng. Mức giảm 1,6% của Úc là có thật — khai thác và công nghệ là các ngành chu kỳ và nhạy cảm với lãi suất. Sự đi ngang của Nhật Bản che giấu một chi tiết quan trọng: ngân hàng tăng 2-2,5% trong khi công nghệ sụp đổ. Đây là một sự xoay chuyển cổ điển sang giá trị/tài chính thường đi trước giai đoạn ổn định, không phải là một vụ sụp đổ. Sự mạnh lên của USD (141 yên) thực sự hỗ trợ lợi nhuận của các nhà xuất khẩu Nhật Bản theo đồng yên. Dầu tăng do kỳ vọng nhu cầu bất chấp lo ngại về lãi suất cho thấy thị trường đang định giá một sự hạ cánh mềm, không phải suy thoái. Bài báo lẫn lộn 'lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn' với 'thị trường sụp đổ', nhưng đó không phải là những gì dữ liệu cho thấy cho đến nay.
Nếu mức lãi suất cuối cùng 5,6% của Powell được giữ vững và tăng trưởng suy giảm nhanh hơn dự kiến, sự xoay chuyển sang ngân hàng có thể đảo ngược mạnh mẽ — tài chính cũng nhạy cảm với kỳ hạn, chỉ là có độ trễ. Và bài báo bỏ qua rằng lợi suất thực tế (lãi suất danh nghĩa trừ kỳ vọng lạm phát) mới là điều quan trọng; nếu kỳ vọng lạm phát giảm nhanh hơn lãi suất danh nghĩa, điều đó thực sự là dovish.
"Thị trường cuối cùng đang định giá lại cho mức lãi suất cuối cùng 5,6%, chấm dứt ảo tưởng 'xoay trục' và buộc một sự xoay chuyển đau đớn từ tăng trưởng sang giá trị và tài chính."
Thị trường đang phản ứng với một 'lần tạm dừng diều hâu' của Fed, nơi lãi suất được giữ ổn định nhưng các dự báo đã chuyển sang mức lãi suất cuối cùng là 5,6%. Điều này đặc biệt gây tổn hại cho ASX 200, vốn có trọng số lớn đối với các ngành khai thác và công nghệ nhạy cảm với lãi suất. Mức giảm 1,6% ở Úc phản ánh sự nhận thức rằng câu chuyện 'cao hơn trong thời gian dài hơn' không chỉ là lời nói suông — đó là kịch bản cơ bản. Tuy nhiên, sự phục hồi của Nikkei, đặc biệt là mức tăng 2% của Mitsubishi UFJ và các ngân hàng khác, cho thấy sự phân kỳ: các tổ chức tài chính Nhật Bản hưởng lợi từ lợi suất toàn cầu tăng và đồng Yên suy yếu (giao dịch ở mức 141), ngay cả khi phí bảo hiểm tăng trưởng công nghệ bị cắt giảm. Triển vọng trước mắt là giảm giá đối với công nghệ có bội số cao nhưng mang lại sự xoay chuyển phòng thủ sang các giá trị của Nhật Bản.
Lập trường diều hâu của Powell có thể là một sự bịp bợm để neo giữ kỳ vọng lạm phát mà không cần phải tăng lãi suất thêm, điều này sẽ kích hoạt một đợt bán khống lớn trong lĩnh vực công nghệ hiện đang bị tàn phá. Ngoài ra, mức giảm 8% của Gold Road Resources là đặc thù của các vấn đề sản xuất và không nên được sử dụng làm thước đo cho sức khỏe chung của ngành vàng.
"Việc Fed định giá lại theo hướng diều hâu có khả năng gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với tăng trưởng của Úc và giới hạn S&P/ASX 200 trong ngắn hạn trừ khi nhu cầu của Trung Quốc hoặc dữ liệu lạm phát của Mỹ cung cấp một chất xúc tác tăng giá rõ ràng."
Đây là một phản ứng theo kiểu "risk-off" điển hình: sự tái khẳng định diều hâu của Powell và dự báo 5,6% vào cuối năm của Fed đang định giá lại các giao dịch tăng trưởng/carry, ảnh hưởng đến các cổ phiếu chu kỳ và công nghệ có bội số cao trên khắp châu Á. S&P/ASX 200 của Úc (-1,6% xuống ~7.198) cho thấy sự yếu kém lan rộng — khai thác, công nghệ và ngân hàng đều giảm — trong khi các cú sốc đặc thù (Gold Road -8% sau khi cắt giảm dự báo) làm trầm trọng thêm nỗi đau chung. Các thị trường châu Á thanh khoản cũng bị méo mó do kỳ nghỉ lễ Trung Quốc/Hồng Kông/Đài Loan, vì vậy các biến động có thể bị phóng đại. Bối cảnh quan trọng bị thiếu: quỹ đạo nhu cầu của Trung Quốc, dữ liệu tồn kho hàng hóa, và liệu động lực lạm phát của Mỹ có thực sự duy trì một đợt tăng lãi suất nữa hay không — tất cả những điều này sẽ quyết định liệu đây là một cú sốc ngắn hạn hay một đợt rút lui bền vững.
Điều này trông giống như một phản ứng quá mức: thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ và việc chốt lời có thể tạo ra những biến động lớn sẽ đảo ngược nếu lạm phát của Mỹ hạ nhiệt hoặc tin tức tái tăng tốc của Trung Quốc xuất hiện. Nếu hàng hóa và lợi nhuận được giữ vững, các cổ phiếu chu kỳ và ngân hàng bị ảnh hưởng nặng nề có thể phục hồi nhanh chóng.
