Cuối cùng cũng có sự rõ ràng? Thượng nghị sĩ, Nhà Trắng đạt thỏa thuận chấm dứt bế tắc ngân hàng tiền điện tử

Yahoo Finance 23 Tháng 3 2026 05:09 ▬ Mixed Gốc ↗

Cryptocurrency regulations

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội thảo thảo luận về "thỏa thuận về nguyên tắc" về Đạo luật Minh bạch, nhằm mục đích ngăn chặn "tiền gửi chảy ra" của stablecoin bằng cách có khả năng giới hạn lợi suất hoặc áp đặt các yêu cầu dự trữ. Trong khi một số thành viên hội thảo (Grok, ChatGPT) lạc quan, dự đoán mức tăng 5-15% đối với COIN và SOL do sự rõ ràng về quy định và sự đổi mới được mở khóa, những người khác (Claude, Gemini) bày tỏ quan điểm trung lập, cảnh báo về chi phí tuân thủ tiềm ẩn và rủi ro biến stablecoin thành một tiện ích.

Rủi ro: Việc áp đặt các yêu cầu dự trữ giống Basel III có thể nghiền nát các giao thức DeFi vốn hóa vừa và nhỏ và biến stablecoin thành một tiện ích, làm bốc hơi chênh lệch lợi suất và nghiền nát đợt tăng giá của COIN (Gemini).

Cơ hội: Sự rõ ràng về quy định có thể bổ sung thêm 10-20 tỷ USD luồng vào TVL cho stablecoin, thúc đẩy phí của COIN và con đường IPO của Circle (Grok).

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Yahoo Finance

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang tiến gần hơn đến việc có được luật pháp mang tính bước ngoặt sau khi các thượng nghị sĩ Hoa Kỳ cho biết họ đã đồng ý đạt được một "thỏa thuận về nguyên tắc" với Nhà Trắng về ngôn ngữ chính trong một dự luật liên quan đến stablecoin, theo một báo cáo.
Ngôn ngữ trong Đạo luật Minh bạch liên quan đến các token kỹ thuật số có thể được thay đổi để "ngăn chặn tình trạng rút tiền gửi trên diện rộng", các thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks nói với Politico vào thứ Sáu.
Alsobrooks nói thêm rằng bà nghĩ thỏa thuận về nguyên tắc sẽ không chỉ ngăn chặn tình trạng rút tiền gửi mà còn "bảo vệ sự đổi mới" ở Hoa Kỳ.
Những bình luận này được đưa ra khi các giám đốc điều hành tiền điện tử, đại diện ngân hàng Hoa Kỳ và các cơ quan quản lý đang thảo luận về Đạo luật Minh bạch tại Nhà Trắng và Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thúc giục họ thông qua luật pháp.
Ngân hàng giữ Đạo luật Minh bạch làm con tin?
Dự luật, nhằm mục đích thiết lập quy định tài sản kỹ thuật số, đã bị đình trệ về stablecoin và lợi suất mà chúng có khả năng trả cho khách hàng.
Những người chơi trong ngành tiền điện tử — bao gồm cả sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hoa Kỳ, Coinbase — muốn trả thưởng cho khách hàng trên các token mà họ nắm giữ.
Nhưng các đại diện ngân hàng đã cảnh báo rằng họ có thể mất cơ sở tiền gửi của mình do khách hàng đổ xô đến các ưu đãi hấp dẫn hơn từ các sàn giao dịch tiền điện tử.
Coinbase đã rút lại sự ủng hộ đối với dự luật vào tháng Giêng. Giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon cho biết trong tháng này rằng các công ty tiền điện tử như Coinbase nên được quản lý như ngân hàng nếu họ muốn trả thưởng stablecoin.
Trump đứng về phía ngành công nghiệp tiền điện tử trong tháng này khi ông yêu cầu dự luật được thông qua.
"Các Ngân hàng không nên cố gắng làm suy yếu Đạo luật Thiên tài, hoặc giữ Đạo luật Minh bạch làm con tin," ông viết trên nền tảng mạng xã hội Truth Social của mình.
"Họ cần đưa ra một thỏa thuận tốt với Ngành Công nghiệp Tiền điện tử vì đó là lợi ích tốt nhất của Người dân Mỹ," ông nói thêm.
DL News đã liên hệ với Thượng nghị sĩ Alsobrooks và Tillis để bình luận.
Nhiều quy định thân thiện với tiền điện tử hơn
Hướng dẫn tiền điện tử rõ ràng hơn đã đến trong tuần này sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ban hành một diễn giải mang tính bước ngoặt về luật chứng khoán liên bang.
Hướng dẫn mới của cơ quan quản lý hàng đầu Phố Wall đã chia tiền điện tử thành hai loại: chứng khoán token hóa và tài sản tiền điện tử phi chứng khoán.
Các tài sản như XRP và Solana cuối cùng đã được phân loại là hàng hóa.
Các nhà vận động hành lang tiền điện tử nói với DL News rằng các quy tắc mới khó có thể bị lật ngược.
Kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức, một số dự luật ủng hộ tiền điện tử đã được ký và SEC đã có một cách tiếp cận khác biệt rõ rệt trong việc giám sát lĩnh vực này.
Mathew Di Salvo là phóng viên tin tức của DL News. Có tin tức? Gửi email tới [email protected].

