Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng quản trị đồng ý rằng mức giảm 4,7% của Nikkei là một đợt bán tháo "risk-off", được thúc đẩy bởi sự bán tháo cổ phiếu công nghệ của Mỹ, sự leo thang ở Trung Đông và sự suy yếu của đồng yên. Họ không đồng ý về mức độ tác động và phản ứng phù hợp.
Rủi ro: Rủi ro địa chính trị và cái bẫy chính sách tiềm tàng của Ngân hàng Nhật Bản
Cơ hội: Lợi ích dài hạn tiềm năng của đồng yên yếu đối với các nhà xuất khẩu Nhật Bản
(RTTNews) - Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang giao dịch ở mức thấp vào thứ Hai, đảo ngược đà giảm của phiên trước, theo sau các tín hiệu tiêu cực rộng rãi từ Phố Wall vào thứ Sáu, với chỉ số Nikkei 225 giảm mạnh 4,7% xuống dưới mốc 51.000, với mức giảm mạnh trên hầu hết các lĩnh vực dẫn đầu bởi các công ty xuất khẩu, công nghệ và tài chính trong bối cảnh xung đột leo thang ở Trung Đông.
Chỉ số Nikkei 225 chuẩn đang giảm 2.413,29 điểm hay 4,52% xuống 50.959,24, sau khi chạm mức thấp 50.902,10 trước đó. Cổ phiếu Nhật Bản đã kết thúc ở mức giảm mạnh vào thứ Năm trước kỳ nghỉ vào thứ Sáu.
Cổ phiếu nặng ký SoftBank Group đang giảm gần 5% và nhà điều hành Uniqlo Fast Retailing đang giảm gần 4%. Trong số các nhà sản xuất ô tô, Honda đang mất hơn 3% và Toyota đang giảm hơn 3%.
Trong lĩnh vực công nghệ, Advantest đang giảm mạnh gần 7%, Screen Holdings đang giảm hơn 6% và Tokyo Electron đang trượt hơn 4%.
Trong lĩnh vực ngân hàng, Sumitomo Mitsui Financial đang giảm gần 4%, Mitsubishi UFJ Financial đang giảm mạnh gần 6% và Mizuho Financial đang trượt gần 5%.
Các nhà xuất khẩu lớn đang giảm. Mitsubishi Electric đang giảm mạnh hơn 7%, Canon giảm gần 2%, Sony mất hơn 2% và Panasonic trượt gần 6%.
Trong số các cổ phiếu giảm mạnh khác, Mitsui Kinzoku và Renesas Electronics đều giảm hơn 9%, trong khi Mitsubishi Materials và Sumitomo Electric Industries đều giảm gần 9%. Ebara, Dowa Holdings, Lasertec, Resonac Holdings và Sumitomo Metal Mining đều trượt gần 8%, trong khi Kawasaki Heavy Industries, Ibiden, Mitsui O.S.K. Lines, Shin-Etsu Chemical và Mitsui Chemicals đều giảm hơn 7%. Murata Manufacturing đang giảm gần 7%.
Ngược lại, không có cổ phiếu tăng mạnh nào khác.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la Mỹ đang giao dịch trong khoảng 159 yên vào thứ Hai.
Trên Phố Wall, chứng khoán đã giảm mạnh trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, kéo dài đà sụt giảm trong hai phiên trước đó. Với đà giảm kéo dài, Nasdaq và S&P 500 đã giảm xuống mức đóng cửa thấp nhất trong hơn sáu tháng. Dow và Nasdaq đã giảm vào vùng suy thoái, phản ánh mức giảm 10% so với mức cao nhất gần đây, trước khi phục hồi một phần vào cuối ngày.
Nasdaq, vốn tập trung vào công nghệ, đã dẫn đầu đà giảm, giảm 443,08 điểm hay 2,0% xuống 21.647,61, trong khi S&P 500 giảm 100,01 điểm hay 1,5% xuống 6.506,48 và Dow giảm 443,96 điểm hay 1,0% xuống 45.577,47.
