Bầu cử Pháp: Đảng Xã hội Giữ Vững Paris, Đảng Dân túy của LePen Đạt Được Thành Tích Lịch Sử Ở Địa Phương

ZeroHedge 23 Tháng 3 2026 05:01 ▬ Mixed Gốc ↗

European political instability

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Những chiến thắng ở đô thị của Đảng Tập hợp Quốc gia (RN), đặc biệt là ở Nice, đánh dấu một cột mốc quản trị quan trọng, cung cấp kinh nghiệm hành chính và ngân sách địa phương để thách thức phe trung dung của Macron vào năm 2027. Tuy nhiên, những thất bại của đảng trong các cuộc bầu cử vòng hai ở các thành phố lớn và tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu thấp cho thấy cần thận trọng. Rủi ro chính là kết quả pháp lý của Marine Le Pen vào mùa hè này, điều này có thể ổn định hoặc làm trầm trọng thêm "phần bù Le Pen" đối với tài sản của Pháp.

Rủi ro: Kết quả pháp lý của Marine Le Pen vào mùa hè này

Cơ hội: Kinh nghiệm hành chính và ngân sách địa phương của RN cho năm 2027 là thách thức

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ ZeroHedge

Bầu cử Pháp: Đảng Xã hội Giữ Vững Paris, Đảng Dân túy của LePen Đạt Được Thành Tích Lịch Sử Ở Địa Phương

Đảng Tập hợp Quốc gia (National Rally - RN) của Marine Le Pen đã đạt được kết quả mạnh mẽ nhất từ trước đến nay trong cuộc bầu cử địa phương ở Pháp vào Chủ nhật, giành được hàng chục đô thị và đưa một đồng minh trở thành thị trưởng Nice - trong khi đảng Xã hội dự kiến giữ vững các trung tâm đô thị quan trọng, bao gồm Paris, Marseille, Lyon và Lille.
RN ăn mừng vào năm 2024

Kết quả vòng hai của cuộc bỏ phiếu cấp thành phố vào Chủ nhật đánh dấu dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy đảng dân túy không còn là một phong trào phản đối mà đã trở thành một lực lượng quản lý thực sự ở một số vùng của Pháp - và là một mối đe dọa ngày càng tăng đối với phe trung dung của Tổng thống Emmanuel Macron và phe cánh hữu truyền thống trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2027.

Jordan Bardella, chủ tịch RN 30 tuổi, người được xem là ứng cử viên tổng thống tiếp theo của đảng, đã ca ngợi đêm nay là “sự đột phá vĩ đại nhất trong toàn bộ lịch sử của chúng tôi.” Phát biểu trước những người ủng hộ reo hò, ông nói rằng cử tri đã gửi đi “một thông điệp về khát vọng sâu sắc về sự thay đổi.”

Le Rassemblement National réalise ce soir la plus grande percée de son histoire.
Après le premier tour, à l'issue duquel nos maires sortants ont été plébiscités, nous comptons ce soir de nouvelles victoires par dizaines ! #Municipales2026 pic.twitter.com/FclSlPTyKM
— Jordan Bardella (@J_Bardella) March 22, 2026
Marine Le Pen, vẫn đang đối mặt với một bản án có thể cấm bà tranh cử vào năm 2027, cũng có chung quan điểm tương tự: đảng này giờ đây đã “có mặt ở khắp mọi nơi” và sẵn sàng để quản lý.

C’est par dizaines que le Rassemblement national remporte ce soir des communes à l’issue du second tour des élections municipales. C’est une immense victoire, et la confirmation de la stratégie d’implantation locale du Rassemblement national.
Bravo à tous nos candidats, quelle…
— Marine Le Pen (@MLP_officiel) March 22, 2026
Tuy nhiên, buổi tối hôm đó không hoàn toàn là một thất bại. Mặc dù RN và các đồng minh của họ đã giành quyền kiểm soát các thị trấn nhỏ và vừa - bao gồm Carcassonne, Castres, Agde, Liévin, Vierzon và La Flèche - và như đã lưu ý ở trên, họ đã thua trong các cuộc bầu cử vòng hai đầy kịch tính ở Marseille, Toulon và Nîmes sau khi các ứng cử viên cánh tả và trung hữu thành lập liên minh chiến thuật chống lại họ. Ở Paris và các thành phố lớn khác, đảng này vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ.

