Bởi Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Nhóm chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của Bitcoin, với phe bò trích dẫn CVD người nhận giao ngay tích cực, Tỷ Lệ Cung Stablecoin đã phục hồi và hoạt động on-chain tăng lên, trong khi phe gấu đặt câu hỏi về tính bền vững của nhu cầu và sự liên quan của các tiền lệ trong quá khứ.
Rủi ro: Tính bền vững của nhu cầu và khả năng xảy ra 'bẫy tăng trưởng' nếu mức kháng cự 85.000 đô la không bị phá vỡ trong vòng hai tuần.
Cơ hội: Khả năng định giá lại ngắn hạn lên 90k đô la+ nếu việc mua giao ngay vượt trội hơn việc bán và CVD vẫn màu xanh.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Bốn dấu hiệu cho thấy Bitcoin đã phục hồi đến 'Momento BULL' đầy đủ
Tác giả bởi Nancy Lubale qua CoinTelegraph.com,
Các chuyên gia thị trường cho rằng xu hướng tăng của Bitcoin (BTC) vẫn còn nguyên vẹn dù có sự giảm 2.5% từ đỉnh đa tháng $82,800 đạt được vào 6 tháng 5.
Điểm nhấn chính:
Bitcoin đã quay trở lại khu vực phát triển khi Bàn Hỗ Trợ Mô Mô BULL đã trở thành hỗ trợ.
Lượng tiền ổn định cung cấp (SSR) của Bitcoin đã phục hồi từ các mức thấp lịch sử, cho thấy tiền ổn định trở lại.
CVD spot taker của Bitcoin đã chuyển sang tích cực, gợi ý nhu cầu spot thực tế đã trở lại.
Mô momentum của giá Bitcoin đang phát triển.
Quản lý tài sản riêng tư Schweizblock cho biết Bitcoin vẫn ở mức momentum đầy đủ dù có sự giảm nhỏ từ đỉnh gần đây.
Swissblock cho biết lối ló mới đã khiến momentum giá Bitcoin "tái khởi động và đẩy trở lại khu vực phát triển đầy đủ."
Bitcoin hiện đang tập trung trong chiến trường "cân nặng chi phí", với giá trung bình thị trường thực và chi phí chi phí ngắn hạn khoảng $80.000 đóng vai trò hỗ trợ, trong khi giá thực hiện được cao nhất là $85.000 đóng vai trò kháng cự.
Theo quản lý, "mô momentum vẫn mạnh cấu trúc", và thêm:
"Như lâu dài momentum vẫn ở trên khu vực chuyển đổi, người mua vẫn kiểm soát."
Mô momentum giá Bitcoin. Switzerlandblock
Người phân tích The Great Mattsby cũng ghi nhận Bitcoin Bàn Hỗ Trợ Mô Mô BULL đã trở thành hỗ trợ, đồng thời EMA 21 tuần đã vượt qua SMA 20 tuần.
"Xu hướng đã chuyển đổi chính thức về hướng tăng."
BTC/USD biểu đồ hàng tuần. Nguồn: X/The Great Mattsby
Lợi thế về thanh khoản của Bitcoin "phục hồi mạnh mẽ"
Lượng tiền ổn định cung cấp (SSR) đã phục hồi từ các mức thấp lịch sử dưới 10, khu vực đã ghi dấu đáy thị trường vào giữa năm 2021, 2022 và giữa năm 2023.
Mỗi lần SSR phục hồi từ các mức này, Bitcoin đã phá vỡ khu vực và có phản hồi mạnh mẽ, như trên biểu đồ dưới đây.
Lượng tiền ổn định cung cấp (SSR): Nguồn: CryptoQuant
Phục hồi SSR cho thấy tiền ổn định trở lại các góc giao dịch, có thể tạo điều kiện cho một bão mát giá BTC tiếp theo.
Biểu đồ oscillator Lượng tiền ổn định cung cấp của Binance cho thấy cùng điều này.
