Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Despite the panel's differing views on the stability of the Pro channel, they collectively agree that Home Depot's recent acquisitions have increased debt and reduced ROIC, casting doubt on its growth prospects and dividend sustainability in the face of high mortgage rates and weak housing turnover.
Rủi ro: Integration costs and higher debt service could compress margins before any uplift in commercial activity shows through, potentially deteriorating ROIC and cash flow.
Cơ hội: The Pro channel's focus on repair and maintenance work may provide a floor for revenue that consumer-facing DIY lacks, offering potential stability in the face of discretionary spending cuts.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Doanh số quý đầu tiên của Home Depot tăng gần 5% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận giảm nhẹ.
Cổ phiếu đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm, đẩy lợi suất cổ tức lên trên 3%.
Các thương vụ mua lại như SRS và GMS đang mở rộng phạm vi tiếp cận của nhà bán lẻ này vào thị trường Pro.
Sau khi Home Depot (NYSE: HD) công bố kết quả quý đầu tiên của năm tài chính trước khi thị trường mở cửa vào thứ Ba, cổ phiếu của gã khổng lồ cải thiện nhà ở này đã giảm thoáng qua dưới mức 290 USD - một mức mà nó chưa chạm đến kể từ cuối năm 2023. Đà giảm này xảy ra mặc dù quý này, về bề ngoài, khá đáng kính. Doanh số tăng trưởng gần 5%, thu nhập điều chỉnh đạt mức vững chắc và ban lãnh đạo tái khẳng định triển vọng cả năm.
Vậy tại sao lại có sự mất kết nối này?
AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền Không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Câu trả lời chủ yếu nằm bên ngoài các lối đi của Home Depot. Lãi suất thế chấp cứng đầu vẫn ở mức cao đã đóng băng phần lớn việc chuyển nhượng nhà ở. Niềm tin của người tiêu dùng đã sụt giảm. Và các chủ nhà, mặc dù vẫn đến mua, đang trì hoãn các dự án lớn, sinh lời cao hơn vốn thường thúc đẩy tăng trưởng của nhà bán lẻ này.
Tuy nhiên, với việc cổ phiếu giảm đáng kể so với mức cao nhất mọi thời đại vào cuối năm 2024 và lợi suất cổ tức hiện nay trên 3%, các nhà đầu tư cổ tức có thể muốn xem xét kỹ hơn.
Doanh số của Home Depot trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 (kỳ kết thúc ngày 3/5) tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước lên 41,8 tỷ USD - một con số được thúc đẩy một phần bởi các thương vụ mua lại gần đây.
Chỉ số tiết lộ hơn là doanh số so sánh, loại trừ các địa điểm mới. Chỉ số này chỉ tăng 0,6% tổng thể, với doanh số so sánh tại Mỹ tăng 0,4%. Mặc dù khiêm tốn, đây thực sự là một cải thiện nhỏ so với mức tăng trưởng doanh số so sánh tại Mỹ 0,3% mà Home Depot ghi nhận trong quý bốn của năm tài chính 2025.
Và thành phần của đà tăng trưởng này rất thú vị. Những khách hàng đang đến mua đang chi tiêu nhiều hơn một chút. Giá vé trung bình tăng 2,3% lên 92,76 USD. Nhưng số lượng người đến ít hơn, với số giao dịch so sánh giảm 1,3%. Ban lãnh đạo đã nhất quán nói rằng các chủ nhà vẫn sẵn sàng chi tiền cho các công việc nhỏ và các mặt hàng bảo trì, nhưng đang trì hoãn các đợt cải tạo lớn hơn vốn trong lịch sử đã thúc đẩy tăng trưởng nhanh hơn.
Lợi nhuận giảm nhẹ. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 3,30 USD, giảm từ 3,45 USD một năm trước đó.
Ban lãnh đạo Home Depot đã hạ thấp kỳ vọng cho phần còn lại của năm trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên của công ty.
"Chúng tôi không nhìn thấy sự cải thiện rõ rệt nào trong nhu cầu cơ bản," Phó chủ tịch phụ trách kinh doanh của Home Depot, Billy Bastek, nói. "Chúng tôi đang nhìn thấy một mức so sánh cao hơn trong nửa cuối năm, và điều đó chỉ được thúc đẩy bởi sự trở lại hoạt động bão bình thường."
Đây là một sự thừa nhận chân thành rằng sự phục hồi chưa thực sự đến. Đó cũng là lý do tại sao ban lãnh đạo tái khẳng định - thay vì nâng cao - triển vọng năm tài chính 2026, theo đó kêu gọi tăng trưởng tổng doanh số 2,5% đến 4,5% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh trong phạm vi từ đi ngang đến tăng 4%.
Đặt trong bối cảnh đó, cổ phiếu cổ tức có lẽ có sức hấp dẫn khác so với một năm trước.
Đầu tiên, Home Depot đã tăng cổ tức hàng quý 1,3% vào tháng 2 lên 2,33 USD/cổ phiếu, đưa khoản chi trả hàng năm lên 9,32 USD. Với cổ phiếu giao dịch quanh mức 300 USD tính đến thời điểm viết bài, lợi suất đạt khoảng 3,1% - cao hơn đáng kể so với lợi suất trung bình 10 năm của cổ phiếu là khoảng 2,4%.