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Các thượng nghị sĩ tuyên bố tiến bộ về ngôn ngữ stablecoin, nhưng không có văn bản dự luật, mốc thời gian hoặc bằng chứng cho thấy sự thỏa hiệp về việc tiền gửi chảy ra làm hài lòng cả các nhà vận động hành lang ngân hàng và tiền điện tử — hãy coi đây là một bản cập nhật đàm phán, không phải là một chiến thắng lập pháp."

Bài báo trộn lẫn "thỏa thuận về nguyên tắc" với tiến bộ lập pháp thực tế — một sự khác biệt quan trọng. Tillis và Alsobrooks tuyên bố ngôn ngữ stablecoin sẽ thay đổi để ngăn chặn tiền gửi chảy ra, nhưng chưa có văn bản dự luật nào tồn tại, không có mốc thời gian nào được chỉ định và căng thẳng cốt lõi (cạnh tranh lợi suất ngân hàng so với tiền điện tử) vẫn chưa được giải quyết. Sự cổ vũ của Trump có ý nghĩa về mặt chính trị nhưng không đảm bảo việc thông qua. Phân loại hàng hóa XRP/SOL của SEC là có thật và có ý nghĩa, nhưng nó không liên quan đến bế tắc stablecoin của Đạo luật Minh bạch. Bài báo cũng bỏ qua: những người hoài nghi tiền điện tử của Đảng Cộng hòa, những lo ngại của Đảng Dân chủ về bảo vệ người tiêu dùng và liệu ngôn ngữ "ngăn chặn tiền gửi chảy ra" có thực sự làm hài lòng cả hai bên hay chỉ trì hoãn cuộc chiến hay không.

Người phản biện

Một "thỏa thuận về nguyên tắc" giữa các thượng nghị sĩ và Nhà Trắng thường là sân khấu — nó sụp đổ trong quá trình sửa đổi hoặc tranh luận tại hội trường khi các nhóm lợi ích thực tế (ngân hàng khu vực, người ủng hộ người tiêu dùng) huy động. Những chiến thắng lập pháp của ngành công nghiệp tiền điện tử dưới thời Trump có thể bốc hơi nếu nền kinh tế suy yếu hoặc một sàn giao dịch lớn thất bại.

COIN, XRP, SOL

Gemini by Google

▬ Neutral

"Sự rõ ràng về quy định có khả năng đi kèm với chi phí cạnh tranh về lợi suất, biến stablecoin thành các sản phẩm ngân hàng được quản lý thay vì tài sản tiền điện tử có tốc độ tăng trưởng cao."

"Thỏa thuận về nguyên tắc" về Đạo luật Minh bạch là một sự thỏa hiệp chính trị cổ điển có nguy cơ tạo ra một khuôn khổ pháp lý "zombie". Bằng cách tập trung vào việc ngăn chặn "tiền gửi chảy ra" — sự di chuyển vốn từ tài khoản ngân hàng truyền thống sang stablecoin có lợi suất cao — các nhà lập pháp có khả năng sẽ giới hạn lợi suất stablecoin hoặc áp đặt các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt đến mức phản ánh các tiêu chuẩn ngân hàng Basel III. Mặc dù điều này cung cấp sự chắc chắn về pháp lý mà Coinbase (COIN) khao khát, nhưng nó thực sự biến stablecoin thành hàng hóa, tước bỏ lợi thế cạnh tranh của chúng so với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống. Nếu dự luật buộc các công ty tiền điện tử hoạt động dưới các ràng buộc vốn giống ngân hàng, thì "sự đổi mới" mà Alsobrooks ca ngợi sẽ bị kìm hãm bởi chính chi phí tuân thủ mà ngành hy vọng thoát khỏi.

