Các ngân hàng vùng Vịnh đối mặt bài kiểm tra lợi nhuận khi lãi suất giảm

Vào tháng 2 năm 2026, Moody's đã nâng triển vọng của ngành ngân hàng UAE từ ổn định lên tích cực, viện dẫn động lực kinh tế phi dầu mỏ phục hồi, tiến bộ cải cách cơ cấu và điều kiện tín dụng cải thiện.
Báo cáo Ngân hàng Bán lẻ Toàn cầu
Đó là một sự bỏ phiếu tín nhiệm đối với một hệ thống mà, theo Báo cáo Ngân hàng Bán lẻ Khu vực của GlobalData, đã kết thúc năm 2024 trong số những ngân hàng có lợi nhuận cao nhất toàn cầu. Việc nâng hạng và thách thức về lợi nhuận có thể tồn tại song song, và hiện tại chúng đang diễn ra.
Các ngân hàng GCC đã xây dựng lợi nhuận đó dựa trên lãi suất cao và tiền gửi đáng kể không lãi suất. Tại Ả Rập Xê Út, một nỗ lực hiệu quả đã mang lại sự cải thiện trung bình tám điểm phần trăm về hiệu quả kể từ năm 2022, theo GlobalData. Môi trường lãi suất cho phép tất cả những điều này giờ đây đang hoạt động theo chiều ngược lại.
Vấn đề độ trễ
Mức độ tiếp xúc của UAE là có cấu trúc. Với đồng dirham được neo vào đô la Mỹ, chính sách tiền tệ trong nước tuân theo Cục Dự trữ Liên bang trực tiếp, có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất truyền vào lợi suất tài sản gần như ngay lập tức trong khi chi phí tiền gửi điều chỉnh chậm hơn.
"Điểm áp lực lớn nhất là tốc độ bình thường hóa biên lợi nhuận so với khả năng tái định giá các khoản nợ của ngân hàng," Joanne Kumire, nhà phân tích tại GlobalData, cho biết. "Đặc biệt ở UAE, việc cắt giảm lãi suất truyền trực tiếp vào lợi suất tài sản, trong khi chi phí tiền gửi không phải lúc nào cũng điều chỉnh nhanh như vậy. Điều đó tạo ra hiệu ứng trễ, trong đó thu nhập lãi thuần nén lại nhanh hơn chi phí hoạt động có thể được cắt giảm."
Ả Rập Xê Út không miễn nhiễm, nhưng nước này bước vào chu kỳ nới lỏng với nhiều công cụ hơn. Biên lợi nhuận ở vương quốc này đã tăng nhẹ trong giai đoạn lãi suất cao 2023–24 nhưng vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức trước đại dịch, một lời nhắc nhở rằng khối lượng và hiệu quả có thể bảo vệ lợi nhuận mà không loại bỏ áp lực lãi suất. Các ngân hàng Ả Rập Xê Út có nhiều không gian hơn để hấp thụ nó.
Moody's duy trì triển vọng ổn định, dự đoán các ngân hàng sẽ bù đắp một phần lợi suất thấp hơn bằng cách mở rộng chênh lệch cho vay khi nhu cầu tín dụng tăng, với GDP phi dầu mỏ dự kiến ​​là 4,2% vào năm 2026 và tăng trưởng tín dụng ở mức khoảng 8%.
Nền tảng cho điều đó là thị trường thế chấp, theo GlobalData, đã tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm 21% từ năm 2020, nhanh nhất toàn cầu, được thúc đẩy bởi chương trình Sakani và Quỹ Phát triển Bất động sản Ả Rập Xê Út. Các ngân hàng Ả Rập Xê Út có thể, ở mức độ đáng kể, thay thế thu nhập lãi suất bằng khối lượng. Vị thế của UAE thì không rõ ràng bằng.
