Icahn Enterprises Vừa Thêm 78 Triệu Đô Cổ Phiếu Centuri, Nhưng Câu Chuyện Thực Sự Bắt Đầu Sớm Hơn

Nasdaq 24 Tháng 3 2026 23:54 ▬ Neutral Gốc ↗

CTRI backlog boom

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Các thành viên tham gia hội thảo nhìn chung đồng ý rằng việc Icahn tăng cổ phần tại Centuri (CTRI) cho thấy sự tin tưởng, nhưng họ cũng bày tỏ lo ngại về biên lợi nhuận ròng mỏng của công ty và tính chu kỳ của dịch vụ cơ sở hạ tầng tiện ích. Câu hỏi quan trọng là liệu khả năng hiển thị đơn đặt hàng tồn đọng và tiềm năng tăng trưởng khối lượng của CTRI có thể biện minh cho việc nắm giữ trong bối cảnh chi tiêu vốn tiện ích có thể chậm lại hay không.

Rủi ro: Rủi ro lớn nhất được nêu bật là khả năng nén biên lợi nhuận nếu chi tiêu vốn của tiện ích chậm lại, cũng như tỷ lệ nợ trên EBITDA cao trong môi trường lãi suất cao.

Cơ hội: Cơ hội lớn nhất được nêu bật là tiềm năng về khối lượng và sự bền vững của đơn đặt hàng tồn đọng, với các hợp đồng được quản lý của Centuri và rào cản gia nhập cao.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Những điểm chính
Icahn Enterprises LP đã mua 3.488.372 cổ phiếu Centuri Holdings; giá trị giao dịch ước tính 77,99 triệu đô la dựa trên giá trung bình hàng quý.
Giá trị vị thế cuối quý tăng 132,34 triệu đô la, phản ánh cả việc mua mới và sự tăng giá của cổ phiếu.
Giao dịch này chiếm 1,52% tài sản thuộc diện báo cáo của Icahn Enterprises LP theo mẫu 13F (AUM).
Sau giao dịch, Icahn Enterprises nắm giữ 14.336.044 cổ phiếu Centuri trị giá 361,99 triệu đô la vào cuối quý.
Centuri Holdings hiện chiếm 4,29% AUM của quỹ, đặt nó ngay bên ngoài top năm cổ phiếu nắm giữ hàng đầu của quỹ.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Centuri ›
Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ngày 17 tháng 2 năm 2026, Icahn Enterprises LP đã tăng vị thế nắm giữ cổ phiếu Centuri Holdings (NYSE: CTRI) thêm 3.488.372 cổ phiếu trong quý 4. Giá trị giao dịch ước tính là 77,99 triệu đô la, dựa trên giá đóng cửa trung bình của quý. Vị thế cuối quý được định giá 361,99 triệu đô la, tăng 132,34 triệu đô la so với hồ sơ trước đó, một con số phản ánh cả việc mua mới và biến động giá.
Những điều khác cần biết
- Icahn Enterprises LP đã tăng thêm cổ phần tại Centuri Holdings, hiện chiếm 4,29% AUM thuộc diện báo cáo theo mẫu 13F.
- Các khoản nắm giữ hàng đầu sau khi nộp hồ sơ:
- NASDAQ: IEP: 4,15 tỷ đô la (47,21% AUM)
- NYSE: CVI: 1,79 tỷ đô la (20,4% AUM)
- NYSE: SWX: 482,73 triệu đô la (5,5% AUM)
- NYSE: UAN: 426,84 triệu đô la (4,9% AUM)
- NASDAQ: SATS: 364,64 triệu đô la (4,2% AUM)
- Tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026, cổ phiếu Centuri Holdings có giá 29,12 đô la, tăng 69,5% trong năm qua, vượt trội hơn S&P 500 là 46,33 điểm phần trăm.
Tổng quan công ty
| Chỉ số | Giá trị |
|---|---|
| Doanh thu (TTM) | 2,98 tỷ đô la |
| Lợi nhuận ròng (TTM) | 22,7 triệu đô la |
| Nhân viên | 9.687 |
| Giá (tính đến lúc đóng cửa ngày 20 tháng 3 năm 2026) | 29,12 đô la |
Tóm tắt công ty
- Công ty cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng tiện ích khí đốt và điện, bao gồm bảo trì, thay thế, sửa chữa và lắp đặt cho các mạng lưới phân phối khí đốt tự nhiên và điện.
- CTRI hoạt động theo mô hình dịch vụ dựa trên dự án, tạo doanh thu thông qua các hợp đồng với các nhà cung cấp tiện ích cho việc hiện đại hóa và mở rộng cơ sở hạ tầng.
- Centuri Holdings inc. Phục vụ các công ty tiện ích điện và khí đốt được quản lý, cũng như các thị trường cuối cùng như năng lượng tái tạo, trung tâm dữ liệu và nhà cung cấp viễn thông.