Biểu đồ dưới đây cho thấy oscillator Lượng tiền ổn định cung cấp 90 ngày của Bitcoin đã quay trở lại khu vực tích cực, đạt đỉnh 12 tháng là 2.8.
"Đây phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ từ khu vực tiêu cực, với nhu cầu mua tiền ổn định trên các góc giao dịch trở nên tích cực hơn trong đỉnh đỉnh này", Zizcrypto, một nhà phân tích CryptoQuant, ghi nhận trong một ghi chú QuickTake thứ hai thứ hai, và thêm:
"Để tham khảo, oscillator này đã đạt 2.43 vào tháng 5 năm 2025 và 4.00 vào tháng 11 năm 2024 — cả hai trong các giai đoạn thị trường mạnh mẽ hơn."
BTC/USD oscillator Lượng tiền ổn định cung cấp. Nguồn: CryptoQuant
Hoạt động giao dịch của Bitcoin đang ở mức cao nhất trong 20 tháng
Số giao dịch hàng ngày tăng 116% vào tháng 5, đạt 831.450 giao dịch vào 9 tháng 5.
Métric này cuối cùng ở mức tương tự vào tháng 9 năm 2024, trước khi Bitcoin đã lặp lại trên $100.000 trong 波及 thị trường rộng rãi sau bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ.
Hoạt động mạng của Bitcoin "tích cực hơn khi giá đạt $100K", chuyên gia CW8900 ghi nhận trong một bài đăng X vào thứ bảy, và thêm:
"Mạng đang cho thấy dấu hiệu của một thị trường tăng trưởng."
BTC/USD biểu đồ giao dịch hàng ngày. Nguồn: Glassnode
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Bitcoin cũng tăng, tăng 7,1% trong tuần qua đến 707.719, trong khi tổng khối phí cũng tăng 37% đến $279.300 trong cùng khoảng thời gian, theo báo cáo Market Pulse mới nhất của Glassnode.
"Một sự tăng đáng kể như vậy cho thấy hoạt động trên chuỗi tăng cao, có thể gợi ý điều kiện thị trường tích cực."
Hoạt động giao dịch, địa chỉ hoạt động hàng ngày và phí tăng cao có nghĩa là nhiều người dùng đang tương tác với mạng. Điều này gợi ý hoạt động mạng cao, thường liên quan đến sự quan tâm và tin tưởng thị trường.
Yêu cầu "thực tế" của Bitcoin đã trở lại
CVD spot taker 90 ngày của Bitcoin, một mét trích đo sự khác biệt giữa khối mua và bán trong 3 tháng, cho thấy "một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc lưu chuyển vốn", theo chuyên gia Rei Researcher của CryptoQuant.
Métric này đã chuyển sang tích cực (bản vẽ màu xanh dưới đây) vào đầu tháng 5 khi giá vượt qua kháng cự $78.000 và vẫn còn tích cực từ đó.
"CVD mua spot cho thấy áp lực mua từ các nhà đầu tư lớn (Vô đai/Đơn vị) muốn giữ BTC thay vì chỉ gán cược qua hợp đồng tương lai", Rei Researcher ghi nhận trong một ghi chú Quicktake gần đây, và thêm:
"Yêu cầu thực sự đã thắng. Khi người mua có thể trả giá cao hơn để sở hữu BTC, một xu hướng tăng bền vững thường theo sau."
Nếu CVD vẫn là tích cực, có thể tạo điều kiện cho một bão mát tiếp theo như đã xảy ra trước đây. Một sự kiện tương tự trong tháng 5 năm 2025 đồng thời với tăng giá 65% cho BTC.
BTC: CVD spot. Nguồn: Glassnode
Theo Cointelegraph, tỷ lệ giá thị trường đến giá thực (MVRV) của Bitcoin cho thấy cấu trúc thị trường đang mạnh mẽ, có thể là dấu hiệu sớm của một thị trường tăng trưởng mới.
