Giảm 29% trong 6 tháng, Cổ phiếu Ferrari có nên mua không?

Những điểm chính
Doanh thu thuần của Ferrari tăng 8% trên cơ sở tiền tệ không đổi vào năm 2025.
Các mục tiêu tài chính năm năm gần đây của công ty cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm chỉ 5%.
Với sổ đặt hàng kéo dài nhiều năm và chương trình mua lại cổ phiếu lớn, cổ phiếu này vẫn là một khoản đầu tư hấp dẫn, bền vững.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Ferrari ›
Cổ phiếu Ferrari (NYSE: RACE) đang gặp khó khăn.
Cổ phiếu đã giảm đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần và đã giảm khoảng 29% trong sáu tháng qua. Mức sụt giảm như vậy là rất bất thường đối với nhà sản xuất ô tô hạng sang mang tính biểu tượng của Ý, vốn theo lịch sử giao dịch với sự ổn định của một món đồ sưu tầm cao cấp thay vì một công ty ô tô có tính chu kỳ.
AI sẽ tạo ra người giàu đầu tiên trên thế giới với giá trị nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nhưng sự sụt giảm này có thể hiểu được. Cuối năm ngoái, thị trường đã hoảng sợ bởi các mục tiêu tài chính năm năm được cập nhật của ban lãnh đạo được trình bày trong Ngày Thị trường Vốn, cho thấy sự chậm lại đáng kể trong tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần của công ty.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn đang hoạt động đặc biệt tốt. Và với một siêu xe mới lớn đang được ra mắt, liệu sự sụt giảm hiếm hoi này có phải là cơ hội mua vào?
Một lộ trình thận trọng
Để hiểu rõ sự yếu kém gần đây của cổ phiếu, hãy xem xét các mục tiêu tài chính năm 2030 của công ty.
Tại Ngày Thị trường Vốn vào tháng 10 năm ngoái, ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu thuần sẽ đạt khoảng 9,0 tỷ euro vào cuối thập kỷ. So với doanh thu 7,15 tỷ euro mà công ty đã tạo ra vào năm 2025, điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng kép hàng năm chỉ 5% trong năm năm tới.
Đó là một bước giảm đáng chú ý so với tốc độ tăng trưởng hai con số mà các nhà đầu tư đã quen thuộc trong những năm gần đây.
Nhưng có một lý do chính đáng cho cách tiếp cận thận trọng này. Toàn bộ mô hình kinh doanh của Ferrari dựa vào sự khan hiếm. Bằng cách cố tình giới hạn số lượng để bảo vệ sức mạnh định giá, công ty đảm bảo giá trị thương hiệu của mình vẫn nguyên vẹn.
Và thành quả của kỷ luật này được phản ánh rõ ràng trong lợi nhuận của công ty. Vào năm 2025, biên lợi nhuận hoạt động của Ferrari — hay lợi nhuận hoạt động như một tỷ lệ phần trăm của tổng doanh thu — đã tăng 120 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên mức đáng kinh ngạc 29,5%.
Đối với Ferrari, việc mở rộng biên lợi nhuận như thế này có nghĩa là thu nhập trên mỗi cổ phiếu đang tăng nhanh hơn doanh thu — một xu hướng mà tôi nghĩ sẽ tiếp tục đối với công ty trong dài hạn.
Thậm chí còn hơn thế nữa, Ferrari đã tạo ra hơn 1,5 tỷ euro dòng tiền tự do công nghiệp vào năm ngoái. So với khoảng 1,0 tỷ euro mà công ty tạo ra trong năm trước, điều này đại diện cho mức tăng trưởng khổng lồ 50% so với cùng kỳ năm trước.
Chất xúc tác F80
Mặc dù tốc độ tăng trưởng hàng năm trong năm năm có vẻ không mấy ấn tượng, nhưng lộ trình sản phẩm ngắn hạn lại chứa đầy các chất xúc tác có biên lợi nhuận cao.
Quan trọng nhất trong số này là siêu xe F80 mới ra mắt. Việc giao hàng mẫu xe hybrid chủ lực được mong đợi cao đã bắt đầu vào cuối năm ngoái và dự kiến sẽ tăng tốc trong suốt năm 2026. Khi những chiếc xe cực kỳ đắt đỏ, trị giá hàng triệu đô la này lăn bánh khỏi Maranello và đi vào báo cáo thu nhập trong suốt cả năm, chúng sẽ cung cấp một lực đẩy mạnh mẽ cho cả doanh thu và lợi nhuận.
Nắm bắt được tính dự đoán độc đáo của mô hình kinh doanh của Ferrari, công ty đã bán hết toàn bộ các mẫu F80 của mình.
Trên thực tế, sổ đặt hàng tổng thể của công ty cho xe "kéo dài đến cuối năm 2027", Giám đốc điều hành Ferrari Benedetto Vigna cho biết trong cuộc gọi thu nhập quý IV của công ty.
Đã đến lúc mua?
Ngay cả sau đợt điều chỉnh gần đây, cổ phiếu Ferrari vẫn không hề rẻ. Tại thời điểm viết bài này, cổ phiếu đang giao dịch ở mức khoảng 33 lần thu nhập.
Với mức định giá này, thị trường vẫn đang định giá cho việc thực hiện gần như hoàn hảo.
Ngoài ra, do mức phí bảo hiểm cao này và mục tiêu tăng trưởng hàng năm khiêm tốn 5% của ban lãnh đạo, các nhà đầu tư có lẽ không nên kỳ vọng cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội so với thị trường từ đây.
Tất nhiên, điều đó không có nghĩa là cổ phiếu không đáng mua. Ferrari mang đến sự kết hợp độc đáo giữa lòng trung thành thương hiệu cực cao, sổ đặt hàng kéo dài nhiều năm và cơ sở khách hàng có khả năng chống chịu suy thoái cao.
Hơn nữa, công ty đang tích cực thúc đẩy tổng lợi suất cổ đông của mình. Đầu năm nay, công ty cho biết họ sẽ tăng cổ tức lên 21%. Ngoài ra, Ferrari đang thực hiện một chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể trị giá 3,5 tỷ euro sẽ kéo dài đến năm 2030. Bằng cách giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, chương trình mua lại này sẽ giúp thúc đẩy thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng lên ngay cả khi tăng trưởng doanh thu không đáng kể.
Lợi nhuận có thể không đặc biệt trong năm năm tới. Nhưng tôi tin rằng Ferrari mang đến cho các nhà đầu tư một cách hợp lý để đa dạng hóa danh mục đầu tư ngoài các cổ phiếu công nghệ truyền thống.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận dài hạn tiềm năng vững chắc và dòng thu nhập cổ tức ngày càng tăng, tôi nghĩ rằng đợt giảm giá này là một nơi tuyệt vời để bắt đầu xây dựng vị thế.
Bạn có nên mua cổ phiếu Ferrari ngay bây giờ không?
Trước khi mua cổ phiếu Ferrari, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Ferrari không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix xuất hiện trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 508.877 đô la!* Hoặc khi Nvidia xuất hiện trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.115.328 đô la!*
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 936% — một hiệu suất vượt trội so với 189% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 3 năm 2026.
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ bất kỳ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Ferrari. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến ​​được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.