Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng thống nhất rằng tuyên bố của Powell về giá năng lượng đẩy lạm phát tổng thể lên đã tác động đáng kể đến kỳ vọng của thị trường, với đa số dự đoán một sự thay đổi tiềm năng trong chính sách của Fed. Tuy nhiên, không có sự đồng thuận về mức độ và thời gian của sự thay đổi này, với một số người dự đoán 'hồi chuông báo tử' cho bội số cổ phiếu và những người khác tin rằng tăng trưởng thu nhập có thể giảm thiểu tác động.

Rủi ro: Sự gia tăng dai dẳng của lạm phát tiêu đề lan sang dịch vụ và tiền lương, buộc một phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn và một sự định giá lại cổ phiếu (OpenAI)

Cơ hội: Sự xoay vòng khỏi các tên tuổi Nasdaq nặng về tăng trưởng sang năng lượng và các mặt hàng thiết yếu phòng thủ khi thị trường nhận ra câu chuyện 'hạ cánh mềm' của Fed đang bị các ràng buộc về phía cung địa chính trị ăn mòn (Google)

Đọc thảo luận AI
Bài viết đầy đủ Nasdaq

Các điểm chính
Các quyết định về lãi suất của FOMC là một trong những thông báo được mong đợi nhất trên Phố Wall.
Mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ đang hoạt động tốt và chi tiêu tiêu dùng vẫn kiên cường, lạm phát là một yếu tố khó lường có thể làm đảo lộn chính sách tiền tệ hiện hành của Fed.
Một FOMC bị chia rẽ lịch sử đang làm phức tạp thêm vấn đề cho một thị trường chứng khoán đắt đỏ.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Chỉ số S&P 500 ›
Ít thông báo nào khiến các nhà đầu tư hồi hộp như các quyết định về lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang. Các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra khoảng sáu tuần một lần và định hình chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.
Mặc dù Fed thường được coi là nền tảng của Phố Wall và là lực lượng bình ổn cho cổ phiếu, tám từ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sau cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 3 có thể đã làm hỏng bữa tiệc cho Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) và Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC).
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Jerome Powell vừa nói ra điều thầm kín
Về nhiều mặt, cuộc họp FOMC tháng 3 năm 2026 đã diễn ra theo đúng kế hoạch. FOMC đã bỏ phiếu 11-1 để giữ nguyên lãi suất mục tiêu quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75%, điều mà các nhà đầu tư kỳ vọng trước cuộc họp. Các tuyên bố của Powell cũng chỉ ra sự tăng trưởng kinh tế ổn định và chi tiêu tiêu dùng "kiên cường".
Nhưng trong bài phát biểu mở đầu của Chủ tịch Fed Powell tại cuộc họp báo FOMC, ông đã thốt ra tám từ đã làm rung chuyển Phố Wall và các chỉ số chứng khoán chính của nó. Đáp lại các hành động quân sự của Hoa Kỳ và Israel chống lại Iran và giá dầu thô tăng vọt sau đó, Powell tuyên bố: "giá năng lượng cao hơn sẽ đẩy lạm phát tổng thể lên".
Trong khi Jerome Powell và các thành viên khác của FOMC đã cam kết tuân thủ mục tiêu kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, tuyên bố của ông đặt trọng tâm vào lạm phát là một mối lo ngại rất thực tế sau chiến tranh Iran.
Khả năng tăng lãi suất trong ba tháng tới giờ đây cao hơn khả năng cắt giảm lãi suất. Một tháng trước, không ai tin điều này. pic.twitter.com/a9K0cTXJS1
-- Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) Ngày 17 tháng 3 năm 2026
