Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Bất chấp thành công gần đây, sự phụ thuộc của Starbucks vào mô hình thâm dụng lao động và các thất bại công nghệ lặp đi lặp lại đặt ra những rủi ro đáng kể cho việc mở rộng biên lợi nhuận dài hạn, đặc biệt là đối mặt với lạm phát tiền lương và khả năng tăng trưởng doanh số tương đương chậm lại.
Rủi ro: Các thất bại lặp đi lặp lại của nhà cung cấp và không có khả năng mở rộng quy mô tự động hóa, dẫn đến việc chậm trễ đạt được lợi ích hiệu quả và tăng chi phí tích hợp.
Cơ hội: Thực thi thành công chiến lược "ưu tiên con người" thúc đẩy lưu lượng truy cập bền vững và giảm chi phí kỹ thuật số.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Starbucks đang dừng chương trình Đếm Tự động vì AI đứng sau nó thường xuyên mắc lỗi.
CEO Brian Niccol đã thành công trong việc xoay chuyển tình thế bằng cách mang lại "cảm giác con người" cho Starbucks.
Starbucks sẽ sử dụng công nghệ để hỗ trợ hoạt động kinh doanh, thay vì đầu tư vào tự động hóa hoàn toàn.
CEO mới của Starbucks, Brian Niccol, đã đưa ra một chiến lược toàn diện để xoay chuyển hoạt động kinh doanh. Điều này bao gồm việc tăng cường cá nhân hóa tại các cửa hàng bằng cách viết ghi chú lên cốc và phục vụ đồ uống bằng cốc cho những khách hàng ở lại cửa hàng.
Niccol đang hướng tới việc lấy lại khái niệm "nơi thứ ba" cho Starbucks, và ông đã đầu tư vào nhân lực để giảm bớt các điểm nghẽn trong dịch vụ như đặt hàng và thanh toán qua di động, đồng thời giảm bớt căng thẳng cho nhân viên pha chế. Một trong những chiến thuật của ông để thúc đẩy sự thay đổi trong kinh doanh là đầu tư vào AI, đặc biệt là công nghệ quản lý hàng tồn kho có thể theo dõi hàng tồn kho, giúp nhân viên pha chế rảnh tay để tập trung vào dịch vụ khách hàng thay vì đếm thùng hàng.
Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Tuy nhiên, sáng kiến đó dường như đã không đạt được mục tiêu. Theo một báo cáo trên Reuters, Starbucks đang loại bỏ chương trình Đếm Tự động, như cách công nghệ này được biết đến. Công nghệ này thường xuyên đếm sai và dán nhãn sai các mặt hàng, ví dụ, nhầm lẫn các loại sữa tương tự nhau. Nhìn chung, công nghệ này có vẻ là một ý tưởng hay, nhưng việc thực hiện đã không đáp ứng được kỳ vọng.
Mặc dù việc loại bỏ việc đếm hàng tồn kho tự động có thể là một bước thụt lùi đối với Starbucks, nhưng nó dường như là một lời tố cáo đối với nhà sản xuất công nghệ, NomadGo, hơn là đối với chính Starbucks.
Rốt cuộc, mọi nỗ lực xoay chuyển tình thế đều đòi hỏi sự thử nghiệm, và không phải mọi sáng kiến mà Niccol đưa ra đều được kỳ vọng sẽ thành công. Với thực tế là nó dường như không hoạt động, việc dừng lại có lẽ là động thái đúng đắn. Nhân viên tại cửa hàng rõ ràng đã ăn mừng những thay đổi, một dấu hiệu cho thấy việc loại bỏ nó là đúng đắn.
Về nỗ lực xoay chuyển tình thế tổng thể, các nỗ lực của Niccol dường như đang mang lại hiệu quả. Doanh số bán hàng tương đương đã tăng 6,2% trong quý gần đây nhất với sự tăng trưởng ở tất cả các khu vực, bao gồm cả Trung Quốc. Công ty cũng đã quay trở lại tăng trưởng biên lợi nhuận, một dấu hiệu rõ ràng cho thấy chương trình Back to Starbucks, như Niccol đã đặt tên cho chương trình xoay chuyển tình thế, đang mang lại hiệu quả. Niccol cho biết quý này đánh dấu sự xoay chuyển của công ty, mặc dù công ty vẫn còn việc phải làm để trở lại mức lợi nhuận đỉnh cao trước đây.
Kinh nghiệm của Starbucks với chương trình Đếm Tự động là một lời nhắc nhở rằng, bất chấp sự bùng nổ của công nghệ trong ngành nhà hàng, nó vẫn là một ngành kinh doanh ưu tiên con người.
