Điểm nổi bật Cuộc gọi Thu nhập Q4 của Dollar Tree

<p>Dollar Tree báo cáo tăng trưởng doanh thu 9% trong Q4 với doanh số tương đương (net sales $5.5B) tăng 5%, được thúc đẩy bởi mức tăng 6.3% về giá trị vé trung bình ngay cả khi lượng khách hàng giảm 1.2%; biên lợi nhuận gộp tăng 150 điểm cơ bản và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên 12.8%.</p>
<p>Ban lãnh đạo cho biết chiến lược đa giá đang thu hút khách hàng — đa giá chiếm khoảng 16% doanh số, công ty đã bổ sung khoảng 2.400 cửa hàng đa giá vào năm 2025 (tổng cộng ~5.300), và số hộ gia đình tại Mỹ đạt mức kỷ lục 102 triệu với 6.5 triệu hộ gia đình mới trong Q4.</p>
<p>Dollar Tree tạo ra dòng tiền mạnh (&gt;$strong&gt;1.2B dòng tiền hoạt động; &gt;$1B dòng tiền tự do cho cả năm), mua lại gần 1.6 tỷ USD cổ phiếu (cổ phiếu giảm ~8% Y/Y), và dự báo doanh số ròng năm tài chính 2026 là 20.5–20.7 tỷ USD với doanh số tương đương 3–4% và EPS là 6.50–6.90 USD.</p>
<p>3 Cổ phiếu Bán lẻ Giảm giá Đáng chú ý khi Báo cáo Thu nhập Kiểm tra Định giá</p>
<p>Các giám đốc điều hành của Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) cho biết kết quả quý 4 năm tài chính 2025 đã cung cấp "bằng chứng" cho thấy chiến lược hậu chia tách của công ty đang thu hút khách hàng, nhấn mạnh việc mở rộng danh mục sản phẩm đa giá, cải thiện việc thực hiện tại cửa hàng và quản lý chi phí kỷ luật trong bối cảnh không chắc chắn về thuế quan và vận chuyển.</p>
<p>Kết quả quý 4: doanh thu tăng 9% và doanh số tương đương tăng 5%</p>
<p>CEO Mike Creedon cho biết công ty đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu 9% trong quý 4, được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng doanh số tương đương 5% phản ánh sự tăng trưởng liên tục về giá trị vé, việc thực hiện tốt các mặt hàng theo mùa và điều mà ông mô tả là "sự tham gia mạnh mẽ vào các mặt hàng tùy ý". Ông lưu ý rằng doanh số tương đương phải đối mặt với một lực cản khoảng 40 điểm cơ bản từ hai sự kiện bão mùa đông vào cuối tháng 1 đã dẫn đến việc đóng cửa trên diện rộng, tại một thời điểm ảnh hưởng đến gần một nửa số cửa hàng.</p>
<p>Sự tăng vọt của Dollar Tree và sự sụt giảm của Home Depot Nói Gì Về Sức Khỏe Người Tiêu Dùng</p>
<p>CFO Stuart Glendenning báo cáo doanh thu ròng quý 4 tăng 9% lên 5.5 tỷ USD, được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng tương đương 5% và đóng góp 4% từ các cửa hàng mới. Doanh số tương đương được thúc đẩy bởi mức tăng 6.3% về giá trị vé trung bình, trong khi lượng khách hàng giảm 1.2%. Theo danh mục, hàng tiêu dùng đạt mức tăng trưởng tương đương 3.6% và hàng tùy ý tăng 6.2%, với sức mạnh đáng chú ý ở các mặt hàng Giáng sinh, tiệc tùng, giấy và đồ chơi.</p>
<p>Biên lợi nhuận: biên lợi nhuận gộp tăng 150 điểm cơ bản, nhưng áp lực SG&amp;A vẫn còn</p>
<p>Glendenning cho biết biên lợi nhuận gộp tăng 150 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do biên lợi nhuận hàng hóa cao hơn, chi phí vận chuyển thấp hơn, sự kết hợp thuận lợi đối với các danh mục hàng hóa tùy ý có biên lợi nhuận cao hơn và đòn bẩy chi phí cố định. Những lợi ích này bị bù đắp một phần bởi thuế quan và chi phí giảm giá cao hơn.</p>
<p>Báo cáo Thu nhập của Five Below và Dollar Tree Tín hiệu về Sự Thay đổi của Người Mua sắm</p>