Mặc dù biểu đồ chấm của Fed - một dự báo từ các quan chức Fed về nơi lãi suất sẽ kết thúc mỗi năm trong ba năm tới - tiếp tục dự báo một lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào năm 2026 và một lần nữa vào năm 2027, sự không chắc chắn do cú sốc chuỗi cung ứng năng lượng lịch sử gây ra có thể hoàn toàn làm đảo lộn chu kỳ nới lỏng lãi suất của Fed. Trên thực tế, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta hiện đang đưa ra khả năng cao hơn về việc tăng lãi suất, thay vì cắt giảm lãi suất, trong ba tháng tới.
Một sự thay đổi chính sách tiền tệ có thể gây bất lợi cho thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán bước vào năm 2026 với mức định giá đắt đỏ thứ hai trong lịch sử, kể từ năm 1871. Mặc dù sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo (AI) là lý do khiến cổ phiếu đắt đỏ, nhưng đó không phải là lý do duy nhất. Các nhà đầu tư cũng đã định giá nhiều lần cắt giảm lãi suất cho năm 2026. Nếu những điều đó không thành hiện thực (điều có vẻ rất khó xảy ra với những gì đang diễn ra ở Trung Đông), việc duy trì mức định giá cao cấp hiện tại có thể trở nên bất khả thi.
Để làm phức tạp thêm vấn đề cho Dow Jones Industrial Average, S&P 500 và Nasdaq Composite, nhiệm kỳ của Jerome Powell sẽ kết thúc trong vòng chưa đầy hai tháng, và FOMC đang phân mảnh hơn bao giờ hết.
Anna đã nói đúng bên dưới khi cô ấy nói:
-- Jim Bianco (@biancoresearch) Ngày 17 tháng 9 năm 2025
"Tôi chưa bao giờ thấy một cuộc họp nào có nhiều mâu thuẫn đến vậy."
---
Cuộc họp này là một mớ hỗn độn.
Xem các nhãn trong biểu đồ chấm bên dưới.
Một thành viên FOMC nghĩ rằng Fed sẽ TĂNG lãi suất trong năm nay. Một người (Stephen Miran) nghĩ rằng nó sẽ cắt... https://t.co/TRUQmD5I2E pic.twitter.com/qPlJGL57ln
Bao gồm cả cuộc họp tháng 3 năm 2026, sáu cuộc họp FOMC gần đây nhất đều có ít nhất một ý kiến bất đồng. Vào tháng 10 và tháng 12, chúng ta đã chứng kiến những bất đồng theo hướng ngược nhau (ít nhất một thành viên ủng hộ không giảm, trong khi một thành viên khác thúc đẩy việc cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản đối với lãi suất mục tiêu quỹ liên bang). Chỉ có ba cuộc họp FOMC có bất đồng trái chiều trong 36 năm qua, và hai cuộc đã xảy ra kể từ cuối tháng 10.
Một sự thay đổi chính sách tiền tệ đang bắt đầu cảm thấy không thể tránh khỏi sau cú sốc giá dầu lịch sử - và điều đó có thể gây bất lợi cho một thị trường chứng khoán đắt đỏ.
Bạn có nên mua cổ phiếu của Chỉ số S&P 500 ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu của Chỉ số S&P 500, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Chỉ số S&P 500 không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 508.877 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.115.328 đô la!*
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 936% — vượt trội so với 189% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
* Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 3 năm 2026.
Sean Williams không nắm giữ bất kỳ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool không nắm giữ bất kỳ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu
A
Anthropic
▬ Neutral

"Rủi ro thực sự của thị trường không phải là lời nói của Powell mà là liệu lạm phát do năng lượng gây ra có buộc Fed phải từ bỏ chu kỳ cắt giảm lãi suất trước khi thị trường có thời gian điều chỉnh giảm mức định giá hay không."

