Đồng tham gia vàng trong đợt bán tháo hàng hóa rộng rãi. Có một lý do đáng lo ngại đằng sau nó

Giá kim loại giảm mạnh trên diện rộng vào thứ Năm khi các nhà đầu tư lo ngại về tác động của việc giá dầu tăng do cuộc chiến Mỹ-Iran gây ra đối với nền kinh tế toàn cầu.

Vàng giảm gần 6%, trong khi bạc giảm 8%. Đợt bán tháo lan rộng ra ngoài hai kim loại này, khi các kim loại công nghiệp như đồng và palladium chịu áp lực, lần lượt giảm 2% và 5,5%.

Mặc dù việc bán tháo gia tăng vào thứ Năm, vàng và bạc đã giảm kể từ khi chiến tranh ở Iran bùng nổ, bất chấp việc vàng được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Giá dầu tăng vọt đã tạo ra lo ngại rằng lạm phát sẽ bùng phát trở lại và giữ lãi suất ở mức cao. Lãi suất cao hơn làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng, vốn không sinh lời.

Đồng đô la mạnh hơn do lãi suất cao hơn cũng đã gây áp lực lên vàng, khiến kim loại này trở nên rẻ hơn.

"Rủi ro lạm phát lấy đi các đợt cắt giảm lãi suất của Fed đã được định giá, và chứng kiến lãi suất tăng trên toàn thế giới, cùng với việc lãi suất thực tăng, đó là yếu tố kéo lùi vàng," Peter Boockvar, Giám đốc Đầu tư tại One Point BFG Wealth Partners, cho biết. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tại một thời điểm trong ngày thứ Năm đã vượt qua 4,300%.

Trong khi đó, đồng và palladium, sau khi giảm khi chiến tranh bùng nổ, vẫn tương đối ổn định.

Nhưng điều đó đã thay đổi khi lo ngại về tăng trưởng bắt đầu ảnh hưởng đến các kim loại công nghiệp này.

Rủi ro suy thoái

Các kim loại công nghiệp được sử dụng theo cách thực tế. Ví dụ, đồng có mặt trong mọi thứ từ thiết bị điện tử đến dây điện và hệ thống ống nước. Sự sụt giảm của giá đồng thường được Phố Wall coi là dấu hiệu của tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Đồng thuận chung của Phố Wall là cuộc chiến càng kéo dài, rủi ro giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian đủ dài để thay đổi thói quen chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp, dẫn đến suy thoái càng lớn.

Đó là giai đoạn "phá hủy nhu cầu" của một cú sốc năng lượng mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang bàn tán.

"Ở khía cạnh kim loại công nghiệp... mọi người giờ đây thực sự lo ngại về rủi ro suy thoái," Boockvar nói.

Và tăng trưởng chậm lại kết hợp với lạm phát cao hơn là kịch bản "đình lạm". Nhưng trong khi các nhà đầu tư bắt đầu thực hiện các giao dịch "đình lạm", những người khác coi khả năng này là cực kỳ khó xảy ra.

Ed Yardeni, Chủ tịch của Yardeni Research, đã viết trong một lưu ý hôm thứ Ba rằng "cú sốc dầu ít có khả năng kích hoạt loại đình lạm kéo dài được thấy trong quá khứ, đặc biệt là trong những năm 1970," tham chiếu đến hậu quả kinh tế của lệnh cấm vận OPEC năm 1973. Ông lưu ý rằng cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022, mặc dù gây ra cú sốc dầu và lạm phát cao hơn, nhưng không dẫn đến suy thoái.

Đây là niềm tin mà Chủ tịch Fed Jay Powell lặp lại trong một cuộc họp báo hôm thứ Tư. "Tôi sẽ dành thuật ngữ đình lạm cho một bộ hoàn cảnh nghiêm trọng hơn nhiều."

Mặc dù Boockvar cho rằng cuộc chiến cần phải kết thúc để giá kim loại công nghiệp ổn định, ông nói rằng vàng có thể phục hồi khi sự chú ý quay trở lại với khoản nợ và thâm hụt ngày càng tăng của các quốc gia, vốn thường hoạt động tốt so với vàng như một chiến lược "giao dịch mất giá". Ông cho biết thêm rằng những khoản thâm hụt đó có thể chỉ trở nên tồi tệ hơn do chi tiêu quân sự cho cuộc chiến.

Và thậm chí nếu đình lạm xảy ra, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu phân bổ tài sản tại Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann đã viết trong một lưu ý hôm thứ Năm rằng vàng là một lựa chọn trong môi trường đó.

"Trong trường hợp tiếp tục bị sốc đình lạm, đặc biệt nếu lãi suất thực giảm, chúng tôi sẽ kỳ vọng nhiều hỗ trợ hơn cho giá vàng do nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản thực và đa dạng hóa ngoại hối," ông viết.

Thị trường thay đổi và các tiêu đề mờ dần, nhưng các nguyên tắc cốt lõi của việc xây dựng sự giàu có lâu dài vẫn không đổi. Hãy tham gia cùng chúng tôi cho CNBC Pro LIVE lần thứ ba, nơi các nhà đầu tư thuộc mọi nền tảng - từ chuyên gia tài chính đến các cá nhân hàng ngày - cùng nhau cắt qua tiếng ồn và có được các chiến lược hành động để đầu tư thông minh và kỷ luật hơn. Cho dù bạn bắt đầu từ đâu, bạn sẽ rời đi với tư duy rõ ràng hơn, chiến lược mạnh mẽ hơn. Nhập email của bạn tại đây để nhận mã giảm giá