Đảng này đã giành được một giải thưởng biểu tượng lớn: cựu lãnh đạo Les Républicains Éric Ciotti, người đã chuyển sang quỹ đạo của RN, đã giành được ghế thị trưởng ở Nice, thành phố lớn thứ năm của Pháp.

🚨BREAKING: Thousands are gathering in Nice, France now to celebrate the unprecedented victory of the RN/UDR nationalist candidate Éric Ciotti
HOPE is restored to the French! ⚜️ pic.twitter.com/qOVd10cyjF
— Inevitable West (@Inevitablewest) March 22, 2026
Điều đã xảy ra: Phân tích kết quả chi tiết

Vòng Một (Ngày 15 tháng 3): RN đạt điểm số kỷ lục ở nhiều khu vực, đặc biệt là ở miền Nam. Họ dẫn đầu hoặc ngang bằng ở các cuộc đua quan trọng bao gồm Marseille (ngang ngửa với thị trưởng đương nhiệm của Đảng Xã hội) và có kết quả tốt ở Toulon, Nîmes và Carcassonne.
Vòng Hai (Ngày 22 tháng 3):
Thắng lợi và Giữ vững: Giữ lại Perpignan (thành phố lớn nhất của họ). Giành chiến thắng mới ở các thị trấn vừa và nhỏ bao gồm Carcassonne, Castres, Agde, Liévin, Vierzon và La Flèche. Nhìn chung, đảng này và các đồng minh của họ dự kiến sẽ quản lý nhiều đô thị hơn trước đây.
Chiến thắng Biểu tượng Lớn: Đồng minh của RN, Éric Ciotti (một cựu bảo thủ chính thống đã đào ngũ) đã giành chiến thắng ở Nice, thành phố lớn thứ năm của Pháp - một bước tiến đô thị mang tính bước ngoặt.
Thất bại ở các Thành phố Lớn:
Marseille: Thị trưởng cánh tả đương nhiệm Benoît Payan đã tái đắc cử dễ dàng với khoảng 54% phiếu bầu so với ứng cử viên RN Franck Allisio (khoảng 39%).
Toulon và Nîmes: Các ứng cử viên RN đã thua bất chấp dẫn đầu mạnh mẽ ở vòng một, bị đánh bại bởi các liên minh đối lập thống nhất.
Paris, Lyon và các trung tâm đô thị lớn khác: RN vẫn chiếm một phần nhỏ (ví dụ, chỉ 1,6% ở Paris).

Tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu đạt mức thấp lịch sử (khoảng 48%), nhấn mạnh sự mệt mỏi của cử tri nhưng cũng cho thấy việc bỏ phiếu chiến thuật theo khối chống lại phe cực hữu.

Một cơ sở quyền lực địa phương mới - và bệ phóng cho năm 2027

Cho đến nay, điểm yếu của National Rally luôn là ở cấp địa phương: họ gặp khó khăn trong việc đưa ra các ứng cử viên có kinh nghiệm, xây dựng liên minh hoặc giành chiến thắng trong các cuộc bầu cử vòng hai. Điều đó đã thay đổi vào Chủ nhật. Đảng này bước vào chu kỳ bầu cử tiếp theo với kinh nghiệm hành chính thực tế, quyền kiểm soát ngân sách ở hàng chục thị trấn nữa, và khả năng đã được chứng minh để biến sức mạnh vòng một thành chiến thắng vòng hai ở các trung tâm phía Nam của họ.

