Tăng trưởng so với Giá trị: Bên nào của Giao dịch đang Thắng Thế Hiện tại?

Những điểm chính

Tăng trưởng đã dẫn dắt thị trường chung trong nhiều năm nay.

Tuy nhiên, có một sự thay đổi trong nền tảng của xu hướng này.

Hầu hết các cổ phiếu tăng trưởng có lẽ không mang lại đủ tiềm năng tăng trưởng ngay bây giờ so với rủi ro của chúng, trong khi điều ngược lại lại đúng với các cổ phiếu giá trị.

• 10 cổ phiếu này có thể tạo ra làn sóng triệu phú tiếp theo ›

Nếu bạn là người theo dõi sát sao hoạt động nội bộ của thị trường chứng khoán, thì bạn có lẽ đã biết rằng cổ phiếu tăng trưởng đã vượt trội hơn cổ phiếu giá trị trong phần lớn sáu năm qua. Cụ thể, kể từ mức đáy của thị trường do đại dịch COVID-19 gây ra vào giữa tháng 3 năm 2020, chỉ số S&P 500 Growth đã tăng hơn 200% so với mức tăng khiêm tốn hơn đáng kể chỉ hơn 130% của chỉ số S&P 500 Value. Chủ yếu là do sự bùng nổ đáng kinh ngạc của trí tuệ nhân tạo (AI), điều này đã ưu ái một cách không cân xứng một số ít công ty tăng trưởng lớn.

Như câu ngạn ngữ cũ nói, không có gì tồn tại mãi mãi. Trên thực tế, sự thay đổi đang diễn ra ngay bây giờ. Kể từ đầu năm nay, chỉ số giá trị đã giữ vững vị thế trong khi cổ phiếu tăng trưởng đã giảm gần 7%.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Không phải là một hiệu suất đáng ngạc nhiên

Đó không hẳn là một sự chênh lệch gây chấn động. Ba tháng rưỡi không phải là một khoảng thời gian quá dài, và sự chênh lệch hiệu suất 7% không phải là quá lớn.

Tuy nhiên, tất cả các xu hướng lớn đều bắt đầu từ những xu hướng nhỏ, và lập luận rằng cổ phiếu tăng trưởng đã đạt đỉnh và cổ phiếu giá trị sẵn sàng dẫn đầu trong một thời gian nắm giữ nhiều hơn một chút nước.

Dù sao thì đó cũng là điều mà các nhà phân tích tại Invesco mong đợi. Như Giám đốc Cấp cao Quản lý Sản phẩm Giá trị Hoa Kỳ Tracy Fielder đã viết vào cuối năm ngoái ngay trước khi sự phân kỳ nói trên bắt đầu hình thành, "cổ phiếu giá trị, dựa trên Chỉ số Russell 1000 Value, đang ở mức chiết khấu 30% so với Chỉ số S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), và chiết khấu 50% so với cổ phiếu tăng trưởng, dựa trên Chỉ số Russell 1000 Growth." Hiệu suất của chúng trong thời gian đó cho thấy hầu hết các nhà đầu tư đều đồng ý.

Và không chỉ có Fielder. Triển vọng thị trường cho năm 2026 của JPMorgan cũng đồng ý, giải thích rằng "với mức định giá tổng thể ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, các lĩnh vực giá trị chọn lọc sẽ đóng vai trò lớn hơn trong [hiệu suất danh mục đầu tư] năm 2026." Sự không chắc chắn về kinh tế bắt nguồn từ lạm phát dai dẳng, xung đột ở Trung Đông và một cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo không hoàn toàn mang tính cách mạng như dự đoán ban đầu khiến cổ phiếu giá trị trở thành những triển vọng đầu tư hấp dẫn hơn, ít nhất là vì chúng mang lại sự chắc chắn về hiệu suất cao hơn một chút so với cổ phiếu tăng trưởng ở thời điểm này.

Một sự thay đổi như vậy chắc chắn sẽ đến sớm hay muộn

Tất nhiên, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai, và có những ngoại lệ đối với... à, mọi thứ. Không phải mọi cổ phiếu giá trị đều sẵn sàng tỏa sáng từ đây, giống như không phải mọi cổ phiếu tăng trưởng sẽ gặp khó khăn. Thật vậy, triển vọng của JPMorgan thừa nhận "tăng trưởng sẽ tiếp tục hoạt động tốt khi lực lượng thế tục dài hạn của AI tiếp tục trưởng thành."

Tuy nhiên, *hãy xem gợi ý được đưa ra bởi hiệu suất gần đây qua lăng kính của chủ nghĩa hiện thực chiến lược. Sự thay đổi là bình thường — và thậm chí có thể dự đoán được — trên thị trường, cả về lãnh đạo ngành và phong cách. Các nhà đầu tư kỳ cựu biết rằng một sự thay đổi như vậy sẽ đến sớm hay muộn, nhưng không có thông báo hay sự phô trương thực sự nào. Sự phân kỳ hiệu suất này có thể là cảnh báo sớm duy nhất mà bất kỳ ai cũng có thể nhận được.

Nên đầu tư 1.000 đô la ngay bây giờ ở đâu

Khi nhóm phân tích của chúng tôi có một lời khuyên về cổ phiếu, việc lắng nghe có thể mang lại lợi ích. Xét cho cùng, tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 959% — một hiệu suất vượt trội so với thị trường so với 191% của S&P 500.

Họ vừa tiết lộ những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.

Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2026.*

JPMorgan Chase là đối tác quảng cáo của Motley Fool Money. James Brumley không giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị JPMorgan Chase. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.