Vàng và Đô la Giảm khi Các Ngân hàng Trung ương Sẵn sàng Pivot

Tuần kết thúc vào 20 March đặc biệt bận rộn với các cuộc họp của ngân hàng trung ương, hầu hết đều tín hiệu hoặc ít nhất là ám chỉ các đợt tăng lãi suất sắp tới để đối phó với lạm phát dự kiến tăng. Một số đồng tiền chính, như euro, tăng giá trong khi đô la và vàng giảm khi các thị trường định giá sự "hawkishness". Bài viết này tóm tắt phản ứng với các tuyên bố của ngân hàng trung ương rồi nhanh chóng xem xét biểu đồ của XAUUSD và GBPUSD.
Ngân hàng Trung ương Úc (RBA), Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) là các ngân hàng trung ương chính có cuộc họp gần đây. Tất cả giữ nguyên lãi suất ngoại trừ RBA, tăng như dự kiến lên 4.1%. Tuy nhiên, ấn tượng tổng thể từ tất cả các cuộc họp rõ ràng là hawkish.
Thị trường chưa định giá một số cụ thể đợt tăng lãi suất năm nay cho một số ngân hàng trung ương, nhưng những ngân hàng khác, chẳng hạn như BoE, được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng ít nhất hai lần trước cuối năm 2026. Đây là một pivot từ hướng đi trước đó; BoE, đặc biệt, dường như gần như chắc chắn sẽ cắt vào ngày 19 March cho đến khi xung đột Vịnh Persian và việc đóng cửa hiệu quả eo biển Hormuz.
Tình hình cho Fed tương đối ít rõ ràng tại thời điểm viết. Mặc dù chính Fed vẫn có thể sẵn sàng cắt một lần năm nay như tín hiệu trước đó vào cuối năm 2025, đây không phải là kỳ vọng của các nhà giao dịch:
Trong khi hiện đã có đa số lớn người tham gia kỳ vọng Fed giữ nguyên ở mức hiện tại 3.5-3.75% cho đến năm 2027, thiểu số kỳ vọng tăng lãi suất đã tăng đáng kể từ con số gần như bằng không vào khoảng thời gian này tuần trước. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những thay đổi nhanh chóng hơn trong xác suất trong vài ngày tới, tùy thuộc vào bình luận từ các thành viên cấp cao của Fed, tiến độ của xung đột ở Vịnh Persian, di chuyển của dầu mỏ, và nhiều yếu tố khác.
Tuần cuối cùng đầy đủ của March tương đối ít sự kiện về dữ liệu lớn, chỉ có Nhật Bản và Anh được lịch trình công bố lạm phát. Trọng tâm cho nhiều thị trường trong vài ngày tới có thể vẫn là các hoạt động quân sự chống lại cơ sở hạ tầng năng lượng ở Vịnh Persian và nỗ lực liên tục của chính phủ Mỹ để giải quyết eo biển Hormuz cho vận chuyển.
Vàng Sụt Đổ Dưới $5,000 khi Fed Dường như Sẵn sàng Pivot
Vàng giảm mạnh trong hai ngày liên tiếp vào 18 và 19 March khi Fed dường như ít khả năng cắt lãi suất năm nay, với nhiều người tham gia ngày càng kỳ vọng tăng lãi suất thay vào đó. Mặc dù vàng thường có thể tăng trong hoàn cảnh có thể xảy ra gián đoạn kinh tế đáng kể như vậy, sự sẵn sàng của các ngân hàng trung ương chống lạm phát và tầm quan trọng tương đối cao hơn của đô la như một nơi trú ẩn chính trị hơn là kinh tế là những yếu tố quan trọng hơn nhiều ít nhất là lúc này. Người tham gia dường như đã định giá một xung đột tương đối dài ở Vịnh Persian.