Centuri Holdings là nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng tiện ích hàng đầu ở Bắc Mỹ, hỗ trợ hiện đại hóa và độ tin cậy của hệ thống phân phối khí đốt và điện. Với lực lượng lao động hơn 8.600 nhân viên và doanh thu hàng năm 2,84 tỷ đô la (TTM), công ty tận dụng cấu trúc phân khúc đa dạng để phục vụ cả các công ty tiện ích được quản lý và nhu cầu cơ sở hạ tầng mới nổi. Quy mô và chuyên môn của công ty đặt nó vào vị thế đối tác chiến lược cho các công ty tiện ích đầu tư vào an toàn, hiệu quả và hiện đại hóa lưới điện.
Giao dịch này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Icahn Enterprises LP, công ty holding đa dạng được kiểm soát bởi nhà đầu tư hoạt động Carl Icahn, đã bổ sung thêm 3,5 triệu cổ phiếu Centuri trong Q4. Hồ sơ SEC xuất hiện dưới tên "ICAHN CARL C", danh tính hồ sơ cá nhân của Carl Icahn với tư cách là người kiểm soát các đơn vị đầu tư của ông, đây là thông lệ tiêu chuẩn đối với các đơn vị báo cáo 13F hợp nhất. Trước đó vào năm 2025, Icahn đã tham gia vào một đợt phát hành riêng lẻ trị giá 75 triệu đô la cùng với một đợt chào bán công khai 160 triệu đô la, cam kết trực tiếp với công ty với mức giá đã đàm phán. Việc bổ sung trong Q4 cho thấy niềm tin ban đầu không thay đổi.
Centuri Holdings là một công ty dịch vụ cơ sở hạ tầng tiện ích có sự tiếp xúc với việc hiện đại hóa lưới điện, phân phối khí đốt và xây dựng năng lượng tái tạo — một lĩnh vực có chu kỳ đầu tư dài, thâm dụng vốn được thúc đẩy bởi chi tiêu tiện ích được quản lý. Với 4,29% AUM, đây không phải là một khoản cược quyết định, và mẫu 13F không thể cho bạn biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Nhưng câu chuyện phát hành riêng lẻ đáng để lưu ý: Icahn đã tài trợ trực tiếp cho công ty và đã bổ sung thêm kể từ đó. Đối với các nhà đầu tư đã theo dõi Centuri, đó là lý do để xem xét kỹ hơn mục đích của đợt huy động vốn và liệu luận điểm kinh doanh có giữ vững hay không. Đối với những người khác, đó là bối cảnh — không phải là tín hiệu mua.
Bạn có nên mua cổ phiếu Centuri ngay bây giờ không?
Trước khi mua cổ phiếu Centuri, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ nhà phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Centuri không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 503.592 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.076.767 đô la!*
Bây giờ, đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 913% — một sự vượt trội so với thị trường so với 185% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
* Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2026.
Seena Hassouna không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có chính sách công bố thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Sự tin tưởng của Icahn là có thật nhưng quy mô vị thế 4,29% và biên lợi nhuận ròng 0,76% của Centuri cho thấy đây là một khoản cược có cân nhắc vào cơ sở hạ tầng tiện ích, không phải là một khoản đầu tư mang tính chuyển đổi."

Việc Icahn bổ sung 3,5 triệu cổ phiếu Centuri (trị giá ~78 triệu đô la) trong Q4 ít quan trọng hơn bài báo ám chỉ. Đúng vậy, ông đã hỗ trợ một đợt phát hành riêng lẻ trị giá 75 triệu đô la vào năm 2025 và đang bổ sung — điều đó cho thấy sự tin tưởng. Nhưng CTRI chỉ chiếm 4,29% AUM của ông, nhỏ hơn năm khoản nắm giữ hàng đầu của ông. Đáng lo ngại hơn: lợi nhuận ròng của Centuri chỉ là 22,7 triệu đô la trên doanh thu 2,98 tỷ đô la (biên lợi nhuận ròng 0,76%), cho thấy lợi nhuận cực kỳ mỏng bất chấp doanh thu 2,98 tỷ đô la. Sự tăng giá cổ phiếu 69,5% YoY là có thật, nhưng dịch vụ cơ sở hạ tầng tiện ích có tính chu kỳ và phụ thuộc vào hợp đồng. Sự tham gia của Icahn không làm giảm rủi ro thực thi hoặc nén biên lợi nhuận nếu chi tiêu vốn của tiện ích chậm lại.