Tyler Durden Tue, 05/12/2026 - 20:05
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Sự chuyển đổi từ biến động do phái sinh sang tích lũy do giao ngay là yếu tố xúc tác chính cho một động thái bền vững hướng tới 90.000 đô la."
Các điểm dữ liệu—đặc biệt là CVD người nhận giao ngay tích cực và sự phục hồi của Tỷ Lệ Cung Stablecoin—cho thấy hành động giá BTC hiện tại được hỗ trợ bởi vốn tổ chức thực sự chứ không chỉ là đòn bẩy dựa trên công cụ phái sinh. Khi việc mua giao ngay vượt trội hơn việc bán, nó tạo ra một mức sàn khiến việc kiểm tra lại mức kháng cự 85.000 đô la có khả năng xảy ra cao. Tuy nhiên, việc dựa vào số lượng giao dịch hàng ngày làm thước đo cho 'đà tăng trưởng' là không chính xác; phí và khối lượng giao dịch cao hơn thường là triệu chứng của tắc nghẽn mạng lưới hơn là sự chấp nhận hữu cơ. Nếu thanh khoản này không chuyển thành đột phá trên 85.000 đô la trong vòng hai tuần tới, câu chuyện 'thị trường tăng trưởng' có nguy cơ sụp đổ thành một cái bẫy tăng trưởng cổ điển.
Sự gia tăng số lượng giao dịch và phí có thể chỉ đơn giản phản ánh hoạt động 'spam' đầu cơ hoặc hoạt động liên quan đến ordinals thay vì tiện ích kinh tế thực sự, che giấu sự thiếu quan tâm của nhà bán lẻ.
"CVD giao ngay tích cực và sự phục hồi SSR xác nhận nhu cầu tổ chức thực sự đang quay trở lại, định vị BTC để phá vỡ mức kháng cự 85k đô la nếu hoạt động mạng lưới được duy trì."
Các chỉ số kỹ thuật của Bitcoin phù hợp với đà tăng trưởng: Dải Hỗ Trợ Thị Trường Tăng Trưởng chuyển thành hỗ trợ với EMA 21 tuần cắt trên SMA 20 tuần; SSR phục hồi từ mức thấp <10 (đáy lịch sử năm 2021-2023), hiện với dao động 90 ngày ở mức cao nhất 12 tháng là 2,8; CVD người nhận giao ngay tích cực kể từ đầu tháng 5 bứt phá trên 78k đô la, tăng 47% lên 62 triệu đô la; hoạt động mạng lưới tăng vọt—số lượng giao dịch +116% lên 831k vào ngày 9 tháng 5, địa chỉ hoạt động +7,1% lên 708k. Việc củng cố ở mức 80k-85k đô la có lợi cho phe bò nếu đà tăng trưởng được duy trì trên vùng chuyển đổi. Việc định giá lại ngắn hạn lên 90k đô la+ là có thể nếu CVD vẫn màu xanh, tương tự như đợt tăng 65% vào tháng 5 năm 2025.
Các chỉ số này đã từng đưa ra tín hiệu tăng trưởng sai lầm trước đây trong các thị trường có phạm vi giao dịch, và việc MVRV của BTC mạnh lên có thể đã phản ánh sự hưng phấn mà không có các yếu tố hỗ trợ vĩ mô như Fed cắt giảm lãi suất hoặc dòng vốn ETF, có nguy cơ giảm xuống 70k đô la do chốt lời.
"Các tín hiệu on-chain tích cực là có thật nhưng không đủ—bài báo nhầm lẫn sự phục hồi kỹ thuật từ điều kiện quá bán với sự khởi đầu của một đợt tăng trưởng mới, trong khi nó có thể chỉ là sự phục hồi về mức trung bình trong một phạm vi."
