Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng nhìn chung đồng ý rằng các công ty nhiên liệu hóa thạch đang thay đổi chiến lược kiện tụng của họ để tập trung vào nguyên nhân và trách nhiệm, thừa nhận thực tế của biến đổi khí hậu. Sự thay đổi này có thể có những tác động đáng kể đến việc định giá, rủi ro trách nhiệm pháp lý và giám sát pháp lý.
Rủi ro: Rủi ro tòa án thiết lập mối quan hệ nhân quả pháp lý, dẫn đến rủi ro tài sản bị mắc kẹt có thể định lượng được và rủi ro trách nhiệm pháp lý.
Cơ hội: Khả năng các công ty lập luận thành công rằng các phân tử CO2 là không thể phân biệt được, tạo ra một lá chắn vĩnh viễn chống lại trách nhiệm pháp lý ngoài hợp đồng.
Trong khi chính phủ Hoa Kỳ tiếp tục coi biến đổi khí hậu là trò lừa bịp và tấn công khoa học, thì tại các phòng xử án từ The Hague đến Honolulu, các công ty nhiên liệu hóa thạch đang áp dụng một cách tiếp cận khác. Shell, Chevron, RWE và TotalEnergies đều thừa nhận rằng biến đổi khí hậu là có thật, do con người gây ra và nghiêm trọng. Kỷ nguyên phủ nhận biến đổi khí hậu của các tập đoàn, ít nhất là trong các thủ tục pháp lý, phần lớn đã kết thúc.
Điều thay thế nó là một lập trường tinh tế hơn: chấp nhận khoa học về biến đổi khí hậu trong khi tranh cãi về trách nhiệm của họ đối với nó.
Nghiên cứu mới được công bố trên tạp chí Transnational Environmental Law đưa ra phân tích hệ thống đầu tiên về cách các công ty nhiên liệu hóa thạch lớn tự bảo vệ mình khi bị đưa ra tòa về vai trò của họ trong việc gây ra sự nóng lên toàn cầu. Dựa trên các tài liệu vụ án từ các vụ kiện mang tính bước ngoặt, nghiên cứu xác định ba chiến lược riêng biệt mà các công ty đang sử dụng.
Lập luận đầu tiên và rộng nhất là biến đổi khí hậu là một vấn đề tập thể do nhu cầu năng lượng của xã hội gây ra, chứ không phải do các công ty cung cấp nó. Chevron và Shell, trong các vụ án riêng biệt ở các châu lục khác nhau, đã trích dẫn cùng một đoạn từ Báo cáo Đánh giá Thứ năm của IPCC – rằng lượng khí thải nhà kính được thúc đẩy bởi “quy mô dân số, hoạt động kinh tế, lối sống, sử dụng năng lượng” – để lập luận rằng trách nhiệm thuộc về xã hội công nghiệp hiện đại nói chung.
Gã khổng lồ năng lượng Đức RWE đã đưa ra một biện pháp bảo vệ tương tự trong một vụ kiện do một nông dân và hướng dẫn viên núi người Peru khởi xướng, người cho rằng lượng khí thải của công ty đã góp phần làm tan băng đe dọa ngôi nhà của ông. Luật sư của RWE nói với tòa rằng lượng khí thải của công ty đã được tạo ra “vì lợi ích chung để đảm bảo nguồn cung cấp năng lượng ổn định”.
Shell, bị các nhóm môi trường Hà Lan kiện đòi cắt giảm 45% lượng khí thải vào năm 2030, đã lập luận trong kháng cáo của mình rằng quá trình chuyển đổi năng lượng là trách nhiệm của chính phủ, chứ không phải của từng công ty.
Cách diễn đạt này tái định hình sản xuất nhiên liệu hóa thạch như một phản ứng thụ động đối với nhu cầu, thay vì là nguyên nhân gây hại, và định vị các quy trình chính trị – chứ không phải tòa án – là nơi thích hợp để giải quyết biến đổi khí hậu.
Chiến lược thứ hai mang tính kỹ thuật hơn. Các công ty không tranh cãi rằng khí hậu đang nóng lên hoặc hoạt động của con người là nguyên nhân. Tuy nhiên, họ tranh cãi liệu có mối liên hệ nhân quả pháp lý rõ ràng giữa lượng khí thải của họ và khoa học hay không.
Trong vụ RWE, các luật sư đã thách thức một nghiên cứu được bình duyệt trên Nature Geoscience quy kết rủi ro lũ lụt tại một hồ băng ở Peru cho sự nóng lên do con người gây ra – không phải bằng cách phủ nhận biến đổi khí hậu mà bằng cách lập luận rằng mô hình sông băng chứa đựng những sự không chắc chắn tiềm ẩn, và các phân tử CO2 là “không thể phân biệt được với nhau”, khiến việc truy tìm một lượng khí thải cụ thể đến một tác hại cụ thể về mặt pháp lý là không thể.
