Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Bảng thảo luận về các quan hệ đối tác chiến lược của Anthropic và OpenAI với các tổ chức tài chính, nhấn mạnh cả lợi thế phân phối tiềm năng và những thách thức trong triển khai. Trong khi một số thành viên ban cố vấn lạc quan về việc áp dụng AI tăng tốc trong lĩnh vực tài chính, những người khác lại cảnh báo về ma sát trong triển khai, rủi ro hàng hóa hóa và khóa nhà cung cấp.
Rủi ro: Rủi ro khóa nhà cung cấp và hàng hóa hóa, như được nhấn mạnh bởi Gemini và Claude.
Cơ hội: Quyền truy cập vào các bộ dữ liệu tài chính độc quyền và việc áp dụng tăng tốc thông qua mạng lưới PE, như được nhấn mạnh bởi Grok.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Lo ngại về bong bóng AI? Đăng ký The Daily Upside để nhận tin tức thị trường thông minh và có tính hành động, được xây dựng cho các nhà đầu tư.
Ranh giới giữa Thung lũng Silicon và Phố Wall đang mờ dần nhanh chóng.
Cả Anthropic và OpenAI, những nhà sản xuất Claude và ChatGPT, đã có những bước tiến lớn với Phố Wall và các hệ thống tài chính truyền thống trong tuần này.
Anthropic đã công bố một liên doanh trị giá 1,5 tỷ USD vào thứ Hai với Goldman Sachs, Blackstone và Hellman & Friedman để giúp các doanh nghiệp áp dụng AI hiệu quả hơn. Thỏa thuận này mang lại cho Anthropic quyền truy cập trực tiếp vào hàng trăm công ty danh mục đầu tư trên các công ty PE, theo Will Trout, giám đốc chứng khoán và đầu tư của Datos Insights. "Đó là một rào cản phân phối mà hầu hết các nhà cung cấp [phần mềm dưới dạng dịch vụ] sẽ chết mê."
Cùng ngày, OpenAI tuyên bố huy động được hơn 4 tỷ USD từ các công ty bao gồm Brookfield Asset Management, Advent và Bain Capital để khởi động một nỗ lực tương tự tập trung vào doanh nghiệp. Tiền đề cho cả hai thỏa thuận là bạn không thể chờ đợi các doanh nghiệp áp dụng AI, Trout nói thêm. "Goldman Sachs với tư cách là nhà đầu tư neo [là] tín hiệu về uy tín của Phố Wall, không chỉ là vốn."
Đăng ký The Daily Upside miễn phí để nhận phân tích cao cấp về tất cả các cổ phiếu yêu thích của bạn.
ĐỌC THÊM: Cách tạo 'Tư duy lập kế hoạch thuế' thay vì một danh sách kiểm tra và Phải làm gì khi khách hàng gặp vấn đề về cờ bạc
Màn kịch Đối tác
Trong một sự kiện của Anthropic vào thứ Ba, Giám đốc điều hành Dario Amodei lập luận rằng việc xây dựng AI của Phố Wall là rất cần thiết và các công ty SaaS không áp dụng công nghệ tạo sinh có thể sẽ không tồn tại. Ông đã đi cùng trên sân khấu với Jamie Dimon, một dấu hiệu rất lớn, Trout nói. "Khi CEO của JPMorgan công khai hào hứng về một công cụ, điều đó báo hiệu sự tự tin, không chỉ vào khả năng của Claude, mà còn vào mối quan hệ kinh doanh," ông nói. "Đó là những gì các thông báo này truyền tải."
Các công ty công nghệ khác như Microsoft và Google cũng đang tạo ra tiếng vang, nhưng họ không neo các liên doanh với các công ty PE ở cùng quy mô. "Bạn cần phải nhúng các kỹ sư và năng lực triển khai vào hoạt động của họ," Trout nói.
Anthropic cũng công bố một mối quan hệ đối tác khác trong tuần này, cùng với các bản phát hành công nghệ mới, nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của công ty đối với Phố Wall:
- Vào thứ Hai, họ đã tiết lộ mối quan hệ đối tác với Fidelity National Information Services, bao gồm việc xây dựng các công cụ AI để điều tra rửa tiền và gian lận.
