Thỏa thuận Robotaxi trị giá 1,25 tỷ USD của Rivian với Uber có thực sự tốt cho các cổ đông không?

Những điểm chính
Thỏa thuận của Rivian với Uber cung cấp cho họ một khoản tiền mặt và một người mua cho những chiếc xe điện tự lái đầu tiên của mình.
Rivian đã phải thực hiện một số thay đổi đối với kế hoạch R&D của mình để thực hiện thỏa thuận.
Những thay đổi đó đã trì hoãn mục tiêu lợi nhuận lâu dài. Thỏa thuận có đáng giá không?
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Rivian Automotive ›
Tin tức lớn tuần trước trong lĩnh vực robotaxi: Uber Technologies (NYSE: UBER) đã đồng ý đầu tư tới 1,25 tỷ USD vào nhà sản xuất xe điện (EV) Rivian (NASDAQ: RIVN) -- và mua hàng nghìn chiếc Rivian R2 được trang bị công nghệ tự lái.
Đối với Uber, điều này xây dựng dựa trên thỏa thuận tương tự năm ngoái với Lucid Group. Nó xác nhận rằng gã khổng lồ chia sẻ chuyến đi đang đặt cược vào nhiều lĩnh vực robotaxi khi chuẩn bị cho cuộc chiến với Waymo của Alphabet và (có lẽ, cuối cùng) Tesla.
Liệu AI có tạo ra người giàu nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Đối với Rivian, thỏa thuận này là một sự khẳng định lớn đối với nỗ lực phát triển hệ thống lái xe tự động Cấp 4 của họ trong nội bộ. Nó cũng cung cấp một khoản tiền mặt đáng kể trong ngắn hạn, ngay khi Rivian chuẩn bị tăng cường sản xuất mẫu R2 cỡ trung của mình.
Nhưng một cách lặng lẽ, Rivian đã từ bỏ một thứ cho thỏa thuận này -- một thứ mà các cổ đông không nên bỏ qua.
Điều gì làm cho thỏa thuận trở nên tốt (hầu hết) cho Rivian
Các tiêu đề sau khi thỏa thuận được công bố tuần trước đã lưu ý rằng Uber sẽ đầu tư "tới" 1,25 tỷ USD vào Rivian và đã đồng ý mua "tới" 50.000 robotaxi Rivian cho đến năm 2031. Bạn sẽ không ngạc nhiên khi biết rằng "tới" đang thực hiện một công việc nặng nhọc trong cả hai trường hợp. Nhưng nó không hoàn toàn là lời nói suông.
Uber sẽ đầu tư 300 triệu USD vào Rivian bằng cách mua cổ phiếu mới phát hành ngay sau khi thỏa thuận được hoàn tất và phê duyệt bởi các cơ quan quản lý. Uber sẽ thực hiện tối đa bốn khoản đầu tư khác vào Rivian từ nay đến năm 2031 khi các cột mốc nhất định được đạt tới. (Chúng tôi không biết các cột mốc đó là gì.)
Uber cũng sẽ mua 10.000 robotaxi từ Rivian. Đó có thể là R2 với hệ thống tự lái do Rivian phát triển, hoặc đó có thể là một mẫu Rivian khác. Việc triển khai sẽ bắt đầu ở San Francisco và Miami vào năm 2028 và mở rộng ra 25 thành phố trên khắp Hoa Kỳ, Canada và Châu Âu vào cuối năm 2031.
Uber cũng có quyền chọn -- nhưng không có nghĩa vụ -- mua thêm tới 40.000 robotaxi Rivian bắt đầu từ năm 2030. Và Rivian đã đồng ý triển khai robotaxi của mình độc quyền thông qua nền tảng gọi xe và giao hàng của Uber.
Nói tóm lại, Rivian đã đồng ý đẩy nhanh chương trình phát triển tự lái đầy tham vọng mà họ đã công bố vào tháng 12 để đổi lấy một con đường được khóa chặt để triển khai trên mạng lưới của Uber, một số doanh số robotaxi được đảm bảo và một số tiền mặt.
Tất cả những điều đó có vẻ tốt cho Rivian. Nhưng có vẻ như Rivian đã phải từ bỏ một mục tiêu quan trọng để thỏa thuận này thành công.
Thứ mà Rivian đã từ bỏ để thực hiện thỏa thuận này với Uber
Rivian đã phác thảo cấu trúc pháp lý của thỏa thuận trong một hồ sơ pháp lý ngay sau khi nó được công bố. Hầu hết trong số đó là những gì bạn mong đợi: chi tiết về cách cổ phiếu Rivian sẽ được chuyển giao cho Uber và khi nào, những thứ tương tự.
Nhưng về cuối hồ sơ, có một ghi chú này:
"Công ty không còn kỳ vọng sẽ có EBITDA điều chỉnh dương vào năm 2027 do dự kiến ​​chi tiêu R&D tăng lên liên quan đến việc đẩy nhanh lộ trình tự động hóa của mình."
Đó là một mục tiêu mà công ty đã thảo luận trong một thời gian. Nếu ra mắt R2 thành công và các yếu tố khác đi vào vị trí, nó có thể tạo ra lợi nhuận trên cơ sở thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) điều chỉnh vào năm 2027.
Các nhà đầu tư có nên lo lắng không? Rivian có đang theo đuổi giấc mơ robotaxi với chi phí kinh doanh cốt lõi của mình không?
Điều đó thực sự có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư Rivian
Trong khi một số chuyên gia tài chính đã làm ầm lên về việc Rivian từ bỏ mục tiêu lợi nhuận cụ thể đó, tôi không nghĩ rằng nó đáng lo ngại nhiều.
Tôi thích thỏa thuận này cho Rivian. Đây là lý do tại sao.
Nhiều nhà đầu tư tin rằng robotaxi sẽ là một ngành kinh doanh khổng lồ. Tôi không phản đối. Nhưng tôi nghĩ nhiều người đam mê robotaxi bỏ qua sự khó khăn trong việc xây dựng và vận hành mạng lưới robotaxi ở quy mô lớn. Nó rất khác với việc kinh doanh sản xuất EV -- hoặc tên lửa, về vấn đề đó.
Các công ty sẽ vận hành robotaxi thành công ở quy mô lớn có thể sẽ là những công ty đã vận hành mạng lưới gọi xe ở quy mô lớn. Ở Hoa Kỳ, đó là Uber và Lyft. Waymo có thể tham gia cùng họ -- họ dường như đã làm đủ công việc chuẩn bị ban đầu để thành công -- nhưng tôi nghĩ đó sẽ là một cuộc leo dốc khó khăn cho bất kỳ ai khác.
Nói tóm lại: Thỏa thuận này đảm bảo rằng robotaxi của Rivian sẽ có thể hoạt động trên một mạng lưới khổng lồ mà Rivian sẽ không phải xây dựng. Điều đó thật lớn -- đủ lớn để tôi không lo lắng về việc trì hoãn lợi nhuận.
Bạn có nên mua cổ phiếu Rivian Automotive ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Rivian Automotive, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Rivian Automotive không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 503.592 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.076.767 USD!*
Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 913% — một hiệu suất vượt trội so với 185% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2026.
John Rosevear không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Alphabet, Lyft và Uber Technologies. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến ​​được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.