Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội thảo thảo luận về "săn lùng hàng hời" của thị trường châu Á sau cú sốc địa chính trị, với các quan điểm trái chiều về tính bền vững của nó. Trong khi một số coi đó là "cú nảy của mèo chết" hoặc một cái bẫy giảm giá, những người khác coi đó là một đợt phục hồi giảm nhẹ. Hội thảo đồng ý rằng các rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết và có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận.
Rủi ro: Các rủi ro địa chính trị, chẳng hạn như leo thang ở Ukraine hoặc các biện pháp trừng phạt rộng hơn, có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận và đẩy giá dầu và dòng tiền trú ẩn an toàn lên cao hơn.
Cơ hội: Định giá lại tích cực trong ngắn hạn nếu nỗi sợ địa chính trị giảm bớt
(RTTNews) - Thị trường chứng khoán Châu Á chủ yếu tăng vào thứ Tư, bất chấp các tín hiệu tiêu cực rộng rãi qua đêm từ Phố Wall, khi các nhà giao dịch mua vào cổ phiếu với giá hời sau đợt bán tháo gần đây trong bối cảnh lo ngại về địa chính trị. Các nhà giao dịch tiếp tục đánh giá lại rủi ro trong bối cảnh lo ngại gia tăng về một cuộc xâm lược Ukraine của Nga một ngày sau khi chính phủ Nga công nhận hai khu vực ly khai của Ukraine - Donetsk và Luhansk - là các quốc gia có chủ quyền. Thị trường Châu Á đóng cửa chủ yếu giảm vào thứ Ba.
Tổng thống Nga Vladimir Putin sau đó đã ra lệnh đưa quân vào các khu vực ly khai với tư cách là "lực lượng gìn giữ hòa bình", với việc thượng viện Nga sau đó đã cho phép gửi lực lượng ra nước ngoài.
Mô tả các hành động mới nhất của Nga là sự khởi đầu của một cuộc xâm lược Ukraine, Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã công bố đợt trừng phạt đầu tiên của Hoa Kỳ đối với hai tổ chức tài chính lớn của Nga, VEB và ngân hàng quân sự của Nga, cũng như nợ có chủ quyền của Nga, cùng với các tầng lớp tinh hoa Nga và các thành viên gia đình của họ.
Biden cũng tiết lộ rằng ông đã cho phép di chuyển thêm các lực lượng và thiết bị của Hoa Kỳ đã đóng quân ở Châu Âu để tăng cường cho các đồng minh vùng Baltic nhưng lập luận rằng các động thái này là "hoàn toàn mang tính phòng thủ".
Vương quốc Anh cũng đã công bố đợt trừng phạt đầu tiên đối với Nga, nhắm vào năm ngân hàng Nga và ba cá nhân "có tài sản ròng rất cao". Đức cũng đã tạm dừng việc chứng nhận đường ống dẫn khí đốt Nord Stream 2, trong khi Hoa Kỳ có kế hoạch công bố các biện pháp trừng phạt bổ sung đối với Nga vào cuối ngày.
Thị trường chứng khoán Úc tăng nhẹ vào thứ Tư, bù đắp cho khoản lỗ trong phiên giao dịch trước đó, với chỉ số S&P/ASX 200 chuẩn nằm ngay dưới mức 7.200, bất chấp các tín hiệu tích cực rộng rãi qua đêm từ Phố Wall, với các cổ phiếu công nghệ phục hồi mạnh mẽ khi các nhà giao dịch tiếp tục đánh giá lại rủi ro địa chính trị trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine.
Các nhà giao dịch cũng phản ứng với một số dữ liệu tích cực được công bố về chỉ số giá tiền lương trong nước và công việc xây dựng trong quý thứ tư.
Mối lo ngại về các trường hợp COVID-19 trong nước cũng đã giảm bớt bất chấp sự gia tăng các ca bệnh gần đây ở một số khu vực. Một số tiểu bang hiện đã chuyển sang thực tế là không có hạn chế liên quan đến COVID và không có khẩu trang.
Chỉ số S&P/ASX 200 chuẩn đang tăng 29,50 điểm hay 0,41% lên 7.190,80, sau khi chạm mức cao nhất là 7.197,60 trước đó. Chỉ số All Ordinaries rộng hơn tăng 37,10 điểm hay 0,50% lên 7.459,30. Cổ phiếu Úc đã kết thúc ở mức thấp đáng kể vào thứ Ba.