Nghịch lý vùng Vịnh
Emirates NBD đang tiến gần đến thị phần 30% trên tổng số tiền gửi bán lẻ của UAE, nhiều hơn hai đối thủ cạnh tranh tiếp theo cộng lại, theo phân tích của GlobalData. Sự tập trung như vậy ngụ ý các mối quan hệ khách hàng có sức mạnh chi phối. Dữ liệu về những gì khách hàng thực sự làm với tiền của họ lại kể một câu chuyện khác.
Theo Khảo sát Người tiêu dùng Ngân hàng Bán lẻ Toàn cầu năm 2025 của GlobalData, khách hàng UAE có khả năng ròng cao nhất trong khu vực (78%) tìm đến ngân hàng chính của họ để được giúp đỡ đạt được các mục tiêu tài chính của họ. Tuy nhiên, 25% người tiết kiệm và 42% nhà đầu tư không nắm giữ các sản phẩm đó với ngân hàng chính của họ, và cứ năm khách hàng thì có một người chỉ nắm giữ một hoặc hai sản phẩm với nhà cung cấp chính của họ.
Ngân hàng sở hữu mối quan hệ nhưng không sở hữu doanh thu.
Kumire coi khoảng cách này là có cấu trúc hơn là do danh tiếng. "Khoảng cách tin cậy ở UAE không phải là về sự tin tưởng thương hiệu. Đó là về đề xuất và thời điểm. Khách hàng tin tưởng ngân hàng chính của họ, nhưng họ thường tìm đến các nền tảng chuyên biệt khác vì chúng cạnh tranh hơn, minh bạch hơn hoặc trực quan hơn về kỹ thuật số." Cô ấy lập luận, giải pháp không phải là đẩy mạnh bán hàng mà là "tích hợp các hành trình tiết kiệm và đầu tư một cách tự nhiên vào ứng dụng ngân hàng cốt lõi, với các lời nhắc được cá nhân hóa và giá cả đơn giản hơn, giúp giữ tiền trong mối quan hệ chính trở thành con đường ít kháng cự nhất."
Ả Rập Xê Út cũng gặp vấn đề tương tự dưới một hình thức khác. Tỷ lệ thâm nhập tài khoản tiết kiệm là 57%, và chỉ 61% khách hàng có tài khoản tiết kiệm chính của họ với nhà cung cấp ngân hàng chính của họ, cho thấy các chủ nợ, mặc dù tăng trưởng khối lượng mạnh hơn, vẫn chưa chuyển đổi mối quan hệ thành quyền sở hữu sản phẩm sâu hơn, theo GlobalData.
Chi tiêu công nghệ đi về đâu
Theo GlobalData, chỉ 49% khách hàng UAE sử dụng ứng dụng ngân hàng của họ ít nhất hàng tuần trong năm đầu tiên, so với mức trung bình khu vực là 69%. Con số của Ả Rập Xê Út tương đương 54%. Cả hai thị trường đều thấp hơn đáng kể so với Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ, nơi mức độ tương tác ứng dụng của khách hàng mới vượt quá 80% trong năm đầu tiên. Dữ liệu Ngân sách ICT Ngân hàng 2025 Dimensions của Celent cho thấy các ngân hàng UAE cũng chỉ phân bổ 2% doanh thu cho công nghệ, thấp hơn mức hơn 3% của Ả Rập Xê Út và thấp hơn nhiều so với mức gần 4% của Nam Phi.
Xu hướng là coi đây là vấn đề phân phối đòi hỏi nhiều tính năng và nhiều chi tiêu hơn. Kumire cho rằng vấn đề lớn hơn là khác. "Khoảng cách năng lực quan trọng nhất là tương tác dựa trên dữ liệu, không phải phân phối thuần túy. Các ngân hàng vùng Vịnh đã có quy mô và sức mạnh vốn. Điều họ thiếu là sự kích hoạt nhất quán, cá nhân hóa cơ sở khách hàng hiện tại của họ." Bà ấy nói các chỉ số mà các giám đốc điều hành nên theo dõi: tỷ lệ sản phẩm trên mỗi khách hàng và chuyển đổi kỹ thuật số từ ý định sang sản phẩm được tài trợ. "Nếu các chỉ số đó không tăng khi biên lợi nhuận giảm, chi tiêu công nghệ sẽ không chuyển thành khả năng phục hồi lợi nhuận."
