Bởi Maksym Misichenko · The Guardian ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng quản trị đồng ý rằng báo cáo về 325 tỷ bảng Anh các luồng bất hợp pháp đặt ra những rủi ro đáng kể cho Thành phố London, với khả năng vốn chảy ra các khu vực pháp lý dễ dãi hơn và chi phí tuân thủ tăng lên đối với các ngân hàng. Tuy nhiên, không có sự đồng thuận về mức độ và thời gian của những tác động này.
Rủi ro: Khả năng di cư hàng loạt các cấu trúc vốn sang Singapore do quy tắc minh bạch quyền sở hữu hưởng lợi (Gemini)
Cơ hội: Cải thiện quản trị và thu thuế từ chi tiêu thực thi pháp luật cao hơn (ChatGPT)
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Ít nhất 325 tỷ bảng Anh tiền bẩn đang chảy qua Vương quốc Anh mỗi năm, theo một nghiên cứu gây lo ngại về nguồn tài trợ cho các nhà điều tra nhà nước và nỗ lực của chính phủ trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.
Con số này tương đương hơn 10% GDP của Vương quốc Anh và bao gồm các khoản tiền bất hợp pháp liên quan đến tội phạm tài chính, rửa tiền, tham nhũng, thương mại bất hợp pháp và trốn thuế, theo báo cáo của tổ chức từ thiện Finance Innovation Lab.
Bao gồm cả các lãnh thổ phụ thuộc và lãnh thổ hải ngoại của Vương quốc Anh, như Jersey và Quần đảo Cayman, con số này tăng lên hơn 788 tỷ bảng Anh hàng năm.
Nghiên cứu được cho là nỗ lực toàn diện đầu tiên nhằm định lượng quy mô của các dòng tài chính bất hợp pháp liên quan đến Vương quốc Anh, với dữ liệu xuyên biên giới về trốn thuế và tội phạm tài chính tiết lộ mức độ vai trò quốc tế của Vương quốc Anh như một trung tâm trung chuyển tiền bẩn từ khắp nơi trên thế giới.
Các số liệu được công bố khi Vương quốc Anh hoãn Hội nghị thượng đỉnh Tài chính Bất hợp pháp, ban đầu dự kiến diễn ra vào ngày 23-24 tháng 6, sang tháng 12.
Finance Innovation Lab kêu gọi các bộ trưởng Đảng Lao động “thể hiện vai trò lãnh đạo” bằng cách đối mặt với vai trò của Vương quốc Anh trong việc tạo điều kiện cho tội phạm kinh tế và trốn thuế.
Một trong những tác giả của báo cáo, Jesse Griffiths cho biết: “Rachel Reeves đã mô tả lĩnh vực tài chính của Vương quốc Anh là ‘viên ngọc quý’ của nền kinh tế. Báo cáo của chúng tôi cho thấy rằng, quá thường xuyên, nó thực sự đóng vai trò trung tâm trong việc hỗ trợ các dòng tài chính bất hợp pháp: gây hại cho nền kinh tế của chúng ta, lấy tiền từ các dịch vụ công của chúng ta và hỗ trợ tội phạm. Hiểu được quy mô thực sự của vấn đề này là bước đầu tiên cần thiết để đảm bảo hệ thống tài chính phục vụ xã hội, chứ không phải chống lại nó.”
Nhóm nghị sĩ lưỡng đảng (APPG) về Chống Tham nhũng và Thuế có Trách nhiệm đang ủng hộ các lời kêu gọi hành động của chính phủ từ Finance Innovation Lab, bao gồm việc tăng nguồn tài trợ cho các nhà điều tra nhà nước bao gồm Cơ quan Tội phạm Quốc gia (National Crime Agency) và Văn phòng Lừa đảo Nghiêm trọng (Serious Fraud Office), mà họ cho rằng có thể tự bù đắp chi phí thông qua các khoản phạt cao hơn và tịch thu tài sản.
Lab cũng kêu gọi “tạm dừng” kế hoạch của các bộ trưởng nhằm biến London thành một trung tâm tiền điện tử quốc tế, một kế hoạch bị ảnh hưởng một phần bởi sự quảng bá nhiệt tình của chính quyền Trump về các tài sản kỹ thuật số thay thế. Điều này xảy ra bất chấp việc các tài sản tiền điện tử ngày càng liên quan đến rửa tiền và các giao dịch thị trường ngầm.
