‘Sẽ trở thành vấn đề': Jamie Dimon cho biết khoản nợ 39 nghìn tỷ USD của Mỹ sẽ dẫn đến thị trường biến động và lãi suất tăng

Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase, đã cảnh báo trên podcast Newsmakers của NPR tuần này rằng khoản nợ 39 nghìn tỷ USD của đất nước đang đi đến một nơi tồi tệ. Ông chỉ không thể cho biết chính xác khi nào nó sẽ trở thành vấn đề thực sự (1).

"Tôi nghĩ chúng ta nên giải quyết nó," Dimon nói, đề cập đến khoản nợ (1). "Nhưng tôi không biết — và một lần nữa, tôi không nghĩ bất kỳ ai có thể dự đoán — liệu nó có trở thành vấn đề thực sự trong sáu tháng, sáu năm tới không? Tôi không biết. Tôi chỉ biết rằng nó sẽ trở thành vấn đề."

Dimon tin rằng khoản nợ có vấn đề sẽ biểu hiện dưới dạng thị trường biến động, lãi suất tăng và những người thường mua nợ chính phủ Hoa Kỳ — các nhà đầu tư trái phiếu tài trợ cho mọi thứ từ chi tiêu quốc phòng đến các khoản chi trả An sinh xã hội — sẽ bắt đầu đòi hỏi lợi suất cao hơn trước khi họ cho vay.

Thuật ngữ kỹ thuật cho những nhà đầu tư đó là "cảnh sát trái phiếu" (bond vigilantes). Nếu việc vay nợ của chính phủ trở nên đắt đỏ hơn vì những nhà đầu tư này phản kháng, lãi suất cao hơn sẽ ảnh hưởng đến thị trường việc làm và toàn bộ nền kinh tế.

"Nó sẽ biểu hiện dưới dạng thị trường biến động, lãi suất tăng… cảnh sát trái phiếu, mọi người không muốn nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ," Dimon nói. "Hoa Kỳ vẫn sẽ là nền kinh tế tốt nhất, nhưng họ sẽ không muốn sở hữu Kho bạc Hoa Kỳ (1)".

Hiện tại, Hoa Kỳ phải trả hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm chỉ riêng tiền lãi cho khoản nợ của mình (2) — và con số đó dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong mười năm tới, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội.

Để dễ hình dung, toàn bộ chính phủ liên bang đã chi khoảng 7 nghìn tỷ USD vào năm 2025, điều này cũng có nghĩa là chính phủ hiện đang chi 20% mỗi đô la thuế thu được chỉ để trả lãi cho khoản nợ trước đó.

Đọc thêm: Cách áp dụng 7 Bước Cơ Bản của Dave Ramsey vào cuộc sống của bạn

Dimon cũng chỉ ra thời điểm Hoa Kỳ có cơ hội thực sự để giải quyết vấn đề này nhưng đã không làm.

Vào năm 2010, Tổng thống Barack Obama đã thành lập một ủy ban lưỡng đảng để giải quyết khoản nợ quốc gia đang phình to. Nó được gọi là Ủy ban Simpson-Bowles (3), được đặt theo tên hai đồng chủ tịch của nó, Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Alan Simpson và Dân biểu Erskine Bowles.

Ủy ban đã đưa ra một kế hoạch cắt giảm chi tiêu tùy ý, cải cách hệ thống thuế và định hình lại chi phí chăm sóc sức khỏe. Nó chi tiết và đau đớn về mặt chính trị đến mức cả hai bên đều có điều để không thích về nó.

Nhưng Quốc hội đã không đạt được sự đồng thuận, vì vậy họ đã không thông qua nó.

"Nhiều năm trước, chúng ta đã có một giải pháp, Ủy ban Simpson-Bowles. Nó đã không được thực hiện," Dimon nói (1). "Tôi ước gì nó đã được thực hiện. Nó sẽ là một cú đánh lớn cho tất cả người Mỹ, và nó sẽ giải quyết được một số vấn đề này."

Thay vào đó, Hoa Kỳ tiếp tục thâm hụt ngân sách hàng năm, nơi chính phủ chi nhiều hơn thu thuế mỗi năm.

Một phần lớn của vấn đề là hầu hết chi tiêu liên bang không phải là tùy chọn.

Trong số khoảng 7 nghìn tỷ USD mà chính phủ chi vào năm 2025, họ đã chi khoảng 4,2 nghìn tỷ USD cho các khoản chi bắt buộc.

Các khoản chi bắt buộc là số tiền mà chính phủ liên bang phải chi theo luật, như Medicare, Medicaid và An sinh xã hội, để chi trả cho chăm sóc sức khỏe và thu nhập hưu trí cho hàng chục triệu người Mỹ (2).

Dimon mô tả những khoản chi tiêu này là "đã được định sẵn". Bạn không thể cắt giảm nó mà không tước đi các quyền lợi mà mọi người đã đóng góp trong nhiều thập kỷ và hiện đang phụ thuộc vào để tồn tại.

