Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Bildekilde: The Motley Fool.
DATO
Torsdag 26. mars 2026 kl. 08:30 ET
DELTAGERE I TELEKONFERANSEN
-
President & Chief Executive Officer — Paul E. Sternlieb
-
Chief Financial Officer — Darren M. Kozik
Fullstendig transkripsjon av telekonferansen
Paul E. Sternlieb: Takk, Darren, og takk til alle for at dere deltok i morges. Da vi ser tilbake på vår prestasjon i 2026, var det mye å være fornøyd med. Innenfor vårt segment for industrielle verktøy og tjenester, eller IT&S, akselererte produktsalget, og vokste 6 % organisk år over år. Det representerer den høyeste veksten i produkter vi har opplevd på ti kvartaler, siden 2023. Gjennom februar så vi en viss styrking i det amerikanske markedet, med PMI som reflekterte to påfølgende måneder med ekspansjon i produksjonssektoren. Tilsvarende antyder amerikanske data fra undersøkelser av industrielle distributører gjennom februar forbedret sentiment.
Hos Enerpac Tool Group Corp. fortsetter vi å se gunstige trender, med samlede ordrer på produkter som vokser i midten av enkeltsifret og gevinster i hver av våre tre geografiske regioner. Innenfor vår Services-virksomhet, som utgjorde omtrent 20 % av IT&S-segmentet i regnskapsåret 2025, tok vi besluttsomme grep for å imøtegå en nedgang i markedet i EMEA-regionen som har påvirket den generelle veksten og lønnsomheten. Med den kunngjorte omstruktureringen tilpasser vi vår Hydratight-tjenestedrift i regionen og reduserer antall ansatte for å tilpasse oss gjeldende markedsforhold. Omstruktureringen vil også støtte vår strategiske overgang mot en tjenestevirksomhet med høyere margin og lønnsomme vekstmål.
Samtidig er vi veldig glade for å kunngjøre en femårs kontrakt med et stort olje- og gasselskap som opererer i Storbritannia North Sea. I henhold til denne kontrakten, som er verdt flere millioner dollar årlig, vil vi levere vedlikehold og pipeline-tjenester. Jeg er spesielt stolt av det faktum at vi klarte å sikre denne seieren mot betydelig konkurranse. Akkurat som det førsteklasses Enerpac-verktøymerket, er vårt Hydratight-merke på servicesiden synonymt med overlegen teknisk ekspertise, verdiskapende støtte og resultater i verdensklasse. Faktisk indikerte kunden at Hydratight ble valgt for dette kritiske arbeidet fordi de følte at vi var de eneste som kunne sikre pålitelig lekkasjefrie resultater.
Med det, lar meg overlevere samtalen til Darren, som vil gi mer detaljer om vår andre kvartalsresultat samt geografiske og sluttmarkeds trender. Deretter vil jeg komme tilbake for å snakke om våre fremskritt innen innovasjon og vår vellykkede tilstedeværelse på CONEXPO. Darren?
Darren M. Kozik: Takk, Paul. Som vist på slide fire, Enerpac Tool Group Corp.s inntekter i andre kvartal på 155 millioner dollar økte med 2 % organisk. IT&S-salget økte med 1 % organisk, ettersom en økning på 6 % i produktsalg ble oppveid av en nedgang på 17 % i servicesalg. Selv om det fortsatt er svakhet i det industrielle MRO-sluttmarkedet, fortsetter vi å oppleve vekst i kraftproduksjon, infrastruktur og forsvarsmarkeder globalt. Hos Cortland, vist i Other-segmentet, fortsetter vi å fange opp eksepsjonell vekst på 27 % i andre kvartal på grunn av dets pågående suksess med å generere nye prosjekter.
Når vi ser på slide fem, som viser vår prestasjon etter geografi, leverte vi solid 4 % vekst i Amerika—år over år vekst på nesten 6 % på produktsiden, med særlig styrke i standardprodukter, men noe oppveid av en nedgang på 8 % i servicesalg. På produktsiden var vi spesielt fornøyde med gevinstene vi oppnådde med nasjonale kontoer. Når det gjelder EMEA-regionen, vil jeg først trekke oppmerksomheten din til pai-diagrammet på slide fem, som viser nedbrytningen av inntekter mellom produkter og tjenester for hver region i regnskapsåret 2025. Det er verdt å merke seg at det illustrerer den større relative viktigheten av tjenester i EMEA-regionen og hvordan dens prestasjon i betydelig grad påvirker de generelle resultatene.