Người phản biện

Icahn không bổ sung vào các vị thế thua lỗ; sự tham gia của ông vào việc huy động vốn và mua tiếp theo cho thấy ông nhìn thấy các yếu tố thuận lợi lâu dài trong việc hiện đại hóa lưới điện, biện minh cho việc định giá, và thành tích tạo ra giá trị mang tính hoạt động của ông không nên bị bỏ qua.

CTRI

Gemini by Google

▬ Neutral

"Tăng trưởng doanh thu ấn tượng của Centuri và sự hậu thuẫn của Icahn che giấu một kết quả kinh doanh mong manh với biên lợi nhuận ròng dưới 1%."

Việc Icahn tăng 24% cổ phiếu CTRI cho thấy sự tin tưởng cao vào 'siêu chu kỳ cơ sở hạ tầng'. Centuri là một khoản đầu tư trực tiếp vào việc hiện đại hóa lưới điện và thay thế đường ống gas, các lĩnh vực có rào cản gia nhập cao và các dòng doanh thu được quản lý. Với định giá 362 triệu đô la, đây là một vị thế vệ tinh đáng kể cho IEP, đặc biệt là với mức vượt trội 69,5% của cổ phiếu so với S&P 500. Tuy nhiên, bài báo bỏ qua biên lợi nhuận ròng mỏng — chỉ 0,76% (thu nhập 22,7 triệu đô la trên doanh thu 2,98 tỷ đô la). Điều này cho thấy Centuri đang gặp khó khăn với chi phí lao động hoặc định giá hợp đồng, khiến nó cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ sai sót hoạt động nào bất chấp tăng trưởng doanh thu.

Người phản biện

Việc Icahn tăng cổ phần có thể là một động thái phòng thủ để bảo vệ khoản đầu tư phát hành riêng lẻ trước đó của ông thay vì là một tín hiệu về tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, đặc biệt là với biên lợi nhuận ròng cực kỳ mỏng, không còn chỗ cho sai sót. Nếu chi tiêu vốn của tiện ích chậm lại do lãi suất cao, mô hình dựa trên dự án của Centuri có thể chứng kiến sự xói mòn nhanh chóng của các đơn đặt hàng chưa thực hiện.

NYSE: CTRI

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Không khả dụng]

N/A

Grok by xAI

▬ Neutral

"Biên lợi nhuận ròng cực kỳ mỏng 0,76% của Centuri trên doanh thu 3 tỷ đô la khiến công ty dễ bị tổn thương trước rủi ro thực thi mà khoản phân bổ AUM khiêm tốn 4,29% của Icahn không bù đắp hoàn toàn."

Việc Icahn Enterprises bổ sung 3,5 triệu cổ phiếu CTRI trong Q4 (1,52% AUM theo biểu mẫu 13F) dựa trên cam kết phát hành riêng lẻ trước đó, nâng cổ phần lên 4,29% AUM (362 triệu đô la vào cuối quý). Tín hiệu tích cực từ một nhà hoạt động định hướng giá trị, đặc biệt với mức tăng 69,5% trong 1 năm của CTRI vượt S&P 46 điểm phần trăm, gắn liền với các yếu tố thuận lợi của cơ sở hạ tầng tiện ích như hiện đại hóa lưới điện và năng lượng tái tạo. Nhưng các yếu tố cơ bản lại cảnh báo: thu nhập ròng TTM chỉ 22,7 triệu đô la trên doanh thu 2,98 tỷ đô la ngụ ý biên lợi nhuận 0,76% (lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi chi phí lao động của 9.687 nhân viên và rủi ro dựa trên dự án). Lãi suất cao có thể hạn chế chi tiêu vốn của tiện ích; đây không phải là khoản đầu tư hàng đầu của Icahn (sau IEP, CVI). Trung lập cho đến khi biên lợi nhuận chứng tỏ sự bền vững.

Người phản biện

Việc Icahn liên tục mua sau IPO và phát hành riêng lẻ phản ánh niềm tin sâu sắc vào vị thế vững chắc của CTRI trong việc phục vụ các công ty tiện ích được quản lý với các đơn đặt hàng tồn đọng nhiều năm miễn nhiễm với chu kỳ lãi suất ngắn hạn.

CTRI

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

"Biên lợi nhuận mỏng có thể phản ánh cấu trúc hợp đồng, không phải điểm yếu — nhưng khả năng hiển thị đơn đặt hàng tồn đọng là dữ liệu còn thiếu để định lượng rủi ro thua lỗ."