“Vai trò toàn cầu của Vương quốc Anh với tư cách là một trung tâm tài chính mang lại lợi ích kinh tế, nhưng cũng thu hút các hoạt động tội phạm, tham nhũng và lạm dụng thuế làm suy yếu sự toàn vẹn quốc gia, bóp méo thị trường và làm xói mòn niềm tin của công chúng,” báo cáo cho biết. “Các kế hoạch của chính phủ nhằm biến City of London thành một trung tâm toàn cầu cho tài sản tiền điện tử có nguy cơ làm trầm trọng thêm điều này.”
Báo cáo bổ sung rằng việc trấn áp các thiên đường thuế liên quan đến Vương quốc Anh là chìa khóa, đòi hỏi sự minh bạch hoàn toàn về chủ sở hữu thực sự của các công ty vỏ bọc ở các lãnh thổ hải ngoại, bao gồm cả Quần đảo Virgin thuộc Anh.
Phil Brickell, chủ tịch Đảng Lao động của APPG, cho biết: “Sau nhiều năm không hành động từ các chính phủ trước, đã đến lúc chúng ta trở thành một phần của giải pháp, chứ không phải là một phần của vấn đề. Đã đến lúc trao cho các cơ quan thực thi pháp luật của chúng ta nguồn lực cần thiết để trấn áp tệ nạn tội phạm kinh tế, và các lãnh thổ hải ngoại quan trọng của Vương quốc Anh cuối cùng phải dỡ bỏ bức màn bí mật doanh nghiệp của họ.”
Bộ Tài chính đã được liên hệ để bình luận.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc thực thi chặt chẽ hơn và các biện pháp hạn chế tiền điện tử có thể làm tăng chi phí tuân thủ nhanh hơn bất kỳ khoản tiền phạt nào thu được, gây áp lực lên biên lợi nhuận của các ngân hàng và sàn giao dịch niêm yết tại Vương quốc Anh."
Báo cáo mô tả Thành phố (City) là một kênh trung chuyển cho 325 tỷ bảng Anh trong các luồng bất hợp pháp hàng năm—hơn 10% GDP—đồng thời cảnh báo các xứ sở phụ thuộc và tham vọng tiền điện tử là những yếu tố khuếch đại. Điều này xảy ra ngay khi Hội nghị Thượng đỉnh Tài chính Bất hợp pháp bị trì hoãn và Đảng Lao động đối mặt với lời kêu gọi tăng ngân sách NCA và SFO. Thị trường có thể định giá chi phí tuân thủ cao hơn cho các ngân hàng và sàn giao dịch, cộng với khả năng tạm dừng quy định tài sản kỹ thuật số. Các tác động bậc hai bao gồm các quy tắc sở hữu hưởng lợi chặt chẽ hơn đối với các thực thể BVI và Cayman có thể chuyển hướng vốn sang Singapore hoặc Dubai. Thời điểm này có nguy cơ xung đột với bất kỳ nhiệm vụ tăng trưởng nào từ Kho bạc.
Tổng cộng 325 tỷ bảng Anh và 788 tỷ bảng Anh dựa trên các giả định xuyên biên giới không minh bạch có thể tính trùng các luồng hợp pháp hoặc tranh chấp thuế; các nỗ lực thực thi pháp luật trong quá khứ thường trùng hợp với FDI tăng lên khi tính minh bạch được cải thiện.
"Phản ứng chính sách quan trọng hơn nhiều so với con số tiêu đề: việc tài trợ có mục tiêu cho NCA/SFO có thể cải thiện việc tuân thủ mà không làm nản lòng các luồng vốn hợp pháp, nhưng các biện pháp hạn chế tiền điện tử mạnh tay hoặc trấn áp các lãnh thổ hải ngoại có nguy cơ đẩy hoạt động sang các khu vực pháp lý ít được quản lý hơn."
Con số 325 tỷ bảng Anh rất ấn tượng nhưng phương pháp luận không rõ ràng—báo cáo không nêu rõ cách tính toán, nguồn dữ liệu nào được sử dụng hoặc các khoảng tin cậy. Finance Innovation Lab có những ưu tiên tư tưởng rõ ràng (chống tiền điện tử, ủng hộ quy định) có thể làm sai lệch cả phương pháp luận và cách diễn giải. Tuy nhiên, tuyên bố cơ bản—rằng cơ sở hạ tầng tài chính của Vương quốc Anh tạo điều kiện cho các luồng bất hợp pháp—là đáng tin cậy và được FCA ghi nhận đầy đủ trong các hành động thực thi pháp luật. Rủi ro chính sách thực sự không phải là con số tiêu đề mà là liệu Đảng Lao động có sử dụng nó để biện minh cho sự can thiệp quá mức về quy định làm suy yếu khả năng cạnh tranh của London so với việc thực thi pháp luật có mục tiêu hay không. Lời kêu gọi “tạm dừng” tiền điện tử là một vỏ bọc tiện lợi về mặt chính trị cho sự hoài nghi rộng lớn hơn, không dựa trên bằng chứng.