Som sådan, selv om produktinntektene økte med 7 % i EMEA-regionen, med gevinster for både standardprodukter og HLT, var andre kvartalsinntekter i regionen ned 1 % på grunn av en nedgang på 21 % i servicesalg. Geografisk, på produktsiden, var forholdene myke i Nord-Europa, mens Sør-Europa opplevde god ytelse, inkludert noe prosjektarbeid innen kraftproduksjon. I Asia Pacific gjenopptok vi moderat vekst, ledet av vår produktvirksomhet. Selv om vi fortsatt opplever svakhet i Kina, var det flere lyspunkter. I India hadde vi nok en sterk kvartal, og vokste med tosifret vekst på grunn av styrke i stål, prosessindustri og produksjon av tungt utstyr.
I Australia fortsetter vi å dra nytte av bedringen i kjernegruvesektoren, samt en sunn etterspørsel fra olje og gass. Når vi ser på slide seks, falt bruttofortjenestemarginene med 410 basispunkter år over år. Selv om bruttofortjenestemarginene på produktsiden forblir på et sunt nivå, var de generelle bruttofortjenestemarginene under press på grunn av lavere volum i vår servicesvirksomhet. På den annen side fortsatte SG&A-kostnader å gjenspeile disiplinert kostnadsstyring og dra nytte av å flytte ressurser til vår kostnadseffektive delt tjenestemodell. Som sådan falt justert SG&A til 26,4 % av inntektene, sammenlignet med 28,3 % i samme periode i fjor. Som et resultat var den justerte EBITDA-marginen 21,3 %, sammenlignet med 23,2 % i samme periode i fjor.
Vi opplevde forbedring i marginene i produktvirksomheten. Imidlertid ble denne fordelen oppveid av press i servicesvirksomheten og, i mindre grad, en valutapåvirkning på omtrent 50 basispunkter. På per aksje-basis rapporterte vi en fortjeneste på 0,31 dollar i 2026, mot 0,38 dollar i samme periode i fjor. På et justert grunnlag var fortjenesten 0,39 dollar i begge perioder. I andre kvartal bokførte vi en restruktureringskostnad, hovedsakelig knyttet til servicesvirksomheten, på totalt 3,3 millioner dollar. Vi forventer å se den første fordelen av besparelsene i tredje kvartal og forventer en tilbakebetalingsperiode på omtrent ett år. Når vi ser på balansen som vises på slide syv, forblir Enerpac Tool Group Corp.s posisjon ekstremt sterk.
Netto gjeld var 89 millioner dollar ved utgangen av andre kvartal, noe som resulterer i et forhold mellom netto gjeld og justert EBITDA på 0,6 ganger. Total likviditet, inkludert tilgjengelighet under vår revolver og kontanter, var 499 millioner dollar. Kontantstrømmen var sterk, med år-til-dato kontantstrøm fra driften på 29 millioner dollar sammenlignet med 16 millioner dollar i samme periode i fjor. I tillegg utvidet år-til-dato fri kontantstrøm seg med 18 millioner dollar, fra 5 millioner dollar i 2025 til 23 millioner dollar i 2026. I løpet av kvartalet returnerte vi betydelig kapital til aksjonærene, og kjøpte tilbake aksjer for 51 millioner dollar. Av de 200 millioner dollar som er autorisert av vårt styre i oktober 2025, gjenstår omtrent 135 millioner dollar, og vi vil fortsette å kjøpe tilbake aksjer på en opportunistisk måte.
Ser vi fremover, mens vår produktvirksomhet forblir sterk, opplever servicesiden av vår virksomhet fortsatt press på kort sikt. I tillegg erkjenner vi at den utviklende konflikten i Midtøsten kan ha en direkte innvirkning på vår virksomhet i regionen, samt potensielle konsekvenser i forhold til global inflasjon og økonomisk vekst. Som sådan har vi snevret inn veiledningen for regnskapsåret 2026. Vi veileder nå til et årlig salgsspenn på 635 millioner dollar til 650 millioner dollar. Det representerer organisk salgsvekst på 1 % til 3 %.