Sweetgreen gần đây đã bán Spyce, đơn vị sở hữu Infinite Kitchen, một công cụ tự động hóa khác dường như được quảng cáo như một vị cứu tinh, nhưng không phải vậy. Sweetgreen vẫn giữ quyền sử dụng công nghệ này, nhưng nó không phải là sự đổi mới mang tính đột phá mà các nhà đầu tư hy vọng.
Tương tự, những cải tiến của Starbucks trong nỗ lực xoay chuyển tình thế của Niccol đến từ việc đầu tư vào "cảm giác con người" và chăm sóc khách hàng tốt hơn.
Starbucks tiếp tục sử dụng công nghệ khi nó hợp lý, chẳng hạn như nền tảng đặt hàng và thanh toán qua di động, và smart queue, một thuật toán sắp xếp thứ tự đồ uống để giảm thiểu thời gian chờ đợi, mặc dù dịch vụ khách hàng vẫn là trung tâm cho sự thành công của họ.
Thay vì theo đuổi tự động hóa hoàn toàn, Starbucks đang chuyển sang sử dụng công nghệ để hỗ trợ sứ mệnh thương hiệu của mình, và điều đó dường như đang mang lại hiệu quả.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Starbucks, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng là tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Starbucks không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix xuất hiện trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 477.813 đô la! Hoặc khi Nvidia xuất hiện trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.320.088 đô la!
Bây giờ, đáng lưu ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 986% — một hiệu suất vượt trội so với thị trường so với 208% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 26 tháng 5 năm 2026. *
Jeremy Bowman nắm giữ cổ phiếu Starbucks và Sweetgreen. The Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị Starbucks. The Motley Fool khuyến nghị Sweetgreen. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Rút lui khỏi các công cụ kiểm kê AI có nguy cơ làm tăng chi phí lao động và hạn chế sự gia tăng biên lợi nhuận mà câu chuyện xoay chuyển tình thế đòi hỏi."
Việc Starbucks từ bỏ Sử dụng Đếm Tự động của NomadGo cho thấy những thách thức sâu sắc hơn trong việc mở rộng quy mô AI cho hàng tồn kho dễ hỏng tại các cửa hàng có lưu lượng lớn, nơi việc dán nhãn sai các loại sữa trực tiếp làm gián đoạn quy trình làm việc của nhân viên pha chế. Mặc dù chương trình Back to Starbucks của Niccol đã mang lại mức tăng trưởng doanh số tương đương 6,2% và phục hồi biên lợi nhuận trong quý gần đây nhất, việc quay trở lại phương pháp đếm thủ công lại làm tăng cường độ lao động vào thời điểm tiền lương tại các cửa hàng ở Mỹ tiếp tục tăng. Điều này có thể giới hạn sự mở rộng biên lợi nhuận EBITDA ngay cả khi lượng khách hàng tăng trở lại, đặc biệt nếu các thử nghiệm công nghệ tương tự trong quản lý hàng đợi gặp phải ma sát trong quá trình tích hợp. Sự tương đồng với Sweetgreen cho thấy sự cường điệu về tự động hóa nhà hàng thường vượt xa thực tế hoạt động.
Sự chấp thuận của nhân viên và việc rút lui rõ ràng cho thấy sự phân bổ vốn kỷ luật, bảo tồn luận điểm "cảm giác con người" thúc đẩy mức tăng trưởng doanh số tương đương 6,2% vượt trội.
"Quá trình xoay chuyển tình thế của Niccol hoàn toàn phụ thuộc vào việc duy trì tăng trưởng doanh số tương đương cao và mở rộng biên lợi nhuận trong khi gánh chi phí lao động cao; một quý kết quả mạnh mẽ là không đủ bằng chứng cho thấy mô hình này có thể tồn tại qua sự chậm lại về lượng khách hàng hoặc sự suy giảm kinh tế vĩ mô."
Bài báo trình bày thất bại của Sử dụng Đếm Tự động như một bước vấp ngã nhỏ trong một cuộc xoay chuyển tình thế thành công, nhưng điều này bỏ lỡ một quy luật quan trọng. Chiến lược của Niccol phụ thuộc vào đầu tư vào lao động — tăng lương, tỷ lệ nhân viên tốt hơn — để mang lại trải nghiệm "nơi thứ ba". Điều đó hiệu quả khi doanh số tương đương tăng 6,2% và biên lợi nhuận mở rộng. Nhưng điều gì sẽ xảy ra khi doanh số tương đương chậm lại (điều mà trong lịch sử thường theo sau các đợt tăng trưởng ban đầu của quá trình xoay chuyển tình thế) hoặc nếu chi phí lao động làm giảm biên lợi nhuận? Bài báo ca ngợi việc nhân viên "hoan nghênh" việc loại bỏ công nghệ, nhưng không hỏi: Starbucks có thể duy trì mô hình sử dụng nhiều lao động trước áp lực lạm phát tiền lương và sự nhạy cảm về giá của người tiêu dùng không? Bài kiểm tra thực sự không phải là liệu AI kiểm kê có hoạt động hay không — mà là liệu toàn bộ luận điểm của Niccol có tồn tại được qua một giai đoạn chậm lại hay không.