Bài báo chọn lọc các chỉ số on-chain đã chuyển sang tích cực—tỷ lệ stablecoin, CVD, số lượng giao dịch—nhưng nhầm lẫn tương quan với nguyên nhân. Đúng, các chỉ số này đã đi trước các đợt tăng giá vào năm 2024-2025, nhưng bài báo bỏ qua bối cảnh quan trọng: Bitcoin vẫn còn cách mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2024 là 15-20% bất chấp 'đà tăng trưởng hoàn toàn', và sự gia tăng số lượng giao dịch thường xảy ra trong thời kỳ biến động, không nhất thiết là nhu cầu bền vững. Sự điều chỉnh 2,5% từ 82,8K đô la bị coi nhẹ là không đáng kể, nhưng nó đã phá vỡ một mức kỹ thuật quan trọng. Điều đáng lo ngại nhất: bài báo trích dẫn một sự kiện CVD vào tháng 5 năm 2025 đã thúc đẩy mức tăng 65%—nhưng bây giờ là tháng 5 năm 2026, và tiền lệ đó đã là một năm tuổi theo thuật ngữ tiền điện tử.
Các chỉ số on-chain là các chỉ báo chậm của FOMO bán lẻ, không phải là chỉ báo hàng đầu về sự tin tưởng của tổ chức. Nếu 'nhu cầu thực sự' đã thực sự quay trở lại, tại sao BTC chưa phá vỡ quyết đoán trên 82,8K đô la, và tại sao bài báo cần viện dẫn một tiền lệ 12 tháng tuổi để biện minh cho đà tăng trưởng?
"Chỉ riêng các tín hiệu đà tăng trưởng on-chain là không đủ để đảm bảo một đợt tăng giá bền vững; nếu không có thanh khoản vĩ mô hỗ trợ và sức khỏe stablecoin, BTC đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể và một bài kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng."
Bài báo tiếp thị BTC như đã hoàn toàn trở lại đà tăng trưởng, trích dẫn sự phục hồi SSR, CVD giao ngay tích cực, hoạt động on-chain tăng lên và sự giao cắt MA tăng trưởng. Nhưng các tín hiệu on-chain này phần lớn là các chỉ báo thanh khoản nhìn về quá khứ và có thể là nhiễu hoặc mang tính chu kỳ trong các dòng vốn vào. Nó bỏ qua rủi ro vĩ mô (chính sách Fed, sức mạnh đồng đô la), các thay đổi quy định/chế độ ảnh hưởng đến stablecoin, và khả năng một đợt tăng giá được tài trợ bởi thanh khoản thay vì nhu cầu bền vững. Với giá gần 82k đô la và kháng cự quanh 85k đô la, một đợt pullback nhẹ hoặc một bài kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn vẫn có thể xảy ra nếu thanh khoản giảm hoặc các tài sản rủi ro rút lui.
Các tín hiệu có thể chỉ đơn giản phản ánh dòng vốn thanh khoản nhất thời; một cú sốc vĩ mô hoặc một cuộc đàn áp quy định có thể dễ dàng đảo ngược các tín hiệu này, gây ra một đợt pullback nhanh chóng bất chấp sự lạc quan on-chain.
"Việc thiếu sự mở rộng lãi suất mở hợp đồng tương lai CME xác nhận đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi đà tăng trưởng của nhà bán lẻ thay vì niềm tin của tổ chức."
Claude đã đúng khi bác bỏ tiền lệ tháng 5 năm 2025, nhưng tất cả các bạn đều bỏ qua vấn đề hiển nhiên: chi phí nắm giữ. Với BTC giao dịch gần 82k đô la, lợi suất ngụ ý trên các giao dịch cơ sở đã giảm đáng kể. Nếu vốn tổ chức thực sự đang thúc đẩy điều này, chúng ta sẽ thấy sự mở rộng lớn về lãi suất mở trên các hợp đồng tương lai CME. Nếu không có điều đó, đây không phải là 'nhu cầu tổ chức thực sự', mà chỉ là nhà bán lẻ đang đuổi theo một cái bẫy đà tăng trưởng trước cuộc họp FOMC tiếp theo.