- Anthropic cũng đã ra mắt 10 tác nhân AI vào thứ Ba được thiết kế để tự động hóa công việc thường xuyên trong các dịch vụ tài chính. Các công cụ này nhắm vào các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và các công ty bảo hiểm, nhưng cũng có thể mang lại lợi ích cho các cố vấn.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc tích hợp các tác nhân AI vào cơ sở hạ tầng ngân hàng cốt lõi biến các nhà cung cấp AI từ các nhà cung cấp phần mềm tùy ý thành các tiện ích tài chính thiết yếu, có rào cản cao."
Các thỏa thuận này báo hiệu sự chuyển đổi từ 'AI như một món đồ chơi' sang 'AI như một tiện ích cấu trúc' trong các dịch vụ tài chính. Bằng cách neo giữ với các gã khổng lồ vốn tư nhân như Blackstone và Bain, Anthropic và OpenAI đang thực sự thuê ngoài lực lượng bán hàng doanh nghiệp và rủi ro tích hợp của họ cho các công ty kiểm soát hàng nghìn công ty trong danh mục đầu tư. Đây là một rào cản phân phối khổng lồ. Tuy nhiên, thị trường đang định giá sai ma sát trong quá trình triển khai. Đây không chỉ là cài đặt phần mềm; chúng là các dự án tích hợp có rủi ro cao liên quan đến các hệ thống máy tính lớn cũ và tuân thủ quy định nghiêm ngặt. Nếu các tác nhân AI này bị ảo giác trong nhiệm vụ phát hiện gian lận, rủi ro trách nhiệm pháp lý đối với các công ty như FIS có thể là thảm khốc, có khả năng làm chậm chu kỳ áp dụng.
Sự phụ thuộc chặt chẽ vào các đối tác vốn tư nhân có thể thực sự hạn chế sự nhanh nhẹn của các công ty AI này, buộc họ phải trở thành 'công ty tư vấn' tùy chỉnh thay vì các nền tảng SaaS có thể mở rộng, cuối cùng làm giảm biên lợi nhuận của họ.
"Các liên doanh PE/Phố Wall này mang lại cho Anthropic và OpenAI các rào cản phân phối vào lĩnh vực tài chính doanh nghiệp mà các đối thủ cạnh tranh hiện tại không có, báo hiệu sự chuyển đổi từ sự cường điệu về AI sang triển khai."
Liên doanh 1,5 tỷ đô la của Anthropic với Goldman, Blackstone và Hellman & Friedman, cộng với khoản huy động 4 tỷ đô la của OpenAI từ Brookfield, Advent và Bain, tạo ra các kênh phân phối vào hàng trăm công ty trong danh mục đầu tư PE — vượt xa những gì Microsoft hoặc Google cung cấp ở quy mô này. Sự xuất hiện của Dario Amodei cùng Jamie Dimon nhấn mạnh uy tín của JPM đối với Claude trong lĩnh vực tài chính, trong khi các tác nhân AI mới cho AML/gian lận (với FIS) nhắm mục tiêu các trường hợp sử dụng có giá trị cao, được quản lý. Điều này xác nhận chi tiêu vốn AI cho các nhà tài trợ như MSFT (OpenAI) và AMZN/GOOG (Anthropic), có khả năng nâng cao bội số tương lai nếu các dự án thí điểm mở rộng quy mô. Việc áp dụng AI doanh nghiệp đang tăng tốc thông qua Phố Wall, không chỉ các gã khổng lồ công nghệ.
Chu kỳ bán hàng doanh nghiệp trung bình 12-18 tháng với tỷ lệ thất bại cao đối với các dự án thí điểm AI do chi phí tích hợp, các silo dữ liệu và rủi ro ảo giác trong tài chính — nhiều liên doanh như vậy sẽ thất bại mà không có doanh thu ổn định. Các công ty PE ưu tiên ROI trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn, có thể ưu tiên các đối thủ cạnh tranh rẻ hơn thay vì các tác nhân AI chưa được chứng minh.
"Quyền truy cập phân phối ≠ doanh thu; bài báo nhầm lẫn các thông báo hợp tác với bằng chứng về sự gắn bó của doanh nghiệp, trong khi các đối thủ cạnh tranh tài chính hiện tại có mọi động lực để tự xây dựng hoặc chơi các nhà cung cấp với nhau."