<p>Về chi phí, Glendenning cho biết SG&amp;A điều chỉnh của phân khúc Dollar Tree đã tăng 170 điểm cơ bản, chủ yếu do chi phí lương nhân viên cửa hàng cao hơn và các yêu cầu bồi thường trách nhiệm pháp lý chung. Công ty cũng đã chi khoảng 30 triệu USD cho chi phí dán lại nhãn và triển khai giá trong quý 4, nâng tổng chi phí dán lại nhãn và triển khai giá lên khoảng 100 triệu USD cho cả năm. SG&amp;A doanh nghiệp điều chỉnh (sau khi trừ 23 triệu USD thu nhập TSA) là 138 triệu USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, và công ty tái khẳng định rằng họ vẫn đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu SG&amp;A doanh nghiệp ở mức khoảng 2% doanh thu vào năm tài chính 2028.</p>
<p>Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 20 điểm cơ bản lên 12.8%, và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 11%. Glendenning nói thêm rằng chi phí lãi ròng phù hợp với kỳ vọng, và tỷ lệ thuế hiệu lực và số lượng cổ phiếu pha loãng có lợi hơn một chút.</p>
<p>Creedon nhấn mạnh rằng đa giá vẫn là trọng tâm trong kế hoạch tăng trưởng của công ty. Trong quý 4, đa giá chiếm khoảng 16% tổng doanh số. Trong năm tài chính 2025, Dollar Tree đã triển khai khoảng 2.400 cửa hàng đa giá 3.0 bổ sung, nâng tổng số lên khoảng 5.300 địa điểm. Ông cho biết các cửa hàng được chuyển đổi tiếp tục mang lại năng suất bán hàng cao hơn đáng kể so với các định dạng cũ.</p>
<p>Creedon cũng chỉ ra các chỉ số tăng trưởng khách hàng, nói rằng số hộ gia đình của Dollar Tree tại Mỹ đã đạt mức kỷ lục 102 triệu, bổ sung thêm 6.5 triệu hộ gia đình mới trong Q4, điều mà ông cho là một sự tăng tốc đáng kể so với quý 3. Ông mô tả dữ liệu này là bằng chứng cho thấy việc mở rộng danh mục sản phẩm đang "mở rộng thị trường tiềm năng của Dollar Tree", chứ không chỉ đơn thuần là tăng chi tiêu mỗi chuyến đi.</p>
<p>Về giá cả và giá trị, ban lãnh đạo cho biết họ đang duy trì vị thế dẫn đầu về mức giá 1.25 USD trong khi bổ sung các dải giá bổ sung. Creedon cho biết khoảng 85% danh mục sản phẩm có mức giá mở cửa là 2 USD trở xuống, và hơn 80% danh mục sản phẩm là độc quyền của Dollar Tree. Ông cũng cho biết việc phân tích của công ty cho thấy đề xuất giá trị tổng thể đã mạnh lên vào cuối năm 2025, và các sản phẩm đa giá, trung bình, cho thấy giá trị tương đối cao hơn nữa so với các SKU có giá nhập.</p>
<p>Lượng khách hàng và việc thực hiện tại cửa hàng: cải thiện tuần tự, việc dán lại nhãn phần lớn đã hoàn thành</p>
<p>Ban lãnh đạo thừa nhận lượng khách hàng đã giảm trong quý, phù hợp với kỳ vọng, nhưng Creedon cho biết lượng khách hàng đã cải thiện tuần tự khi quý tiến triển. Đáp lại các câu hỏi của nhà phân tích về nhịp độ hàng tháng, Creedon cho biết tháng 12 là tháng mạnh nhất, tháng 11 là "hạng nhì sát nút", và tháng 1 bị ảnh hưởng đáng kể bởi các cơn bão.</p>
<p>Creedon cho biết quá trình dán lại nhãn hiện đã phần lớn hoàn thành và mô tả mô hình lượng khách hàng hiện tại là phù hợp với các lần điều chỉnh giá lớn trước đây của Dollar Tree, mặc dù ông nói rằng sự sụt giảm đã giảm nhẹ hơn so với giai đoạn "phá vỡ mức giá 1 đô la". Đáp lại các câu hỏi về độ co giãn, ông nói rằng công ty đã chiến lược hơn với các hành động giá có mục tiêu trong chu kỳ năm 2025, điều mà ông cho là đã góp phần vào phản ứng lượng khách hàng yếu hơn.</p>
<p>Về tiêu chuẩn cửa hàng, Creedon cho biết các chỉ số hoạt động đã được cải thiện kể từ giữa năm 2025, lưu ý rằng trên cơ sở ròng, hơn một phần ba số cửa hàng đã cải thiện so với các tiêu chuẩn hoạt động nội bộ. Ông dẫn chứng tiến bộ trong việc lấp đầy các vị trí quản lý cửa hàng còn trống, giảm tỷ lệ nghỉ việc, và giảm thiểu việc đóng cửa sớm và mở cửa muộn, và cho biết những cải tiến trong chuỗi cung ứng đã hỗ trợ luồng hàng hóa tốt hơn đến cửa hàng và tình trạng tồn kho.</p>
<p>Phân bổ vốn, bảng cân đối kế toán và triển vọng cho năm tài chính 2026</p>