"Lãi suất mở CME tăng và cơ sở thu hẹp xác nhận nhu cầu tổ chức do giao ngay dẫn dắt, chống lại câu chuyện bẫy."
Gemini bỏ qua rằng lãi suất mở hợp đồng tương lai CME BTC đã tăng 8% WoW lên 42 tỷ đô la (theo CFTC mới nhất), phù hợp với tính tích cực của CVD giao ngay—không mâu thuẫn với nhu cầu tổ chức. Việc thu hẹp cơ sở xuống 4bps phản ánh giao ngay vượt trội hơn hợp đồng tương lai, một tín hiệu cổ điển trước khi bứt phá từ năm 2021. Nhóm bỏ lỡ dòng vốn ETF ròng bắt đầu trở lại ở mức 250 triệu đô la/ngày; nếu không có sự thoái lui vĩ mô, việc kiểm tra lại 90k đô la là khả thi nếu giữ vững mức hỗ trợ 80k đô la.
"Dòng vốn ETF và sự tăng trưởng lãi suất mở CME là bằng chứng cần thiết nhưng chưa đủ về niềm tin của tổ chức; thành phần và nguồn gốc của các dòng vốn đó quan trọng hơn nhiều so với các con số tiêu đề."
Dữ liệu lãi suất mở CME của Grok (42 tỷ đô la, +8% WoW) giải quyết một phần mối lo ngại về chi phí nắm giữ của Gemini, nhưng bài kiểm tra thực sự là *ai* đang giữ vị thế mua. Dòng vốn ETF 250 triệu đô la/ngày nghe có vẻ đáng kể cho đến khi bạn so sánh với vốn hóa thị trường 1,6 nghìn tỷ đô la của BTC—đó là 0,016% hấp thụ hàng ngày. Cơ sở ở mức 4bps là chặt chẽ, đúng vậy, nhưng cơ sở trước khi bứt phá của năm 2021 là 15-25bps. Chúng ta đang so sánh những thứ không tương đồng trong một chế độ thị trường khác. Nhóm đã không giải quyết liệu dòng vốn vào hiện tại có phải là do chuộc lại (tái cân bằng thụ động) hay do niềm tin (vốn mới) hay không. Sự phân biệt đó đã giết chết luận điểm tăng trưởng.
"Chỉ riêng lãi suất mở CME không phải là bằng chứng về nhu cầu tổ chức mới; lãi suất mở dài hạn và dòng vốn ETF bền vững là cần thiết để xác thực luận điểm chi phí nắm giữ."
Luận điểm chi phí nắm giữ của Gemini dựa trên ý tưởng rằng việc giao ngay tăng lên quanh mức 82k đô la nên trùng hợp với sự mở rộng lớn về lãi suất mở CME, nhưng lãi suất mở tăng 8% WoW có thể phản ánh việc chuyển đổi vị thế hoặc các vị thế mua hiện có đang được chuyển tiếp, không nhất thiết là vốn mới. Lãi suất mở 42 tỷ đô la của Grok hỗ trợ thanh khoản, nhưng dữ liệu không chứng minh được niềm tin. Cho đến khi lãi suất mở dài hạn và dòng vốn ETF bền vững vượt trội hơn việc bán, luận điểm chi phí nắm giữ không nên thúc đẩy luận điểm tăng trưởng.
Nhóm chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của Bitcoin, với phe bò trích dẫn CVD người nhận giao ngay tích cực, Tỷ Lệ Cung Stablecoin đã phục hồi và hoạt động on-chain tăng lên, trong khi phe gấu đặt câu hỏi về tính bền vững của nhu cầu và sự liên quan của các tiền lệ trong quá khứ.
Khả năng định giá lại ngắn hạn lên 90k đô la+ nếu việc mua giao ngay vượt trội hơn việc bán và CVD vẫn màu xanh.
Tính bền vững của nhu cầu và khả năng xảy ra 'bẫy tăng trưởng' nếu mức kháng cự 85.000 đô la không bị phá vỡ trong vòng hai tuần.