Alle skyldte Endless Shrimp for å senke Red Lobster — kjedenes konkursbegjæring peker på en helt annen synder

Internettet hadde en fest med ideen om at en $20 all-you-can-eat rekeavtale kunne velte en nesten 60 år gammel amerikansk restaurantinstitusjon, men Red Lobsters konkursbegjæring sier at det ikke bare var på grunn av rekene.

Da Red Lobsters daværende CEO Jonathan Tibus søkte Chapter 11 i en Florida konkursrett tilbake i 2024 (1), sa han at de undersøkte om Thai Union (det sjømatgiganten som samtidig var Red Lobster's største aksjonær og dets primære rekeleverandør) hadde utøvd "urettmessig innflytelse" over beslutninger som hjalp til med å senke selskapet.

Må lese

Nå, det er en annen historie.

Det viser seg at $20 reke kampanjen var ment å være midlertidig, og Red Lobster hadde gjort det på den måten i 20 år før den ble en permanent menyvare under innflytelse av Thai Union.

Hvordan Thai Union ble involvert med Red Lobster

Problemet startet faktisk for over et tiår siden. I 2014 ble private equity-firma Golden Gate Capital enige om å kjøpe Red Lobster fra Darden Restaurants for mer enn $2.1 milliarder (2). For å betale for avtalen, front‑lastet Golden Gate kontanter ved å selge eiendommene under omtrent 500 Red Lobster-lokasjoner i et $1.5 milliarder salg-leaseback (3). Firmaet puttet inntektene fra eiendomssalget mens de samtidig låste Red Lobster inn i langsiktige leiebetalinger som ville øke med omtrent 2% hvert år.

I praksis brukte Golden Gate kjedenes egne eiendommer som en finansieringskilde for å hjelpe til med å betale for å erverve virksomheten. Red Lobster gikk fra å eie sine egne bygninger til å betale leie. Ifølge konkursbegjæringer (4) kostet leie kjeden over $190 millioner det året før den søkte konkurs.

Phil Kafarakis, President og CEO av International Foodservice Manufacturers Association sa at alt gikk galt etter at "eiendomshandelen tok av" (2).

Deretter, i 2016, betalte Thai Union, som allerede hadde vært Red Lobster's primære rekeleverandør i mer enn 20 år (5), $575 millioner for en mindretallsandel i kjeden (6). I 2020 utdypet Thai Union sin finansielle interesse ytterligere ved å bli med i et konsortium som kjøpte Red Lobster direkte, noe som betyr at den hadde kontrollerende mindretalls eierskap og fortsatte kontroll over rekeleveransen (7).

Les mer: Denne $1B private real estate fondet er nå tilgjengelig for ikke-millionærer. Begynn å investere med bare $10

Hva rettsdokumentet anklaget

Tibus' begjæring anklaget Thai Union for å ta beslutninger på restaurantens bekostning for å selge sine reker.

Først: da Red Lobster CEO Kelli Valade trakk seg i april 2022, installerte Thai Union Paul Kenny — en representant i et firma som var en del av eierkonsortiet — som midlertidig fungerende CEO. "På anvisning av Thai Union," skrev Tibus i begjæringen (4).

For det andre: "I tilsynelatende koordinering med Thai Union og under dekke av en 'kvalitetsgjennomgang'" sier begjæringen at Kenny eliminerte to av Red Lobster's panerte rekeleverandører, "og etterlot Thai Union med en eksklusiv avtale som førte til høyere kostnader for Red Lobster."

For det tredje: i mai 2023 fikk Kenny den Endless Shrimp-kampanjen — et $20 all-you-can-eat tilbud som hadde kjørt vellykket som en kampanje for begrenset tid i 20 år — til å bli en permanent, daglig menyvare. Han gjorde dette "til tross for betydelig motstand fra andre medlemmer av selskapets ledelsesteam," sa Tibus.

Red Lobster tapte $11 millioner i et enkelt kvartal fra all-you-can-eat reke kampanjen (8). Noen restauranter gikk tom for reker helt, og gikk "dager eller uker uten visse typer reker," ifølge begjæringen (4). Salget falt med $76 millioner i regnskapsåret 2023 (9), og Thai Unions tilsyn med rekeleveransen, til høyere kostnad, gjorde det enda vanskeligere å drive virksomheten lønnsomt (1).

Thai Unions side av historien

Thai Union fortalte SeafoodSource at anklagene var "uten substans" og at de så frem til "en full representasjon av fakta" (10).

Selv om den ikke adresserte de spesifikke påstandene i Tibus' rettsdokumenter, sendte den inn sin egen motklage (11), og hevdet at Red Lobster plutselig endret sin reke etterspørselsprognose sent i 2023, noe som etterlot Thai Union med $22.9 millioner i overskuddslager. Thai Union sa at Red Lobster skyldte den nesten $3.7 millioner som et resultat.

Thai Union kunngjorde i januar 2024 at den ville avvikle sin andel i Red Lobster og ville betale et ikke-kontant nedskrivning på $530 millioner — nesten hele de $575 millionene den hadde investert (12). Med Thai Union borte og ikke lenger som leverandør av kapitalstøtte, mistet Red Lobster sin økonomiske livline. Kjedens kontantposisjon hadde allerede krympet fra $100 millioner til mindre enn $30 millioner på seks måneder, og uten en ny eier til å tre til, ble konkurs uunngåelig.

Så hva?

Den åpenbare konklusjonen er at Red Lobsters feil ikke handlet om sultne kunder som utnyttet en rekeavtale. Det handlet om et selskap som gikk konkurs allerede svekket av en private equity eiendomstrip, og deretter fikk sine beslutninger om forsyningskjeden styrt av en leverandør som også var eier. Det var en interessekonflikt som førte til et strukturelt problem som senere påvirket Red Lobster og bidro til dens endelige konkurs.

Red Lobster er nå tilbake på fote, under ny eierskap, selv om den har stengt 100 lokasjoner. De gjenværende Red Lobster-lokasjonene holdt seg åpne gjennom omstruktureringen, og kjeden kom ut av konkurs i september 2024.

Den noe overraskende, og likevel gode nyheten, er at den nye CEOen i Red Lobster, Damola Adamolekun, har brakt tilbake all-you-can-eat $20 rekeavtalen – men den er bare en kampanje for begrenset tid.

For alle som følger restaurantbransjen, er Red Lobster-kollapsen en case study i hva som skjer når eierstrukturen til et selskap skaper motstridende insentiver i forsyningskjeden. Det betydde at leverandøren hadde direkte innflytelse over hvor mye av sitt eget produkt restauranten var forpliktet til å kjøpe, til hvilken pris og gjennom hvilken kampanje.

Du kan også like

Bli med 250 000+ lesere og få Moneywise's beste historier og eksklusive intervjuer først — klare innsikter kuratert og levert ukentlig. Abonner nå.

Article Sources

Vi stoler bare på verifiserte kilder og troverdig tredjepartsrapportering. For detaljer, se vår etikk og retningslinjer.

Seafood Source (1),(10),(11); Restaurant Dive (2),(8),(12); Restaurant Business Online (3); Epiq (4); Golden Gate Capital (5); CNN (6); PR Newswire (7); CBS News (9)

Denne artikkelen dukket opp opprinnelig på Moneywise.com under tittelen: Everyone blamed Endless Shrimp for sinking Red Lobster — chain's bankruptcy filing points out a very different culprit

Denne artikkelen gir kun informasjon og bør ikke tolkes som råd. Den er gitt uten noen form for garanti.