Ở Ý, nơi Greenpeace và một nhóm công dân đã kiện công ty năng lượng Eni về lượng khí thải của mình, biện pháp bảo vệ của họ đã mô tả sự quy kết – lĩnh vực khoa học cho thấy biến đổi khí hậu đã ảnh hưởng đến thời tiết khắc nghiệt như thế nào – như một lĩnh vực non trẻ, không được tiêu chuẩn hóa. Trên các khu vực pháp lý, mô hình này là nhất quán: các công ty lập luận rằng khoa học khí hậu có giá trị để hiểu về sự nóng lên toàn cầu nhưng lại gây tranh cãi như một cơ sở để xác định ai phải chịu trách nhiệm pháp lý cụ thể.
Chiến lược thứ ba liên quan đến việc đặt câu hỏi về độ tin cậy của những người sản xuất ra khoa học. Trong vụ RWE, các luật sư của công ty đã nộp các bản in các tweet của nhà khoa học khí hậu hàng đầu Friederike Otto – lưu ý rằng bà đã mô tả các vụ kiện khí hậu là “thú vị” – để lập luận rằng bà quá thiên vị để làm chuyên gia được tòa án chỉ định. Khi nguyên đơn nộp một nghiên cứu quy kết độc lập của các nhà nghiên cứu Oxford và Washington, các luật sư đã tấn công các bài đăng trên mạng xã hội và các hiệp hội chuyên nghiệp của tác giả chính, lập luận rằng các mối liên hệ giữa các nhà khoa học cấu thành bằng chứng về một mạng lưới phối hợp.
Ở Hoa Kỳ, các bị đơn trong một vụ kiện do Quận Multnomah của Oregon đệ trình chống lại ExxonMobil và các công ty dầu mỏ khác đã tìm cách bác bỏ bằng chứng được bình duyệt bằng cách cáo buộc các mối liên hệ chưa được tiết lộ giữa luật sư của nguyên đơn và các tác giả của các nghiên cứu.
Tại các phòng xử án trên khắp thế giới, cùng một mô hình vẫn giữ nguyên: các công ty nhiên liệu hóa thạch hiện chấp nhận khoa học nhưng từ chối trách nhiệm. Chiến trường trung tâm trong các vụ kiện khí hậu sẽ không còn là biến đổi khí hậu có xảy ra hay không, mà là ai, về mặt pháp lý và tài chính, phải chịu trách nhiệm về nó.
Noah Walker-Crawford là nghiên cứu sinh tại Imperial College London và London School of Economics và là tác giả của Save the Climate but Don’t Blame Us: Corporate Arguments in Climate Litigation, được xuất bản trên Transnational Environmental Law.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Sự chuyển đổi của các công ty nhiên liệu hóa thạch từ phủ nhận sang tranh chấp nguyên nhân cho thấy họ đã thua cuộc tranh luận khoa học và giờ đây đang tham gia vào một cuộc chiến pháp lý hẹp hơn nhưng nguy hiểm hơn, nơi khoa học quy kết và tiền lệ pháp lý quan trọng hơn bài báo thừa nhận."
Bài báo coi đây là sự trốn tránh của doanh nghiệp, nhưng thực tế nó đang ghi nhận một sự thay đổi quan trọng trong rủi ro kiện tụng. Các bị đơn nhiên liệu hóa thạch đang từ bỏ việc phủ nhận vì nó không thể bảo vệ về mặt pháp lý – giờ đây họ đang chiến đấu về nguyên nhân và trách nhiệm, điều này khó thắng hơn nhưng cho thấy họ đã nhượng bộ trận chiến khoa học. Điều này quan trọng đối với việc định giá: nếu tòa án bắt đầu thiết lập mối quan hệ nhân quả pháp lý (khoa học quy kết đang cải thiện), rủi ro tài sản bị mắc kẹt và rủi ro trách nhiệm pháp lý trở nên có thể định lượng được. Điểm thực sự là các công ty đang tấn công độ tin cậy của chuyên gia thay vì tranh cãi về sự nóng lên. Đó là một vị thế phòng thủ.
Tòa án đã liên tục bác bỏ các yêu cầu bồi thường thiệt hại về khí hậu dựa trên cơ sở quyền khởi kiện, nguyên nhân hoặc câu hỏi chính trị – những biện pháp phòng vệ pháp lý này có thể hoạt động tốt hơn bài báo gợi ý, và việc chấp nhận khoa học khí hậu trong các hồ sơ tòa án không chuyển thành rủi ro tài chính vật chất nếu nguyên đơn tiếp tục thua kiện.