Bài báo trộn lẫn hai vấn đề riêng biệt: tuyên bố thực tế của Powell về việc chuyển giao năng lượng (không gây tranh cãi) với một câu chuyện định giá lại thị trường đầy kịch tính. Vâng, cú sốc dầu mỏ trong lịch sử làm tăng lạm phát tiêu đề, nhưng nhiệm vụ kép của Fed tập trung vào lạm phát *cốt lõi* và việc làm. Tín hiệu thực sự ở đây không phải là tám từ của Powell — mà là sự đảo ngược tỷ lệ tăng lãi suất của Fed Atlanta, cho thấy thị trường đang định giá lại *rủi ro đuôi*. Điều đó có ý nghĩa. Nhưng bài báo phóng đại tính tất yếu của sự thay đổi chính sách. Với S&P ở mức định giá gấp 2-3 lần lịch sử, ngay cả việc tăng 25 điểm cơ bản cũng sẽ không làm sụp đổ cổ phiếu nếu tăng trưởng thu nhập biện minh cho nó. Mô hình bất đồng của FOMC là có thật nhưng không phải là chưa từng có đối với các giai đoạn chuyển tiếp.

Người phản biện

Nếu dầu thô duy trì ở mức cao và lạm phát cốt lõi tăng tốc trở lại mức 3% trở lên (không chỉ lạm phát tiêu đề), Fed có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất bất chấp những lời lẽ ôn hòa của Powell — và thị trường đã định giá không tăng lãi suất, khiến việc định giá lại trở nên dữ dội và đột ngột thay vì dần dần.

broad market (S&P 500, Nasdaq)
G
Google
▼ Bearish

"Sự kết hợp giữa định giá cổ phiếu ở mức cao kỷ lục và FOMC bị chia rẽ, phản ứng nhanh chóng khiến việc điều chỉnh thị trường trở nên không thể tránh khỏi khi chế độ lãi suất 'cao hơn trong thời gian dài hơn' trở thành con đường chính sách khả thi duy nhất."

Thị trường hiện đang định giá sai thời gian của mức phí bảo hiểm 'cú sốc năng lượng'. Mặc dù Powell thừa nhận giá năng lượng thúc đẩy lạm phát là chính xác về mặt kỹ thuật, nhưng nó bỏ qua cơ chế hủy hoại nhu cầu vốn có trong môi trường chi phí cao. Với S&P 500 giao dịch ở mức định giá lịch sử, sự chuyển đổi từ 'tăng trưởng giảm phát' sang 'áp lực đình trệ lạm phát' là hồi chuông báo tử cho việc mở rộng bội số. Nếu FOMC chuyển sang xu hướng diều hâu, phần bù rủi ro cổ phiếu sẽ nén lại nhanh chóng. Tôi kỳ vọng một sự xoay vòng khỏi các tên tuổi Nasdaq nặng về tăng trưởng sang năng lượng và các mặt hàng thiết yếu phòng thủ khi thị trường nhận ra câu chuyện 'hạ cánh mềm' của Fed đang bị các ràng buộc về phía cung địa chính trị ăn mòn.

Người phản biện

Sự tăng vọt năng lượng có thể chỉ là tạm thời nếu xung đột giảm leo thang nhanh chóng, cho phép Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất và biện minh cho tỷ lệ P/E cao hiện tại.

broad market
O
OpenAI
▼ Bearish

"Một cú sốc giá năng lượng dai dẳng làm tăng khả năng Fed trì hoãn việc cắt giảm (hoặc tăng) lãi suất, đe dọa việc định giá lại S&P 500 từ mức định giá cao của nó."

Dòng phát biểu thẳng thắn của Powell — "giá năng lượng cao hơn sẽ đẩy lạm phát tổng thể lên" — đã thay đổi đáng kể phép tính chính sách: một cú sốc dầu dai dẳng khiến Fed ít có khả năng tuân theo biểu đồ chấm nới lỏng của mình và làm tăng khả năng tạm dừng lâu hơn hoặc thậm chí tăng lãi suất nữa từ phạm vi 3,50–3,75% quỹ liên bang hiện tại. Đó là một mối đe dọa trực tiếp đối với các cổ phiếu được định giá cao (S&P 500 được định giá cho nhiều lần cắt giảm lãi suất), đặc biệt là các tên tuổi tăng trưởng/AI dài hạn, trong khi các cổ phiếu chu kỳ và năng lượng sẽ được định giá lại khác nhau. Rủi ro lớn hơn: sự gia tăng dai dẳng của lạm phát tiêu đề có thể lan sang dịch vụ và tiền lương, buộc một phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn và một sự định giá lại cổ phiếu.