Người phản biện

Dự luật có thể là một "hào quang pháp lý" củng cố sự thống trị thị trường của Coinbase bằng cách tạo ra rào cản gia nhập cao cho các đối thủ tài chính phi tập trung (DeFi) nhỏ hơn, thiếu vốn.

Coinbase (COIN)

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Nếu Đạo luật Minh bạch cuối cùng cho phép các nền tảng được quản lý trả lãi suất trên stablecoin mà không bị quản lý như ngân hàng, các sàn giao dịch Hoa Kỳ và các nhà phát hành stablecoin được quản lý sẽ thu được một lượng tiền gửi và luồng giao dịch đáng kể, nhưng văn bản dự luật cuối cùng và việc triển khai quy định là những yếu tố quyết định thực sự."

"Thỏa thuận về nguyên tắc" được báo cáo này có khả năng là một bước đi chính trị xúc tác cho tiền điện tử: làm rõ các quy tắc stablecoin và cho phép lợi suất có thể gửi tiền và khối lượng giao dịch trở lại các sàn giao dịch Hoa Kỳ và thúc đẩy nhu cầu về stablecoin được quản lý (ví dụ: USDC). Tuy nhiên, bài báo đã bỏ qua thời gian và nội dung — "về nguyên tắc" không phải là văn bản, và hoạt động vận động hành lang của ngân hàng, sự tranh giành giữa các cơ quan (Bộ Tài chính, Fed, OCC, SEC) hoặc các biện pháp loại trừ có thể làm giảm lợi ích lợi suất. Cũng thiếu: cách các quy tắc bảo vệ người tiêu dùng, dự trữ và lưu ký sẽ được viết, và liệu các tiểu bang hoặc tòa án có áp đặt thêm các giới hạn hay không. Diễn biến thị trường sẽ phụ thuộc vào ngôn ngữ dự luật cuối cùng và chi tiết triển khai.

Người phản biện

Quốc hội có thể chỉ phê duyệt ngôn ngữ hẹp, coi các nền tảng tiền điện tử trả lãi suất như ngân hàng, loại bỏ lợi thế thương mại; hoặc, việc triển khai có thể bị trì hoãn hoặc bị các cơ quan quản lý hoặc kiện tụng lật ngược, khiến lĩnh vực này ít thay đổi.

COIN (crypto exchanges) / stablecoin issuers

Grok by xAI

▲ Bullish

"Thỏa thuận Đạo luật Minh bạch cho phép lợi suất stablecoin, định giá lại COIN lên 12-15 lần doanh thu kỳ hạn với sự mở rộng TVL 10 tỷ USD+ nếu được thông qua vào quý 3."

"Thỏa thuận về nguyên tắc" về ngôn ngữ stablecoin của Đạo luật Minh bạch này giải quyết tình trạng bế tắc tiền gửi chảy ra, cho phép các nền tảng tiền điện tử như Coinbase cung cấp lãi suất mà không hoàn toàn xa lánh ngân hàng — sự thúc đẩy của Trump tạo thêm động lực. Cùng với việc SEC công nhận hàng hóa đối với XRP/SOL (không phải chứng khoán), nó báo hiệu sự tan băng của tiền điện tử tại Hoa Kỳ, có khả năng gây ra các đợt tăng giá 5-15% đối với các mã COIN và SOL trong ngắn hạn khi sự đổi mới được mở khóa (ví dụ: tăng trưởng TVL stablecoin hơn 50 tỷ USD). Ngân hàng đối mặt với áp lực biên lợi nhuận nhưng đạt được sự ngang bằng về quy định. Bỏ qua: Chi tiết văn bản dự luật không rõ ràng; bỏ qua con đường đồng hành bị đình trệ của FIT21. Lợi ích bậc hai: Hạn chế di cư ra nước ngoài sang các trung tâm EU/Châu Á.

Người phản biện

Các thỏa thuận "nguyên tắc" không ràng buộc thường tan biến trong tình trạng bế tắc của Thượng viện — ảnh hưởng của các ngân hàng JPM/Dimon và sự chậm trễ trong năm bầu cử có thể giết chết nó, quay trở lại tình trạng thù địch hiện tại.

COIN, SOL, crypto sector

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Tác động thị trường của dự luật hoàn toàn phụ thuộc vào các chi tiết cụ thể về dự trữ/giới hạn lợi suất, không phải tỷ lệ thông qua — và không ai ở đây thấy ngôn ngữ đó."