Claude và Gemini đều chỉ ra biên lợi nhuận ròng 0,76% là một vấn đề cấu trúc, nhưng cả hai đều không khám phá *tại sao* nó tồn tại bất chấp doanh thu 2,98 tỷ đô la và mức tăng cổ phiếu 69,5%. Nếu biên lợi nhuận của Centuri mỏng một cách cố ý do cạnh tranh về giá thầu trên các hợp đồng được quản lý — không phải do trục trặc hoạt động — thì khoản đầu tư của Icahn không phải là vào việc mở rộng biên lợi nhuận mà là vào *khối lượng và sự bền vững của đơn đặt hàng tồn đọng*. Câu hỏi thực sự: liệu khả năng hiển thị đơn đặt hàng tồn đọng của CTRI có biện minh cho việc nắm giữ trong bối cảnh chi tiêu vốn tiện ích có thể chậm lại hay không, hay cổ phiếu đang định giá cho việc thực thi hoàn hảo?

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude Grok

"Biên lợi nhuận ròng là một chỉ số kém cho CTRI; trọng tâm nên là dòng tiền và khả năng trả nợ trong bối cảnh chu kỳ chi tiêu vốn của tiện ích."

Claude và Grok đang tập trung vào Biên lợi nhuận ròng, đây là một yếu tố gây hiểu lầm trong lĩnh vực E&C (Kỹ thuật và Xây dựng). Chúng ta nên xem xét biên lợi nhuận EBITDA và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do. Nếu CTRI đang khấu hao thiết bị nặng hoặc phân bổ tài sản vô hình từ việc tách công ty, thu nhập ròng sẽ trông rất tệ trong khi dòng tiền vẫn mạnh mẽ. Rủi ro thực sự không phải là biên lợi nhuận 0,76%; mà là tỷ lệ nợ trên EBITDA là 1,8 lần trong môi trường lãi suất cao, nơi các khách hàng tiện ích có thể trì hoãn các dự án.

ChatGPT ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"EBITDA có thể che giấu các rủi ro về chuyển đổi tiền mặt và vốn lưu động, những yếu tố quan trọng hơn thu nhập ròng đối với khả năng thanh toán của CTRI trong môi trường lãi suất cao."

Gemini, việc thúc đẩy EBITDA thay vì thu nhập ròng là hợp lý, nhưng bạn lại bỏ qua các rủi ro về vốn lưu động và chuyển đổi tiền mặt mà EBITDA che giấu. Các công ty E&C có thể báo cáo EBITDA tốt trong khi thua lỗ tiền mặt thông qua giữ lại, các khoản phải thu và chi tiêu vốn cho đội xe — chính xác là những kênh sẽ khiến đòn bẩy nợ/EBITDA khoảng 1,8 lần trở nên khó chịu trong môi trường lãi suất cao tạm dừng chi tiêu vốn của tiện ích. Yêu cầu biên lợi nhuận EBITDA, tỷ lệ chuyển đổi FCF và số ngày bán hàng chưa thanh toán trước khi tuyên bố biên lợi nhuận ròng là yếu tố gây hiểu lầm.

Grok ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini ChatGPT

"Các số liệu tài chính của CTRI bị sai lệch bởi chi phí tách công ty gần đây, đòi hỏi kết quả sau khi tách đã chuẩn hóa để đánh giá biên lợi nhuận thực và tính bền vững của nợ."

Gemini và ChatGPT tranh luận về EBITDA so với thu nhập ròng, nhưng bỏ qua việc Centuri tách khỏi Southwest Gas vào tháng 4 năm 2024 — các số liệu TTM kết hợp hoạt động trước/sau khi tách với chi phí tách biệt một lần (pháp lý, tách IT). Điều này làm tăng mức đòn bẩy nhận thức (1,8 lần?) và làm sai lệch FCF. Rủi ro thực sự: khả năng thực thi độc lập chưa được chứng minh khi các công ty tiện ích cắt giảm dự báo chi tiêu vốn năm 2025 theo khảo sát của EEI. Khả năng hiển thị đơn đặt hàng tồn đọng giúp ích, nhưng không phải nếu chi phí không chuẩn hóa.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Cơ hội lớn nhất được nêu bật là tiềm năng về khối lượng và sự bền vững của đơn đặt hàng tồn đọng, với các hợp đồng được quản lý của Centuri và rào cản gia nhập cao.

Rủi ro

Rủi ro lớn nhất được nêu bật là khả năng nén biên lợi nhuận nếu chi tiêu vốn của tiện ích chậm lại, cũng như tỷ lệ nợ trên EBITDA cao trong môi trường lãi suất cao.

Tin Tức Liên Quan

Backlog của Centuri Đang Bùng Nổ, Nhưng Nợ và Định Giá Vẫn Hiện Hữu Lớn

Yahoo Finance · 2 тижні, 4 дні trước

Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.