Men husk at den vekstraten består av solid produktvekst i midten av enkeltsifret rekkevidde, eller til og med litt bedre, som oppveies av forventet servicesammentrekning i lav- til midten av ten-tallet. Vi veileder nå til justert EBITDA på 158 millioner dollar til 163 millioner dollar og justert EPS på 1,85 dollar til 1,92 dollar. Vi beholdt veiledningen for fri kontantstrøm på 100 millioner dollar til 110 millioner dollar, gitt vår sterke kontantstrømsgenerering så langt i år. Etter hvert som vi ser fremover, vil omstrukturering og tilpasning av våre EMEA-servicesoperasjoner etablere en mer konkurransedyktig kostnadsstruktur og en plattform for vekst.
I tillegg, gjennom utførelsen av Powering Enerpac Performance, eller PEP, ser vi ytterligere muligheter for å forbedre driftsmessig effektivitet med vårt fortsatte fokus på innkjøp og produktiviteten til vår produksjonsfotavtrykk, som støtter vår sunne produktvirksomhet. Med det, lar meg overlevere samtalen tilbake til Paul.
Paul E. Sternlieb: Takk, Darren. Som dere kanskje vet, deltok vi nylig på CONEXPO, Nord-Amerikas største byggevaremesse. Deltakelsen og engasjementet var ekstremt sterkt. På arrangementet demonstrerte vi våre nyeste infrastrukturheise- og smarte transportløsninger, inkludert flere nylanserte innovasjoner. Samtalene med kunder var veldig produktive, noe som resulterte i noen meningsfulle ordrer som ble bestilt på messen selv. Dette var den første store amerikanske messen hvor vi stilte ut våre DTA-styrte kjøretøy. Blant fremhevede løsninger, inkludert på slide ni, var en ny linje med Split-Flow-pumper. Den dieseldrevne Split-Flow-pumpen, som vi la til med det nylige oppkjøpet av Hydropack-eiendelene, muliggjør drift uten ekstern strømkilde.
Som sådan gir den større mobilitet og anvendelsesfleksibilitet, noe som kan være en betydelig fordel for kunder i mange sluttmarkeder, inkludert infrastruktur og kraftproduksjon. Vi introduserte også vår batteridrevne Split-Flow-pumpe. Ikke bare tillater den drift uten strømkilde, men den tillater også bruk i lukkede rom ved å eliminere utslipp og betydelig redusere støy. Vi viste også frem og lanserte vår nye IntelliLift 2.0 trådløse gantry-kontroller. Med denne kontrolleren har Enerpac Tool Group Corp. introdusert verdens første programvaredefinerte, trådløse og skalerbare tunge heisekontrollplattform som er i stand til å operere opptil åtte hydrauliske gantryben synkront fra en enkelt kontrollenhet.
Den gir også grunnlaget for gjentatte programvareoppdateringer, utvidelse av flere applikasjoner og langsiktig økosystemverdi. I tillegg lanserte vi våre nye klossrom, vårt oppdaterte skinnskinnssystem og en ny lett slepejekk. Disse produktene er bare et utvalg av hva som har kommet fra vår økte og mer fokuserte investering i innovasjon—en innsats som fortsetter å svare på våre kunders behov og bygge styrken til Enerpac-merket. Før vi åpner samtalen for spørsmålene deres, vil jeg gjerne takke vårt team over hele verden. Jeg applauderer deres talent og dedikasjon. Jeg setter også pris på hver enkelt rolle i å bygge en kultur for eierskap, ansvarlighet og lagarbeid her hos Enerpac Tool Group Corp.
Særlig givende på et personlig plan er måten våre engasjementspoeng har forbedret seg hvert år siden 2022 og nå overgår bransjebenchmarks for industriell produksjon. Det er våre ansatte og delte kultur som gjør Enerpac til en ledende leverandør av industrielle løsninger. Med det, vil vi gjerne ta spørsmålene deres.
Operator: Vi vil nå åpne for spørsmål. Deres første spørsmål kommer fra linjen til Will Gildea fra CJS Securities. Din linje er nå åpen.
Will Gildea: Hei, Paul og Darren. God morgen. Kan dere snakke om hvor mye av virksomheten deres som kommer fra Midtøsten og om dere ser en innvirkning i regionen på grunn av den nåværende konflikten?