Trong số các công ty khai thác lớn, Rio Tinto và OZ Minerals đều tăng hơn 1%, trong khi BHP Group tăng gần 1% và Fortescue Metals tăng 0,5%. Mineral Resources tăng hơn 2%.
Cổ phiếu dầu mỏ giảm. Origin Energy và Santos giảm 0,5% mỗi loại, trong khi Woodside Petroleum giảm hơn 1% và Beach energy giảm gần 1%.
Trong lĩnh vực công nghệ, Appen tăng hơn 5%, Xero tăng 0,5%, Block tăng gần 3% và Zip tăng hơn 7%. WiseTech Global tăng gần 1% sau khi ghi nhận lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm tăng 75% và tuyên bố cổ tức tạm thời.
Trong số bốn ngân hàng lớn, Commonwealth Bank tăng gần 1%, trong khi ANZ Banking và National Australia Bank giảm gần 1% mỗi loại. Westpac đi ngang.
Trong số các công ty khai thác vàng, Resolute Mining và Northern Star Resources giảm hơn 1% mỗi loại, trong khi Evolution Mining và Newcrest Mining giảm hơn 3% mỗi loại. Gold Road Resources giảm hơn 2%. Trong tin tức khác, cổ phiếu của Woolworths Group tăng gần 2% sau khi nhà điều hành siêu thị báo cáo lợi nhuận nửa đầu năm tốt hơn mong đợi và dự báo hiệu quả tài chính được cải thiện trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, họ đã cắt giảm cổ tức tạm thời.
Trong tin tức kinh tế, chỉ số giá tiền lương ở Úc đã tăng 0,7% theo mùa điều chỉnh trong quý thứ tư năm 2021, Cục Thống kê Úc cho biết hôm thứ Tư - tăng từ 0,6% trong ba tháng trước đó và phù hợp với kỳ vọng. Hàng năm, tiền lương đã tăng 2,3% - tăng tốc từ 2,2% trong Q3 nhưng thấp hơn dự báo 2,4%.
Giá trị công việc xây dựng đã hoàn thành ở Úc cũng tăng 2,9% theo mùa điều chỉnh trong quý thứ tư năm 2021, Cục Thống kê Úc cho biết hôm thứ Tư - đạt 53,463 tỷ AUD. Con số này vượt kỳ vọng tăng 2,5% sau mức giảm 0,3% trong ba tháng trước đó.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Úc đang giao dịch ở mức 0,723 USD vào thứ Tư.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ vào thứ Tư nhân dịp Sinh nhật Nhật Hoàng. Cổ phiếu Nhật Bản đã đóng cửa giảm mạnh vào thứ Ba.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Mỹ đang giao dịch trong phạm vi 115 yên vào thứ Tư.
Ở những nơi khác tại Châu Á, Trung Quốc, Hồng Kông, Hàn Quốc, Malaysia, Indonesia và Đài Loan đều tăng từ 0,2 đến 0,9% mỗi loại. Singapore đi ngược xu hướng và giảm 0,8%. New Zealand tương đối đi ngang.
Trên Phố Wall, chứng khoán đã giảm mạnh trong phiên giao dịch hôm thứ Ba, phản ánh lo ngại về căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine. Các chỉ số chính đã kéo dài đà giảm mạnh được thấy vào cuối tuần trước, với Dow Jones giảm xuống mức đóng cửa thấp nhất trong tám tháng.
Các chỉ số chính biến động trong nửa cuối phiên nhưng đóng cửa vững chắc trong vùng âm. Dow Jones giảm 482,57 điểm hay 1,4% xuống 33.596,61, Nasdaq giảm 166,55 điểm hay 1,2% xuống 13.381,52 và S&P 500 giảm 44,11 điểm hay 1% xuống 4.304,76.
Trong khi đó, các thị trường châu Âu chính đã có diễn biến trái chiều trong ngày. Trong khi chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng nhẹ 0,1%, chỉ số CAC 40 của Pháp đóng cửa ngay dưới mức không đổi và chỉ số DAX của Đức giảm 0,3%.