Ước tính 325 tỷ bảng Anh có thể bị thổi phồng quá mức thông qua việc tính trùng (cùng một khoản tiền bất hợp pháp được truy vết qua nhiều thực thể Vương quốc Anh) hoặc bằng cách bao gồm các kế hoạch tránh thuế hợp pháp theo luật hiện hành—việc đánh đồng 'trốn thuế' với 'tiền bẩn' là một cách phân tích cẩu thả.
"Việc thực thi chống rửa tiền mạnh mẽ sẽ làm tăng chi phí hoạt động và đe dọa lợi thế cạnh tranh của Vương quốc Anh trong việc thu hút vốn toàn cầu."
Con số 325 tỷ bảng Anh là đáng kinh ngạc, nhưng với tư cách là một nhà phân tích thị trường, tôi coi đây là rủi ro 'sự đè nặng về quy định' hơn là mối đe dọa hiện hữu đối với Thành phố London. Mặc dù báo cáo của Finance Innovation Lab nêu bật sự rò rỉ mang tính hệ thống, tình trạng 'viên ngọc quý' của lĩnh vực tài chính Vương quốc Anh phụ thuộc vào tính thanh khoản và sự dễ dàng di chuyển vốn. Một cuộc trấn áp hà khắc—đặc biệt là đối với tiền điện tử và tính minh bạch của các công ty vỏ bọc—có nguy cơ làm vốn chảy ra nước ngoài sang các khu vực pháp lý dễ dãi hơn như Dubai hoặc Singapore. Thị trường không thích sự không chắc chắn; việc hoãn Hội nghị Thượng đỉnh Tài chính Bất hợp pháp cho thấy chính phủ đang e dè việc bóp nghẹt các dòng vốn hợp pháp trong khi cố gắng vá những lỗ hổng này. Dự kiến chi phí tuân thủ sẽ tăng đối với các ngân hàng như HSBC và Barclays, điều này có thể làm giảm biên lợi nhuận lãi ròng.
Nếu Vương quốc Anh thành công trong việc làm sạch danh tiếng của mình, nó thực sự có thể thu hút nguồn vốn chất lượng cao hơn, mang tính thể chế hiện đang tránh xa sự kỳ thị 'tiền bẩn', có khả năng dẫn đến việc định giá lại dài hạn của Sở giao dịch chứng khoán London.
"Điểm mấu chốt thực sự là rủi ro pháp lý: việc thực thi AML chặt chẽ hơn và chính sách tiền điện tử ở Vương quốc Anh có thể làm giảm lợi nhuận ngắn hạn cho các tổ chức tài chính, ngay cả khi con số 'tiền bẩn' cơ bản là không chắc chắn."
Lập luận mạnh mẽ chống lại cách đọc hiển nhiên là con số 325 tỷ bảng Anh là một ước tính dựa trên vận động hành lang, không phải là một thước đo rò rỉ ròng. Nó gộp các quỹ bất hợp pháp với các luồng xuyên biên giới hợp pháp, và phương pháp luận không rõ ràng—đặc biệt là với các xứ sở phụ thuộc làm tăng cơ sở. Ngay cả khi quy mô là có thật, việc tăng chi tiêu thực thi pháp luật có thể cải thiện quản trị và thu thuế nhưng có thể không mang lại lợi ích ròng nếu các khoản phạt bị bù đắp bởi chi phí tuân thủ cao hơn hoặc nếu vốn di dời sang các trung tâm tài chính cạnh tranh. Việc tạm dừng trung tâm tiền điện tử có thể làm chậm đổi mới fintech và phân bổ sai trọng tâm chính sách ra khỏi các vấn đề cốt lõi về ổn định tài chính.
Ngay cả khi con số bị phóng đại, việc thúc đẩy các quy tắc AML mạnh mẽ hơn có thể giảm tội phạm và tăng niềm tin. Điều đó cuối cùng có thể cải thiện lợi nhuận cho các ngân hàng được quản lý tốt và thu hút đầu tư hợp pháp, bù đắp một số chi phí quy định.
"Các quy tắc sở hữu của các xứ sở phụ thuộc đặt ra rủi ro tái phân bổ vốn ngắn hạn sắc bén hơn các biện pháp hạn chế tiền điện tử."