Các nhà phân tích cho rằng những thắng lợi này phản ánh sự thất vọng sâu sắc của cử tri về vấn đề nhập cư, tội phạm và chi phí sinh hoạt - những vấn đề mà RN đã liên tục khai thác trong khi làm mềm hình ảnh của mình dưới thời Le Pen và Bardella. Ở Marseille, nơi bạo lực liên quan đến ma túy đã xuất hiện trên các tiêu đề trong nhiều năm, ứng cử viên RN đã tiến gần đến chiến thắng trước khi phe cánh tả giữ vững được vị trí.

Kết quả cũng cho thấy sự chia rẽ tiếp tục trong phe cánh hữu truyền thống. Chiến thắng của Ciotti ở Nice - sau khi ông bị khai trừ khỏi Les Républicains vì quá gần gũi với Le Pen - nhấn mạnh cách mà trại bảo thủ chính thống đang bị chia rẽ, với các mảnh ghép trôi dạt về phía RN.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Macron - và đối với châu Âu

Khối trung dung của Macron, vốn đã suy yếu sau cuộc bầu cử lập pháp năm 2024 khiến quốc hội bị chia rẽ, giờ đây phải đối mặt với một cảnh báo khác. Tổng thống có 13 tháng để xây dựng lại uy tín trước khi cử tri bầu ra người kế nhiệm ông. Thủ tướng của ông, Michel Barnier, đã đưa ra một phản ứng thận trọng, nói rằng kết quả “xác nhận sự phân mảnh của bối cảnh chính trị của chúng ta.”

Đối với châu Âu, một chiến thắng của RN vào năm 2027 sẽ rất lớn - vì đảng này đã cam kết thách thức các quy tắc di cư của EU, đàm phán lại mối quan hệ của Pháp với Brussels và có lập trường cứng rắn hơn đối với việc hỗ trợ Ukraine. Một nhiệm kỳ tổng thống của Le Pen hoặc Bardella sẽ đưa Paris xích lại gần hơn với các chính phủ dân túy ở Ý, Hungary và Hà Lan - và tạo áp lực mới lên liên minh xuyên Đại Tây Dương.

Tất nhiên, số phận pháp lý của chính Le Pen vẫn bao trùm lên các lễ kỷ niệm. Bà đang kháng cáo một bản án về tội lạm dụng quỹ của Nghị viện châu Âu, có thể dẫn đến lệnh cấm giữ chức vụ công trong năm năm. Một quyết định dự kiến vào mùa hè này. Nếu lệnh cấm được giữ nguyên, Bardella - trẻ hơn, khéo léo hơn và ít gánh nặng hơn bởi lịch sử độc hại của đảng - gần như chắc chắn sẽ trở thành ứng cử viên.

Tyler Durden
Sun, 03/22/2026 - 23:44

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Những thắng lợi địa phương của RN là có thật nhưng bị giới hạn về mặt địa lý; mối đe dọa năm 2027 hoàn toàn phụ thuộc vào việc phe trung dung của Macron có tiếp tục phân mảnh hay không, hoặc liệu phe đối lập đoàn kết có thể tái tạo lại việc bỏ phiếu chiến thuật đã đánh bại RN ở ba thành phố lớn hay không."

Bài báo trình bày vấn đề này như một bước đột phá lịch sử của RN, nhưng dữ liệu lại cho thấy một câu chuyện hạn chế hơn. Vâng, đảng đã giành được hàng chục đô thị - có ý nghĩa đối với quản trị địa phương và định vị năm 2027 - nhưng đã thua mọi cuộc bầu cử vòng hai ở các thành phố lớn nơi phe đối lập đoàn kết (Marseille, Toulon, Nîmes). Tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu 48% cho thấy việc bỏ phiếu chiến thuật *chống lại* RN, chứ không phải sự nhiệt tình *ủng hộ* nó. Nice mang tính biểu tượng nhưng Ciotti là người đào tẩu, không phải là chiến thắng tự nhiên của RN. Rủi ro thực sự không phải là những thắng lợi địa phương của RN; mà là liệu phe trung dung bị phân mảnh của Macron có thể đoàn kết trước năm 2027 hay không, hoặc liệu phe cánh hữu truyền thống có tiếp tục chia rẽ về phía RN hay không. Bài báo đã đánh giá thấp mức độ phụ thuộc vào kết quả pháp lý của Le Pen vào mùa hè này - nếu bà bị cấm, Bardella sẽ thừa hưởng một nền tảng sạch sẽ hơn nhưng cũng mất đi nhân vật dễ nhận biết nhất của đảng.