Giá dầu thô đã tăng mạnh vào thứ Ba do lo ngại về nguồn cung sau động thái mạnh mẽ của Nga vào Ukraine. Người ta lo ngại rằng một cuộc xung đột toàn diện ở Ukraine có thể gây ra sự gián đoạn lớn đối với nguồn cung dầu thô. Hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate giao tháng 4 đã kết thúc cao hơn 1,70 USD hay 1,9% ở mức 91,91 USD/thùng.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Sự phân kỳ theo ngành - công nghệ phục hồi trong khi năng lượng và tài chính tụt hậu - cho thấy thị trường đang định giá cho sự cọ xát địa chính trị * dai dẳng*, không phải là một cú sốc trong một ngày, điều này mâu thuẫn với cách diễn đạt "hàng hời" của bài báo."
Bài báo mô tả sự phục hồi của châu Á là "săn lùng hàng hời" sau cú sốc địa chính trị, nhưng điều này bỏ qua một sự bất đối xứng quan trọng: năng lượng và tài chính - các lĩnh vực chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ các lệnh trừng phạt của Nga - thực tế đang GIẢM ở Úc (cổ phiếu dầu -0,5% đến -1%, ngân hàng trái chiều). Trong khi đó, công nghệ tăng vọt (+3% đến +7% đối với Block, Zip, Appen). Đây không phải là tâm lý chấp nhận rủi ro trên diện rộng; đây là sự chuyển dịch sang các tài sản có kỳ hạn dài và rời xa các tài sản nhạy cảm với hàng hóa/lãi suất. Bài báo cũng giấu thông tin rằng tăng trưởng tiền lương của Úc đã không đạt kỳ vọng (2,3% so với 2,4% dự kiến), điều này lẽ ra phải gây áp lực lên các luận điểm diều hâu của RBA. Luận điểm "hàng hời" giả định rủi ro địa chính trị là tạm thời - nhưng nếu Ukraine leo thang, giá dầu sẽ duy trì ở mức cao và các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách nhanh hơn, đợt phục hồi này có thể là một cái bẫy giảm giá.
Nếu các biện pháp trừng phạt vẫn mang tính phẫu thuật (nhắm vào các nhà tài phiệt và hai ngân hàng thay vì xuất khẩu năng lượng), và nếu phí bảo hiểm rủi ro của thị trường giảm dần trong nhiều tuần, sự phục hồi của châu Á có thể là sự điều chỉnh về mức trung bình hợp pháp - đặc biệt là với dữ liệu xây dựng của Úc vượt trội và các hạn chế COVID được nới lỏng.
"Đợt phục hồi hiện tại là một sự điều chỉnh kỹ thuật của các điều kiện bán quá mức, bỏ qua tác động lạm phát dài hạn của các lệnh trừng phạt năng lượng và tăng trưởng tiền lương thực tế âm."
"Săn lùng hàng hời" của thị trường châu Á là một phản ứng mong manh đối với một điểm xoay chiều địa chính trị. Mặc dù ASX 200 và các lĩnh vực công nghệ (Zip, Appen) đang phục hồi, đây có thể là một "cú nảy của mèo chết" - một sự phục hồi tạm thời trên thị trường đang giảm - thay vì một sự thay đổi cấu trúc. Bài báo bỏ qua thực tế rằng tăng trưởng tiền lương của Úc (2,3% YoY) đang tụt hậu so với lạm phát, điều này cuối cùng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận tùy ý của người tiêu dùng. Hơn nữa, sự tách rời của các công ty khai thác vàng (Newcrest giảm 3%) khỏi rủi ro địa chính trị gia tăng cho thấy thanh khoản đang bị rút ra khỏi các nơi trú ẩn an toàn để trang trải các lệnh gọi ký quỹ ở những nơi khác, một dấu hiệu cổ điển của sự bất ổn thị trường. Việc Nord Stream 2 bị đình chỉ là một cú sốc lạm phát dài hạn mà các trung tâm sản xuất châu Á chưa định giá đầy đủ.
Nếu gói trừng phạt đầu tiên của phương Tây vẫn giới hạn ở các ngân hàng cụ thể thay vì xuất khẩu năng lượng, thị trường có thể phục hồi nhờ sự nhẹ nhõm khi tránh được sự cắt đứt chuỗi cung ứng toàn cầu hoàn toàn. Ngoài ra, mức tăng 2,9% trong công việc xây dựng của Úc cho thấy chi tiêu vốn (CAPEX) trong nước đủ mạnh để chống chọi với các cú sốc bên ngoài.
"Đà phục hồi hiện tại của châu Á là một đợt phục hồi mang tính chiến thuật, được hỗ trợ bởi dữ liệu trên thị trường chứng khoán Úc, thay vì một tín hiệu chấp nhận rủi ro bền vững cho đến khi tình hình Nga/Ukraine và các hệ quả về năng lượng/lạm phát của nó trở nên rõ ràng hơn."
