Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm

"Sự luân chuyển lao động thấp tạo ra một cái bẫy năng suất có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất hạn chế lâu hơn dự kiến của thị trường."

Grok tập trung vào NIMs và sự tăng trưởng 'risk-on' bỏ qua phản ứng của đường cong lợi suất đối với tình trạng đình trệ 'không tuyển dụng, không sa thải' này. Nếu số đơn xin trợ cấp tiếp tục thấp do giữ chân nhân viên thay vì tuyển dụng lại, chúng ta đối mặt với một cái bẫy năng suất. Sự trì trệ trong luân chuyển làm giảm tăng trưởng tiền lương mà Fed cần. 'Sự kiên cường' này thực sự làm tăng rủi ro của một sai lầm chính sách 'cao hơn trong thời gian dài hơn' có thể cuối cùng làm thị trường lao động sụp đổ dữ dội khi lợi nhuận doanh nghiệp mỏng đi do chi phí lãi vay cao.

"Số đơn xin trợ cấp tiếp tục giảm có thể che giấu tình trạng thiếu việc làm gia tăng — số giờ làm việc giảm và nhiều người làm 'bán thời gian vì lý do kinh tế' có thể làm xói mòn thu nhập trước khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên."

Không ai chỉ ra một kênh ẩn: các công ty thường cắt giảm giờ làm và làm thêm giờ hoặc chuyển việc tuyển dụng sang bán thời gian trước khi sa thải, điều này làm giảm thu nhập mà không làm tăng số đơn xin trợ cấp ban đầu hoặc tiếp tục. Hãy theo dõi số giờ làm việc trung bình hàng tuần, 'bán thời gian vì lý do kinh tế' và tỷ lệ dân số có việc làm trong khảo sát hộ gia đình — những chỉ số đó sẽ suy yếu trước khi số lượng người nhận trợ cấp thất nghiệp tăng lên. Nếu những chỉ số này giảm, tiêu đề 'số đơn xin trợ cấp tiếp tục thấp' sẽ gây hiểu lầm và rủi ro suy thoái có thể tăng lên bất chấp số đơn xin trợ cấp ổn định.

"Số đơn xin trợ cấp tiếp tục chậm hơn số đơn xin trợ cấp ban đầu từ 1-2 tuần, vì vậy mức tăng gần đây báo trước sự gia tăng trong tương lai của số đơn xin trợ cấp tiếp tục."

Mọi người đang tranh luận về thành phần và việc hết hạn, nhưng bỏ lỡ cấu trúc dữ liệu: số đơn xin trợ cấp tiếp tục chậm hơn số đơn xin trợ cấp ban đầu từ 1-2 tuần thường (theo phương pháp luận của DOL). Mức giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm ăn mừng sức mạnh đầu tháng 10, nhưng 219k đơn ban đầu (tăng 16k hàng tuần, vượt dự kiến 9k) sẽ sớm lan tỏa. Nếu trung bình 4 tuần duy trì trên 215k, số đơn xin trợ cấp tiếp tục sẽ phục hồi — xác nhận các cuộc khảo sát mềm hơn là các tiêu đề cứng.