"Sự chuyển đổi từ phủ nhận khoa học sang tranh chấp nguyên nhân pháp lý tạo ra một môi trường kiện tụng 'tất cả hoặc không có gì' có rủi ro cao, đe dọa sự ổn định bảng cân đối kế toán dài hạn."
Bài báo này nêu bật một bước ngoặt quan trọng trong rủi ro pháp lý đối với lĩnh vực Dầu khí Tích hợp. Bằng cách chuyển từ phủ nhận khoa học sang 'biện pháp phòng vệ nguyên nhân', các công ty như Shell (SHEL) và Chevron (CVX) đang cố gắng thương mại hóa trách nhiệm. Nếu họ lập luận thành công rằng các phân tử CO2 là 'không thể phân biệt được' và khoa học quy kết còn quá non trẻ đối với các tiêu chuẩn tư pháp, họ sẽ tạo ra một lá chắn vĩnh viễn chống lại trách nhiệm pháp lý ngoài hợp đồng. Tuy nhiên, chiến lược này là con dao hai lưỡi; bằng cách thừa nhận khoa học là có thật, họ mời gọi sự giám sát pháp lý chặt chẽ hơn và các yêu cầu 'thất bại trong việc cảnh báo' tiềm ẩn. Thị trường hiện đang định giá thấp rủi ro dài hạn của một thất bại mang tính bước ngoặt duy nhất tại một tòa án có thẩm quyền cao như Hà Lan hoặc California.
Nếu tòa án giữ nguyên biện pháp phòng vệ 'trách nhiệm tập thể', điều đó sẽ tạo ra một tiền lệ bảo vệ tất cả các nguồn phát thải lớn, có khả năng kích hoạt một đợt phục hồi mạnh mẽ trong các cổ phiếu năng lượng truyền thống. Hơn nữa, việc tòa án bác bỏ khoa học quy kết sẽ chấm dứt mối đe dọa của các vụ kiện tập thể liên quan đến khí hậu trong một thế hệ.
"N/A"
[Không có sẵn]
"Sự thích ứng tại tòa của các công ty nhiên liệu hóa thạch giảm thiểu rủi ro kiện tụng ngắn hạn, bảo tồn biên lợi nhuận FCF lớn trong khi các vụ kiện phần lớn thất bại."
Bài báo này từ một tạp chí luật môi trường coi các biện pháp phòng vệ của các công ty dầu mỏ tại tòa là sự trốn tránh đáng ngờ, nhưng bỏ qua rằng hầu hết các vụ kiện khí hậu đều thất bại: thua kiện của Shell tại Hà Lan đã giảm một nửa khi kháng cáo, vụ kiện của RWE tại Peru đã bác bỏ các yêu cầu chính, vụ kiện của Eni tại Ý bị đình trệ. Các chiến lược trích dẫn các yếu tố thúc đẩy nhu cầu của IPCC và khoảng trống nguyên nhân có sức mạnh pháp lý, mua thời gian trong bối cảnh Brent trên 80 đô la mang lại FCF 8-12% cho CVX/SHEL/XOM (ví dụ: cổ tức 11% của Chevron). Chi tiêu kiện tụng ~0,5% EBITDA so với dòng tiền hàng năm hơn 50 tỷ đô la. Lợi ích bậc hai: Ngăn chặn các vụ kiện sao chép, ổn định cổ phiếu bị bỏ qua trong cơn hoảng loạn ESG.
Nếu khoa học quy kết trưởng thành và tòa án áp đặt trách nhiệm liên đới và riêng rẽ mới, ngay cả những biện pháp phòng vệ tinh tế cũng có thể kích hoạt các khoản thanh toán hàng tỷ đô la, như đã thấy trong các tiền lệ về thuốc lá.
"Việc bác bỏ vụ kiện và giảm kháng cáo cho thấy những chiến thắng về thủ tục, không phải sự minh oan về khoa học – và độ tin cậy của khoa học quy kết là điểm uốn thực sự, chưa được định giá vào định giá năng lượng."
Toán FCF của Grok là vững chắc, nhưng bỏ lỡ sự bất đối xứng: chi phí kiện tụng tăng theo cấp số nhân nếu khoa học quy kết trưởng thành. Thua kiện của Shell tại Hà Lan không bị 'giảm một nửa' – nó đã giảm từ 4,7 tỷ euro xuống 1,5 tỷ euro khi kháng cáo, vẫn đáng kể. Quan trọng hơn, Grok nhầm lẫn việc bác bỏ vụ án với chiến thắng pháp lý; vụ kiện của RWE tại Peru bị đình trệ về thủ tục, không phải về nội dung. Nếu ngay cả một tòa án tiểu bang Hoa Kỳ chấp nhận các chuyên gia quy kết đủ điều kiện Daubert, tiền lệ sẽ lan rộng trên các khu vực pháp lý nhanh hơn thuốc lá. Lợi suất FCF không định giá rủi ro đuôi.