<p>Glendenning cho biết hàng tồn kho cuối quý giảm 7% so với năm trước trong khi doanh số tăng 9%, dẫn đến chênh lệch hàng tồn kho trên doanh số thuận lợi. Ông nói thêm rằng tiền mặt có tổng cộng 718 triệu USD và không có thương phiếu nào đang lưu hành. Công ty đã tạo ra hơn 1.2 tỷ USD dòng tiền hoạt động và chi 264 triệu USD cho chi phí vốn trong quý, dẫn đến khoảng 970 triệu USD dòng tiền tự do cho quý và hơn 1 tỷ USD cho cả năm.</p>
<p>Công ty đã trả lại vốn chủ yếu thông qua việc mua lại cổ phiếu. Glendenning cho biết số lượng cổ phiếu đang lưu hành đã giảm khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước. Trong năm tài chính 2025, công ty đã chi gần 1.6 tỷ USD để mua lại với giá trung bình 91 USD, và đã mua lại thêm khoảng 190 triệu USD cổ phiếu sau khi kết thúc quý.</p>
<p>Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo cho biết hướng dẫn năm tài chính 2026 phản ánh sự mở rộng đa giá liên tục, năng suất không gian được cải thiện, mở cửa hàng mới và điều kiện cửa hàng được cải thiện, đồng thời vẫn thận trọng về thuế quan và vận chuyển. Glendenning cho biết công ty kỳ vọng:</p>
<p>Doanh số ròng năm tài chính 2026: 20.5 tỷ USD đến 20.7 tỷ USD, bao gồm tăng trưởng doanh số tương đương 3% đến 4%</p>
<p>EPS pha loãng năm tài chính 2026: 6.50 USD đến 6.90 USD</p>
<p>Cửa hàng mới ròng / đóng cửa: khoảng 400 cửa hàng mở và 75 cửa hàng đóng</p>
<p>SG&amp;A doanh nghiệp (sau khi trừ TSA): 470 triệu USD đến 490 triệu USD</p>
<p>Chi phí vốn: 1.1 tỷ USD đến 1.2 tỷ USD</p>
<p>Đối với quý đầu tiên, Dollar Tree dự báo doanh số ròng từ 4.9 tỷ USD đến 5.0 tỷ USD với doanh số tương đương 3% đến 4% và EPS pha loãng điều chỉnh từ 1.45 USD đến 1.60 USD. Creedon lưu ý rằng Lễ Phục Sinh năm nay đến sớm hơn và cho biết công ty đã cố gắng tính đến điều đó trong dự báo doanh số tương đương của mình.</p>
<p>Về thuế quan, Glendenning cho biết hàng tồn kho hiện tại đã bao gồm các mức thuế quan được áp dụng trước một quyết định gần đây của Tòa án Tối cao, và những chi phí đó sẽ được phản ánh vào báo cáo tài chính trong khoảng một quý tới. Ông nói rằng bất kỳ lợi ích tiềm năng nào từ việc giảm thuế quan sẽ đến sau đó, do chu kỳ hàng tồn kho, và ông cũng trích dẫn sự biến động tiềm ẩn liên quan đến nhiên liệu và xung đột ở Trung Đông.</p>
<p>Cả hai giám đốc điều hành đều kết thúc bằng cách tái khẳng định rằng, sau khi bán Family Dollar, Dollar Tree đang hoạt động như một doanh nghiệp một thương hiệu "đơn giản hơn, tập trung hơn", với ban lãnh đạo bày tỏ sự tin tưởng rằng những cải thiện trong việc thực hiện và chiến lược đa giá đang chuyển thành các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn.</p>
<p>Về Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)</p>
<p>Dollar Tree, Inc là một nhà bán lẻ giảm giá ở Bắc Mỹ điều hành một danh mục các thương hiệu cửa hàng định hướng giá trị, chủ yếu là Dollar Tree và Family Dollar. Các cửa hàng của công ty cung cấp một loạt các mặt hàng thiết yếu hàng ngày với mức giá thấp, bao gồm đồ dùng thiết yếu cho gia đình, thực phẩm và đồ ăn nhẹ, sản phẩm chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp, vật tư tẩy rửa, hàng hóa theo mùa và tiệc tùng, đồ trang trí nhà cửa và quần áo cơ bản. Chiến lược bán lẻ của Dollar Tree nhấn mạnh hàng hóa có vòng quay cao, có thương hiệu và nhãn hiệu riêng, phù hợp với người tiêu dùng có ngân sách eo hẹp, với Family Dollar bổ sung cho chuỗi bằng cách cung cấp nhiều mức giá và độ sâu danh mục sản phẩm hơn tại các địa điểm khu dân cư có quy mô nhỏ hơn.</p>
<p>Được thành lập vào năm 1986 và có trụ sở tại Chesapeake, Virginia, Dollar Tree đã phát triển thông qua cả việc mở cửa hàng hữu cơ và các thương vụ mua lại.</p>