Đợt phá vỡ dưới $5,000 tạm dừng muộn vào ngày 19 March quanh $4,600 và mức 61.8% mở rộng Fibonacci hàng tuần; đây trước đây là một kháng cự khả thi vào tháng 1 và khu vực xấp xỉ của mức phục hồi vào ngày 2 February, vì vậy nó có thể là một hỗ trợ quan trọng. Giá rõ ràng quá bán dựa trên slow stochastic và Bollinger Bands. ATR không tăng rõ ràng chủ yếu vì giá trị trung bình bị lệch bởi biến động khổng lồ từ cuối tháng 1 và đầu tháng 2.
Xét đến tình hình cơ bản chung và động lực của đợt giảm vào 18-19 March, những tổn thất nhiều hơn có thể xảy ra nhưng có thể không ngay lập tức với giá đã quá rõ ràng quá bán. Hỗ trợ chính tiếp theo có thể là mức 0% Fibonacci retracement hàng tuần quanh $4,370, đỉnh của tháng 12 năm 2025. $5,000 có thể bây giờ trở thành một kháng cự khả thi. Một xu hướng ngang ngắn hạn quanh $4,600 và $5,000 trước một vòng tổn thất khác là một kịch bản khả thi nhưng các nhà giao dịch đang nhìn trước NFP ngày 3 April để tìm manh mối về di chuyển trong tương lai.
Cable Phục hồi khi BoE Trở nên Hawkish
Việc BoE giữ nguyên vào ngày 19 March và xác suất tăng lãi suất hai hoặc có thể thậm chí ba lần trong phần còn lại của năm 2026 đã thúc đẩy bảng Anh tăng giá trong nhiều cặp của nó, bao gồm cả so với đô la. Mặc dù đã có một số tiêu cực xung quanh việc vay của chính phủ Anh cao đáng kể hơn dự kiến vào tháng 2, sự sẵn sàng rõ ràng của BoE để pivot mạnh mẽ đã quan trọng hơn. So với Mỹ, nền kinh tế Anh dễ bị tổn thương đáng kể hơn trước giá dầu và khí có thể cao hơn nhiều do xung đột liên tục ở Vịnh Persian.
Mức 23.6% Fibonacci retracement hàng tuần quanh $1.337 vẫn là một mức tham chiếu kỹ thuật quan trọng. Nhìn chung, đợt phục hồi gần đây dường như có tiềm năng tiếp tục, xét đến khối lượng đã hỗ trợ nó cho đến nay, nó xảy ra quanh sự giao chéo tăng của slow stochastic, và ATR không rõ ràng đang giảm. Khu vực quanh $1.34 và 200 SMA là một kháng cự khả thi mà giá đã kiểm tra vào ngày 20 March. Nếu có một đợt phá vỡ trên đó, $1.35 quanh vùng giá giữa 50 và 100 SMAs có thể là một kháng cự khác.
$1.30 dường như là một hỗ trợ rõ ràng trong trung và dài hạn, nhưng hiện tại, có vẻ không khả thi rằng nó sẽ được kiểm tra sớm, trừ khi có những diễn biến cơ bản mới đáng kể hoặc sự thay đổi rõ ràng trong tâm lý. $1.32 là đáy thấp nhất gần đây; đây có thể thúc đẩy một đợt phục hồi nếu được kiểm tra. Sự kiện chính sắp tới cho cable là lạm phát Anh vào ngày 25 March: điều này bao gồm tháng 2, vì vậy còn quá sớm để thấy tác động từ xung đột Vịnh Persian, nhưng nó có thể hữu ích để thiết lập bối cảnh.
Bài viết này được gửi bởi Michael Stark, một chuyên gia phân tích tại Exness.
Để có phân tích mới nhất, ý tưởng giao dịch và hơn thế nữa, hãy theo dõi Michael trên X: @MStarkExness.
Các ý kiến trong bài viết này là cá nhân của người viết; chúng không đại diện cho Exness. Đây không phải là một khuyến nghị giao dịch.