Điểm nổi bật Cuộc gọi Thu nhập Quý 1 của Garrett Motion

Garrett rapporterte et sterkt Q1 med 985 millioner dollar i netto salg (opp 6 % ved konstant valuta), 151 millioner dollar i justert EBIT (en margin på 15,3 %) og 49 millioner dollar i justert fri kontantstrøm, og det økte midtpunktet/høye enden av sin 2026-prognose til rundt 3,75 milliarder dollar i salg, 560 millioner dollar justert EBIT og 415 millioner dollar justert fri kontantstrøm.

Ledelsen fortsatte aksjonærutbetalinger og opprettholdt sterk likviditet, og kjøpte tilbake 87 millioner dollar i aksjer og betalte 16 millioner dollar i utbytte i Q1, samtidig som de avsluttet kvartalet med 772 millioner dollar i likviditet og en netto gearing på 1,92x.

Garrett sikret seg flere teknologiseire på turbos og nullutslippsprodukter, inkludert en andre Kina e-powertrain produksjonspris (mellomstore lastebiler) og en stor industriell kompressoravtale med TONFY, med innledende oljefri kompressortesting for Trane forventet i løpet av de kommende ukene og produksjon planlagt i 2027.

Garrett Motion Inc. faller på resultater: Er det på tide å kjøpe dippen?

Garrett Motion (NASDAQ:GTX) rapporterte det toppledelsen beskrev som en «veldig sterk» start på 2026, og siterte vekst på tvers av produktsegmenter, forbedret lønnsomhet og fortsatte aksjonærutbetalinger, selv om lettkjøretøyproduksjonen falt i løpet av kvartalet.

Første kvartalsresultater: salgsvekst og marginforbedring

President og CEO Olivier Rabiller sa at selskapets ytelse i første kvartal ble «drevet av vekst i en dempet bransje og disiplinert operasjonell utførelse». Netto salg var 985 millioner dollar, opp 6 % ved konstant valuta. Rabiller sa at veksten var bredbasert, inkludert kommersielle kjøretøy og industri, og han tilskrev lettkjøretøyets overprestasjon «andelsgevinster i personbiler».

Når det gjelder lønnsomhet, rapporterte Garrett justert EBIT på 151 millioner dollar, som tilsvarer en justert EBIT-margin på 15,3 %. Rabiller sa at produktivitetsaksjoner og utførelse hjalp med å konvertere salgsvekst til driftsytelse. Selskapet rapporterte også justert fri kontantstrøm på 49 millioner dollar i kvartalet.

Senior Vice President og CFO Sean Deason sa at kvartalet gjenspeilte «sekvensiell vekst på tvers av alle segmenter», drevet av andelsgevinster i diesel- og bensinapplikasjoner, en bedring i kommersielle kjøretøyvolumer og fortsatt etterspørsel etter industrielle applikasjoner. Deason la til at 15,3 %-marginen forbedret seg både år-over-år og sekvensielt, støttet av «sterk volumkonvertering og gunstige valutakurser».

Deason sa at netto salg økte med 107 millioner dollar sammenlignet med perioden året før, noe som representerer 12 % vekst på rapportert basis og 6 % ved konstant valuta. Han fremhevet tosifret vekst i kommersielle kjøretøy, industri og ettermarked som viktige bidragsytere, i tillegg til «fortsatte bensinandelsgevinster og nye lanseringer i diesel».

Ledelsen skisserte også regionale faktorer:

Nord-Amerika: Vekst ble ledet av off-highway, industri og ettermarked.

Europa: Garrett så andelsgevinster i lettkjøretøy bensin og diesel, sammen med en bedring i off-highway-applikasjoner.

Kina: Vekst ble primært drevet av industri og on-highway-applikasjoner.

Når det gjelder inntjening, sa Deason at justert EBIT økte med 20 millioner dollar år-over-år. Marginforbedringen inkluderte en økning på 40 basispunkter år-over-år, med 20 basispunkter tilskrevet gunstige valutakurser, «delvis oppveid av tariffpasseringer». Han sa at EBIT-økningen primært var volum- og miks-drevet, støttet av vekst i kommersielle kjøretøy, industri og ettermarked.

Deason bemerket at år-over-år «driftsytelse var litt negativ», og siterte tidsmessige effekter og den tidlige fasen av produktivitetsutførelse. Han sa at selskapet forventer at driftsytelsen vil bli positiv i løpet av resten av 2026 ettersom Garrett drar nytte av fastkostnadstiltak og variabelkostnadsproduktivitet.

Kontantstrøm, likviditet og aksjonærutbetalinger

Garretts justerte fri kontantstrøm på 49 millioner dollar stemte overens med forventningene for hele året, ifølge Deason. Han sa at arbeids kapitalbruk i kvartalet «primært ble drevet av vårt sterke salg» og forventes å bli gjenopprettet i løpet av året.

Ved utgangen av kvartalet rapporterte Garrett 772 millioner dollar i likviditet, bestående av 630 millioner dollar i ubrukt revolverkapasitet og 142 millioner dollar i ubegrenset kontanter. Deason sa at selskapet hadde «ingen forestående gjeldsforfall», og at netto gearing forble uendret sammenlignet med forrige kvartal på 1,92x.

Garrett fortsatte å returnere kapital til aksjonærene. I løpet av første kvartal kjøpte selskapet tilbake 87 millioner dollar i egenkapital under sitt 250 millioner dollar aksjetilbakekjøpsprogram, og reduserte antall aksjer til omtrent 188 millioner, og betalte 16 millioner dollar i kvartalsvise utbytte. Deason sa at selskapet har som mål å returnere «omtrent 75 % av vår justerte fri kontantstrøm til aksjonærene over tid» gjennom utbytte og aksjetilbakekjøp, med tilbakekjøp som varierer basert på forhold. Styret erklærte et andre kvartals utbytte på 0,08 dollar per aksje, utbetalt i juni.