Mọi người đều tập trung vào việc tạm dừng tiền điện tử và sự thiếu rõ ràng của tiêu đề, nhưng việc siết chặt quyền sở hữu hưởng lợi của các xứ sở phụ thuộc—được Grok chỉ ra—trực tiếp đe dọa các SPV vốn cổ phần tư nhân và bất động sản, những thứ chuyển hướng nhiều vốn thể chế hơn tài sản kỹ thuật số. Nếu thời hạn thực thi vẫn mơ hồ sau khi hội nghị thượng đỉnh bị trì hoãn, mục tiêu tăng trưởng của Kho bạc sẽ đối mặt với những trở ngại ngay lập tức từ các ủy thác được chuyển hướng thay vì sự gia tăng dần dần về tuân thủ.
"Tính minh bạch về quyền sở hữu hưởng lợi làm tăng chi phí tuân thủ nhưng không nhất thiết phải chuyển hướng vốn thể chế trừ khi thời hạn và phạm vi thực thi vẫn còn mơ hồ—điều mà việc trì hoãn hội nghị thượng đỉnh có thể báo hiệu."
Góc độ SPV của Grok chưa được khám phá đầy đủ nhưng cần được kiểm tra kỹ lưỡng: các quy tắc sở hữu hưởng lợi siết chặt *báo cáo*, không phải luồng vốn. Các quỹ PE sẽ điều chỉnh việc tuân thủ, không bỏ chạy. Ma sát thực sự là sự không chắc chắn về thời hạn—nếu việc trì hoãn hội nghị thượng đỉnh báo hiệu sự do dự của Kho bạc về việc thực thi, thì đó thực sự là *tích cực* đối với khả năng cạnh tranh của London trong ngắn hạn. Nhưng nếu nó báo hiệu sự bất đồng nội bộ về phạm vi, vốn *sẽ* được chuyển hướng. Nhiệm vụ tăng trưởng so với căng thẳng thực thi là có thật, nhưng chúng ta đang đánh đồng hai đòn bẩy chính sách riêng biệt.
"Việc buộc tiết lộ quyền sở hữu hưởng lợi đối với các SPV của xứ sở phụ thuộc sẽ kích hoạt một cuộc di cư hàng loạt các cấu trúc vốn, chứ không chỉ tăng cường tuân thủ."
Claude quá lạc quan về việc tuân thủ SPV. Tính minh bạch về quyền sở hữu hưởng lợi không chỉ là một điều chỉnh báo cáo; đối với vốn cổ phần tư nhân, nó tác động đến cốt lõi của cấu trúc hiệu quả về thuế và tính ẩn danh của nhà đầu tư, là những động lực chính cho các địa điểm BVI/Cayman. Nếu Vương quốc Anh buộc phải tiết lộ, nó sẽ kích hoạt một sự kiện 'tái định cư'. Đây không chỉ là về ma sát; đó là một mối đe dọa cấu trúc đối với các tài sản tạo ra phí hiện đang được quản lý tại London, có khả năng buộc một cuộc di cư hàng loạt các cấu trúc vốn sang Singapore.
"Việc di cư SPV ngắn hạn khó xảy ra; dự kiến sẽ có sự di dời có chọn lọc, dần dần thay vì một cuộc di cư hàng loạt khỏi London."
Tiền đề 'tái định cư hàng loạt' của Gemini dựa trên tính minh bạch của SPV như một đòn chí mạng đối với cấu trúc London. Trên thực tế, vòng đời quỹ PE/tài sản thực, chế độ thuế và các nhà cung cấp dịch vụ xuyên biên giới tạo ra quán tính; việc di cư ngắn hạn khó có thể ảnh hưởng nhanh chóng đến nguồn phí của London. Rủi ro lớn hơn, nếu có, là chi phí tuân thủ lũy tiến và việc định giá lại hoạt động quản lý tài sản ở London, chứ không phải là một cuộc di cư toàn diện. Một con đường khả thi là di dời có chọn lọc trong vòng 1-3 năm.
Hội đồng quản trị đồng ý rằng báo cáo về 325 tỷ bảng Anh các luồng bất hợp pháp đặt ra những rủi ro đáng kể cho Thành phố London, với khả năng vốn chảy ra các khu vực pháp lý dễ dãi hơn và chi phí tuân thủ tăng lên đối với các ngân hàng. Tuy nhiên, không có sự đồng thuận về mức độ và thời gian của những tác động này.
Cải thiện quản trị và thu thuế từ chi tiêu thực thi pháp luật cao hơn (ChatGPT)
Khả năng di cư hàng loạt các cấu trúc vốn sang Singapore do quy tắc minh bạch quyền sở hữu hưởng lợi (Gemini)