Điều đó để lại 2,8 nghìn tỷ USD còn lại, vốn đã trải rộng trên quốc phòng, giáo dục, cơ sở hạ tầng và mọi thứ khác, là phần duy nhất có thể điều chỉnh của ngân sách. Và 1 nghìn tỷ USD trong số đó hiện đang đi thẳng vào các khoản thanh toán lãi.

Cả hai đảng đều biết điều này. Đó là một phần của điều khiến Dimon thất vọng. Ông đã đi lại trong các hành lang của Quốc hội trong nhiều năm và nói rằng hầu hết mọi người ông nói chuyện đều hiểu các con số.

"Cả Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa đều không thực sự tập trung vào điều này trong một thời gian," ông nói (1). "Chỉ là chúng ta chưa có ý chí thực sự để giải quyết nó."

Các nhà kinh tế theo dõi số tiền Hoa Kỳ nợ, và tỷ lệ nợ đó so với quy mô nền kinh tế.

Tỷ lệ nợ trên GDP hiện tại khoảng 123% (4), có nghĩa là quốc gia này nợ khoảng 1,23 USD cho mỗi 1 USD sản xuất trong một năm.

Hãy coi nó giống như một hộ gia đình kiếm được 100.000 USD mỗi năm nhưng mang nợ 123.000 USD. Nó có thể quản lý được, miễn là hộ gia đình đó giữ lãi suất thấp và thu nhập của họ tiếp tục tăng.

Dimon tin rằng Hoa Kỳ nên tập trung vào việc tăng thu nhập của mình thay vì cắt giảm ngân sách. Ông nói rằng Hoa Kỳ nên nhắm mục tiêu tăng trưởng GDP hàng năm 3% — thay vì mức trung bình khoảng 2% như hiện nay.

"Nếu chúng ta tăng trưởng 3% chứ không phải 2%… tỷ lệ nợ trên GDP sẽ bắt đầu giảm," ông nói (1). "Đây là quốc gia đổi mới nhất mà thế giới từng thấy, và vì vậy tôi nghĩ chúng ta nên tập trung một chút vào điều đó để giải quyết vấn đề, không chỉ tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu."

Ông lạc quan về khả năng tăng trưởng của Mỹ. Nhưng, ông cũng thẳng thắn rằng chỉ riêng tăng trưởng có lẽ là chưa đủ, và ý chí chính trị cho một giải pháp toàn diện vẫn chưa có.

Dimon không dự đoán một cuộc khủng hoảng kinh tế. Ông đang cố gắng cảnh báo các nhà hoạch định chính sách và công chúng rằng khoản nợ đang tích lũy một cách chậm rãi nhưng ổn định.

Với điều đó trong tâm trí, đây là những gì nó có thể có ý nghĩa đối với bạn:

Nếu các nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu đòi hỏi lợi suất cao hơn để nắm giữ nợ của Hoa Kỳ, lãi suất trên diện rộng có xu hướng tăng theo họ. Điều đó có nghĩa là lãi suất thế chấp, vay mua ô tô, lãi suất thẻ tín dụng — tất cả đều trở nên đắt đỏ hơn. Nếu bạn đang mang nợ lãi suất thả nổi, hoặc có kế hoạch vay nợ mới trong vài năm tới, đó là điều cần theo dõi chặt chẽ.

Đối với các nhà đầu tư, lãi suất cao hơn thường là tin xấu cho giá cổ phiếu. Bản thân Dimon lưu ý rằng "lãi suất giống như trọng lực đối với hầu hết tất cả giá tài sản" — khi lãi suất tăng, định giá có xu hướng giảm (5).

Câu trả lời thẳng thắn là không ai biết khi nào bất kỳ điều này xảy ra. Không phải Dimon, không phải Fed, không phải các nhà kinh tế theo dõi các con số. Điều Dimon đang nói là càng Washington chờ đợi lâu, sự điều chỉnh cuối cùng sẽ càng tồi tệ — và "quản lý khủng hoảng", như ông nói, là một cách khó khăn hơn nhiều để giải quyết vấn đề so với việc giải quyết nó trước khi nó bùng nổ.

Tham gia cùng hơn 250.000 độc giả và nhận những câu chuyện hay nhất và các cuộc phỏng vấn độc quyền của Moneywise trước tiên — những hiểu biết sâu sắc được tuyển chọn và gửi hàng tuần. Đăng ký ngay.

Chúng tôi chỉ dựa vào các nguồn đã được xác minh và báo cáo của bên thứ ba đáng tin cậy. Để biết chi tiết, hãy xem nguyên tắc đạo đức và hướng dẫn của chúng tôi.

YouTube (1); Văn phòng Ngân sách Quốc hội (2); Trung tâm Chính sách Thuế (3); USA Debt Now (4); Yahoo Finance (5)

Bài báo này ban đầu xuất hiện trên Moneywise.com với tiêu đề: ‘Sẽ trở thành vấn đề': Jamie Dimon cho biết khoản nợ 39 nghìn tỷ USD của Mỹ sẽ dẫn đến thị trường biến động và lãi suất tăng

Bài báo này chỉ cung cấp thông tin và không nên được hiểu là lời khuyên. Nó được cung cấp mà không có bất kỳ bảo đảm nào.