Bài báo đánh đồng quyền truy cập phân phối với doanh thu thực tế. Đúng, các công ty trong danh mục đầu tư của Goldman đại diện cho các khách hàng tiềm năng, nhưng một 'rào cản phân phối' đòi hỏi các công ty đó phải (1) thực sự áp dụng các công cụ, (2) trả phí đáng kể và (3) gắn bó lâu dài. Cấu trúc liên doanh 1,5 tỷ đô la không rõ ràng — Anthropic có nhận được 1,5 tỷ đô la trước hay đó là ngân sách triển khai cam kết theo thời gian? Sự xuất hiện của Jamie Dimon báo hiệu sự kịch tính về uy tín, không phải là các cam kết ràng buộc. Trong khi đó, cả Anthropic và OpenAI đều đang chạy các chiến lược giống hệt nhau (tác nhân AI doanh nghiệp cho dịch vụ tài chính), điều này cho thấy rủi ro hàng hóa hóa, không phải khả năng phòng thủ. Bài báo cũng bỏ qua việc JPMorgan, Goldman và Blackstone có các đội ngũ AI nội bộ khổng lồ — họ có thể sử dụng các công cụ này làm đòn bẩy đàm phán thay vì trở thành khách hàng phụ thuộc.
Nếu việc áp dụng của doanh nghiệp thực sự tăng tốc và các quan hệ đối tác này mở khóa 10-20% dòng doanh thu của các công ty trong danh mục đầu tư ở quy mô lớn, lợi thế phân phối sẽ trở nên thực tế nhanh chóng, và uy tín của người đi đầu với các giám đốc điều hành cấp C (sự chứng thực của Dimon) có thể khóa chi phí chuyển đổi trước khi đối thủ cạnh tranh bắt kịp.
"ROI thực tế từ các triển khai AI doanh nghiệp sẽ xác định liệu các quan hệ đối tác này có chuyển thành thu nhập bền vững hay không, chứ không chỉ là thương hiệu và các nhà đầu tư tên tuổi lớn."
Bài báo ghi nhận một làn sóng các khoản đầu tư AI doanh nghiệp nổi bật, báo hiệu niềm tin của Phố Wall rằng việc áp dụng sẽ tăng tốc thông qua các quan hệ đối tác phân phối và mạng lưới PE. Tuy nhiên, nó bỏ qua các phép tính ROI, chu kỳ bán hàng dài, chi phí tích hợp và rủi ro quản trị xác định giá trị thực. Một rào cản phân phối vốn tư nhân không phải là một rào cản bền vững nếu khách hàng yêu cầu lợi nhuận nhanh hơn hoặc ưu tiên các hệ sinh thái đám mây hiện có. Hơn nữa, rủi ro pháp lý xung quanh dữ liệu, quyền riêng tư và quản lý rủi ro mô hình có thể làm giảm chi tiêu của doanh nghiệp. Trong bối cảnh vĩ mô chậm lại, các CIO có thể trì hoãn các triển khai AI lớn, do đó, lợi nhuận ngắn hạn có thể bị thổi phồng ngay cả khi xu hướng dài hạn của AI vẫn còn nguyên vẹn.
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất: tín hiệu rất quan trọng và có thể thúc đẩy sự hấp dẫn ban đầu, nhưng doanh thu và biên lợi nhuận phụ thuộc vào ROI hữu hình; nếu ROI hiện thực hóa chậm hoặc người mua rút lui, các động thái có nguy cơ phai nhạt như một lớp vỏ bọc.
"Các quan hệ đối tác phân phối được PE hậu thuẫn có nguy cơ biến các nhà cung cấp mô hình AI thành các tiện ích bị ràng buộc, biên lợi nhuận thấp thay vì các nền tảng SaaS có biên lợi nhuận cao."
Claude đã đúng khi nhấn mạnh góc độ 'đòn bẩy đàm phán'. Chúng ta đang bỏ qua rủi ro khóa nhà cung cấp cho Anthropic và OpenAI. Bằng cách nhúng các mô hình này vào cơ sở hạ tầng do PE kiểm soát, họ không chỉ bán phần mềm; họ đang trở thành các tiện ích bị ràng buộc. Nếu các mô hình này trở nên hàng hóa hóa, các công ty PE — bậc thầy cắt giảm chi phí — sẽ bóp nghẹt biên lợi nhuận một cách tàn nhẫn hoặc chuyển sang các giải pháp thay thế mã nguồn mở như Llama 3.1 để tránh sự phụ thuộc. Đây không phải là một rào cản; đó là một cái bẫy biên lợi nhuận tiềm năng.