Các thị trường lớn ở châu Âu cũng cho thấy những biến động đáng kể theo chiều hướng tiêu cực trong ngày. Chỉ số DAX của Đức giảm 2,0%, chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 1,8% và chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh giảm 1,4%.
Giá dầu thô đã tăng mạnh vào thứ Sáu khi các cuộc tấn công mới vào Kuwait bởi Iran làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến tranh vùng Vịnh kéo dài, làm gia tăng lo ngại về sự gián đoạn sản xuất. Dầu thô West Texas Intermediate giao tháng 5 đã tăng 1,68 đô la hay 1,75% lên 97,82 đô la mỗi thùng.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Đây là một sự kiện lây lan từ Mỹ giả dạng tin tức đặc thù của Nhật Bản; rủi ro thực sự là liệu việc hạ dự báo thu nhập của Mỹ có biện minh cho mức thấp nhất trong 6 tháng của Nasdaq hay không, chứ không phải liệu khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Nhật Bản có thay đổi hay không."
Mức giảm 4,7% của Nikkei là có thật, nhưng bài báo đã trộn lẫn ba cú sốc riêng biệt—sự bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ, sự leo thang ở Trung Đông và sự suy yếu của đồng yên (159 so với đô la)—mà không tách biệt yếu tố nào quan trọng nhất. Sự suy yếu của đồng yên thực sự có lợi về mặt cấu trúc cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản trong dài hạn, nhưng họ vẫn đang bán tháo. Điều này cho thấy động thái này là sự lây lan hoàn toàn của tâm lý "risk-off" từ cổ phiếu Mỹ, chứ không phải sự suy thoái đặc thù của Nhật Bản. Sự bán tháo cổ phiếu công nghệ (Advantest -7%, Tokyo Electron -4%) phản ánh sự suy yếu của Nasdaq, chứ không phải các yếu tố cơ bản của ngành bán dẫn. Dầu thô ở mức 97,82 USD là cao nhưng chưa đến mức khủng hoảng. Câu hỏi thực sự: đây là sự đầu hàng hay là khởi đầu của một đợt rút lui sâu hơn?
Nếu xung đột ở Trung Đông thực sự leo thang thành chiến tranh khu vực, giá dầu có thể tăng vọt lên trên 110 USD+, làm giảm lợi nhuận trên diện rộng các ngành sản xuất và vận tải của Nhật Bản. Mức giảm 4,7% trong một ngày thường báo trước sự suy yếu tiếp theo khi tâm lý rủi ro bị phá vỡ.
"Đợt bán tháo được thúc đẩy nhiều hơn bởi mối đe dọa về việc thắt chặt tiền tệ của Nhật Bản để bảo vệ đồng yên hơn là bởi tác động kinh tế thực tế của xung đột khu vực Trung Đông."
Mức giảm 4,7% của Nikkei là phản ứng "bán hoảng loạn" cổ điển trước rủi ro địa chính trị, nhưng mối quan tâm tiềm ẩn là mức 159 JPY/USD. Trong khi các nhà đầu tư đổ lỗi cho Trung Đông, mối nguy hiểm thực sự là cái bẫy chính sách tiềm tàng của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ); nếu họ tăng lãi suất để bảo vệ đồng yên, họ sẽ nghiền nát chính những nhà xuất khẩu đang dẫn đầu đợt bán tháo. Thị trường đang định giá một kịch bản "risk-off", nhưng chúng ta đang chứng kiến sự thắt chặt thanh khoản thay vì sự điều chỉnh định giá cơ bản. Với các gã khổng lồ công nghệ như Advantest và Tokyo Electron giảm mạnh, thị trường đang phản ứng thái quá với tâm lý toàn cầu trong khi bỏ qua sự phục hồi về cấu trúc của bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Nhật Bản.