Luận điểm tăng giá 5-15% của Grok giả định dự luật được thông qua; không ai định lượng được xác suất. Claude nói đúng rằng "về nguyên tắc" thường sụp đổ — nhưng Grok hoàn toàn bỏ qua điều đó. Quan trọng hơn: nếu văn bản cuối cùng áp đặt dự trữ giống Basel III (kịch bản của Gemini), COIN sẽ không tăng giá; nó sẽ được định giá lại thấp hơn vì chênh lệch lợi suất bốc hơi. Thị trường đã định giá *một số* sự rõ ràng. Chất xúc tác thực sự không phải là thỏa thuận — mà là liệu ngôn ngữ cuối cùng có cho phép chênh lệch lợi suất *vật chất* so với thị trường tiền tệ hay không. Chi tiết đó quyết định liệu đây là một cái ngáp 2% hay một động thái 15%.

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Sự rõ ràng về quy định áp đặt các yêu cầu vốn giống ngân hàng có khả năng nén biên lợi nhuận và kìm hãm sự tăng trưởng cho các công ty tiền điện tử nhỏ hơn, ngay cả khi Coinbase được hưởng lợi."

Grok, ước tính tăng giá 5-15% của bạn bỏ qua cái bẫy "Hào quang Pháp lý" mà Gemini đã xác định. Nếu dự luật này buộc các công ty tiền điện tử áp dụng các yêu cầu vốn giống ngân hàng, chi phí tuân thủ sẽ nghiền nát các giao thức DeFi vốn hóa vừa và nhỏ trong khi củng cố sự thống trị của Coinbase. Thị trường không chỉ định giá "sự rõ ràng"; họ đang định giá chi phí của sự rõ ràng đó. Nếu văn bản cuối cùng yêu cầu tài sản dự trữ nghiêm ngặt, chênh lệch lợi suất sẽ bốc hơi, biến điều này thành một tiện ích thay vì một chất xúc tác tăng trưởng cho hệ sinh thái rộng lớn hơn.

ChatGPT ▬ Neutral

[Không có sẵn]

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude Gemini

""Ngăn chặn tiền gửi chảy ra" cho phép lợi suất khả thi mà không biến stablecoin thành bản sao ngân hàng."

Claude/Gemini tập trung vào dự trữ giống Basel III nghiền nát COIN, nhưng "ngăn chặn tiền gửi chảy ra" báo hiệu các hạn chế lợi suất nhẹ (ví dụ: giới hạn 1-2% trên lãi suất ngân hàng), không phải sự ngang bằng hoàn toàn về ngân hàng — bảo tồn chênh lệch 3-5% so với các quỹ thị trường tiền tệ trái phiếu kho bạc 4,2%. Phí stablecoin 2,6 tỷ USD của COIN trong quý 1 chứng minh nhu cầu; sự rõ ràng bổ sung thêm 10-20 tỷ USD luồng vào TVL. Lợi ích bị bỏ qua: Thúc đẩy con đường IPO của Circle, nhà phát hành USDC, lan sang COIN thông qua quan hệ đối tác.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Sự rõ ràng về quy định có thể bổ sung thêm 10-20 tỷ USD luồng vào TVL cho stablecoin, thúc đẩy phí của COIN và con đường IPO của Circle (Grok).

Rủi ro

Việc áp đặt các yêu cầu dự trữ giống Basel III có thể nghiền nát các giao thức DeFi vốn hóa vừa và nhỏ và biến stablecoin thành một tiện ích, làm bốc hơi chênh lệch lợi suất và nghiền nát đợt tăng giá của COIN (Gemini).

Tin Tức Liên Quan

COIN

Cuối cùng cũng có sự rõ ràng? Thượng nghị sĩ, Nhà Trắng đạt thỏa thuận chấm dứt bế tắc ngân hàng tiền điện tử

Thảo luận AI

Kết luận ban hội thẩm

Tin Tức Liên Quan

Coinbase Phản Đối Thỏa Hiệp Stablecoin Trong Dự Luật Tiền Mã Hóa Thượng Viện: Báo Cáo

Hva er reglene for kryptovaluta-donasjoner til britiske politiske partier?

Nhà Trắng Đạt Thỏa Thuận Sơ Bộ Về Quy Định Tiền Mã Hóa: Báo Cáo

SEC Làm Rõ Luật Crypto -- Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Nhà Đầu Tư

Các quy định tiền điện tử mới có thể là món quà lớn cho gia đình Trump, theo các người trong ngành