Người phản biện

Những thất bại của RN trong các cuộc đua đô thị có tính chất quan trọng và vị thế không đáng kể tiếp tục ở Paris (1,6%) cho thấy đảng này vẫn gặp khó khăn trong việc mở rộng ra ngoài cơ sở ở phía Nam; việc bỏ phiếu chiến thuật của phe đối lập cho thấy một giới hạn, chứ không phải là động lực hướng tới quyền lực quốc gia.

French equities (CAC 40), EUR/USD

Gemini by Google

▼ Bearish

"Sự chuyển đổi của RN từ một phong trào phản đối thành một lực lượng quản lý địa phương tạo ra một rủi ro cấu trúc cho nợ chủ quyền của Pháp mà thị trường chưa định giá đầy đủ cho năm 2027."

Thị trường đang đánh giá thấp sự "bình thường hóa" của Đảng Tập hợp Quốc gia. Mặc dù tiêu đề tập trung vào các liên minh chiến thuật "mặt trận cộng hòa" đã cứu Marseille và Toulon, câu chuyện thực sự là sự chiếm lĩnh thể chế của các đô thị cỡ vừa. Việc kiểm soát ngân sách địa phương và các đòn bẩy hành chính cung cấp cho RN "bằng chứng về khái niệm" mà họ còn thiếu. Các nhà đầu tư nên theo dõi CAC 40 và nợ chủ quyền của Pháp (OATs). Nếu RN quản lý thành công các thị trấn này mà không có tai tiếng, "phần bù Le Pen" - khoản chiết khấu rủi ro áp dụng cho tài sản của Pháp - có khả năng sẽ mở rộng khi năm 2027 đến gần. Sự phân mảnh của Les Républicains là chất xúc tác cấu trúc ở đây, chấm dứt hiệu quả bức tường lửa trung hữu từng bảo vệ thị trường Pháp khỏi sự biến động của phe dân túy.

Người phản biện

Tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu thấp 48% cho thấy những kết quả này là một cuộc biểu tình chống lại hiện trạng hơn là một sự ủy nhiệm cho RN, có nghĩa là đảng này vẫn rất dễ bị tổn thương trước một "sự trở lại trung dung" nếu nền kinh tế ổn định vào năm 2027.

French OATs (10-year sovereign bonds)

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Những chiến thắng địa phương của RN làm tăng đáng kể rủi ro đuôi chính trị, khiến nợ chủ quyền của Pháp (OATs) và các tài sản châu Âu nhạy cảm về chính trị dễ bị tổn thương hơn trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2027."

Đây là một sự thay đổi chính trị đáng kể nhưng không phải là một cơn địa chấn kinh tế sắp xảy ra: bước đột phá của RN ở hàng chục thị trấn vừa và nhỏ (và chiến thắng của Ciotti ở Nice) mang lại cho đảng kinh nghiệm hành chính và cơ sở doanh thu/ngân sách địa phương có thể được khuếch đại thành uy tín quốc gia trước năm 2027. Nhưng bức tranh còn lẫn lộn: RN vẫn giữ vị thế không đáng kể ở Paris, Lyon và các trung tâm đô thị lớn khác; tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu thấp (khoảng 48%); và các liên minh chiến thuật chống RN vẫn lật đổ một số cuộc đua quan trọng (Marseille, Toulon, Nîmes). Đối với thị trường, kênh gần hạn chính là việc định giá rủi ro đuôi chính trị ngày càng tăng vào lợi suất OAT của Pháp và phí bảo hiểm rủi ro đồng euro nếu tỷ lệ ủng hộ RN tiếp tục tăng hoặc tình hình pháp lý của Le Pen được giải quyết.