Nếu đồng yên tiếp tục suy yếu về mức 159, "chiết khấu nhà xuất khẩu" hiện đang trừng phạt Toyota và Sony có thể biến thành lợi thế cạnh tranh khổng lồ, biến đợt bán tháo này thành điểm vào lệnh trong thế hệ.
"Đây là một động thái "risk-off" nhạy cảm về thanh khoản, do địa chính trị thúc đẩy, có khả năng kéo dài trong ngắn hạn đối với Nikkei/các nhà xuất khẩu trừ khi phí bảo hiểm rủi ro dầu mỏ và Trung Đông nhanh chóng được điều chỉnh."
Đây trông giống như một đợt bán tháo "risk-off" cổ điển: Nikkei 225 giảm ~4,7% với sự suy yếu rộng rãi trên các nhà xuất khẩu (Toyota, Mitsubishi Electric), công nghệ (Tokyo Electron, Renesas) và ngân hàng (MUFG, SMFG), được khuếch đại bởi giá dầu tăng và sự thù địch mới ở Trung Đông. Đồng yên yếu (~159 JPY) là con dao hai lưỡi—hỗ trợ thu nhập FY của các nhà xuất khẩu theo JPY nhưng làm tăng áp lực chi phí đầu vào và lạm phát cũng như gây áp lực lên tiêu dùng trong nước. Sự biến dạng theo trọng số giá (SoftBank, Fast Retailing) và sự tham gia nặng nề của nước ngoài có nghĩa là các biến động có thể vượt quá mức trong ngày. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ theo dõi địa chính trị, dầu mỏ, USD/JPY và động lực công nghệ Mỹ; chất xúc tác tiếp theo là liệu phí bảo hiểm rủi ro đối với dầu mỏ và lãi suất có hạ nhiệt hay leo thang hay không.
Ngược lại, đồng yên yếu kéo dài sẽ làm tăng đáng kể lợi nhuận báo cáo và dòng tiền của các nhà xuất khẩu, điều này—kết hợp với định giá rẻ và khả năng mua trong nước (dòng tiền liên quan đến lương hưu/BOJ)—có thể kích hoạt một đợt phục hồi mạnh mẽ nếu các tiêu đề địa chính trị ổn định. Nếu nỗi sợ hãi về dầu mỏ/hàng hóa nhanh chóng giảm bớt, đợt bán tháo này có thể chứng tỏ là một cơ hội mua ngắn hạn thay vì là khởi đầu của một đợt suy giảm kéo dài.
"Sức mạnh đồng yên nhẹ ở mức USD/JPY 159 kết hợp với nhập khẩu dầu tăng mạnh và sự lây lan của công nghệ Mỹ thúc đẩy đà giảm liên tục của Nikkei về mức 48.000."
Mức giảm 4,52% của Nikkei 225 xuống còn 50.959,24 đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự sụt giảm của Phố Wall (Nasdaq -2% xuống 21.647,61, S&P -1,5%) và sự leo thang ở Trung Đông làm tăng giá dầu WTI +1,75% lên 97,82 USD/thùng—tốn kém đối với Nhật Bản nhập khẩu dầu. Các nhà xuất khẩu lao dốc: Toyota/Honda -3%+, Sony/Panasonic -2-6%; bán dẫn như Advantest -7%, Tokyo Electron -4% phản ánh nỗi lo công nghệ Mỹ; các ngân hàng (MUFJ -6%) báo hiệu "risk-off". USD/JPY ở phạm vi 159 yên thấp hơn ngụ ý sức mạnh đồng yên nhẹ, làm giảm biên lợi nhuận hơn nữa. Xu hướng giảm ngắn hạn, với mức hỗ trợ tại 48.000-49.000 nếu dầu giữ vững trên 95 USD và Nasdaq kiểm tra mức 21.000.
Đợt bán tháo hoảng loạn này bỏ qua đà tăng mạnh gần đây của Nikkei từ mức đáy 40.000, định vị nó như một cơ hội mua vào cổ phiếu đang quá mua cổ điển cho sự can thiệp của BoJ làm suy yếu đồng yên và các yếu tố địa chính trị thoáng qua hiếm khi giữ giá dầu trên 100 USD.
"Tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc BOJ hành động hay không hành động tạo ra một bức màn che khuất tầm nhìn thu nhập trong 2-3 quý mà đợt bán tháo hôm nay chưa định giá đầy đủ."
Gemini cảnh báo về cái bẫy chính sách của BOJ—việc tăng lãi suất để bảo vệ đồng yên sẽ nghiền nát các nhà xuất khẩu—nhưng chưa ai định lượng được rủi ro về thời điểm. Nếu BOJ giữ nguyên, đồng yên sẽ tiếp tục suy yếu, *cuối cùng* sẽ giúp ích cho các nhà xuất khẩu nhưng áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn từ dầu mỏ (WTI 97,82 USD) sẽ ảnh hưởng *ngay bây giờ*. Sự thắt chặt thanh khoản mà Gemini đề cập là có thật, nhưng nó đang che giấu sự chậm trễ giữa biến động tiền tệ và tác động đến thu nhập. Việc sửa đổi dự báo Q2 sẽ tiết lộ liệu đây là sự đầu hàng hay sự định giá lại.
"Sự suy giảm của lĩnh vực ngân hàng báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong khẩu vị rủi ro khiến các mức hỗ trợ kỹ thuật như 48.000 trở nên không đáng tin cậy."
Grok, mức hỗ trợ 48.000-49.000 của bạn là quá lạc quan. Bạn đang bỏ qua sự nén biên lợi nhuận khổng lồ đang diễn ra trong lĩnh vực ngân hàng Nhật Bản (MUFG, SMFG), lĩnh vực này hiện đang tách rời khỏi câu chuyện dẫn dắt bởi xuất khẩu. Nếu Ngân hàng Nhật Bản buộc phải tăng lãi suất phòng thủ để ổn định đồng yên ở mức 159, môi trường tín dụng trong nước sẽ thắt chặt chính xác vào thời điểm mà các doanh nghiệp Nhật Bản dễ bị tổn thương nhất trước cú sốc chi phí năng lượng. Chúng ta đang nhìn vào một sự điều chỉnh định giá cơ bản, chứ không phải một cơ hội mua vào cổ phiếu đang giảm giá theo kỹ thuật.
[Không khả dụng]
"Sự sụt giảm của ngân hàng phản ánh sự lây lan của tâm lý "risk-off", chứ không phải sự nén biên lợi nhuận cơ bản, giữ vững các mức hỗ trợ kỹ thuật."
Gemini, mức giảm 6% của MUFG/SMFG không phải là "tách rời" thông qua nén biên lợi nhuận—đó là sự "risk-off" thuần túy phản ánh các nhà xuất khẩu và công nghệ Mỹ; NIM thực tế sẽ mở rộng với lợi suất JGB cao hơn nếu BOJ tăng lãi suất để giữ ¥159. Cái bẫy tăng lãi suất của bạn bỏ qua sự can thiệp bằng lời nói có thể xảy ra trước tiên. Mức hỗ trợ 48-49k sẽ giữ vững trừ khi WTI xuyên thủng 100 USD bền vững do địa chính trị. Chưa có bằng chứng về sự điều chỉnh cơ bản, chỉ là sự hoảng loạn về thanh khoản.
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnHội đồng quản trị đồng ý rằng mức giảm 4,7% của Nikkei là một đợt bán tháo "risk-off", được thúc đẩy bởi sự bán tháo cổ phiếu công nghệ của Mỹ, sự leo thang ở Trung Đông và sự suy yếu của đồng yên. Họ không đồng ý về mức độ tác động và phản ứng phù hợp.
Lợi ích dài hạn tiềm năng của đồng yên yếu đối với các nhà xuất khẩu Nhật Bản
Rủi ro địa chính trị và cái bẫy chính sách tiềm tàng của Ngân hàng Nhật Bản