Disney Får Et Nytt Ledelsesteam Etter At 'Iger-æraen' Slutter: Gjør Det DIS-aksjen Til Et Kjøp?

Disney (DIS) er i ferd med å få et nytt lederteam ettersom mangeårig administrerende direktør Bob Iger, som kom tilbake fra sin pensjon for å ta over igjen i slutten av 2022, legger ned sine spurs i dag, 18. mars. Han vil overlevere fakkelen til Josh D’Amaro, en insider som tidligere var styreleder for Disney Experiences.
Selskapet har også opprettet en ny stilling som president og kreativt sjef, som vil bli ledet av Dana Walden, som vil rapportere direkte til D’Amaro. Walden har kunngjort et nytt lederteam som vil samle selskapets film-, streaming-, TV- og spillvirksomhet under henne. Hun har utnevnt Debra OConnell som styreleder for Disney Entertainment Television. OConnell vil ha tilsyn med TV-merkene og Hulu Originals, i tillegg til å ha tilsyn med ABC News og TV-stasjonene eid av ABC.
Joe Earley og Adam Smith er utnevnt til med-presidenter for Disney’s Direct-to-Consumer (DTC) virksomhet og vil være ansvarlige for strategien og den økonomiske ytelsen til Disney+ og Hulu. Alan Bergman, som er styreleder for Disney Entertainment, Studios og Walden, vil i fellesskap ha tilsyn med DTC-virksomheten, noe som understreker den strategiske viktigheten av dette eiendelen for Disney.
Gaming har vært et annet strategisk fokus for Disney, og selskapet har plassert denne virksomheten under Entertainment-segmentet. Tidligere var den en del av Experiences-segmentet som huser selskapets fornøyelsesparker.
Disneys restrukturering er fortsatt et pågående arbeid
Dette er Disneys tredje restrukturering siden 2020, da daværende administrerende direktør Bob Chapek kunngjorde opprettelsen av Disney Media and Entertainment Distribution (DMED) divisjonen i oktober 2020. Han plasserte streaming i sentrum av Disneys strategi og sentraliserte beslutninger knyttet til innholdsdistribusjon. Imidlertid slo strategien tilbake på en måte, og Disney mistet sin "magi" med seerne.
En dårlig resultat på kino og økende streamingtap, som kulminerte i nesten 1,5 milliarder dollar i fiscal Q4 2022, førte til en lederendring i Disney, og selskapet hentet tilbake Chapeks forgjenger, Bob Iger, for å lede selskapet for andre gang.
Iger forsøkte også han å snu Disneys situasjon. Han demonterte den sentraliserte strukturen og eliminerte DMED-divisjonen. Under hans vakt flyttet Disney til tre rapporteringssegmenter. Disse inkluderer ESPN sammen med Experiences og Entertainment. Han jaget streamingrentabilitet samtidig som han ga slipp på selskapets besettelse av abonnentvekst. Han kuttet også aggressivt kostnader og plasserte kreativitet i kjernen av Disneys virksomhet.
Disneys streamingvirksomhet har blitt lønnsom
Strategien ga resultater, og streamingvirksomheten rapporterte et driftsresultat på 450 millioner dollar i første kvartal av fiscal 2026, som representerer en margin på 8,4 %. For hele året forventer selskapet at marginene vil være på 10 %.
Under Iger doblet Disney ned på kundetilfredshet i sine svært lønnsomme fornøyelsesparker og kunngjorde en flertårig, flermilliarddollarinvestering for å oppgradere og utvide segmentet, som er selskapets kronjuvel. Dette skjedde etter flere klager fra kunder som var irriterte over opplevelsen i parkene.
I filmer har Iger lent seg på kvalitet fremfor kvantitet. Selv om resultatene har vært blandede, har Disneys resultat på kino også blitt bedre under Iger. Disney var den studioet med høyest bruttoinntekt i 2024 og 2025.
Samtidig, selv om Disneys økonomiske resultater har forbedret seg betydelig under Iger, har ikke aksjen fått den varmen fra markedene som man kunne forvente. DIS-aksjen underpresterte de bredere markedene under Igers ledelse til tross for synlig forbedring i de fleste målinger, særlig streamingrentabilitet.
DIS-aksjekursprognose
Meglerhus er ganske positive til DIS-aksjen, og den har en konsensusvurdering på "Sterk Kjøp" fra de 31 analytikerne som er spurt av Barchart. Aksjens gjennomsnittlige målpris er 133,70 dollar, som er 33 % høyere enn dagens pris.
Det har vært et frafall mellom Disneys prisutvikling og inntjening, ettersom fortjenesten har økt, har ikke aksjen egentlig beveget seg de siste tre årene. Som et resultat har selskapets verdsettingsmultipler blitt redusert, og DIS handles til en fremoverpris-til-inntjeningsforhold (P/E) på litt over 15x, godt under der gjennomsnittlig S&P 500 Index ($SPX) peer handles. Multiplene ser rimelig attraktive ut for meg, med tanke på den tosifrede inntjeningsveksten selskapet forventes å levere i 2026 og 2027.
For å være sikker er det bekymringer rundt Disneys virksomhet, særlig fornøyelsesparker, i lys av det forverrede globale makrobildet. Trump-administrasjonens strengere holdning til innvandring har påvirket turismen og ankomsten av internasjonale turister. Internasjonale turister har en tendens til å bruke mer enn det globale publikum i Disneys fornøyelsesparker, og en nedgang der har påvirket selskapets mest lønnsomme virksomhet. Krigen i Iran hjelper heller ikke Disneys sak. Dessuten vil markedene være i en vent-og-se-modus ettersom det nye lederteamet bringer selskapet fremover.
Alt i alt har Disney noen av de mest ikoniske immaterielle rettighetene (IP) i underholdningsbransjen og er en bokstavelig talt "vugge til grav"-virksomhet, som tilbyr noe for praktisk talt enhver aldersgruppe. Verdien av legacy IP-eiendeler ble fullt ut vist under budkrigen om Warner Bros. Discovery (WBD) som Paramount Skydance (PSKY) til slutt vant.
Jeg tror Iger har overlevert Disney i en mye bedre posisjon til sin etterfølger enn han arvet i 2022. Jeg er fortsatt konstruktiv på aksjen gitt aksjemerket og svake verdsettelser og ser det som et greit kjøp her.
På publiseringsdatoen hadde Mohit Oberoi en posisjon i: DIS. All informasjon og data i denne artikkelen er kun til informasjonsformål. Denne artikkelen ble opprinnelig publisert på Barchart.com