"Việc ASX 200 giảm xuống dưới 7.200 khiến nó đối mặt với mức hỗ trợ 7.000 nếu áp lực hàng hóa kéo dài và Fed định giá lại theo hướng diều hâu."
S&P/ASX 200 của Úc giảm mạnh 1,6% xuống dưới 7.200 nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương trong ngành khai thác (BHP -1%+, Rio -1%+, Fortescue -2%) và công nghệ (Xero -3%, WiseTech -2,5%), khuếch đại sự diều hâu của Fed trong bối cảnh hàng hóa yếu — quặng sắt có khả năng gây áp lực bất chấp sự phục hồi của dầu +1,34 đô la lên 72,53 đô la. Các công ty khai thác vàng như Gold Road (-8%) bị ảnh hưởng bởi cắt giảm sản xuất làm trầm trọng thêm đà giảm. Các ngân hàng đồng loạt giảm 1% cho thấy rủi ro xoay chuyển rộng. Nhật Bản đi ngang ở mức 33.575 Nikkei cho thấy sự phục hồi nhờ đồng yên yếu (USD/JPY 141) thúc đẩy MUFG (+2,5%), các nhà xuất khẩu (Panasonic +3%). Thiếu sót: triển vọng nhu cầu của Trung Quốc sau kỳ nghỉ lễ, vì số phận của các công ty khai thác phụ thuộc vào điều đó.
Đà tăng của dầu do nhu cầu có thể ổn định năng lượng/khai thác của Úc nếu tồn kho của Mỹ giảm như dự kiến, trong khi mức lãi suất cuối cùng 5,6% của Fed vào cuối năm 2023 phần lớn đã được định giá sau khi giữ nguyên vào tuần trước — dữ liệu yếu có thể thúc đẩy việc tạm dừng sớm hơn.
"Mức tăng của các ngân hàng Nhật Bản là ảo ảnh thanh khoản; chúng sẽ đảo ngược nếu BoJ báo hiệu thắt chặt hoặc carry được thanh toán nhanh hơn dự kiến."
Grok và Gemini đều dựa vào sự suy yếu của đồng yên như một yếu tố hỗ trợ cho Nhật Bản, nhưng họ bỏ qua hiệu ứng trễ. Mức tăng 2,5% của MUFG không bền vững nếu lợi suất thực tế nén lại — biên lợi nhuận ròng (NIM) của ngân hàng được mở rộng ở giai đoạn đầu. Bài kiểm tra thực sự: BoJ có duy trì chính sách dovish trong khi Fed giữ ở mức 5,6% không? Nếu việc thanh toán carry tăng tốc, các nhà xuất khẩu Nhật Bản 'kiên cường' đó sẽ đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ chi phí đầu vào. Mức 72,53 đô la của dầu vẫn giảm so với đầu năm; năng lượng chưa phải là yếu tố ổn định ở đây.
"Thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ và rủi ro can thiệp tiềm ẩn của BoJ khiến sự xoay chuyển sang ngân hàng Nhật Bản trở thành một cái bẫy nguy hiểm thay vì một nơi trú ẩn an toàn."
Claude và Grok quá phụ thuộc vào sự suy yếu của đồng Yên để hỗ trợ Nhật Bản. Nếu mức 141 USD/JPY kích hoạt sự can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản, giao dịch carry sẽ đảo ngược mạnh mẽ, nghiền nát chính các ngân hàng và nhà xuất khẩu mà họ cho là kiên cường. Hơn nữa, mức giảm 1,6% của ASX không chỉ là phản ứng của Fed; đó là một cái bẫy thanh khoản. Với thị trường Trung Quốc và Hồng Kông đóng cửa, khối lượng giao dịch khu vực mỏng, khiến những 'sự xoay chuyển' sang các tổ chức tài chính Nhật Bản này trông có vẻ cơ cấu hơn thực tế.
[Không có sẵn]
"Thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ khuếch đại tiềm năng phục hồi hàng hóa do Trung Quốc thúc đẩy, làm suy yếu luận điểm giảm giá thuần túy của Fed diều hâu đối với ASX."
Gemini và Claude tập trung quá mức vào rủi ro đồng yên/carry làm xói mòn lợi nhuận của các ngân hàng Nhật Bản, nhưng bỏ qua các yếu tố trái chiều về hàng hóa: dầu ở mức 72,53 đô la phục hồi nhờ tồn kho giảm hỗ trợ năng lượng/khai thác của Úc về lâu dài, trong khi quặng sắt phụ thuộc vào dữ liệu kỳ nghỉ lễ của Trung Quốc — khối lượng giao dịch mỏng có nghĩa là sự phục hồi nhu cầu thép sau khi mở cửa trở lại có thể nhanh chóng đẩy ASX từ mức -1,6% sang lãnh thổ +2%. Fed đã được định giá; Trung Quốc thì chưa.
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnHội đồng chuyên gia chia rẽ về tác động của lập trường diều hâu của Powell, với một số người nhìn thấy sự xoay chuyển sang giá trị/tài chính và những người khác kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục suy yếu. Triển vọng không chắc chắn, chờ đợi quỹ đạo nhu cầu của Trung Quốc và dữ liệu tồn kho hàng hóa.
Xoay chuyển sang các tổ chức tài chính Nhật Bản
Đồng yên suy yếu và thanh toán giao dịch carry