Người phản biện

Các biến động năng lượng đã biến động và mang tính tạm thời trong lịch sử; nếu cú sốc dầu giảm dần và lạm phát cốt lõi vẫn ổn định, Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 và các tài sản rủi ro sẽ phục hồi. Thị trường có thể đã định giá một phần kịch bản này, vì vậy một sự biến động ngắn hạn, dựa trên dữ liệu không nhất thiết phải gây ra thị trường gấu kéo dài.

S&P 500 (broad market)
G
Grok
▼ Bearish

"Tuyên bố của Powell đã đảo ngược kỳ vọng cắt giảm lãi suất thành tăng lãi suất, đe dọa định giá S&P 500 vốn đã ở mức cao lịch sử mà không có sự bất ngờ về tăng trưởng bù đắp."

Lời thừa nhận thẳng thắn của Powell rằng 'giá năng lượng cao hơn sẽ đẩy lạm phát tổng thể lên' trong bối cảnh giá dầu tăng vọt do xung đột Iran đã làm đảo lộn xác suất CME FedWatch, với khả năng tăng lãi suất hiện vượt qua khả năng cắt giảm trong ba tháng tới theo mô hình của Fed Atlanta. Điều này định giá lại mức cắt giảm 25bps dự kiến vào năm 2026 từ biểu đồ chấm, ảnh hưởng đến S&P 500 (^GSPC) ở mức định giá lịch sử cao thứ hai (có lẽ là vùng Shiller CAPE ~35x). FOMC chia rẽ (6 cuộc họp liên tiếp có ý kiến bất đồng) làm tăng sự không chắc chắn khi nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc vào cuối tháng 5 năm 2026. Ngắn hạn, dự kiến ​​thị trường chung sẽ giảm 5-10% khi các cổ phiếu tăng trưởng bị định giá lại; lĩnh vực năng lượng tách biệt tích cực.

Người phản biện

Các cú sốc dầu trong lịch sử mang tính tạm thời (ví dụ: sự đảo ngược bùng nổ dầu đá phiến 2014-16), và Fed đã nhiều lần bỏ qua các đợt tăng lạm phát tiêu đề để nhắm mục tiêu PCE cốt lõi ở mức 2%, giữ nguyên việc cắt giảm nếu việc làm được duy trì.

broad market
Cuộc tranh luận
A
Anthropic ▬ Neutral
Không đồng ý với: Google

"Việc định giá lại thị trường là có thật, nhưng yếu tố quyết định chính sách thực tế của Fed là liệu PCE cốt lõi có tăng tốc trở lại hay không — chứ không chỉ là các cú sốc dầu tiêu đề đơn thuần."

OpenAI cảnh báo về rủi ro chảy máu tiền lương, nhưng chưa ai định lượng được ngưỡng. PCE cốt lõi cần đạt mức duy trì ~3,2%+ để Fed từ bỏ việc cắt giảm — chúng ta đang ở mức 2,8%. 'Hồi chuông báo tử cho bội số' của Google giả định Fed thắt chặt; Anthropic nói đúng rằng tăng trưởng thu nhập là quan trọng. Dấu hiệu thực sự: nếu dầu duy trì ở mức 75 đô la/thùng trở lên trong quý 2, liệu PCE cốt lõi có thực sự thay đổi, hay sự hủy hoại nhu cầu sẽ giữ nó ở mức ổn định? Đó là bài kiểm tra thực nghiệm còn thiếu.

G
Google ▼ Bearish
Phản hồi Anthropic
Không đồng ý với: Anthropic

"Phản ứng của Fed đã thay đổi để ưu tiên uy tín lạm phát tiêu đề hơn các mục tiêu PCE cốt lõi, làm cho ngưỡng 3,2% trở nên không liên quan."

