Cổ phiếu CoreWeave giảm khi câu chuyện tăng trưởng AI chậm lại

Nhà cung cấp hạ tầng đám mây trí tuệ nhân tạo (AI) CoreWeave (CRWV) một lần nữa lại trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, mặc dù lần này là vì những lý do mà các nhà đầu tư không mong muốn. Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên vào ngày 7 tháng 5, cổ phiếu của chuyên gia hạ tầng AI đã giảm 11,4% trong phiên giao dịch tiếp theo, khi Phố Wall chuyển trọng tâm từ tăng trưởng bùng nổ sang những lo ngại ngày càng tăng ẩn dưới bề mặt.

Trên lý thuyết, quý này trông có vẻ mang tính bước ngoặt. Doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước (YOY), lượng đơn đặt hàng chưa thực hiện tăng vọt lên mức ấn tượng 100 tỷ USD, và các thỏa thuận mới với các công ty AI hàng đầu như Anthropic và Meta (META) càng củng cố tầm quan trọng ngày càng tăng của CoreWeave trong cuộc đua AI. Công ty tiếp tục định vị mình là một trong những nhà cung cấp hạ tầng chính thúc đẩy làn sóng phát triển AI tiếp theo. Nhưng các nhà đầu tư đã không hoàn toàn bị thuyết phục.

Song song với mức tăng trưởng thu hút sự chú ý, CoreWeave đã đưa ra dự báo quý hai yếu hơn mong đợi, vạch ra kế hoạch chi tiêu vốn thậm chí còn cao hơn cho năm tài chính 2026 và báo cáo lợi nhuận tiếp tục suy giảm. Những lo ngại đó cuối cùng đã che mờ câu chuyện mở rộng nhanh chóng của công ty và gây ra đợt bán tháo mạnh sau báo cáo thu nhập. Tuy nhiên, bức tranh lớn hơn vẫn khó có thể bỏ qua. Ngay cả sau đợt giảm giá gần đây, cổ phiếu CoreWeave vẫn tăng mạnh trong năm 2026, tiếp tục là một cổ phiếu AI nổi bật.

Tuy nhiên, liệu đợt điều chỉnh gần đây chỉ là một trở ngại tạm thời và có thể là một cơ hội mua hấp dẫn, hay là một dấu hiệu cảnh báo sớm cho các nhà đầu tư?

Về Cổ phiếu CoreWeave

Được thành lập vào năm 2017 và có trụ sở tại New Jersey, CoreWeave đã trải qua một quá trình chuyển đổi đáng kể, phát triển từ một startup khai thác tiền điện tử nhỏ thành một trong những công ty quan trọng nhất trong nền kinh tế AI đang phát triển nhanh chóng. Không giống như các nhà cung cấp đám mây truyền thống cung cấp các dịch vụ rộng rãi, tổng quát, CoreWeave hoạt động như một hyperscaler chuyên về GPU, với hạ tầng được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ các yêu cầu tính toán khổng lồ của các mô hình AI tiên tiến, khối lượng công việc học máy và các mô phỏng phức tạp.

Công ty kết hợp sức mạnh tính toán hiệu năng cao với chuyên môn kỹ thuật sâu sắc, cho phép khách hàng đẩy nhanh quá trình phát triển và quản lý các khối lượng công việc AI đòi hỏi khắt khe một cách hiệu quả hơn. Nền tảng của nó đã giành được sự tin tưởng của các phòng thí nghiệm AI lớn, các startup phát triển nhanh và các doanh nghiệp lớn toàn cầu đang tìm kiếm hạ tầng AI có khả năng mở rộng.

Một cột mốc quan trọng đã đến vào tháng 3 năm 2025, khi CoreWeave chính thức ra mắt trên sàn Nasdaq với mã giao dịch CRWV. Một phần quan trọng trong sức hấp dẫn của CoreWeave là khả năng cung cấp cho các doanh nghiệp quyền truy cập vào các GPU tiên tiến của Nvidia (NVDA) mà không yêu cầu họ phải đầu tư hàng tỷ đô la để xây dựng hạ tầng của riêng mình. Điều này cho phép khách hàng truy cập sức mạnh tính toán khổng lồ theo yêu cầu đồng thời tiết kiệm cả thời gian và vốn.

Đến năm 2026, CoreWeave đã tự định vị vững chắc ở trung tâm của hệ sinh thái AI, được hỗ trợ bởi các mối quan hệ đối tác chặt chẽ với các nhà lãnh đạo ngành bao gồm Nvidia, OpenAI và Anthropic. Với vốn hóa thị trường 50,57 tỷ USD, công ty đã trở thành một trong những câu chuyện thành công AI nổi bật của Phố Wall, mang lại lợi nhuận khổng lồ tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Ngay cả sau đợt giảm giá mạnh sau báo cáo thu nhập, cổ phiếu CoreWeave vẫn là một trong những cổ phiếu AI nổi bật trên thị trường. Cổ phiếu đã tăng ấn tượng 60,17% trong năm 2026, vượt xa chỉ số S&P 500 ($SPX) chung, vốn đã tăng 8,29% trong cùng thời kỳ. Đà tăng trưởng dài hạn còn ấn tượng hơn, với CRWV tăng vọt 123,28% trong 52 tuần qua, bỏ xa mức lợi nhuận 30,97% của thị trường chung và củng cố vị thế của CoreWeave như một trong những cổ phiếu động lực AI nóng nhất của Phố Wall.

