Chi tiêu tiêu dùng đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ. Cuộc chiến Iran đang 'thử thách khả năng phục hồi của nó.'

Chi phí năng lượng tăng cao do chiến tranh ở Iran đang khiến các hộ gia đình Hoa Kỳ ngày càng dễ bị tổn thương trước áp lực giá cả, các nhà phân tích từ Goldman Sachs và Moody's cho biết trong các báo cáo được công bố tuần này.
"Mặc dù tài chính của các hộ gia đình Hoa Kỳ nhìn chung vẫn ổn định, nhưng tăng trưởng chi tiêu vẫn còn khiêm tốn và ngày càng không đồng đều, khiến tiêu dùng dễ bị tổn thương hơn trước áp lực giá năng lượng tái diễn bắt nguồn từ xung đột Trung Đông," các nhà phân tích của Moody's viết trong một ghi chú khách hàng vào thứ Hai.
Khi giá dầu thô tăng trong suốt cuộc xung đột — giá dầu Brent (BZ=F), giá chuẩn quốc tế, và giá dầu WTI (CL=F) đều tăng lần lượt 40% và 50% trong tháng qua — giá của mọi thứ từ xăng đến phân bón cũng tăng theo.
Theo AAA, giá xăng bán lẻ tại Hoa Kỳ đã vượt mốc 4 đô la mỗi gallon trên toàn quốc vào thứ Ba, trong khi lạm phát chung đã tăng đều đặn, "góp phần đẩy niềm tin người tiêu dùng giảm sâu hơn nữa từ mức thấp vốn đã thấp," nhà phân tích Ben Shumway của Goldman Sachs cho biết.
Đọc thêm: Niềm tin người tiêu dùng là gì và tại sao nó lại quan trọng?
Theo dữ liệu của Bloomberg, giá urê, một loại phân bón cây trồng quan trọng, đã tăng hơn 45% trong tháng qua, trong khi hợp đồng tương lai đối với amoniac, nguyên liệu đầu vào phân bón, đã tăng hơn 30%. Việc tăng giá các yếu tố đầu vào đó, ngay khi nông dân bắt đầu trồng trọt, có khả năng sẽ ảnh hưởng đến giá lương thực của người tiêu dùng.
Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, chi tiêu tiêu dùng của Hoa Kỳ chiếm khoảng hai phần ba tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hoa Kỳ. Và giá cả tăng đe dọa làm giảm tốc độ tăng trưởng chi tiêu này, kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Dữ liệu bán lẻ gần đây cho thấy tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng Hoa Kỳ đã chậm lại, với doanh số bán lẻ cốt lõi tăng 0,3% vào tháng Giêng ngay cả khi số liệu tổng thể giảm 0,2%, theo nhà kinh tế Joseph Briggs của Goldman Sachs.
Và "những trở ngại chi tiêu từ lạm phát cao hơn do giá năng lượng gần đây tăng vọt có khả năng gây áp lực lên tăng trưởng chi tiêu trong phần còn lại của năm," Briggs viết.
Moody's lưu ý rằng chi phí xăng dầu cao hơn cũng có thể giống như một loại thuế đối với người Mỹ, buộc người tiêu dùng phải chi tiêu nhiều hơn cho các hàng hóa và dịch vụ thiết yếu trong khi cắt giảm ở các lĩnh vực khác, mang tính tùy ý hơn. Một số ước tính cho rằng chi phí đối với các hộ gia đình Hoa Kỳ từ việc giá xăng tăng gần đây là 8 tỷ đô la.
Goldman Sachs hiện đang dự báo chi tiêu tiêu dùng thực tế sẽ tăng 1,3% theo quý IV so với quý IV trong năm nay, so với mức tăng trưởng 2,1% của năm 2025.
Đồng thời, thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể khi Hoa Kỳ phần lớn đã bước vào cái mà các nhà kinh tế gọi là chế độ "không tuyển dụng, không sa thải" với mức tăng trưởng việc làm và tuyển dụng thấp. Dữ liệu từ Bộ Lao động vào thứ Ba cho thấy tỷ lệ tuyển dụng tháng Hai là tồi tệ nhất kể từ giai đoạn sâu nhất của đại dịch.