Đây trông giống như một đợt phục hồi giảm nhẹ cổ điển trên thị trường châu Á - người mua tham gia sau đợt bán tháo do Nga/Ukraine gây ra, được hỗ trợ trong nước bởi dữ liệu tiền lương và xây dựng của Úc khá tốt. Nhưng động thái này có vẻ mang tính chiến thuật: rủi ro địa chính trị (sự công nhận Donetsk/Luhansk, động thái quân sự của Nga, các lệnh trừng phạt ban đầu, tạm dừng Nord Stream 2) vẫn chưa được giải quyết và hiện là một cú sốc hai chiều đối với giá dầu, lạm phát và phí bảo hiểm rủi ro. Hàng hóa và các tên tuổi tài nguyên có thể hoạt động tốt trong ngắn hạn, trong khi các tổ chức tài chính và các nhà xuất khẩu phụ thuộc vào châu Âu đối mặt với rủi ro tin tức và trừng phạt. Dự kiến biến động cao hơn; bất kỳ sự leo thang nào hoặc các biện pháp trừng phạt rộng hơn có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận và đẩy giá dầu và dòng tiền trú ẩn an toàn lên cao hơn.
Đà phục hồi có thể là khởi đầu của một sự phục hồi bền vững nếu các biện pháp trừng phạt vẫn còn hạn chế, Nga tránh leo thang rộng hơn và đà mở cửa trở lại của Trung Quốc duy trì nhu cầu toàn cầu - hỗ trợ các thị trường châu Á mang tính chu kỳ. Dữ liệu trong nước mạnh mẽ ở Úc cung cấp nền tảng cơ bản hợp lý cho thị trường địa phương ngoài việc mua kỹ thuật.
"Dữ liệu trong nước vượt trội (tiền lương tăng tốc, xây dựng tăng mạnh) biện minh cho việc mua vào khi giá giảm trên ASX, vượt qua tiếng ồn địa chính trị ngắn hạn và ngụ ý tiềm năng tăng lên 7.300 nếu RBA báo hiệu tăng lãi suất."
Cổ phiếu Úc đang dẫn đầu đợt phục hồi nhẹ nhàng của châu Á với S&P/ASX 200 +0,41% lên 7.190, bỏ qua mức giảm 1-1,4% của Phố Wall trong bối cảnh căng thẳng Ukraine. Các yếu tố thúc đẩy chính: chỉ số giá tiền lương quý 4 +0,7% QoQ/+2,3% YoY (tăng tốc, báo hiệu các đợt tăng lãi suất của RBA sắp tới, AUD ở mức 0,723 USD), công việc xây dựng +2,9% QoQ lên 53,5 tỷ AUD (vượt ước tính). Các công ty khai khoáng phục hồi (RIO, BHP +1%, Mineral Resources +2%) nhờ mua vào khi giá giảm; công nghệ tăng vọt (Zip +7%, Appen +5%, WiseTech +1% sau khi lợi nhuận H1 tăng 75%). Cổ phiếu dầu giảm (Woodside -1%) bất chấp WTI 91,91 USD, các công ty khai thác vàng giảm (Newcrest -3%). Định giá lại tích cực trong ngắn hạn nếu nỗi sợ địa chính trị giảm bớt, nhưng hãy theo dõi tác động lạm phát từ giá dầu.
Cuộc xâm lược toàn diện của Nga có thể đẩy giá dầu lên trên 100 USD/thùng, thúc đẩy lạm phát toàn cầu và buộc Fed/ECB phải tăng lãi suất mạnh mẽ, điều này sẽ nghiền nát các tài sản rủi ro; sự phụ thuộc của Úc vào xuất khẩu hàng hóa (BHP, Fortescue) làm tăng tính dễ bị tổn thương trước sự suy giảm của Trung Quốc hoặc rủi ro cấm vận.
"Sự nén tiền lương thực tế ở Úc cuối cùng sẽ buộc RBA phải xoay trục, không phải tăng lãi suất - đợt phục hồi nhẹ nhàng đang định giá cho một sự hạ cánh mềm mà dữ liệu tiền lương mâu thuẫn."