Cơ cấu chi phí mang lại sự khẩn cấp cho cảnh báo đó. GlobalData ước tính rằng nhân sự chiếm 55% chi phí hoạt động khu vực, tỷ lệ chi phí nhân viên cao nhất trên thị trường mới nổi. Điều này phản ánh sở thích thực sự và dai dẳng của khách hàng đối với các kênh con người mà không thể đơn giản chuyển hướng sang một ứng dụng. Khách hàng UAE và Ả Rập Xê Út luôn ưu tiên liên lạc qua điện thoại, tin nhắn và trực tiếp ngay cả đối với các tác vụ thông thường, với sự gần gũi của chi nhánh là một trong những lý do hàng đầu để chuyển đổi nhà cung cấp ở cả hai thị trường. Cơ hội không phải là loại bỏ sở thích đó mà là sử dụng dữ liệu và AI để đảm bảo rằng các quyết định tài chính về tiết kiệm, đầu tư, cho vay ngày càng diễn ra trong mối quan hệ ngân hàng chính thay vì bên ngoài nó.
Hỗ trợ của chính phủ là một nền tảng, không phải là một chiến lược
Moody's giả định khả năng rất cao về sự hỗ trợ của chính phủ đối với các ngân hàng vùng Vịnh, một sự hỗ trợ có cấu trúc được phản ánh trong việc nâng hạng mà cả hai hệ thống đều mang lại. Đó là một sức mạnh tín dụng thực sự. Đó cũng là một lý do khiến các ngân hàng vùng Vịnh đôi khi chậm hơn trong việc đối mặt với các câu hỏi về mô hình hoạt động mà các hệ thống ít được bảo vệ đối mặt khẩn cấp hơn.
Việc cắt giảm lãi suất không đe dọa khả năng thanh toán của các ngân hàng vùng Vịnh. Chúng làm mất đi các điều kiện cho phép lợi nhuận cao cùng tồn tại với khoảng cách bán chéo chưa được giải quyết, sự thiếu hụt tương tác kỹ thuật số và cơ sở chi phí định hướng xung quanh dịch vụ con người. Nó phản ánh khả năng phục hồi, không phải miễn nhiễm.
Các ngân hàng thu hẹp khoảng cách giữa niềm tin của khách hàng và quyền sở hữu sản phẩm và xây dựng cơ sở hạ tầng dữ liệu để thực hiện điều đó ở quy mô lớn sẽ có vị thế tốt nhất để bảo vệ lợi nhuận. Sự hỗ trợ của chính phủ có thể hỗ trợ sự ổn định, nhưng nó sẽ không bảo vệ lợi nhuận.
"Các ngân hàng vùng Vịnh đối mặt bài kiểm tra lợi nhuận khi lãi suất giảm" ban đầu được tạo và xuất bản bởi Retail Banker International, một thương hiệu thuộc sở hữu của GlobalData.
Thông tin trên trang web này đã được đưa vào với thiện chí cho mục đích thông tin chung. Nó không nhằm mục đích tư vấn mà bạn nên dựa vào, và chúng tôi không đưa ra bất kỳ tuyên bố, bảo đảm hoặc cam kết nào, dù rõ ràng hay ngụ ý về tính chính xác hoặc đầy đủ của nó. Bạn phải xin lời khuyên chuyên nghiệp hoặc chuyên môn trước khi thực hiện, hoặc kiềm chế thực hiện, bất kỳ hành động nào dựa trên nội dung trên trang web của chúng tôi.