"Việc tích hợp PE mở khóa các bộ dữ liệu tài chính độc quyền, tạo ra một rào cản dữ liệu bù đắp rủi ro biên lợi nhuận."
Cảnh báo về bẫy biên lợi nhuận của Gemini bỏ qua lợi thế của rào cản dữ liệu: Việc tích hợp vào danh mục đầu tư của Blackstone/Bain cung cấp cho Anthropic/OpenAI các bộ dữ liệu tài chính độc quyền từ hàng nghìn công ty, cho phép các mô hình được tinh chỉnh cho tài chính vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh hiện tại như FIS về độ chính xác AML. PE bóp nghẹt? Có thể trong ngắn hạn, nhưng độ chính xác ổn định 95%+ tạo ra chi phí chuyển đổi mà đối thủ cạnh tranh không thể tái tạo nếu không mất nhiều năm để bắt kịp.
"Các công ty PE sẽ vũ khí hóa quyền truy cập vào dữ liệu độc quyền làm đòn bẩy để nén biên lợi nhuận của nhà cung cấp mô hình, chứ không phải củng cố chi phí chuyển đổi."
Lập luận về rào cản dữ liệu của Grok giả định rằng các công ty PE sẽ không hàng hóa hóa bộ dữ liệu của riêng họ hoặc cấp phép chúng cho đối thủ cạnh tranh. Nhưng Blackstone và Bain không có lòng trung thành với các nhà cung cấp mô hình — họ sẽ yêu cầu trọng số mô hình, quyền tinh chỉnh hoặc đe dọa tự xây dựng. 'Bộ dữ liệu tài chính độc quyền' trở thành một con chip đàm phán mà PE khai thác, không phải là một rào cản mà Anthropic/OpenAI sở hữu. Dữ liệu thúc đẩy việc áp dụng; nó không đảm bảo sức mạnh định giá.
"Ma sát về quy định và quản trị giới hạn việc chia sẻ dữ liệu chéo danh mục đầu tư, làm suy yếu rào cản dữ liệu bền vững được tuyên bố và trì hoãn ROI."
Lập luận về rào cản dữ liệu của Grok dựa trên việc các bộ dữ liệu chéo danh mục đầu tư tạo ra các mô hình không thể đánh bại. Trên thực tế, các ma sát về quản trị dữ liệu và quy định sẽ giới hạn việc chia sẻ giữa hàng trăm công ty trong danh mục đầu tư (bảo vệ giống GLBA, quy tắc riêng tư, MFA để truy cập dữ liệu). Việc cô lập dữ liệu để tuân thủ có nghĩa là nguồn cấp dữ liệu được cho là vẫn bị phân mảnh, làm giảm giá trị biên và cho phép các đối thủ cạnh tranh hiện tại đàm phán quyền truy cập thay vì nhượng lại sức mạnh định giá. Kết quả: một rào cản yếu hơn, thời gian hoàn vốn ROI dài hơn và sự phụ thuộc lớn hơn vào tùy chỉnh theo yêu cầu và kiểm soát rủi ro liên tục so với tuyên bố.
Bảng thảo luận về các quan hệ đối tác chiến lược của Anthropic và OpenAI với các tổ chức tài chính, nhấn mạnh cả lợi thế phân phối tiềm năng và những thách thức trong triển khai. Trong khi một số thành viên ban cố vấn lạc quan về việc áp dụng AI tăng tốc trong lĩnh vực tài chính, những người khác lại cảnh báo về ma sát trong triển khai, rủi ro hàng hóa hóa và khóa nhà cung cấp.
Quyền truy cập vào các bộ dữ liệu tài chính độc quyền và việc áp dụng tăng tốc thông qua mạng lưới PE, như được nhấn mạnh bởi Grok.
Rủi ro khóa nhà cung cấp và hàng hóa hóa, như được nhấn mạnh bởi Gemini và Claude.