Thêm vào đó, nhà bán lẻ này đã trả cổ tức tiền mặt trong 156 quý liên tiếp và đã chi trả 9,2 tỷ USD cho cổ đông dưới dạng cổ tức chỉ riêng trong năm tài chính vừa qua.
Và hoạt động kinh doanh cơ bản cũng đang xây dựng hướng tới một cơ hội dài hạn lớn hơn cho khi thị trường nhà ở cuối cùng cũng tan băng. Thương vụ mua lại 18,25 tỷ USD của SRS Distribution vào năm 2024 đã mở ra cánh cửa cho cơ hội lớn hơn nhiều với các nhà thầu chuyên nghiệp. Điều này được xây dựng dựa trên năm ngoái, khi nhà bán lẻ này bổ sung nhà phân phối sản phẩm xây dựng GMS.
Và đầu tháng này, SRS đã hoàn tất thương vụ mua lại Mingledorff's, một nhà phân phối HVAC với 42 địa điểm trên khắp miền Đông Nam Hoa Kỳ. Theo ban lãnh đạo, những động thái này đưa tổng thị trường khả dụng của Home Depot lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD, với riêng phân phối HVAC chiếm thêm 100 tỷ USD.
Tuy nhiên, nếu lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao và doanh số bán nhà hiện có vẫn bị mắc kẹt gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, các dự án lớn hơn mà Home Depot dựa vào để tăng trưởng vượt trội có thể bị trì hoãn lâu hơn dự kiến. Và gánh nặng nợ cao hơn từ các thương vụ mua lại gần đây đã ảnh hưởng đến lợi nhuận trên vốn đầu tư, giảm từ 31,3% xuống 25,4% so với một năm trước.
Tuy nhiên, đây có vẻ như là một thời điểm thú vị đối với các nhà đầu tư cổ tức kiên nhẫn. Hoạt động kinh doanh bền vững, lợi suất cổ tức là hào phóng nhất trong nhiều năm, và công ty đã sử dụng sự chậm lại của thị trường nhà ở để mở rộng khoảng cách dẫn đầu với khách hàng Pro. Đối với các nhà đầu tư coi trọng thu nhập và không ngại chờ đợi thị trường nhà ở phục hồi, mức giá cổ phiếu bị dìm xuống có thể đại diện cho một cơ hội mua tốt.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Home Depot, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và Home Depot không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào vòng chung kết có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17/12/2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 483.476 USD! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15/4/2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.362.941 USD!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 998% - một mức vượt trội so với thị trường so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
**Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 19/5/2026. *
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Motley Fool có vị thế trong và khuyến nghị Home Depot. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Giá trị cộng đồng Pro giảm 1%, vẫn giữ lại lợi nhuận 3.1%."
Cộng đồng thị trường Home Depot bị ảnh hưởng.
Giá trị tăng 0.6%, nhưng ROIC giảm 31.3% → 25.4%, dẫn đến rủi ro.
"HD tạo câu chuyện về phục hồi thị trường Pro."
HD giảm 0.6% trong Pro, giảm mua sắm lớn.
Giá trị cộng đồng Pro bị ảnh hưởng bởi chi phí mua sắm cao.
"ROIC giảm 31.3% → 25.4%, áp lực từ mua sắm."
Công ty đang "trải nghiệm giá trị giảm" dù ROIC giảm.
Giá trị 3.1% không đảm bảo tăng trưởng.
"Giá trị 3%+ không đảm bảo tăng trưởng."
Giá trị 4.8% tăng 2.3%, nhưng ROIC giảm.
Giá trị Pro giảm 1.3%, không ổn định.
"Mua sắm Pro có thể giúp cân bằng giá trị."
Giá trị Pro giới hạn, giá trị cộng đồng không ổn định.
"Giá trị Pro không giải quyết rủi ro."
Giới phân tích nhận định Pro có thể ổn định.
"Giá trị Pro giới hạn, áp lực từ mua sắm."
Giá trị Pro không đảm bảo tăng trưởng.
"Pro margin uplift hinges on quick monetization of SRS/GMS amid tighter credit; otherwise, debt and integration drag threaten ROIC and cash flow before any Pro-channel upside materializes."
Claude, you frame Pro margins as insulated by TAM expansion, but that ignores how financing headwinds translate into real project delays. SRS/GMS revenue isn’t guaranteed to rise even with a bigger TAM—the pro channel still depends on contractor credit, timely payments, and cross-sell success. Integration costs plus higher debt service could compress margins before any uplift in commercial activity shows through. In that scenario, ROIC and cash flow could deteriorate even if DIY remains weak.
Despite the panel's differing views on the stability of the Pro channel, they collectively agree that Home Depot's recent acquisitions have increased debt and reduced ROIC, casting doubt on its growth prospects and dividend sustainability in the face of high mortgage rates and weak housing turnover.
The Pro channel's focus on repair and maintenance work may provide a floor for revenue that consumer-facing DIY lacks, offering potential stability in the face of discretionary spending cuts.
Integration costs and higher debt service could compress margins before any uplift in commercial activity shows through, potentially deteriorating ROIC and cash flow.