"Các vụ kiện bảo vệ người tiêu dùng cấp tiểu bang đặt ra mối đe dọa cấu trúc đối với cổ tức mà lợi suất FCF hiện tại không chiết khấu."
Sự tập trung của Grok vào lợi suất FCF hiện tại bỏ qua sự chuyển đổi 'Thời điểm Thuốc lá'. Mặc dù chi tiêu kiện tụng hiện tại chỉ là một sai số làm tròn, sự chuyển đổi từ tòa án liên bang sang tòa án tiểu bang ở Hoa Kỳ bỏ qua biện pháp phòng vệ 'câu hỏi chính trị' trước đây đã bảo vệ các công ty lớn. Nếu California hoặc Hawaii áp dụng thành công luật bảo vệ người tiêu dùng hoặc luật chống thất bại trong cảnh báo, trách nhiệm pháp lý không chỉ là một khoản thanh toán – đó là một lệnh cấm sản xuất trong tương lai. Chúng ta không định giá rủi ro của việc chuyển hướng chi tiêu vốn theo lệnh của tòa án, điều này sẽ làm bốc hơi 11% lợi suất đó.
"Phản ứng của thị trường bảo hiểm (loại trừ hoặc định giá lại) có thể đẩy nhanh và khuếch đại tác động tài chính của các vụ kiện khí hậu nhanh hơn các tiền lệ tòa án đơn thuần."
Không ai tập trung vào các công ty bảo hiểm/tái bảo hiểm như một yếu tố khuếch đại: nếu các nhà bảo lãnh chính bắt đầu loại trừ các điều khoản loại trừ kiện tụng khí hậu hoặc ô nhiễm – hoặc định giá lại bảo hiểm một cách mạnh mẽ – các công ty dầu mỏ lớn sẽ buộc phải tự bảo hiểm, nhận ra các khoản nợ tiềm ẩn lớn hơn và đối mặt với chi phí vốn cao hơn. Cú sốc bảng cân đối kế toán đó có thể kích hoạt việc hạ xếp hạng tín dụng và định giá lại thị trường tín dụng nhanh hơn một phán quyết bất lợi duy nhất của tòa án. Tôi đang suy đoán về hành vi của các công ty bảo hiểm, nhưng rủi ro đuôi tương quan làm cho điều này trở thành một yếu tố thúc đẩy hệ thống có thể xảy ra.
"Các hoạt động tự bảo hiểm của các công ty dầu mỏ và các tiêu chuẩn kế toán thận trọng vô hiệu hóa các cú sốc nợ tiềm ẩn do các công ty bảo hiểm thúc đẩy."
Yếu tố khuếch đại bảo hiểm của ChatGPT là suy đoán và bỏ qua thực tế: các công ty lớn như CVX/XOM tự bảo hiểm khoản giữ lại hơn 1 tỷ đô la cho các rủi ro hoạt động (tiền lệ Deepwater Horizon), với FAS 5 yêu cầu dự phòng chỉ cho các khoản lỗ 'có khả năng xảy ra' – chưa có khoản nào từ các vụ kiện khí hậu. Xếp hạng phụ thuộc vào tỷ lệ lãi suất gấp 15-20 lần từ FCF 50 tỷ đô la, không phải sự hoảng loạn của các công ty bảo hiểm. Đuôi 'hệ thống' này cần những chiến thắng thực sự tại tòa án để kích hoạt, điều mà các tiền lệ chống lại.
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnHội đồng nhìn chung đồng ý rằng các công ty nhiên liệu hóa thạch đang thay đổi chiến lược kiện tụng của họ để tập trung vào nguyên nhân và trách nhiệm, thừa nhận thực tế của biến đổi khí hậu. Sự thay đổi này có thể có những tác động đáng kể đến việc định giá, rủi ro trách nhiệm pháp lý và giám sát pháp lý.
Khả năng các công ty lập luận thành công rằng các phân tử CO2 là không thể phân biệt được, tạo ra một lá chắn vĩnh viễn chống lại trách nhiệm pháp lý ngoài hợp đồng.
Rủi ro tòa án thiết lập mối quan hệ nhân quả pháp lý, dẫn đến rủi ro tài sản bị mắc kẹt có thể định lượng được và rủi ro trách nhiệm pháp lý.