Có phải Salesforce, Inc. (CRM) Là Một Cổ Phiếu Tốt Để Mua?

<p>CRM có phải là một cổ phiếu tốt để mua không? Chúng tôi đã tìm thấy một <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">luận điểm tăng giá</a> về Salesforce, Inc. trên r/Valueinvesting của ekonixlab. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tóm tắt luận điểm tăng giá về CRM. Cổ phiếu của Salesforce, Inc. được giao dịch ở mức 194,13 đô la vào ngày 11 tháng 3. Tỷ lệ P/E quá khứ và tương lai của CRM lần lượt là 24,89 và 14,75 theo Yahoo Finance.</p>
<p>Ảnh của <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> trên <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a></p>
<p>Salesforce, Inc. cung cấp các dịch vụ công nghệ quản lý quan hệ khách hàng kết nối các công ty và khách hàng với nhau tại Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á Thái Bình Dương. CRM đang bị thị trường đánh giá sai là một công ty đối mặt với sự gián đoạn cấu trúc từ AI, nhưng dữ liệu lại cho thấy một câu chuyện khác.</p>
<p>Mặc dù dự báo cho năm tài chính 2027 ngụ ý mức tăng trưởng hữu cơ 7–8%, sự chậm lại này là bình thường đối với cơ sở doanh thu 45 tỷ đô la và phản ánh quy luật số lượng lớn, chứ không phải sự gián đoạn cấu trúc. Không có bằng chứng nào về sự sụt giảm doanh thu, sự rời bỏ của khách hàng, biên lợi nhuận gộp sụp đổ, hoặc mất khả năng định giá—những dấu hiệu của sự gián đoạn thực sự.</p>
<p>Việc áp dụng AI đang mở rộng nền tảng của Salesforce thay vì thay thế nó, với ARR của Agentforce tăng 169% YoY lên 800 triệu đô la và Agentforce kết hợp với Data 360 vượt 2,9 tỷ đô la, tăng 200% YoY. Lượng đặt hàng của công ty, được đo bằng cRPO, tiếp tục tăng trưởng hai con số, tăng 16% trong quý 4 và dự kiến ​​sẽ tăng 14% cho quý 1, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ trong tương lai chứ không phải bất kỳ dấu hiệu nào của "SaaSpocalypse".</p>
<p>Việc phân bổ vốn cũng phản ánh sự tin tưởng, với ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 50 tỷ đô la và việc tăng cổ tức, báo hiệu dòng tiền tự do bền vững và sức mạnh biên lợi nhuận, chứ không phải một doanh nghiệp đang gặp khó khăn. Câu chuyện về sự gián đoạn do AI đã tạo ra sự nén bội số do tâm lý thị trường, mang đến các điểm vào cho nhà đầu tư, trong khi mức tăng trưởng ổn định nhưng chậm hơn tiếp tục song hành với việc tăng cường kiếm tiền từ AI.</p>
<p>Salesforce khó có thể quay trở lại mức tăng trưởng doanh thu 20%, nhưng nó còn lâu mới trở thành một doanh nghiệp SaaS lỗi thời đang suy giảm; thay vào đó, nó là một công ty tăng trưởng ở mức cao một con số với sự mở rộng đáng kể của AI, được giao dịch ở mức định giá ngụ ý rủi ro lớn hơn nhiều so với những gì các yếu tố cơ bản đảm bảo. Nền tảng vững chắc, nhu cầu phục hồi và việc phân bổ vốn kỷ luật của công ty cho thấy những lo ngại hiện tại của thị trường về sự gián đoạn của AI đã bị thổi phồng và định giá sai, làm cho CRM trở thành một cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tăng trưởng ổn định với tiềm năng tăng trưởng từ việc áp dụng AI.</p>
<p>Trước đây, chúng tôi đã đề cập đến một <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">luận điểm tăng giá</a> về Salesforce, Inc. (CRM) của Quality Equities vào tháng 4 năm 2025, nhấn mạnh các yếu tố cơ bản phục hồi và các cơ hội dài hạn bất chấp sự biến động của thị trường. Giá cổ phiếu của CRM đã giảm khoảng 21,48% kể từ khi chúng tôi đưa tin do lo ngại về sự gián đoạn của AI. ekonixlab cũng có quan điểm tương tự nhưng nhấn mạnh rằng AI đang mở rộng nền tảng, với sự tăng trưởng mạnh mẽ về lượng đặt hàng, việc phân bổ vốn kỷ luật và tăng trưởng hữu cơ ổn định.</p>