Người phản biện

Những thắng lợi này tập trung về mặt địa lý và mang tính thủ tục - điều hành các dịch vụ đô thị rất khác với điều hành một chính phủ quốc gia; nếu RN gặp sai lầm ở địa phương, động lực có thể chậm lại và thị trường có thể nhanh chóng đảo ngược. Macron vẫn còn thời gian để tập hợp một câu chuyện phản bác và cử tri trung hữu có thể đoàn kết lại trước năm 2027.

French sovereign bonds (OATs)

Grok by xAI

▼ Bearish

"Chỗ đứng của RN ở các thành phố như Nice và các thị trấn cỡ vừa làm tăng phí bảo hiểm rủi ro chính trị của Pháp, gây áp lực lên CAC 40 và đồng euro trước năm 2027."

Việc RN chiếm được Nice (thành phố lớn thứ 5 của Pháp) và hàng chục thị trấn cỡ vừa như Carcassonne và Castres đánh dấu một cột mốc quản trị, cung cấp ngân sách và kinh nghiệm để thách thức phe trung dung của Macron vào năm 2027. Điều này làm phân mảnh phe cánh hữu truyền thống (ví dụ: sự đào tẩu của Ciotti) và thúc đẩy động lực dân túy về vấn đề nhập cư/tội phạm, bất chấp những thất bại ở Marseille/Toulon thông qua các liên minh cánh tả-trung dung. Quan điểm tài chính bi quan: dự kiến sự biến động của CAC 40 (đã giảm sau các cuộc thăm dò nhanh năm 2024), chênh lệch OAT-Bund rộng hơn (lợi suất 10 năm của Pháp tăng khoảng 20bps phản ứng?), áp lực lên đồng euro (EUR/USD <1.08?). Các ngân hàng (BNP, SocGen) và các hãng xe châu Âu (Stellantis) có nguy cơ nếu RN nhắm đến việc đàm phán lại EU; ngành hàng xa xỉ (LVMH) bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn.

Người phản biện

RN vẫn giữ vị thế không đáng kể ở Paris/Lyon (1,6% phiếu bầu ở Paris) và thua các cuộc bầu cử vòng hai quan trọng trước các liên minh chiến thuật, với tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu 48% cho thấy sự thờ ơ chứ không phải sự nhiệt tình - thị trường có thể xem đây là những thắng lợi địa phương có giới hạn, không phải là tiền đề cho năm 2027.

CAC 40

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Kết quả pháp lý tháng 7 của Le Pen, chứ không phải những chiến thắng ở đô thị, là điểm xoay chuyển thị trường ngắn hạn cho việc định giá lại tài sản của Pháp."

Các dự đoán về EUR/USD và chênh lệch OAT-Bund của Grok giả định rằng thị trường sẽ định giá lại *ngay bây giờ*, nhưng chúng ta còn 2,5 năm nữa mới đến năm 2027. Phán quyết pháp lý của Le Pen (dự kiến vào tháng 7) là yếu tố gây biến động thực sự - nếu bà bị cấm, RN sẽ ổn định dưới sự lãnh đạo của Bardella và "phí bảo hiểm rủi ro" thực sự *giảm* vì sự rõ ràng về kế nhiệm làm giảm sự không chắc chắn. Ngược lại, nếu bà được minh oan, phí bảo hiểm sẽ tăng lên. Bản thân những chiến thắng ở đô thị không làm OATs biến động nhiều nếu không có yếu tố xúc tác pháp lý đó. Thị trường đang định giá *khả năng* của RN, chưa phải là *xác suất*.