Paul E. Sternlieb: Omtrent 10 % av vår totale omsetning for selskapet. Det jeg ville si om innvirkning—vel, vi vet selvfølgelig ikke hvor lenge denne konflikten vil vare og om den vil påvirke våre utsikter for året vesentlig. Men det skaper utvilsomt et større nivå av usikkerhet. Vi har sett, siden konflikten med Iran, en viss pause i servicearbeid i Midtøsten, hovedsakelig på grunn av manglende tilgang til anlegg, kunder som stenger steder og utsetter arbeid. Jeg vil si at det meste er arbeid som er blitt skjøvet til høyre. Arbeidet må utføres. I noen tilfeller, gitt noe av skaden på anleggene, vil det være mer arbeid etter konflikten.
Utover selve Midtøsten er det selvfølgelig også bredere innvirkninger fra høyere oljepriser, inflasjon og generelle økonomiske motvinder som konflikten har skapt. Det jeg ville si—og det jeg har sagt til teamet vårt—er at vi jobber med det vi kan kontrollere, som selvfølgelig er å holde folkene våre trygge i regionen, noe vi gjør og har gjort, og definitivt prøver å proaktivt identifisere ytterligere kommersielle muligheter globalt for å dempe eventuelle påvirkninger til vår virksomhet.
Will Gildea: Takk. Det er veldig nyttig. På den oppdaterte veiledningen, kan du gi mer detaljer om forventningene dine og kanskje snakke om hvordan dere tenker på kadensen fra kvartal til kvartal?
Darren M. Kozik: Jada, Will. Som vi snakket om, er vår produktvirksomhet veldig sterk. IT&S-produkt er opp 5 % i første halvår. Vi forventer å se midten av enkeltsifret vekst for den virksomheten for hele året, så vi har vært veldig fornøyde med den prestasjonen. Når det gjelder service, fortsetter vi å oppleve press i tredje kvartal, men vi forventer å se en liten bedring i den virksomheten i Q4. Som dere så i våre forberedte kommentarer, tror vi at denne virksomheten vil være ned—en nedgang i lav- til midten av ten-tallet for hele året. Det er rammeverket fra et inntektsperspektiv.
Når vi ser på bruttofortjenestemarginer, forventer vi å se sekvensiell forbedring inn i Q3 og deretter inn i Q4. Det kommer etter omtrent 46 %, litt over det, i Q2, så vi forventer å se den forbedringen i andre halvår. Når det gjelder SG&A, er vårt mål enkelt—opprettholde eller forbedre SG&A som en prosentandel av salget for året. Det er rammeverket vi har på linjene i resultatregnskapet. Når det gjelder fri kontantstrøm, er ytelsen sterk—23 millioner dollar, opp 18 millioner dollar år over år—så vi beholdt den veiledningen. Når vi ser tilbake, ser vi fortsatt muligheter for å forbedre marginene.
Vi ser på servicesvirksomheten, vi har pågående initiativer i innkjøp og i vår produksjonsfotavtrykk, og selvfølgelig har vi PEP som kjører for å forbedre disse marginene i andre halvår. Det er hvordan vi tenker om virksomheten.
Will Gildea: Takk. Takk.
Operator: Deres neste spørsmål kommer fra linjen til Ross Sparenblek fra William Blair. Din linje er nå åpen.
Sam Carlo: God morgen. Dette er Sam Carlo på vegne av Ross. Takk for at du tok spørsmålet mitt. Jeg lurer på hvor mye av virksomheten deres som kommer fra HLT-virksomheten, har dere sett noen prosjektforsinkelser som følge av makrousikkerheten den siste måneden?
Paul E. Sternlieb: Nei, ingenting så langt, Sam. Faktisk forblir HLT-virksomheten vår, vil jeg si, ganske sterk og sunn. God backlog. Det er en linje hvor jeg vil si at vi er ekstremt differensiert. Vi fortsetter å se veldig robust engasjement fra kunder, god ordrerateaktivitet. Vi er også oppmuntret av aktiviteten vi ser spesielt for HLT i data centersluttmarkedet. Selv om det fortsatt er en relativt liten andel av vår totale virksomhet i dag, ser vi gode oppside muligheter. Vi hadde god engasjement med kunder på CONEXPO-showet i Las Vegas spesielt rundt datasentre, inkludert noen gjentatte bestillinger.
Sam Carlo: Ok, det er bra å høre. Bytt litt giring, la oss se, vi la merke til at det er en inkrementell M&A co