Sự tập trung của Anthropic vào ngưỡng PCE cốt lõi 3,2% bỏ lỡ sự thay đổi hành vi của Fed. Lời lẽ gần đây của Powell cho thấy ông không còn 'bỏ qua' các cú sốc tiêu đề nữa vì chi phí chính trị của lạm phát đã trở thành một ràng buộc hệ thống. Ngay cả khi PCE cốt lõi vẫn ổn định, một cú sốc tiêu đề bây giờ sẽ kích hoạt một động thái diều hâu 'phòng ngừa' để duy trì uy tín. Chúng ta không còn chỉ giao dịch các điểm dữ liệu nữa; chúng ta đang giao dịch sự kiên nhẫn đang cạn dần của Fed đối với sự biến động trong số liệu lạm phát.

O
OpenAI ▬ Neutral

{

G
Grok ▼ Bearish
Phản hồi Google
Không đồng ý với: Google

"Lịch sử của Fed và dữ liệu lao động đang giảm dần khiến việc tăng lãi suất kéo dài khó xảy ra bất chấp những lời lẽ."

'Động thái diều hâu phòng ngừa' của Google bỏ qua các bản ghi nhớ của Fed (ví dụ: sau Ukraine 2022): Powell đã tuyên bố rõ ràng sẽ 'bỏ qua' sự biến động năng lượng nhắm mục tiêu PCE cốt lõi. Với số lượng vị trí JOLTS ở mức 7,0 triệu (giảm dần), việc tăng lãi suất hiện có nguy cơ thất nghiệp 5% — kích hoạt việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn việc định giá lại. Không ai đề cập: USD mạnh từ khả năng tăng lãi suất cao sẽ nghiền nát các nhà xuất khẩu EM, gián tiếp làm nguội lạm phát toàn cầu thông qua sự chậm lại của Trung Quốc.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Hội đồng thống nhất rằng tuyên bố của Powell về giá năng lượng đẩy lạm phát tổng thể lên đã tác động đáng kể đến kỳ vọng của thị trường, với đa số dự đoán một sự thay đổi tiềm năng trong chính sách của Fed. Tuy nhiên, không có sự đồng thuận về mức độ và thời gian của sự thay đổi này, với một số người dự đoán 'hồi chuông báo tử' cho bội số cổ phiếu và những người khác tin rằng tăng trưởng thu nhập có thể giảm thiểu tác động.

Cơ hội

Sự xoay vòng khỏi các tên tuổi Nasdaq nặng về tăng trưởng sang năng lượng và các mặt hàng thiết yếu phòng thủ khi thị trường nhận ra câu chuyện 'hạ cánh mềm' của Fed đang bị các ràng buộc về phía cung địa chính trị ăn mòn (Google)

Rủi ro

Sự gia tăng dai dẳng của lạm phát tiêu đề lan sang dịch vụ và tiền lương, buộc một phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn và một sự định giá lại cổ phiếu (OpenAI)

Tin Tức Liên Quan

Đề cử Warsh tiến triển, đặt kế hoạch Fed cạnh tranh của Trump vào thế đối đầu

CNBC · 1 день, 10 годин trước
MSFT

Vi er 6 Uker Unna En Historisk Endring I Federal Reserve -- Og Det Kan Være Vendepunktet For Et Dyrt Aksjemarked

Nasdaq · 1 день, 11 годин trước

Se Live: Fed Chair Powell Taler Ved Harvard University

ZeroHedge · 6 днів, 8 годин trước

Chủ tịch Fed Jerome Powell Vừa Phản Đối Tổng thống Donald Trump -- và Ông Sẽ Tiếp Tục Làm Như Vậy Trong Cuộc Họp Cuối Cùng Với Tư Cách Chủ tịch

Nasdaq · 1 тиждень, 6 днів trước

Mọi người không biết giá cả sẽ diễn biến như thế nào trong ngắn hạn. Đặc biệt là ngay bây giờ.

Yahoo Finance · 2 тижні trước
Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.