Goldman Sachs Khởi Đầu Mùa Báo Cáo Lợi Nhuận Với Quý Vượt Trội, Tuy Nhiên Nhà Đầu Tư Vẫn Bán Cổ Phiếu. Đây Là 2 Lý Do Tại Sao

Ngân hàng đầu tư lớn và lịch sử Goldman Sachs (NYSE: GS) đã khởi đầu mùa báo cáo lợi nhuận quý 1 năm 2026 với kết quả vượt trội, dễ dàng vượt qua ước tính của các nhà phân tích Phố Wall.

Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về công ty nhỏ bé nhưng "Độc quyền không thể thiếu", cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Ngân hàng đã tạo ra thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 17,55 đô la, cao hơn 1 đô la so với ước tính trước quý. Doanh thu 17,23 tỷ đô la đã vượt kỳ vọng 260 triệu đô la.

Tuy nhiên, tính đến 11:27 sáng ET hôm nay, cổ phiếu đã giảm khoảng 3,6% và đã giảm gần 5% vào đầu sáng nay. Dưới đây là hai lý do khiến kết quả mạnh mẽ không đủ để thuyết phục các nhà đầu tư.

Hai điểm chưa đạt

Vấn đề chính là doanh thu giao dịch thu nhập cố định của Goldman đã thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của Phố Wall. Ngân hàng báo cáo doanh thu thu nhập cố định khoảng 4 tỷ đô la, thấp hơn 900 triệu đô la so với ước tính của Phố Wall. Goldman cho rằng sự sụt giảm này là do sự yếu kém trong các sản phẩm lãi suất, thế chấp và tín dụng.

Các bàn giao dịch của ngân hàng thường hoạt động tốt trong điều kiện thị trường biến động mạnh, như đã trải qua trong quý đầu tiên của năm, vì họ kiếm được phí cao hơn khi các nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục đầu tư của họ thường xuyên hơn. Thị trường kỳ vọng một quý tốt đẹp từ cả giao dịch cổ phiếu và thu nhập cố định, nhưng Goldman đã không đạt được kỳ vọng về thu nhập cố định.

Tuy nhiên, doanh thu giao dịch cổ phiếu đạt 5,33 tỷ đô la, cao hơn khoảng 420 triệu đô la so với kỳ vọng của Phố Wall và là mức kỷ lục.

Vấn đề khác trong kết quả của Goldman là khoản dự phòng cho tổn thất tín dụng. Goldman đã ghi nhận khoản dự phòng 315 triệu đô la, gấp hơn hai lần ước tính 150 triệu đô la của Phố Wall. Hơn nữa, Goldman cho rằng khoản dự phòng lớn hơn là do tăng trưởng cho vay và các khoản ghi nợ dự kiến trong các khoản vay bán buôn.

Mặc dù không rõ chính xác những khoản vay bán buôn nào bị ảnh hưởng, điều đó có thể làm dấy lên thêm lo ngại về tín dụng tư nhân, mà thị trường hiện đang rất nhạy cảm. Trong báo cáo 10-K của mình, danh mục lớn nhất các khoản vay bán buôn của Goldman là các khoản vay được bảo đảm bằng tài sản thế chấp cụ thể, bao gồm các quỹ đầu tư được bảo đảm bằng các cam kết từ các nhà đầu tư hoặc khách hàng của quỹ, những người nắm giữ tài sản.

Cuối cùng, các nhà đầu tư dài hạn không cần phải đọc quá nhiều vào sự sụt giảm trong thu nhập cố định hoặc khoản dự phòng cao hơn. Doanh thu thu nhập cố định vẫn tăng khoảng 900 triệu đô la so với quý trước, và khoản dự phòng tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước, điều này không quá quan trọng. Khoản dự phòng tín dụng cũng rất khó dự báo.