Han forvalter den best prestere kapitalforeningen for aksjer de siste 25 årene—her er hans beste råd til investorer

<p>I investering er tidligere resultater ingen garanti for fremtidige resultater. Men hvis du håper å øke pengene dine over lang tid, er det mye å lære av investeringsproffer som har bygget lange og imponerende resultater.</p>
<p>Tidligere i år identifiserte <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">analytikere ved investeringsforskningsfirmaet Morningstar</a> de tre fondene som har levert best resultat over de 25 årene som endte i 2025. Vinneren: Baron Opportunity Fund, som oppnådde et årlig avkastning på 13 %. For referanse logget S&amp;P 500, en referanseindeks for det amerikanske aksjemarkedet, en årlig avkastning på 6,8 % over samme periode.</p>
<p>Denne måneden markerer managers Michael Lipperts 20. år i spissen for fondet, selv om han raskt deler æren for Opportunitys overprestasjon, og krediterer etoset i firmaet, ledet av <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">milliardæren og vekstinvestoren Ron Baron</a>, samt arbeidet som er gjort av teamet av analytikere som hjelper ham med å velge investeringer for fondets portefølje.</p>
<p>Likevel, over det siste kvartsekellet, har Lipperts strategi med å identifisere og investere i raskt voksende selskaper som drar nytte av <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">disruptive og innovative teknologiske fremskritt</a> plassert fondet hans foran nesten alle andre.</p>
<p>Lippert snakket nylig med CNBC Make It om hans tilnærming til å plukke aksjer, lærdommer fra karrieren og hans råd til unge investorer. Sørg for å konsultere din egen finansielle rådgiver før du foretar større endringer i porteføljen din.</p>
<p>CNBC Make It: Du og teamet ditt bruker hele dagen på å evaluere selskaper. Hvilke er de du ser etter for å legge til i porteføljen deres?</p>
<p>Lippert: Vi fokuserer virkelig på selskaper som kan vokse i lang tid.</p>
<p>De har holdbarhet, bærekraft i overdreven vekst fordi det er et stort totalt adresserbart marked de kan adressere. De har differensierte produkter eller tjenester, det vi kaller konkurransefortrinn, slik at de vil fange en stor markedsandel av den muligheten, og de har den typen forretningsmodell som kan forvandle langsiktig inntektsvekst til betydelig fortjeneste eller fri kontantstrømvekst.</p>
<p>Hvor skjer langsiktig vekst? Hvordan finner du det?</p>
<p>Det handler om å stole på et team av virkelig smarte bransje- og underbransjeanalytikere slik at vi vet bransjetemaer, endringer og trender som skjer – de som vi tror er intakte og bærekraftige.</p>
<p>Noen ganger bruker jeg <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">S-kurven</a> som alle lærer om på handelshøyskolen for dette eksemplet. Det er mange ting som er her og spennende – NFT-er, forskjellige ting – og de inflekteres aldri helt. Men når en stor trend inflekteres, kan den vare veldig, veldig lenge.</p>
<p>I karrieren min har vi hatt internett, den første massive trenden – vi er nå 30 år inn i internett. Vi hadde mobil, så hadde vi skybasert databehandling. Og nå er vi i AI-æraen.</p>
<p>Vi ser på disse trendene, disse temaene, disse store endringene, hvor vi tror at S-kurven kan vare i det vi ville kalle en forretningsgenerasjon – kanskje 10 til 20 år. Langsiktig investering for oss er fem år om gangen. Vi ruller den stadig, så vi tenker alltid minst fem år inn i fremtiden.</p>
<p>Hvilke egenskaper ser du ofte blant selskapene som dukker opp som vinnere av disse trendene?</p>
<p>De beste selskapene vi har funnet, gjør ikke bare én ting. De beste selskapene har ikke bare én S-kurve. De stabler flere S-kurver oppå hverandre.</p>
<p>De største selskapene i verden, hvert eneste av "Mag Seven," startet med å gjøre noe annerledes enn det de gjør i dag. Apple startet med datamaskiner, så var det iPhone. Google var søk. Nå har vi YouTube [og andre forretningsområder]. Amazon var bøker, som selger alt.</p>
<p>Hva er en av de store vinnerne du tror var eksemplarisk for prosessen din?</p>
<p>Vi begynte å jobbe med <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> i 2017. Vår første investering var i 2018, og hele verden så på Nvidia på det tidspunktet som et videospillselskaps chip-selskap. Og hvis du husker, var det en noe volatil aksje, fordi videospillchips ble også brukt til bitcoin-utvinning den gang.</p>
