Cổ phiếu Apple có phải là tấm vé giúp bạn trở thành triệu phú?

Nasdaq 20 Tháng 3 2026 09:47 ▬ Mixed Gốc ↗

AAPL AI strategy: capital expenditure in 2025 AAPL

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Các bên đồng ý rằng tăng trưởng dịch vụ của Apple là động lực chính, nhưng không đồng ý về tác động của rủi ro quy định và rủi ro địa chính trị, đặc biệt là Trung Quốc. Grok lạc quan, kỳ vọng các tính năng AI sẽ thúc đẩy nâng cấp và tăng trưởng dịch vụ bù đắp sự trưởng thành của iPhone. Anthropic và Google giảm giá, với Anthropic lo ngại về nén biên lợi nhuận theo quy định và Google lo lắng về tác động của Trung Quốc đến bội số định giá của Apple.

Rủi ro: Nén biên lợi nhuận theo quy định và rủi ro địa chính trị của Trung Quốc

Cơ hội: Các tính năng AI-powered thúc đẩy siêu chu kỳ nâng cấp nhiều năm

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chínhThành công vượt trội của Apple bắt nguồn từ các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo vẫn cực kỳ phổ biến.
Với cơ sở doanh thu khổng lồ của công ty, nhiều khả năng nó sẽ không còn ghi nhận tăng trưởng nhanh trong những năm tới.
Cổ phiếu Apple giao dịch ở mức định giá đắt đỏ, điều này hạn chế tiềm năng tăng giá cho nhà đầu tư.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Apple ›
Thành công vượt trội của Apple bắt nguồn từ các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo vẫn cực kỳ phổ biến.
Với cơ sở doanh thu khổng lồ của công ty, nhiều khả năng nó sẽ không còn ghi nhận tăng trưởng nhanh trong những năm tới.
Cổ phiếu Apple giao dịch ở mức định giá đắt đỏ, điều này hạn chế tiềm năng tăng giá cho nhà đầu tư.
Mọi người đều muốn tìm cổ phiếu có thể biến họ thành triệu phú, và mua Apple (NASDAQ: AAPL) sớm sẽ làm được điều đó. Nếu bạn mua trị giá chỉ 1.455 USD cổ phiếu cách đây đúng 30 năm vào tháng 8/1995, bạn sẽ nhìn thấy một con số bảy chữ số trong danh mục đầu tư của mình.
Gã khổng lồ điện tử tiêu dùng đã trở thành biểu tượng toàn cầu nhờ các sản phẩm và dịch vụ cực kỳ phổ biến, dẫn đến thành công tài chính tuyệt vời. Tuy nhiên, nếu bạn mới bắt đầu đầu tư, bạn có thể thắc mắc liệu mọi thứ có giống nhau trong tương lai hay không.
Đầu tư 1.000 USD vào đâu ngay bây giờ? Nhóm phân tích của chúng tôi vừa tiết lộ những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để mua ngay bây giờ. Tiếp tục »
Cổ phiếu công nghệ hàng đầu này, vốn đã tạo ra khối tài sản đáng kể cho nhà đầu tư trong quá khứ, có phải là tấm vé giúp bạn trở thành triệu phú trong tương lai?
Thành phần doanh thu thay đổi
Người ta biết đến Apple nhờ các thiết bị phần cứng. iPhone, chẳng hạn, là món trang sức quý giá của công ty. Đây đã là trường hợp kể từ khi mẫu đầu tiên được phát hành vào năm 2007. Thật đáng kinh ngạc khi nghĩ rằng sản phẩm đơn lẻ này đã có thời gian chạy gần hai thập kỷ, với tính liên quan vẫn tiếp tục cho đến ngày nay.
Trong quý 3 tài chính 2025 (kết thúc ngày 28/6), doanh số iPhone chiếm 47% tổng doanh thu của Apple. Thành công tài chính của công ty vẫn phụ thuộc vào việc bán nhiều thiết bị này hơn cho mọi người trên khắp thế giới.
Đó không nhất thiết là một đặc điểm tích cực nữa. Với việc cập nhật tính năng không còn mang tính cách mạng như trước đây, người tiêu dùng có ít động lực hơn để chi tiêu nhiều hơn để chuyển sang phiên bản iPhone mới nhất. Điều này có thể gây áp lực lên doanh số bán hàng.