Đi sâu vào Báo cáo Thu nhập Q1 của CoreWave

Báo cáo thu nhập quý đầu tiên năm 2026 của CoreWeave, được công bố vào ngày 7 tháng 5, đã phác họa bức tranh về một công ty đang phát triển với tốc độ phi thường đồng thời đối mặt với nhu cầu tài chính khổng lồ của bùng nổ hạ tầng AI. Chuyên gia đám mây AI này đã tạo ra doanh thu hàng quý là 2,08 tỷ USD, đánh dấu mức tăng trưởng 111,6% so với cùng kỳ năm trước từ 982 triệu USD trong quý trước. Sự tăng trưởng bùng nổ này được thúc đẩy bởi nhu cầu không ngừng đối với hạ tầng đám mây AI chuyên dụng và việc triển khai thành công công suất trung tâm dữ liệu bổ sung.

Sau đó, doanh thu đã vượt qua kỳ vọng 1,97 tỷ USD của Phố Wall, củng cố vị thế của CoreWeave là một trong những công ty phát triển nhanh nhất trong hệ sinh thái AI. Ban lãnh đạo mô tả quý này là giai đoạn đặt hàng mạnh mẽ nhất trong lịch sử công ty, với lượng đơn đặt hàng chưa thực hiện tăng vọt lên gần 100 tỷ USD. Con số này tăng gần 50% so với quý trước và gần gấp bốn lần so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy quy mô nhu cầu đổ vào doanh nghiệp.

Hơn nữa, CoreWeave đã củng cố mối quan hệ của mình với một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực AI trong quý. Công ty đã thực hiện nhiều thỏa thuận mới với Meta, bao gồm cam kết lớn mới trị giá 21 tỷ USD được ký vào tháng 3. Và, công ty đã ký một thỏa thuận nhiều năm với Anthropic để hỗ trợ phát triển và triển khai các mô hình AI dòng Claude, càng củng cố tầm quan trọng của nó trong hệ sinh thái hạ tầng AI.

Tuy nhiên, bên dưới mức tăng trưởng ấn tượng là thực tế tài chính khắc nghiệt của việc cạnh tranh trong cuộc đua hạ tầng AI tạo sinh. Doanh nghiệp vẫn đòi hỏi vốn đầu tư khổng lồ và áp lực lợi nhuận tiếp tục gia tăng khi CoreWeave tích cực mở rộng hoạt động. Lỗ ròng trong quý đã tăng mạnh lên 740 triệu USD, so với mức lỗ 315 triệu USD trong cùng quý năm 2025. Trên cơ sở điều chỉnh, công ty đã báo lỗ 1,12 USD trên mỗi cổ phiếu, tệ hơn mức lỗ dự kiến 0,91 USD trên mỗi cổ phiếu của Phố Wall.

Hơn nữa, để tài trợ cho việc mở rộng nhanh chóng, CoreWeave tiếp tục dựa nhiều vào tài trợ bên ngoài khi cạnh tranh với các đối thủ đám mây lớn hơn và có lợi nhuận cao hơn nhiều. Chỉ riêng trong quý đầu tiên, công ty đã huy động được 8,5 tỷ USD nợ mới để hỗ trợ phát triển trung tâm dữ liệu. Ngoài ra, CoreWeave đã huy động thêm 2 tỷ USD tài trợ vốn cổ phần gắn liền với việc mở rộng quan hệ đối tác với Nvidia.

Tuy nhiên, công ty đã kết thúc quý với vị thế thanh khoản mạnh mẽ, báo cáo hơn 3,3 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền, tiền bị hạn chế và chứng khoán có thể giao dịch tính đến ngày 31 tháng 3. Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo đã tái khẳng định dự báo doanh thu cả năm là 12 tỷ đến 13 tỷ USD và duy trì dự báo thu nhập hoạt động điều chỉnh là 900 triệu đến 1,1 tỷ USD, viện dẫn việc thực hiện mạnh mẽ và nhu cầu khách hàng bền vững.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như lo ngại về triển vọng ngắn hạn. Đối với quý thứ hai, CoreWeave dự báo doanh thu từ 2,45 tỷ đến 2,6 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận 2,69 tỷ USD của Phố Wall. Đối với cả năm, CoreWeave hiện dự kiến chi tiêu vốn (CapEx) sẽ dao động từ 31 tỷ đến 35 tỷ USD, tăng nhẹ ở mức thấp nhất của phạm vi so với dự báo 30 tỷ đến 35 tỷ USD trước đó vào tháng 2.

Các nhà phân tích đang nhìn nhận Cổ phiếu CoreWeave như thế nào?

Bất chấp sự biến động gần đây, Phố Wall tiếp tục nhìn thấy tiềm năng dài hạn mạnh mẽ ở CoreWeave. Cổ phiếu hiện đang giữ xếp hạng đồng thuận "Mua Trung bình", với các nhà phân tích phần lớn nghiêng về xu hướng tăng đối với nhà lãnh đạo hạ tầng AI. Trong số 33 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, 20 người xếp hạng là "Mua Mạnh", một người khuyến nghị "Mua Trung bình", 11 người giữ quan điểm trung lập với xếp hạng "Giữ", và chỉ một nhà phân tích giữ quan điểm bi quan với đánh giá "Bán Mạnh".

Các nhà phân tích cũng nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể phía trước. Mục tiêu giá trung bình là 128,58 USD ngụ ý tiềm năng tăng 12% so với mức hiện tại, trong khi mục tiêu cao nhất của thị trường là 180 USD cho thấy cổ phiếu CoreWeave có thể tăng tới 56,9%, nhấn mạnh sự tin tưởng tiếp tục vào vai trò của công ty ở trung tâm của cuộc cách mạng AI đang bùng nổ.

Vào ngày xuất bản, Anushka Mukherji không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) các vị thế trong bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Barchart.com