<p>Vår analytiker, Guy Tartakovsky, og jeg tenkte på datasenter-muligheten, som i dag er knyttet til AI, og hvordan Nvidia [grafikkprosessorer] ville være posisjonert i datasenterapplikasjoner, ikke bare i spill. Et helt team av oss besøkte [Nvidia CEO] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">Jensen Huang</a> i høsten 2018.</p>
<p>[Huang] brukte bokstavelig talt timer ved tavlen på å lære oss om AI og maskinlæring, [inkludert] hvorfor deres arkitektur som opprinnelig ble bygget for grafikk ville fungere for applikasjoner som han trodde datasentre ville bruke. Og hvorfor han ville vinne, og hvorfor det ikke bare var chipsene, men det var deres økosystem og alle de forskjellige bibliotekene, alle tingene som ærlig talt har ført dem til å vinne i AI. Og vi investerte.</p>
<p>Selvfølgelig har du også plukket noen tapende investeringer. Hvordan håndterer du dine bomskudd?</p>
<p>I løpet av min historie har jeg hatt mange feil. En bok som virkelig var virkningsfull for meg, ble kalt "Startup Nation." Den handler om innovasjon i Israel, og hvorfor de har mye mer innovasjon enn de burde i sin størrelse. Og en av tingene de kan spore tilbake til er at i Israel må du gå til hæren, bokstavelig talt, før du går på college. [I den israelske hæren] gjør de en etterspillsrapport på hver eneste oppdrag, enten det er vellykket eller ikke fungerer. Og spesielt når det ikke fungerer, ser de virkelig på det for å vite hvorfor.</p>
<p>Så jeg hadde allerede det som en del av min prosess, men jeg kan ikke fortelle deg hvor mange ganger jeg har sendt sitater fra den boken [til] teamet mitt for å si: "Hey, se, hvis vi gjorde en feil, er det greit. Vi kommer til å gjøre feil. La oss ikke skyve det til side. La oss se på det. Hva kan vi lære av denne feilen? Hva kan vi ta med oss om vår analyse av en bransje, om vår prosess, uansett hva det er, og hvordan kan vi iterere og stadig bli bedre?"</p>
<p>Når du stadig ser etter det neste store, hvordan skiller du de virkelige trendene fra hype?</p>
<p>Faktabasert investering. Se etter fakta – hva som er ekte, ikke hva som er hype når det gjelder verden vi lever i i dag, verden med sosiale medier.</p>
<p>Når det gjelder verden med AI, hvis du går på X, vil du spinne rundt. Du vil ha noen som forteller deg at Nvidia er det største selskapet i verden som aldri kan bli forstyrret. Og du vil ha noen andre som sier: "Nei, de er ferdige. Nvidia er en god short." Og du vil ha det for hvert eneste selskap.</p>
<p>Den andre tingen jeg alltid sier er, ta et skritt tilbake et øyeblikk. Gir det mening? Gir det mening at blockchain-teknologi vil forstyrre betalingssystemet fullstendig? Gir det mening når du vet hvordan blockchain fungerer, og virkelig, vil det forstyrre mennesker som kan ta Mastercard eller Visa ut, når alle oss som elsker belønningene våre? Vil vi gi dem opp?</p>
<p>Hva er ditt beste råd til unge, langsiktige investorer?</p>
<p>Investering er lettere enn kortsiktig trading. Finn et selskap du tror er spesielt, du kan forklare hvorfor det er spesielt og annerledes, hvorfor det bør vokse i lang tid.</p>
<p>Og når det gjelder langsiktig investering, er det slik vi tenker på det i Baron Capital [at] hvert kvartal, hver ny produktlansering er et trinn-for-trinn i noen linjer med data, fakta, bevis. Hvis du har et antall punkter på den kurven, trenger du bare å peke på den neste, den neste, den neste. Det er mye lettere enn å prøve å finne ut hva som skjer på en hvilken som helst gitt dag. Hvilken ny tariff vil komme ut? Hvilket selskap vil gjøre hvilken kunngjøring, hvilken podcaster vil si hva?</p>
<p>Vi lever i en verden i dag som, du har mange verktøy. Du har kanskje ikke Baron-forskere, men du har ChatGPT eller Gemini. Du kan si: "Hva rapporterte XYZ-selskapet forrige kvartal? Hva er deres nye produkter?" Og med mindre det er et forretning-til-forretning-produkt, kan du teste produktet deres. Du kan bruke det. Gir det mening at dette selskapet vil være et raskt voksende selskap og gjøre det i lang tid? Det er det jeg ville gjort.</p>
<p>Dette intervjuet er forkortet og redigert for klarhet.</p>
<p>Vil du lede med selvtillit og få det beste ut av teamet ditt? Ta CNBCs nye onlinekurs, <a href="http://smarter.cnbcmakeit.com/p/how-to-be-a-standout-leader?utm_source=cnbc&amp;amp;utm_medium=makeitarticle&amp;amp;utm_campaign=bottom">How To Be A Standout Leader</a>. Ekspertinstruktører deler praktiske strategier for å hjelpe deg med å bygge tillit, kommunisere tydelig og motivere andre til å gjøre sitt beste arbeid. Meld deg på nå og bruk kupongkoden EARLYBIRD for en introduksjonsrabatt på 25 % av den vanlige kursprisen på 127 USD (pluss skatt). Tilbudet er gyldig fra 16. mars til 30. mars 2026. Vilkår gjelder.</p>