Lý thuyết về lệnh gọi ký quỹ của Gemini đối với các công ty khai thác vàng là suy đoán - mức giảm 3% của Newcrest phù hợp với lợi suất thực tế tăng (định giá lại kỳ hạn), không phải thanh lý bắt buộc. Quan trọng hơn: không ai chỉ ra rằng sự tăng tốc tiền lương của Úc (2,3% YoY, +0,7% QoQ) VẪN thấp hơn lạm phát (khoảng 3,5%), vì vậy RBA tăng lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng tiền lương thực tế âm có nguy cơ hủy hoại nhu cầu tiêu dùng. Đó là trường hợp giảm giá mà không ai trình bày rõ ràng.
"Đà phục hồi bỏ qua rủi ro các lệnh trừng phạt thứ cấp đối với các nhà xuất khẩu hàng hóa của Úc nếu Trung Quốc xoay trục sang nguồn cung của Nga."
Claude và Gemini đang đánh giá thấp các động thái của WiseTech (+1%) và Appen (+5%). Đây không chỉ là "sự xoay trục sang kỳ hạn dài"; đây là sự định giá lại cơ bản dựa trên chất lượng thu nhập H1. Tuy nhiên, rủi ro thực sự mà không ai đề cập là mối liên hệ "Trung Quốc-Nga". Nếu các ông lớn quặng sắt của Úc (BHP, RIO) bị cuốn vào các lệnh trừng phạt thứ cấp hoặc Trung Quốc xoay trục thương mại trả đũa sang nguồn cung của Nga, sàn giao dịch ASX 200 dựa trên hàng hóa sẽ sụp đổ bất kể dữ liệu xây dựng trong nước.
"Ma sát tài chính thương mại, bảo hiểm và vận chuyển có thể gây hại cho các công ty hàng hóa của Úc ngay cả khi Trung Quốc tránh các lệnh trừng phạt chính thức."
Gemini, bạn tập trung vào sự trả đũa của nhà nước, nhưng mối đe dọa ngắn hạn lớn hơn là về hoạt động: sự gián đoạn tài chính thương mại, bảo hiểm vận chuyển và các liên kết ngân hàng tương ứng. Các công ty bảo hiểm và ngân hàng toàn cầu có thể hạn chế bảo hiểm cho hàng hóa liên quan đến Nga mà không cần Bắc Kinh chủ động trừng phạt, buộc phải định tuyến lại, trì hoãn hoặc tăng phí vận chuyển/bảo hiểm. Sự ma sát nguồn cung đó có thể làm tăng chênh lệch giá hàng hóa và giảm giá thực tế cho BHP/RIO/Fortescue - một rủi ro hữu hình cho ASX ngay cả khi không có lệnh trừng phạt chính thức của Trung Quốc.
"Rủi ro trừng phạt Trung Quốc-Nga đối với các công ty khai thác Úc bị thổi phồng; thay vào đó, sức mạnh của AUD do RBA thúc đẩy làm giảm đòn bẩy của họ."
Gemini, rủi ro trừng phạt Trung Quốc-Nga đối với các công ty khai thác Úc là nỗi sợ hãi quá mức - không có tiền lệ của Mỹ/EU về việc phạt các mặt hàng xuất khẩu của Úc sang Trung Quốc vì sự xoay trục của Nga. Đà phục hồi 1-2% của các công ty khai thác chứng minh người mua khi giá giảm đồng ý. Sai sót lớn hơn: sự tăng vọt 0,5% của AUD lên 0,723 USD do dữ liệu tiền lương buộc RBA phải đi trước các đợt tăng lãi suất, làm tăng chi phí nợ của các công ty khai thác (nợ ròng của BHP là 11 tỷ AUD với lãi suất 3% = khoản lỗ hàng năm 330 triệu USD).
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnHội thảo thảo luận về "săn lùng hàng hời" của thị trường châu Á sau cú sốc địa chính trị, với các quan điểm trái chiều về tính bền vững của nó. Trong khi một số coi đó là "cú nảy của mèo chết" hoặc một cái bẫy giảm giá, những người khác coi đó là một đợt phục hồi giảm nhẹ. Hội thảo đồng ý rằng các rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết và có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận.
Định giá lại tích cực trong ngắn hạn nếu nỗi sợ địa chính trị giảm bớt
Các rủi ro địa chính trị, chẳng hạn như leo thang ở Ukraine hoặc các biện pháp trừng phạt rộng hơn, có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận và đẩy giá dầu và dòng tiền trú ẩn an toàn lên cao hơn.