Kết quả Q1 của Niccol cho thấy doanh số tương đương +6,2% trên tất cả các khu vực bao gồm cả Trung Quốc, với biên lợi nhuận mở rộng — chính xác là các chỉ số xác thực luận điểm đầu tư vào lao động. Nếu quá trình xoay chuyển tình thế là có thật, một thử nghiệm công nghệ thất bại thực sự là nhiễu không đáng kể.
"Việc Starbucks chuyển hướng khỏi tự động hóa tạo ra một trần biên lợi nhuận dài hạn sẽ cuối cùng xung đột với chi phí lao động gia tăng và kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng EPS."
Thị trường đang đánh giá quá cao thất bại của 'Sử dụng Đếm Tự động' như một trở ngại chiến thuật, trong khi rủi ro thực sự là cấu trúc. Mặc dù Niccol đang ưu tiên đúng đắn "cảm giác con người" để sửa chữa bản sắc thương hiệu, ông đồng thời đang chiến đấu trong một cuộc chiến biên lợi nhuận chống lại chi phí lao động gia tăng. Nếu Starbucks từ bỏ tự động hóa, họ sẽ mất đòn bẩy duy nhất trong dài hạn để bù đắp áp lực tiền lương này. Mức tăng 6,2% về doanh số tương đương là ấn tượng, nhưng nó có thể được thúc đẩy bởi cường độ khuyến mãi hơn là lòng trung thành thương hiệu bền vững. Nếu họ không thể mở rộng hiệu quả thông qua công nghệ, họ về cơ bản đang đánh đổi đòn bẩy hoạt động để lấy một sự gia tăng tâm lý tạm thời, đó là một sự đánh đổi nguy hiểm trong dài hạn đối với một nhà bán lẻ trưởng thành, thâm dụng vốn.
Thử nghiệm thất bại không phải là một thất bại chiến lược mà là một thử nghiệm chi phí thấp đã cứu Starbucks khỏi một nhà cung cấp lỗi, chứng tỏ rằng chiến lược 'Back to Starbucks' của Niccol đủ linh hoạt để loại bỏ công nghệ lỗi trước khi nó làm cạn kiệt P&L.
"Quá trình xoay chuyển tình thế có thể được định giá lại nếu động lực doanh số tương đương và biên lợi nhuận duy trì, nhưng chỉ khi các rủi ro thực thi công nghệ đang diễn ra như các sai sót của nhà cung cấp không tái diễn."
Kế hoạch của Niccol là khắc phục các điểm nghẽn về thông lượng bằng công nghệ trong khi bảo tồn trải nghiệm con người. Sai lầm trong đếm tự động là một lời cảnh báo rằng không phải tất cả các triển khai AI tại cửa hàng đều hoạt động; luận điểm cốt lõi vẫn còn: đầu tư vào công nghệ nâng cao dịch vụ, không thay thế nó. Mức tăng trưởng doanh số tương đương 6,2% và biên lợi nhuận tăng trên các khu vực, bao gồm cả Trung Quốc, cho thấy quá trình xoay chuyển tình thế đang có động lực tốt hơn. Tuy nhiên, sự thụt lùi về công nghệ nhấn mạnh rủi ro thực thi trong các mối quan hệ đối tác với các nhà cung cấp như NomadGo, và đặt ra câu hỏi về khả năng mở rộng trên các cửa hàng toàn cầu trong bối cảnh áp lực chi phí lao động và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Nếu dịch vụ dựa trên thương hiệu thúc đẩy lưu lượng truy cập bền vững và các kênh kỹ thuật số giảm chi phí, SBUX có thể được định giá lại; nếu không, tiềm năng tăng trưởng sẽ bị giới hạn.
Sai lầm tự động hóa làm nổi bật rủi ro thực thi sâu sắc hơn: nếu các khoản đặt cược công nghệ chậm sinh lời hoặc lặp lại với các nhà cung cấp khác, những lợi ích hiệu quả nhận thấy có thể không bao giờ thành hiện thực, làm giảm biên lợi nhuận và làm suy yếu quá trình xoay chuyển tình thế.
"Doanh số tương đương ở Trung Quốc cho thấy sức mạnh định giá có thể bù đắp chi phí lao động ở Mỹ, làm giảm rủi ro ép biên lợi nhuận đồng nhất."