Tuy nhiên, cơ cấu doanh thu của Apple đang chuyển hướng nhiều hơn sang dịch vụ. Các dịch vụ như Pay, Card, TV+, App Store, Music và quảng cáo, trong số những thứ khác, đã mang lại doanh thu 27,4 tỷ USD trong Q3, đóng góp 29% vào tổng cơ sở doanh thu của công ty. Phân khúc dịch vụ tăng trưởng 13,2% so với cùng kỳ năm ngoái và có biên lợi nhuận gộp tuyệt vời 76%. Nhìn xa hơn năm hoặc mười năm nữa, dịch vụ có khả năng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong doanh thu của Apple nếu xu hướng gần đây tiếp tục.
Tăng trưởng của Apple
Để một cổ phiếu biến các nhà đầu tư của nó thành triệu phú, cần có tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Với sự trưởng thành của iPhone, cũng như quy mô khổng lồ đã có của Apple, với doanh thu 12 tháng gần nhất là 408 tỷ USD, không thực tế khi kỳ vọng mức tăng lớn trong tương lai. Theo ước tính đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall, doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng doanh thu với tốc độ hàng năm hợp nhất là 5,7% giữa tài chính 2024 và tài chính 2027.
Để ghi nhận, Apple đang phát triển một loạt thiết bị phần cứng nhà thông minh mới được cung cấp bởi trí tuệ nhân tạo (AI). Robot bàn, camera an ninh gia đình và loa thông minh là những ví dụ về những gì doanh nghiệp có thể sớm tung ra thị trường.
Một câu hỏi vẫn còn: Liệu bất kỳ thiết bị mới nào trong số này có thể cung cấp một động lực đáng kể cho doanh thu hàng đầu của Apple hay không? Mặc dù không ai biết chắc chắn, tôi sẽ áp dụng quan điểm bảo thủ và kỳ vọng các sản phẩm này sẽ trở thành những người đóng góp nhỏ vào doanh thu của công ty theo thời gian. Đó không chính xác là những gì các nhà đầu tư lạc quan muốn thấy.
Đừng kỳ vọng quá cao
Apple là một trong những công ty chất lượng cao nhất trên hành tinh, và rất ít người sẽ tranh luận với tuyên bố đó. Thương hiệu hiện diện vượt trội, hệ sinh thái mạnh mẽ giữ chân người dùng, lịch sử đổi mới và khả năng sinh lời điên rồ đều là những đặc điểm tuyệt vời không thể bỏ qua. Những đặc điểm này có lẽ là điều đã thúc đẩy Berkshire Hathaway dưới sự lãnh đạo của Warren Buffett đặt cược đáng kể vào công ty.
Mặc dù có quan điểm tích cực về Apple, cổ phiếu này không phải là tấm vé giúp bạn trở thành triệu phú. Những khoản lợi nhuận khổng lồ đó là chuyện của quá khứ. Với tỷ lệ giá trên thu nhập đắt đỏ là 35, cùng với triển vọng tăng trưởng trầm lắng khi chúng ta nhìn về phía trước, sẽ không có gì ngạc nhiên khi thấy cổ phiếu Apple hoạt động kém hơn thị trường rộng lớn trong thập kỷ tới.
Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào Apple ngay bây giờ?
Trước khi mua cổ phiếu Apple, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Stock Advisor của Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và Apple không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17/12/2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 650.499 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15/4/2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.072.543 USD!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1.045% - vượt trội so với thị trường so với 182% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 18/8/2025
Neil Patel không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Motley Fool có vị thế và khuyến nghị Apple và Berkshire Hathaway. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Anthropic

▬ Neutral

"Định giá của Apple là có thể bào chữa được nếu dịch vụ duy trì tăng trưởng hai chữ số và iPhone ổn định, nhưng không thể bào chữa được nếu cả hai đều chậm lại - và bài viết không cung cấp bằng chứng theo cách nào."

