Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Về Khả Năng Sáp Nhập Giữa Puig và Estée Lauder Cos.

PARIS – Thị trường đã đón nhận nồng nhiệt Puig, với cổ phiếu của công ty tăng vọt chỉ vài giờ sau khi tin tức về các cuộc đàm phán sáp nhập với Estée Lauder Cos. được công bố.
Vào lúc 10:45 sáng CET, cổ phiếu của công ty làm đẹp và thời trang Tây Ban Nha đã tăng 13% lên 17,59 euro.
Thêm từ WWD
Ngược lại, cổ phiếu của Estée Lauder Cos. đã giảm 7,7% vào thứ Hai, cùng ngày các cuộc thảo luận được công bố.
Tin tức về một thỏa thuận tiềm năng xuất hiện sau những suy đoán của thị trường rằng Estée Lauder Cos. có thể là mục tiêu mua lại của Unilever, sau kế hoạch của công ty đó nhằm bán bộ phận thực phẩm và tăng cường tập trung vào lĩnh vực làm đẹp, theo Jefferies.
Cả Puig và Estée Lauder Cos. đều chưa tiết lộ bất kỳ chi tiết cụ thể nào về các cuộc đàm phán của họ, nhưng các báo cáo cho thấy một thỏa thuận sáp nhập sẽ bao gồm sự kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu. Các nhà phân tích ước tính giá trị của thực thể sáp nhập sẽ vượt quá 40 tỷ USD.
Có rất nhiều điểm tích cực cho một thỏa thuận.
“Doanh nghiệp kết hợp sẽ có doanh thu hơn 20 tỷ USD, và sẽ mang lại cho Estée Lauder một danh mục sản phẩm nước hoa lớn hơn và đa dạng hóa sự hiện diện ở Châu Âu và Châu Mỹ Latinh, trong khi cơ hội cho Puig sẽ là trở thành một phần của tập đoàn làm đẹp rộng lớn và cân bằng hơn,” Céline Pannuti, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng tiêu dùng thiết yếu và đồ uống Châu Âu tại J.P. Morgan, đã viết trong một ghi chú.
Tuy nhiên, bà nói rằng có thể có các vấn đề về chống độc quyền đối với mỹ phẩm cao cấp tại Hoa Kỳ, nơi Estée Lauder là một người chơi hàng đầu và thương hiệu Charlotte Tilbury của Puig đứng thứ ba về mỹ phẩm cao cấp.
“Chúng tôi ngạc nhiên khi gia đình Puig lại từ bỏ sự độc lập và quyền kiểm soát đa số (ngay cả khi họ giữ lại lợi ích kinh tế của mình) đối với tập đoàn 112 năm tuổi và với việc giới thiệu ra thị trường gần đây,” Panutti đã viết.
Hơn nữa, điều này xảy ra chỉ một tuần sau khi Marc Puig từ chức giám đốc điều hành công ty sau 22 năm, bàn giao vai trò cho Jose Manuel Albesa, trong khi vẫn giữ chức chủ tịch điều hành.
J.P. Morgan tin rằng sự quan tâm tiềm năng từ các đối thủ trong ngành khác có thể xuất hiện.
Đối với Estée Lauder Cos., Jefferies xem giao dịch này là hấp dẫn về mặt tài chính trên lý thuyết, với mức tăng trưởng khoảng 15% trên mỗi cổ phiếu trước khi tính đến các yếu tố cộng hưởng, nhưng kém hấp dẫn hơn từ góc độ xây dựng danh mục đầu tư.
“Thỏa thuận này sẽ tăng cường sự hiện diện trong lĩnh vực nước hoa và chăm sóc da cao cấp (cả hai đều đang giảm tốc độ tăng trưởng đỉnh cao),” Sydney Wagner, một nhà phân tích cổ phiếu của Jefferies, đã viết trong một ghi chú. “Nó cũng làm tăng thêm sự phức tạp trong bối cảnh một đợt tái cấu trúc đang diễn ra và không giải quyết được hành vi pha trộn giá trị hoặc sự xoay vòng danh mục tiềm năng.”