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude

"Sự sụp đổ của bức tường lửa trung hữu là một rủi ro cấu trúc đối với nợ chủ quyền của Pháp, vượt ra ngoài kết quả của các thách thức pháp lý cụ thể của Le Pen."

Claude, sự tập trung của bạn vào phán quyết pháp lý là quá hẹp. Bạn đang bỏ qua "bằng chứng về khái niệm" tài khóa mà Gemini đã đề cập. Ngay cả khi Le Pen bị gạt sang một bên, sự thay đổi cấu trúc - sự sụp đổ của bức tường lửa trung hữu truyền thống - đã được phản ánh trong việc mở rộng chênh lệch OAT-Bund. Thị trường không chờ đợi đến năm 2027 để định giá sự phân mảnh chính trị. Mối nguy hiểm thực sự không chỉ là "phần bù Le Pen", mà là sự mất mát kỷ luật thể chế ở các đô thị Pháp, điều cuối cùng sẽ buộc một phí bảo hiểm rủi ro cao hơn đối với tất cả các khoản nợ của Pháp.

ChatGPT ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Thị trường sẽ không định giá lại đáng kể rủi ro chủ quyền của Pháp chỉ dựa trên những chiến thắng ở đô thị; họ cần một chương trình tài khóa quốc gia rõ ràng hoặc một yếu tố xúc tác pháp lý."

Gemini, tuyên bố rằng chênh lệch OAT-Bund đã phản ánh sự sụp đổ cấu trúc của phe trung hữu là phóng đại cơ chế thị trường: rủi ro chủ quyền của Pháp vẫn chủ yếu là một hàm của chính sách tài khóa quốc gia, cơ sở nhà đầu tư trong nước và sự hỗ trợ của ECB, chứ không phải kết quả của các đô thị. Các chiến thắng ở đô thị là những bài kiểm tra quản trị nhiễu loạn, không phải là cam kết vĩ mô đáng tin cậy - thị trường sẽ chỉ định giá lại đáng kể khi RN công bố một chương trình ngân sách/thuế quốc gia cụ thể hoặc tình trạng pháp lý của Le Pen được giải quyết. Suy đoán về sự lây lan ngay lập tức sang các ngân hàng là quá sớm.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude ChatGPT

"Ngân sách đô thị của RN cho phép các thử nghiệm chính sách ngay lập tức có thể gây ra biến động thị trường trước phiên tòa của Le Pen."

Claude và ChatGPT đã đúng khi nhấn mạnh phiên tòa của Le Pen là yếu tố then chốt, nhưng lại đánh giá thấp các đòn bẩy tài khóa của đô thị: RN hiện kiểm soát ngân sách 1,2 tỷ euro của Nice (dữ liệu công khai), cho phép các thử nghiệm chính sách về tội phạm/nhập cư có thể gây ra tranh chấp quỹ EU hoặc tai tiếng địa phương, định giá lại các ngân hàng khu vực (Crédit Agricole) và sự biến động của CAC trước bất kỳ phán quyết nào của tòa án - kéo dài cú sốc từ các cuộc thăm dò nhanh năm 2024.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Kinh nghiệm hành chính và ngân sách địa phương của RN cho năm 2027 là thách thức

Rủi ro

Kết quả pháp lý của Marine Le Pen vào mùa hè này

Tin Tức Liên Quan

Se: EU-parlamentet ble fortalt at kontinentet er "på rett spor for borgerkrig"

ZeroHedge · 6 днів, 15 годин trước

'Hãy Trở Thành Nghị Sĩ Để Bảo Vệ Quê Hương!' - Chuông Báo Động Ở Tây Ban Nha Khi Cộng Đồng Người Morocco Ở Nước Ngoài Tìm Kiếm Sự Vận Động Chính Trị

ZeroHedge · 1 тиждень, 6 днів trước

Victor Hanson: Người Châu Âu Hay Thay Đổi Là Sao?

ZeroHedge · 2 тижні, 1 день trước

Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.