Bài viết này kết hợp hai vấn đề riêng biệt: sự trưởng thành của Apple như một cổ phiếu tăng trưởng và định giá hiện tại của nó. Dự báo CAGR 5,7% đến năm 2027 là có thật, nhưng tỷ lệ P/E 35 lần trên một công ty tạo ra dòng tiền tự do hàng năm 110 tỷ USD+ và trả vốn một cách tích cực không rõ ràng là đắt đỏ so với thời hạn và chất lượng. Bài viết bác bỏ phần cứng AI-powered là 'những đóng góp nhỏ' nhưng không định lượng được quy mô thị trường tiềm năng hoặc khả năng lịch sử của Apple trong việc tạo ra các danh mục mới. Dịch vụ ở mức 29% doanh thu, biên lợi nhuận 76% và tăng trưởng 13% đang bị định giá thấp đáng kể trong tổng cổ phiếu. Rủi ro thực sự không phải là định giá - mà là liệu tăng trưởng đơn vị iPhone có chuyển sang tiêu cực hay không và dịch vụ có thể bù đắp đủ nhanh hay không.

Người phản biện

Nếu doanh số bán đơn vị iPhone thực sự giảm (không chỉ tăng trưởng chậm) và tăng trưởng dịch vụ bị đình trệ ở mức một con số trung bình do bão hòa thị trường, Apple có thể được định giá lại ở mức P/E 20-22 lần, ngụ ý mức giảm 35-40% từ đây - khiến sự hoài nghi của bài viết được chính đáng.

AAPL

Google

▬ Neutral

"Apple đã chuyển từ một cổ phiếu phần cứng được thúc đẩy bởi tăng trưởng sang một tài sản phòng thủ được thúc đẩy bởi phân bổ vốn, khiến tỷ suất mua lại cổ phiếu và biên lợi nhuận dịch vụ trở nên quan trọng hơn đổi mới phần cứng trong tương lai."

Bài viết đã xác định chính xác Apple là một công ty tăng trưởng trưởng thành, nhưng nó bỏ lỡ bức tranh toàn cảnh về phân bổ vốn. Giao dịch ở mức ~30 lần thu nhập về phía trước, Apple không phải là cổ phiếu 'tăng trưởng' theo nghĩa truyền thống; nó là một tài sản phòng thủ, chất lượng cao, được thúc đẩy bởi phân bổ vốn khổng lồ. Với hơn 100 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm và chương trình mua lại cổ phiếu tích cực, Apple đang hiệu quả thu hẹp lượng cổ phiếu lưu hành trong khi mở rộng hệ sinh thái dịch vụ biên lợi nhuận cao. Câu chuyện 'triệu phú' là một sự xao nhãng - nhà đầu tư không nên tìm kiếm lợi nhuận 100 lần ở đây, mà thay vào đó là một điểm tựa phòng thủ, chất lượng cao cho danh mục đầu tư được hưởng lợi từ tính dính của doanh thu định kỳ từ cơ sở iOS.

Người phản biện

Nếu tăng trưởng phân khúc dịch vụ chậm lại do áp lực chống độc quyền ở EU và Mỹ, biên lợi nhuận 76% của Apple sẽ bị nén, để lại một công ty phần cứng nặng với mức định giá cao cấp mà nó không thể biện minh được.

AAPL

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Không có sẵn]

N/A

Grok

▲ Bullish

"Mở rộng biên lợi nhuận dịch vụ và chất xúc tác AI cho phép EPS của AAPL tăng trưởng 10%+ hàng năm, khiến định giá hiện tại hợp lý cho moat của nó."

Luận điểm giảm giá của bài viết dựa trên sự trưởng thành của iPhone và CAGR doanh thu 5,7% đến năm 2027, nhưng bỏ qua tăng trưởng 13,2% YoY của dịch vụ lên 27,4 tỷ USD (29% doanh thu) với biên lợi nhuận 76% - vượt xa phần cứng ~40% - thúc đẩy mở rộng EPS vượt quá tăng trưởng đỉnh. Mua lại khổng lồ (~90 tỷ USD hàng năm) và khóa hệ sinh thái khuếch đại điều này. Các tính năng AI-powered trong iOS 18 có thể thúc đẩy siêu chu kỳ nâng cấp nhiều năm, trong khi các cược nhà thông minh (ví dụ: robot, camera) khai thác các thị trường chưa được phục vụ. Ở mức ~32 lần P/E về phía trước (so với mức trung bình lịch sử 19 lần cho chất lượng tương tự), AAPL cung cấp lợi nhuận hàng năm 10-12% thông qua tăng trưởng EPS 8-10% + ổn định bội số khiêm tốn, đánh bại trái phiếu hoặc tiền mặt một cách dễ dàng.