Claude chỉ ra lạm phát tiền lương là một mối đe dọa đối với mô hình lao động nhưng bỏ qua cách doanh số tương đương 6,2% ở Trung Quốc chứng minh sức mạnh định giá khu vực có thể bù đắp chi phí nhân sự cao hơn ở Mỹ. Sự phân khúc này làm giảm rủi ro biên lợi nhuận đồng nhất mà ông mô tả. Rủi ro chưa được đề cập lớn hơn là các thất bại lặp đi lặp lại của nhà cung cấp như NomadGo có thể làm tăng chi phí tích hợp trong tương lai và trì hoãn bất kỳ lợi ích hiệu quả nào trên toàn bộ hệ thống toàn cầu.
"Sức mạnh định giá khu vực không giải quyết được lạm phát chi phí đồng nhất; nó chỉ trì hoãn việc ép biên lợi nhuận."
Lập luận về sức mạnh định giá ở Trung Quốc của Grok cần được kiểm tra kỹ lưỡng. Vâng, doanh số tương đương 6,2% ở Trung Quốc là mạnh, nhưng chúng đang giảm từ một cơ sở bị suy giảm sau COVID. Quan trọng hơn: Starbucks có thực sự có thể duy trì định giá cao cấp ở Trung Quốc trước các đối thủ cạnh tranh địa phương (Luckin Coffee, Nayuki) trong khi tài trợ cho lạm phát tiền lương ở Mỹ không? Sức mạnh định giá ở một khu vực không tự động bù đắp cho khu vực khác khi cả hai đều đối mặt với việc giảm biên lợi nhuận. Rủi ro thất bại của nhà cung cấp mà Grok nêu ra là có thật, nhưng đó là vấn đề chi phí, không phải là giải pháp doanh thu.
"Chiến lược 'Back to Starbucks' tạo ra một cơ cấu chi phí cứng nhắc, nặng về lao động, khiến công ty dễ bị giảm biên lợi nhuận nếu tăng trưởng chậm lại."
Claude, bạn đang nhầm lẫn bối cảnh cạnh tranh của Trung Quốc với cơ chế biên lợi nhuận của Mỹ. Starbucks không bù đắp chéo; họ đang tối ưu hóa P&L khu vực. Mối nguy hiểm thực sự là sự xoay chuyển 'Back to Starbucks' tạo ra một cái bẫy nhị phân: nếu Niccol tăng cường đầu tư vào lao động để thúc đẩy doanh số tương đương 6,2%, ông sẽ mất khả năng quay trở lại mở rộng biên lợi nhuận dựa trên công nghệ nếu tăng trưởng chậm lại. Chúng tôi đang đặt cược vào mức phí bảo hiểm "ưu tiên con người" mà theo lịch sử sẽ sụp đổ ngay khi chu kỳ kinh tế vĩ mô thay đổi.
"Sức mạnh của Trung Quốc một mình sẽ không bảo vệ được biên lợi nhuận; bảo vệ biên lợi nhuận bền vững đòi hỏi tự động hóa có thể mở rộng quy mô để bù đắp áp lực tiền lương trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu tiềm năng chậm lại."
Claude, sự phản bác của bạn dựa vào sức mạnh định giá của Trung Quốc để bù đắp áp lực tiền lương của Mỹ. Nhưng tính bền vững quan trọng hơn một lần tăng trưởng doanh số tương đương 6,2%: doanh số tương đương ở Trung Quốc phụ thuộc vào cơ sở sau COVID, và sức mạnh định giá có thể xói mòn với cạnh tranh địa phương và rủi ro pháp lý. Nếu lạm phát tiền lương ở Mỹ tiếp tục và nhu cầu vĩ mô nguội đi, luận điểm "đầu tư vào lao động" có thể làm giảm biên lợi nhuận ngay cả khi có sức mạnh khu vực. Bài kiểm tra thực sự là tự động hóa có thể mở rộng quy mô thực sự giảm chi phí đơn vị — không phải là một lần sửa lỗi nhà cung cấp hoặc hiệu suất khu vực vượt trội.
Bất chấp thành công gần đây, sự phụ thuộc của Starbucks vào mô hình thâm dụng lao động và các thất bại công nghệ lặp đi lặp lại đặt ra những rủi ro đáng kể cho việc mở rộng biên lợi nhuận dài hạn, đặc biệt là đối mặt với lạm phát tiền lương và khả năng tăng trưởng doanh số tương đương chậm lại.
Thực thi thành công chiến lược "ưu tiên con người" thúc đẩy lưu lượng truy cập bền vững và giảm chi phí kỹ thuật số.
Các thất bại lặp đi lặp lại của nhà cung cấp và không có khả năng mở rộng quy mô tự động hóa, dẫn đến việc chậm trễ đạt được lợi ích hiệu quả và tăng chi phí tích hợp.