Teknologiseire: turbos, e-powertrain og kompressorer

Rabiller understreket fremgang på tvers av Garretts teknologiportefølje, inkludert nye seire både i tradisjonelle turbotilbud og nullutslippsteknologier. Han sa at selskapet «fortsetter å vinne på tvers av vår turboportefølje med flere bensinpriser», inkludert variable nozzle turbine (VNT) turbovinner for hybrider og rekkeviddeutvidede EV-applikasjoner.

I industrien sa Rabiller at Garrett sikret ytterligere seire «inkludert for store kraftgenereringsapplikasjoner». Han fremhevet også fremgang innen nullutslippsteknologier, inkludert det han beskrev som selskapets «andre kommersielle kjøretøy E-Powertrain produksjonspris i Kina», med produksjon planlagt å starte i 2027.

Rabiller sa også at Garrett vant «en stor produksjonspris» for sin industrielle kjølekompressor med TONFY i Kina, som han beskrev som «en ledende leverandør for batteri energilagringssystemkjøleløsninger». Han sa at seieren bekrefter kompressorteknologien utover omfanget som tidligere er diskutert i forbindelse med Trane.

Under Q&A spurte Nathan Jones fra Stifel om en oppdatering om den oljefrie kompressoren og tidslinjen for å sende de første enhetene til Trane. Rabiller sa at «sending av den første enheten for testing og alt vil skje i løpet av de kommende ukene», og gjentok at produksjon er forventet i 2027. Han sa at Garrett har sett «mye innboks» fra bransjen etter en klimaanleggskongress i Las Vegas og ytterligere utstillinger, inkludert i Kina.

Da han ble spurt om eksklusivitetsvilkår med Trane, ga Rabiller ikke spesifikke detaljer, men sa at selskapet «snakker med en bred bransjescope med en bred bransjeapplikasjoner», og la til at «interessen går utover det vi har kunngjort med Trane».

Jones spurte også om flere detaljer om den andre Kina E-Powertrain-prisen. Rabiller sa at den «ikke er nøyaktig for samme applikasjon» som den første prisen, som var for tunge lastebiler; denne er for «lastebiler som er mer på mellomstørrelse». Han kalte seieren «veldig betydningsfull», men sa at selskapet ikke ville dele tall. Han refererte også til Garretts partnerskap med HanDe, og beskrev det som «den største aktøren i bransjen når det gjelder girkasser i Kina og aksler».

2026-prognosen økt på høye enden; investor dag planlagt

Basert på resultatene i første kvartal økte Garrett midtpunktet og høye enden av sine 2026-prognoseområder samtidig som den opprettholdt bunnen på grunn av usikkerhet. Deason sa at bransjeantakelser var uendret, men Garrett forventer å dra nytte av andelsgevinster i lettkjøretøy, en pågående bedring i kommersielle kjøretøy og industriell vekst «særlig for stasjonær kraftgenerering».

Deason sa at den oppdaterte 2026-prognosen innebærer disse midtpunktene:

Netto salg: 3,75 milliarder dollar (omtrent 2 % vekst ved konstant valuta)

Justert EBIT: 560 millioner dollar (omtrent en margin på 14,9 %)

Justert fri kontantstrøm: 415 millioner dollar

Da Jake Scholl fra BNP spurte om lønnsomheten lå nær den øvre grensen av veiledningen, sa Rabiller at selskapet var «veldig fornøyd» med resultatene i første kvartal, og la til at Garrett ikke hadde sett «vesentlig innvirkning» fra krigen i Midtøsten på virksomheten så langt, men sa at det ville være «litt for optimistisk» å gi en prognose frakoblet bredere global usikkerhet.

Om industriell vekst knyttet til kraftgenerering spurte James Mulholland fra Deutsche Bank om en oppdatering om fremgang og omfanget av forventet vekst. Deason sa at industrien var flat sekvensielt, men forventes «å vokse betydelig», og gjentok forventningene om «lavt dobbelt sifre». Rabiller la til at kommersielle kjøretøy var en betydelig bidragsyter til vekst, mens industrien også er på en vekstbane.

Rabiller sa at Garrett vil gi ytterligere detaljer på sin 2026 Technology and Investor Day i New York City 20. mai, der selskapet planlegger å skissere «den neste fasen av selskapets strategiske utvikling», inkludert turbo, nullutslippskjøretøy og industrielle teknologier. Som svar på et spørsmål om å bryte ut nullutslippssalg, indikerte Rabiller mer informasjon vil bli avslørt i løpet av de kommende ukene.

Om Garrett Motion (NASDAQ:GTX)

Garrett Motion Inc er en teknologileder som spesialiserer seg på design, utvikling og produksjon av turboladingssystemer og relaterte teknologier for den globale bilindustrien. Selskapets produktportefølje inkluderer konvensjonelle eksosgass turboladere, variable nozzle turboladere, elektriske og e-boost turboladere, samt elektroniske aktuatorer, sensorer og termisk styringssystemer. Selskapets løsninger er utviklet for å forbedre motoreffektiviteten, redusere utslipp og støtte bilprodusenter i deres bestrebelser på å oppfylle utviklende forskrifter for drivstofføkonomi og luftkvalitet.

Garrett Motion kan spore sine røtter til grunnleggelsen av AiResearch av Cliff Garrett i 1936, en pioner innen fly- og bil turboladningsteknologier.