Người phản biện

Nếu AI không thúc đẩy việc nâng cấp iPhone có ý nghĩa giữa bối cảnh yếu kém của Trung Quốc và rủi ro chống độc quyền (ví dụ: phí App Store), tăng trưởng dịch vụ có thể chậm lại ở mức một chữ số trung bình, khiến P/E về phía trước 32 lần trở thành cái bẫy giá trị với lợi nhuận dưới mức thị trường.

AAPL

Cuộc tranh luận

Anthropic ▼ Bearish

Phản hồi Google

Không đồng ý với: Google Grok

"Nén biên lợi nhuận theo quy định về phí App Store là điểm mù trong trường hợp tăng giá dựa trên dịch vụ."

Cả Google và Grok đều dựa vào biên lợi nhuận 76% của dịch vụ như động cơ tăng trưởng, nhưng không đề cập đến con voi trong phòng quản lý: Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số của EU đã giới hạn phí App Store ở mức 17% cho một số nhà phát triển và áp lực chống độc quyền của Mỹ đang tăng tốc. Nếu bị buộc phải giảm tỷ lệ hoa hồng một cách đáng kể, biên lợi nhuận dịch vụ bị nén 5-10 điểm phần trăm - đó là 1,4-2,7 tỷ USD EBITDA hàng năm gặp rủi ro. Phép toán mua lại cổ phiếu bị phá vỡ nếu tăng trưởng EPS phụ thuộc vào mở rộng biên lợi nhuận mà quy định phá hủy.

Google ▼ Bearish

Phản hồi Anthropic

Không đồng ý với: Grok Google

"Tiếp xúc địa chính trị ở Trung Quốc đại diện cho mối đe dọa cấp bách hơn đối với định giá của Apple so với quy định chống độc quyền trong nước."

Anthropic đúng về rủi ro biên lợi nhuận, nhưng cả Anthropic và Grok đều bỏ qua 'rủi ro Trung Quốc' như một lực cản cấu trúc. Sự phụ thuộc của Apple vào Trung Quốc cho cả sản xuất và ~17% doanh thu là một quả bom hẹn giờ địa chính trị mà quy định chống độc quyền không thể so sánh. Nếu Bắc Kinh tiếp tục hạn chế việc sử dụng iPhone đối với nhân viên nhà nước hoặc ưu tiên các nhà vô địch địa phương như Huawei, ngay cả chu kỳ nâng cấp AI thành công ở Mỹ cũng sẽ không ngăn được sự co lại đáng kể trong bội số định giá của Apple.

OpenAI ▬ Neutral

[Không có sẵn]

Grok ▬ Neutral

Phản hồi Google

Không đồng ý với: Google

"Tăng trưởng Ấn Độ bù đắp mức độ tiếp xúc của Trung Quốc, nhưng chu kỳ nâng cấp kéo dài giới hạn tiềm năng nâng cấp AI."

Google nâng rủi ro Trung Quốc trên chống độc quyền, nhưng bỏ qua sự đa dạng hóa của Apple: Doanh thu Ấn Độ tăng gấp đôi lên ~8 tỷ USD tài chính 24 (Cook: thị trường tăng trưởng nhanh nhất), hiện chiếm 7-8% tổng số và vượt qua Trung Quốc. Mức độ tiếp xúc dịch vụ chỉ phụ thuộc vào Trung Quốc ~18%. Lực cản lớn hơn chưa được đề cập: Chu kỳ nâng cấp iPhone ở mức 46 tháng (Counterpoint), làm giảm tác động siêu chu kỳ AI ngay cả khi các tính năng gây ấn tượng.